管理经济习题
52页1、习题,习题1,案例:在一个需要经过长途跋涉才能到达的风景区,一个公司建立了一个售水亭。水是由公司的员工背上来的,装在2升的瓶中向口渴的旅游者出售。每瓶的售价是5元。通常每天只出售100瓶。在热得出奇的一天,有200位旅游者每人至少想买1瓶水。 存在着4种分配方式,Copyright Houghton Mifflin Company.All rights reserved.,23,习题1,提高价格,直到旅游者愿意且能够购买的数量等于可供出售的数量。 根据“先来先服务”的原则,按每瓶5元出售。 由当地权力机构(政府)以每瓶5元的价格购买,然后根据他们的意见进行分配。 根据一个随机选择程序或抓阄的方法按每瓶5元出售。,习题1,实际生活存在的非价格分配方式 医疗服务、大学课程、高速公路 先来先服务 航线、电视、土地使用 政府安排 彩票奖金、比赛奖金 随机分配,Copyright Houghton Mifflin Company.All rights reserved.,24,Copyright Houghton Mifflin Company.All rights reserved.,25,习
2、题2 一价定律,若一种商品在上图所示从右向左的两个市场中的出清价格不同,则会发生什么?,练习3,一家企业一年收益为17.5万美元,原材料、劳动费用、煤气水电和租金支出8万。企业所有者提供了50万的投资,这些钱若投资可赚取14%的年回报率 问题1)显性成本、隐形成本和总经济成本各是多少? 2)企业赚取的经济利润是多少? 3)企业的会计利润是多少? 4)如果所有者投资企业的资金的可赚取20%,企业的经济利润是多少?,习题4,A: 1)8万, 7万,15万 2)2.5万 3)9.5万 4)-0.5万,会计利润:税后净营业利润 税后债务成本=利息率*(1税率) 权益成本:资本资产定价模型=无风险的利率+*市场风险的乘积 加权平均资金成本WACC=权益资本费用率资本构成比例负债费用率负债构成比例,习题5,计算某公司的经济利润 净营业收入95亿。在780亿美元资本中,470亿美元为权益,310美元为债务 债务成本为6%,权益成本为15% 加权平均资本成本0.615%0.46% 11.4% 该公司当年的经济利润 95780*11.4%6.1亿美元,习题6,X公司考虑买一台价值30万的新机器,使用期限
3、为5年。这台设备在第一年降低公司的成本5万元,第二年降低6万,第三年降低7万,后面两年分别降低8万。则这台设备会增加价值吗?(贴现率7%),习题6,答案:未来年份的成本节约必须转化为现值才能比较成本与收益。现值的数额取决于贴现率,假定贴现率为7,则 第1年5万元现值=5/(1.07)1=4.67 第2年6万元现值=6/(1.07) 2 = 5.24 第3年7万元现值=7/(1.07)3 = 5.71 第4年8万元现值=8/(1.07)4 = 6.1 第5年8万元现值=8/(1.07)5 =5.7 总的节省的现值为27.42万元,由此来看,这项投资的回报低于投入的资本成本,没有增加价值。,习题7,利用下列数据计算加权平均资本成本(WACC): 债务的市场价值3000万美元 权益的市场价值5000万美元 债务成本9% 税率40% 权益成本15% 答案: 如果不考虑税收, WACC=3/8 (9%) + 5/8 (15%) =12.75% 如果利息可以在税前扣除,则 WACC= 3/8 (9%)(1-0.4) + 5/8 (15%)=11.375%,习题8,假设你是一家公司顾问,决定如下三种
4、投资方案以增加股东价值。每种方案的年终利润如下表。假设无风险利率为5%,风险溢价为8% (百万元) 问:计算每种选择的经济利润并给出你的选择;,习题8,答: 1.需要计算每一种选择的现值。由题得利率为13% 选择A: 7 /(1.13)1 + 8/(1.13) 2 + 9/(1.13)3 = 18.7 选择B: 5 /(1.13)1 + 9/(1.13) 2 + 10/(1.13)3 =18.4 选择C: 3 /(1.13)1 + 10/(1.13) 2 +11.5/(1.13)3 = 18.46 从计算结果来看,A项目产生了最大的现值。,习题9,5 某企业的相关经营指标如下表,计算经济利润。已知条件: =1.2,无风险利率=5%,风险溢价=6%(股市平均收益%-无风险利率%) (单位:万元),习题10,完全弹性的需求曲线:水平直线 消费者可在单一主导价格下购买其想要的任何数量商品 价格只要发生最小的变化,消费者都会极大或者全部转向价格最低的生产商 如:股票市场,习题10,完全无弹性的需求曲线:垂直直线 消费者无法或不愿在价格发生变化时改变其购买商品的数量 如:瘾君子对毒品的需求,习题
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