2019年麦肯锡－金新信托－建立完善的产业投资流程

1、Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),机密,建立完善的产业投资业务流程,金新信托,二00一年七月,此报告仅供客户内部使用。未经金新信托的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),1,目录,金新产业投资的工作流程 附录,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),2,金新产业投资的业务流程,主要活动,时间,负责人员,最终成品,项目意向筛选报告 立项项目名单,建立广泛的社会、企业关系和良好的外部形象 积极收集各类信息和数据 出差报告 项目意向书 形成稳定的交易流，提供可能投资项目的信息库,根据产业投资的投资理念进行迅速筛选 访谈企业管理层以探寻可能的机会 判断项目的可行性，对初选项目进行立项,确定针对行业、企业、管理层和退出的详细调查内容 全面收集各项数据信息，进行分析整理,确定企业有无核心竞争力 决策交易实施的目标企业和上市公司壳资源对象,设计现阶段较规范的项目交易结构 进行价值评估，分析交易产生的现金流预测 讨论确定项目的展开过程和相应条款

2、 开展多次谈判以形成交易决策 具体实施完成投资项目,设立现阶段较为合适的管理结构 根据业绩目标实施监控，确保经营业绩的改善 实现管理层激励和管理层管控,1. 交易生成,2. 初步筛选,3. 尽职调查,4. 交易结构,5. 投资管理,6. 退出变现,评估退出的时间和价格 实现有效的业务退出 根据业务收入进行投资者分成，解散该项投资基金,日常,1-7天,8-12周,4-8周,1-2年,2-4周,合伙人,合伙人,项目经理 分析员,合伙人,合伙人 项目经理,合伙人,项目意向,尽职调查结果,价值评估 项目计划/合同,项目进程跟踪,项目收益分析,产品 开发,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),3,产业投资业务的产生往往经过大量的筛选和分析,项目意向,第一轮 初步筛选,进入第二轮初选,第二轮初步筛选,进入尽职调查,尽职调查,交易谈判,进入交易谈判,完成交易,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),4,1. 金新应建立稳定的交易流以形成项目意向,主要活动,时间/频率,负责人员,明确金新可能的信息来源 设计金新对各类信息渠道的价值定

3、位,明确各类人员收集信息的职责内容 设计对人员的评估/激励机制，以促进信息的收集 定期/不定期的汇总相关信息,建立标准化的信息数据库，以进行项目筛选和分析 出差报告模板 项目建议书调查表 根据信息收集情况分析各类渠道/人员的有效性，进行相应的调整,1.1 建立交易信息的收集渠道,1.2 积极收集各项可能的交易信息,1.3 形成交易/投资项目意向,每半年,日常,每周,合伙人,各级人员,分析员,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),5,1.1 金新首先可以从多方渠道收集可能的交易信息（包括目标企业和上市壳公司*）,描述,高 低,自有渠道,主要的渠道选择,渠道的有效性,主动地渠道建设，通过金新自有人员的关系网络和对公开信息的研究分析收集信息,个人网络 现有理财客户 市场分析 战略合作伙伴 外部合伙人,中介渠道,借助/联合相关业务伙伴（如银行、券商等）和专业机构获取交易信息,业务伙伴 银行/投资银行 证券公司 律师/会计所等 其它专业机构(如咨询公司，广告公司等）,品牌渠道,积极建设金新在产业投资方面的品牌形象和市场知名度，建立“拉动式”的信息渠道,公司网站

4、 客服中心,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),6,对于不同的信息渠道，金新需要考虑设计富有吸引力的价值定位,信息渠道,金新对信息提供者的价值,专业分析,业务开发,品牌建设,定期提供金新对行业、市场分析报告 根据需求提供度身定做的分析支持,理财人员,建立业务关系，提供相应的金新产品 对现有客户提供更为优秀的产品/服务内容,利用金新品牌宣传帮助信息渠道共同建立品牌形象 研讨会,现有客户,战略合作伙伴,其它中介 外部合伙人, , , ,公司政策,口头承诺,费用覆盖,1.1金新的信息渠道,1、理财人员 2、现有客户 3、战略合作伙伴 4、其他中介及外部合伙人,1.1.1 产业基金对于理财人员的价值,A、公司根据制定相应的规章制度对理财人员提供的信息给与一定的提成分红,操作方法：,理财人员提供信息,产业投资部初选,尽职调查,交易谈判,交易完成,奖励交易金额的0。1%,奖励交易金额的0。5%,B、为理财人员提供专业分析 定期为理财人员提供金信对行业、市 场的分析报告 根据理财人员的要求度身定做分析支 持,C、帮助理财人员进行业务开发,及时提供金新新的金融产品

5、的介绍，使理财人员能及时推广 通过产业基金的渠道为理财人员提供理财渠道，使理财工作和产业投资能互相渗透,D、通过金新的品牌建设对理财业务提供帮助,1.1.2 产业基金对于现有客户的价值,A、公司口头承诺现有客户提供信息给与一定的提成分红,操作方法：,现有客户提供信息,产业投资部初选,尽职调查,交易谈判,交易完成,奖励交易金额的0。1%,奖励交易金额的0。5%,B、对现有的客户提供更为优秀的产品、服务,及时提供新的金融产品的介绍 客户对于金融品种的疑点及时解释 为客户提供适合其发展的金融工具 为客户提供满意的金融服务,C、通过自身的品牌建设吸引客户提供信息,1.1.3 产业基金对于战略合作伙伴的价值,A、签订长期的合作协议，锁定提供项目的分成比例,战略伙伴提供信息,产业投资部初选,尽职调查,交易谈判,奖励交易金额的0。1%,奖励交易金额的0。5%,交易完成,B、提供专业分析,定期提供行业分析报告 定期提供市场分析报告 不定期及时提供战略合作伙伴需要的各种报告,C、为战略合作伙伴进行业务开发,及时提供新的金融产品的介绍 客户对于金融品种的疑点及时解释 为客户提供适合其发展的金融工具 为客户

6、提供满意的金融服务 和战略合作伙伴在各个领域保持交流、切磋,D、通过自身的品牌建设吸引战略伙伴提供信息,1.1.4 产业基金对于其他中介和外部合伙人的价值,对于其他中介和外部合伙人的价值和对战略合作伙伴的价值相类似 对于外部合伙人的前期费用产业投资部可适当覆盖，但需在最终的分红中扣除,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),20,1.2 金新的各级人员应根据自身的渠道资源收集交易信息,负责人员,信息渠道,主要收集信息,产业投资合伙人 业务经理/业务员 研究人员 客户服务,个人网络 战略合作伙伴 现有理财客户 外部合伙人 市场分析 业务伙伴 其它专业机构 公司网站 客服中心,行业背景 企业背景 基本财务状况 投资/重组需求 管理层背景 竞争对手状况 可能出让动机,各类信息最终汇总到产业投资业务的分析员手中 分析员建立交易信息数据库,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),21,1.3 通过标准化的数据库建设确保信息的保存和更新,信息编号,目标企业基础信息,T0001,* 在数据可获取性高的情况下，则应争取收集过去三年历史

7、数据为佳,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),22,通过标准化的数据库建设确保信息的保存和更新,目标企业,输入时间,负责人员,企业名称,信息编号,目标企业财务信息,T0001,* 在数据可获取性高的情况下，则应争取收集过去三年历史数据为佳,流动资产合计,货币资金,存货,应收帐款,其他应收款,长期投资,短期投资,应交税金,应付帐款,递延税款,长期负债,在建工程,固定资产,流动负债合计,其他应付款,盈余公积,资本公积,其他资产,无形资产,业务收入,利润总额,现金流量净额,备注,应收帐周转次数,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),23,上市公司（壳资源)基础信息表格,信息编号,S0001,上市公司,输入时间,负责人员,上市公司背景,企业名称,地址,股票代码,所在行业,所有制,法人代表,联系电话,股本结构,总股本,1998,1999,2000,经营业绩,主营业务收入/利润 净资产收益率 资产负债率/应收账款周转率 每股净资产 每股净收益 每股价格,股权结构,前5名大股东,企业名称,持股比例,公司近期重大事项,流通股,法

8、人股,国家股,职工股,财务状况：包括现金、应收款项、存货、长短期投资、固定资产、银行借款、应付款项、净资产等,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),24,战略投资企业基础信息表格,目标企业,输入时间,负责人员,战略投资企业背景,企业名称,地址,联系电话,所在行业,地区,所有制,法人代表,主营业务,销售额,营业利润,资产总额,目标收购金额,收购时间,目标收购行业,企业规模,信息编号,I0001,联系人,企业性质,盈利能力,其它,主要动因分析,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),25,2. 初步筛选的工作重点在于尽快形成投资项目名单,主要活动,根据产业投资的投资理念/政策进行迅速筛选，剔除明显不符合的目标企业项目意向 对经过第一轮初选的项目意向分配人员，负责进一步的信息收集,继续收集相关行业、企业信息 与目标企业和上市公司管理层,政府等相关各方接触，进一步探寻项目可行性 小组讨论，确定具体的进行尽职调查的投资立项 制作投资意向书 战略 交易结构初步安排及投资模型 金新对外投资基本程序,2.1 第一轮初步筛选,2.2 第二轮初步筛选,时间,30分钟 2小时,1 7天,负责人员,业务董事,分析员 合伙人,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),26,通过明确的筛选标准提高项目评估的效率,项目意向,目标企业,上市公司,战略 投资者,主要方式,数据分析,第一轮筛选标准,产业投资业务投资理念 初步投资回报,. .,. .,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,初步意向组,第二轮筛选标准,企业意向 意向明确 有意向利益分配有差距 有意向，但对方谨慎行事 管理层能力 企业业务优势 管理流程顺畅 业务网点分布合理 具备研发支持 行业壁垒较高 政府/股东利益,投资立项,目标企业 上市公司,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,.,管理层访谈,目标企业 上市公司 战略投资者,.,.,.,Delong/010717/SH-LBO process(2000GB),27,2.1 项目意向的筛选首先基于产业投资的投资理念,金新产业投资的投资理念目标企业,行业,企业,规模,交易类型,投资回报,内容,非常初步,成熟期或稳步增长的行业分类 具有规模效益/

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