现代物流企业管理 教学课件 ppt 作者 阮喜珍 第8章

1、知识目标 了解财务运作的含义和内容； 掌握筹资概念、渠道和方式； 掌握投资概念和种类； 掌握筹资决策和投资决策分析方法； 了解物流企业财务分析的依据； 熟悉财务分析的各种指标； 掌握财务分析的方法。 技能目标 能分析筹资方案的可行性； 运用投资决策方法参与投资决策； 了解财务分析方法，看懂财务分析报告。,综合类物流企业财务运作,教学内容： 1 物流企业筹资管理 2 物流企业投资管理 3物流企业财务分析与评价 4建立新型物流企业财务运作模式,目标任务,1.根据所给出的物流企业的实例分析该物流企业筹资方式和渠道； 2.分析该物流企业筹资决策的可行性； 3.了解物流企业投资分类，并运用筹资决策分析方法分析投资方案的可行性； 4.运用财务指标及财务分析方法分析物流企业财务状况。,综合类物流企业的财务运作,引例 物流业作为新兴产业，在我国正蓬勃发展，外资物流巨头正凭借着强大的资本和品牌优势，加紧对中国市场的攻势，而本土物流企业也在加快自身的发展，但物流市场甚至产生了恶性竞争，作为中小物流民营企业，企业的利润被压得很低，资金仍然是一个很大的发展瓶颈，由于缺乏足够的实体抵押，中小物流民营企业很难争取

2、到银行贷款，若与国外的合作伙伴进行合作，则可争取在境外上市融资，除此之外，中小物流企业如何还能筹集资金？,8.1 物流企业筹资管理,筹资管理是物流企业根据经营需要，通过一定的渠道，运用筹资方式经济有效地筹集资金的财务行为，其目的是为了满足物流企业资金需求，降低资金成本，减少相关风险。,8.1.1物流企业筹资渠道与方式,（一）物流企业筹资渠道 （1）国家财政资金 （2）银行贷款 （3）物流企业内部形成的资金 （4）其他企业资金 （5）居民个人资金 （6）非银行金融机构资金,（二）物流企业筹资方式 （1）吸引直接投资 （2）发行股票筹资 （3）发行债券筹资 （4）银行贷款筹资 （5）租赁筹资 （6）商业信用筹资 （7）留存收益筹资,（三）筹资渠道与筹资方式之间的关系 一定的筹资方式可以适用于多种筹资渠道，也可能只适用于某一特定的筹资渠道；同一渠道的资金也可能采取不同的筹资方式取得。物流企业筹资时，应注意两者的合理搭配，以提高资金的利用率。,8.1.2物流企业筹资决策分析,（一）资本成本分析 资金成本也称为资本成本，是指物流企业为筹措和使用一定的资金而付出的代价。这种代价包括两个部分的内容：

3、一是用资费用，即物流企业在使用资金的过程中付出的代价，如向投资者支付的报酬、向债权人支付的利息等。二是筹资费用，即物流企业在整个筹资过程中为获得一定量的资金而付出的代价，如付给债券代销单位的佣金、印刷费、广告费、注册费、手续费等。,8.1.2物流企业筹资决策分析,资金成本率是指物流企业为筹措和使用一定量的资金而付出的用资费用与筹得的资金之间的比率，其计算公式如下： （8-1） （8-2）,（二）筹资风险衡量 筹资活动管理不当全使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。并且还存在由于利率波动而导致物流企业筹资成本加大的风险。 （三）资本结构优化 资本结构优化就是指物流企业通过筹资等手段，使物流企业的资本结构达到最优资本结构状态的决策过程。,8.2 物流企业投资管理,物流企业投资是指物流企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。,8.2.1物流企业投资的分类,（1）按投资与生产经营的关系，投资可分为直接投资和间接投资； （2） 按投资期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资； （3） 按投资投放的方向，投资可分为对内投资和对外投资； （4）按投资对象的形态，投资可分为实

4、体投资和金融投资； （5）按投资的内容不同，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资和流动资金投资等多种形式。,8.2.2 物流企业投资决策分析的一般方法 -非贴现的投资决策分析方法,（一）投资回收期法 投资回收期法，又称还本期限法，是指全部收回投资所需要的时间。 当投资方案每年的现金净流量相等时，,8.2.2 物流企业投资决策分析的一般方法 -非贴现的投资决策分析方法,案例分析8-2计算项目投资回收期 某物流企业欲投资10万元购买物流设施设备，预计使用年限为5年，报废无残值，按直线法计提折旧。该项目预计每年可实现净利16000元，计算该项目投资回收期。 投资物流设施设备各年现金流量如表8-5所示。,表8-5 投资物流设施设备项目各年现金流量情况表（单位：元）,分析：其中：物流设施设备年折旧额10000/520000（元） 该物流企业投资设施设备各年的现金净流量净利+折旧16000+2000036000（元） 则投资回收期100000/360002.78（年）,8.2.2 物流企业投资决策分析的一般方法 -非贴现的投资决策分析方法,（二）投资收益法 通过计算投资方案的平均现金净流量或净利

5、润与原始投资额的比值来确定获利水平，以确定投资方案的优劣。即： 当投资收益率低于预期期望的投资收益率时应放弃投资方案。,案例分析判断投资项目可行性 在案分析例8-2的资料中，如果该物流企业预期投资报酬率为20%，判断该投资项目是否可行？ 分析：根据公式， 因16%20%，由此可以判断该投资项目不可行。,8.2.2 物流企业投资决策分析的一般方法 -贴现的投资决策分析方法,贴现指标又称动态指标，即考虑资金时间价值因素的指标，因而更科学、更符合资金运动的实际。 （一）净现值（NPV）法 （1）当营业期内各年现金净流量相等时，净现值的计算公司为 （2）当营业期内各年现金净流量不相等时，净现值的计算公式为,8.2.2 物流企业投资决策分析的一般方法 -贴现的投资决策分析方法,净现值如大于零，说明投资收益总和大于投资总额，该投资方案为可行；净现值等于或小于零，则该投资为不可行。 案例分析8-4净现值法判断方案可行性 根据案例分析8-2的资料，假定资金成本为15%，要求的最低投资报酬率为20%，试用净现值法判断该方案是否可行？,分析：按照资金成本计算的净现值为 按最低报酬率计算的净现值为 从计算结

6、果可以看出，用资金成本和最低报酬率计算的该投资项目的净现值均大于零，这说明该物流企业投资物流设施设备不仅可以补偿资金成本，同时还可以达到并超出最低报酬率的要求，方案切实可行。,（二）现值指数法 如果两个方案的投资总额不相等，则不宜用净现值进行比较，而宜用现值指数比较。现值指数是投资方案未来现金流入总金额的现值同现金流出现值的比值。 通常，当现值指数大于1时，方案可行，且现值指数越大，方案越优。此方法与净现值法的区别在于：采用现值指数法弥补了净现值法难以正确评价投资额不同的各备选投资方案优劣的不足，因而使用范围比较广泛。,案例分析8-5现值指数法判断方案可行性 根据案例分析8-2的资料，当资金成本为15%时，试根据现值指数法判断方案的可行性。 分析： 现值指数1.211,说明该项目投资报酬率大于资金成本，方案可行。,（三）内含报酬率法 内含报酬率是指可以使未来现金流人现值(报酬)恰好等于未来现金流出现值时的贴现率，或者说是使投资方案的净现值为零时的贴现率。 式中： 初始投资额； 第t年的净现金流量； 内含报酬率； 贴现率(资本成本或企业要求的报酬率),8.3物流企业财务分析与评价,8.3

7、.1物流企业财务分析与评价的依据 （一）资产负债表 资产负债表反映物流企业经过一段时间的经营后，期末所有资产、负债和所有者权益数额及其变化情况，反映的是时间点的概念。资产负债表呈左右结构，其中资产在左，负债在右，并且左右两边最后一行的总计所显示出的数字金额必须相等的。这种平衡关系一般可用如下会计方程式 资产负债+所有者权益表示。,（二）利润表 利润表又称损益表，是反映物流企业一定会计期间经营成果的报表，是会计报表三大主表之一。该表是按照各项收入、费用以及构成利润的各个项目分类分项编制而成的。常见的利润表结构主要有单步式和多步式两种。在我国，企业利润表采用的是多步式结构，分为正表项目和补充资料两大部分。,（三）现金流量表 现金流量表能够说明一定期间内现金流人和流出的原因，反映物流企业偿债能力；同时有助于分析物流企业投资和理财活动对经营成果和财务状况影响。,8.3.2物流企业财务分析与评价的指标体系,（一）偿债能力分析与评价 （1）流动比率 它反映了流动资产对流动负债的保障程度，即单位负债相对应地有多少流动资产做后盾。其比率越高，表明物流企业的偿债能力越强，从债权人的角度来讲，对收回债权越

8、有利和越有保障。一般流动比率为200比较合理。,（2）速动比率 速动比率是指物流企业速动资产与流动负债的比率。物流企业的速动资产是指企业在短期内可以迅速转化为现金的资产，包括现金、股票、有价证券和应收账款等。其计算公式为,案例分析8-6流动比率和速动比率的计算 某物流企业2008年末流动资产总额为2100万元，其中存货900万元，待摊费用50万元，流动负债总额1000万元，计算物流企业流动比率和速动比率并作简要分析。 分析： 以上计算结果表明，该物流企业流动比率和速动比率均超过一般公认标准，反映该物流企业有较强的短期偿债能力。,（3）资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。其计算公式为： 资产负债率是衡量物流企业总负债的资产保障程度的。从物流企业债权人的角度看，此指标越小越好，但从物流企业的角度看，此指标高表明物流企业活力充沛，但负债高，物流企业的再筹资能力会降低。,（4）产权比率 产权比率亦称为负债与股东权益比率，是负债总额与所有者(股东)权益总额的比率。其计算公式为： 它反映的是企业股东每单位权益承担着多少负债，其比率越高，股东的权益越不稳定和无保障。,（5）利息保障

9、倍数 利息保障倍数也称为利益所得倍数，是物流企业经营业务的收益与物流企业的总利息费用之间的比率，是反映物流企业在一定盈利条件下支付债务利息的能力。其计算公式为： 此指标越高，则物流企业支付利息的能力越强，贷款越好贷。,（二）营运能力分析与评价 （1）存货周转率 存货周转率是指物流企业一定时期内的销货成本与平均存货的比率。 在正常情况下，存货周转率越高，说明存货周转越快，存货利用效果好，营运资金用于存货的余额就越小。,（2）应收账款周转率 应收账款周转率是指物流企业赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是反映物流企业应收账款回收速度和管理效率的指标，该指标越高越好。其计算公式为： 其中：,案例分析8-7应收账款周转率和分析 某物流企业2007年末、2008年末、2009年末应收账款余额分别为200万元、220万元和250万元，2008、2009年赊销收入净额分别为1008万元和1172万元。计算2008和2009年应收账款周转率并进行简要分析。,分析： 以上计算结果表明，该物流企业2009年度应收账款周转率比2008年有所改善，周转次数由4.8次提高到5次，周转天数由75天缩短为72天，这不仅说明了物流企业的资金营运能力有所增强，而且对流动资产的变现能力和周转速度也会起到一定的促进作用。,（3）流动资产周转率 流动资产周转率是指销售收入和流动资产平均余额的比率，反映的是全部流动资产的利用效率，该指标越高越好。其计算公式为：,（4）总资产周转率。 总资产周转率也称总资产利用率，是销售收入与资产总额的比率。其计算公式为： 它反映物流企业全部资产的使用效率。,（三）获利能力分析与评价 （1）资本金利润率 资本金利润率是指物流企业税后利润净额与资本金总额(在工商管理处注册的资金总额)的比率。其计算公式为： 它反映的是企业资本金的获利能力。 （2）资产报酬率 资产报酬率是指企业利润总额同利息之和与资产平均总额的比率。其计算公式为：,把利息作为物流企业资产报酬的部分是因为它也是物流企业负债资本增值的一部分，只是它被支付给了债权人。该指标的高低反映了物流企业资产的数量、结构及对资产的经营管理水平

《现代物流企业管理 教学课件 ppt 作者 阮喜珍 第8章》由会员E****分享，可在线阅读，更多相关《现代物流企业管理 教学课件 ppt 作者 阮喜珍 第8章》请在金锄头文库上搜索。