振华港机600320定价分析报告
5页1、振华港机(600320)定价分析报告我们小组从模拟操作的一开始即选择了振华港机这只股票进行投资,当时选择的原因很简单,口碑不错。当时市场上一直流行着振华港机的未来业绩有很大的保证,订单已经订到了2010年,属于那种风险相对较小,即使套牢也能够在短时期之内解套的股票,更何况当时该股正在箱体内做小幅震荡,价位相对也不高,所以就毅然买进。事实证明,虽然当时没有作太多的基本面分析和技术面考虑,但结果还是比较令人满意的。虽然买入的前期有所套牢,经过我们对该股的进一步分析,我们还是在低位吸入了大部分筹码,为以后的盈利打下了较好的基础。振华港机前身上海振华港口机械有限公司于1992年2月14日成立, 注册资本为100万美元,合资双方-上海港机厂和香港振华各出资50。根据国务院证券委员会批准公司被发行B股预先企业;1997年4月25日,公司获1亿元B股发行额度。经批准,同意公司转制设设立股份公司。公司的经营范围为设计、建造和安装大型港口设备、工程船舶和大型金属结构件及其部件、配件;自产起重机租赁业务,销售公司自产产品:可用整机运输专用船从事国际海运(设计许可经营的凭许可证经营);建筑施工和安装。公司的
2、主营业务生产和销售大型集装箱起重机械,主要是岸边集装箱起重机(岸桥)和轮胎式集装箱门式起重机(场桥)。从其经营范围和主营业务来看,就足以体现其技术性。而真正吸引我们的有以下六点:1. 良好的业绩2. 大量的订单3. 领先的技术4. 行业优势地位5. 行业整体呈现上升趋势6. 公司未来的发展规划明确良好的业绩首先是良好的业绩,如上表,其每股收益呈现上升的趋势,由于在2006年初公司进行过送股,所以上表2006年的数据应进行一定的修正才能和2005年的同期进行比较,经过修正以后,其2006年三季度的每股收益达到了0.769,远远高于2005年同期的0.5769。大量的订单我们再深入分析其业绩支撑,发现主营业务收入为其主要的利润来源,其利润是公司长期良好经营的结果,而非偶然的资本利得。而大量的订单从一个侧面反映了其主营业务的产品正处在供小于求的市场中,对生产企业十分有利。其订单主要包括:l 与深圳大铲湾码头、和记黄埔兰菜帮码头有限公司、宁波港进出口有限公司、 MSC Gate Bremerhaven 分别签订了大额集装箱起重机械供货合同,合同总金额约为2.2亿美元,折合人民币约为17.4亿元
3、,上述订单将于2008年6月底前按合同规定时间分批交付客户。l 与 American Bridge/Fluor Enterprises Inc A Joint Venture 签订了美国旧金山新海湾大桥钢构的总承包合同,由公司承造新海湾大桥全部钢构共4.5万吨的工程,合同总价约为2.5亿美元(包括工作浮吊一艘),上述订单将于2009年底前分批交付。 l 于2006年5月22日与伊朗 IOEC 公司在上海举行了一台巨型4400T起重铺管多用途船供货合同的签字仪式,涉及合同总金额约1.66亿美元,折算人民币约13.3亿元,合同规定2008年2月前交货。l 与天津联盟国际集装箱码头有限公司于2006年2月17日在天津举行大额集装箱机械采购项目合同签字仪式,涉及合同总金额约为8亿人民币。合同规定上述订单将于2007年7月前分批交货。 l 于2006年2月13日与上海盛东国际集装箱码头有限公司举行洋山深水港区二期工程集装箱机械采购项目合同签字仪式,涉及合同总金额约为1.2亿美元,折算人民币约9.6亿元。合同规定上述订单将于2006年底前交付使用。 l 于2006年2月12日与阿联酋迪拜港务局(下
4、称:迪拜港)在上海举行大额集装箱起重机械供货合同签约仪式,涉及合同总金额约为2亿美元,折算人民币约16.1亿元。合同规定上述订单将于2007年底前交付迪拜港使用。领先的技术和行业优势地位另外,其良好的业绩也归功于其技术的优势和行业龙头的地位。2006-11-22上午11时,填补了国内空白的我国首座额定起重量达4000吨的“巨无霸”全回转可浮动起重机,在振华港机(600320)长兴生产基地岸边以每分钟移动2.7 米的速度,徐徐起吊并转动起4只分别重达1000吨的重型浮筒。由振华港机自主研制成此台起重量居亚洲第一的大浮吊,显示了该公司拓阔产业面而培育新的经济增长点又迈开了坚实的步伐。专家认为,这一技术含量高、制造难度大的装备诞生,标志着我国开发海上油气田及海上打捞救助不可或缺的重型装备以往依赖于进口的历史得以改写,将成为今后我国开发海上油气田和海上救助打捞等行业低成本作业的“重型武器”。据悉,这台被命名为“华天龙”的巨型全回转浮吊承接的第一项任务就是即将用于打捞一艘明朝沉船。上海振华港口机械(集团)股份有限公司是当今港口机械产品市场的“巨擘”,其ZPMC品牌集装箱起重机目前占有全球七成以上
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