汽车行业_疫情全球化对中国汽车产业影响分析

1、疫情全球化对中国汽车产业影响分析 2020年 盖世汽车研究院 盖世汽车研究院丨 目录 1 全球宏观与产业背景 2 全球汽车市场展望 3 全球疫情对中国市场影响评估 qVPBbYhZuYqQsP6MbP6MoMqQtRrReRpPrNiNnNzR9PqRnQuOsRxPwMmPwP 盖世汽车研究院丨 疫情全球化蔓延持续恶化 截止目前 新型冠状病毒疫情在全球区域持续传播 全球确诊病例超过70万人 欧美已成为疫情重灾区 资料来源 WHO 盖世汽车研究院分析 中国 泰国 马来西亚 新加坡 印度尼西亚 菲律宾 韩国 日本 西班牙 法国 德国英国 美国 加拿大 墨西哥 巴西 阿根廷 10 000以上1 000 10 0001 000以下其他 注 统计数据截止至2020 3 29 全球主要国家新冠肺炎病例分布 伊朗 卡塔尔 埃及 伊拉克 35 408 9 583 92 472 72 248 37 145 52 547 103 321 伊朗日本韩国新加坡意大利 西班牙法国德国美国 海外重点国家疫情累计确诊数据 人 修改颜色 更换数据修改颜色 更换数据 盖世汽车研究院丨 欧美核心国家确诊病例快速攀升 尽

2、管疫情在中国 韩国等区域得到有效控制 但近期欧美地区疫情扩散恶化加速 全球面临巨大的防控压力 资料来源 WHO 麦肯锡 盖世汽车研究院分析 确诊病例死亡病例死亡率目前进展政府采取的政策 中国 韩国 意大利 美国 81 000 3 000 3 4 新增病例持续减少 严格的防控与隔离 大规模提供医用检测 医用基础设施能力建设与 医用防护品供给 9 500 150 1 5 新增病例持续减少 及时快速通过法规批准程 序进行测试 快速筛选患者诊断 轻微 重症患者获得治疗 90 000 10 000 11 新增病例快速增多 前期严防严控措施不足 目前已取消大型聚会和学 校关闭 医疗保健资源供给紧张 100 000 1 600 1 2 新增病例急剧增多 前期严防严控措施不足 目前已宣布进入 国家紧 急状态 医疗保健资源供给紧张 注 统计数据截止至2020 3 29 修改颜色 更换数据修改颜色 更换数据 盖世汽车研究院丨 金融市场出现剧烈动荡 新一轮量化宽松浪潮兴起 欧美国家前期重视不够 疫情蔓延导致其资本市场恐慌情绪加剧 全球股市与大宗商品石油出现暴跌动荡局 面 主要经济体均加大量化宽松政策释放金融

3、流动性维稳市场 资料来源 各国央行 东方财富网 盖世汽车研究院分析 国家近期央行货币政策操作 发达 经济体 美国 基准利率降至0 0 25 水平 开展7 000亿美元新一轮量化宽松 开展无限量化宽松计划 欧元区 维持欧元区利率不变 将实施更多临时性长期再融资操作扩大 量化宽松 年底前额外增加1200亿欧元资产购买计划 德国拟向企业提供不设上限的贷款 为资金链紧张的企业提供贷款 法国加强法国国家投资银行对中小企业的资金扶持 英国降息50个基点 将银行利率下调至0 25 日本维持 0 1 利率水平 购买长期国债 扩大资产购买计划 新兴 经济体 中国 通过公开市场操作投放1 2万亿元 定向降准释放长期资金 5 500亿元 开展中期借贷便利 MLF 操作1 000亿元 印度降息75个基点至4 4 俄罗斯降息25个基点 将基准利率下调至6 巴西降息25个基点 将基准利率下调至4 25 南非降息25个基点 将基准利率下调至6 25 全球主要经济体近期量化宽松政策操作一览 石油价格暴跌 全球股市动荡 过去两周 原油每桶从45美元左右跌至30美元 桶左右 纳斯达克指数过去一段时间下滑30 以上 出现多

4、次熔断 德国DAX30指数过去一段时间下滑30 以上 恒生指数过去一月下滑超过15 纳斯达克指数德国DAX30指数恒生指数 纽约商品交易所原油期货价格布伦特原油期货价格 盖世汽车研究院丨 疫情蔓延引发债务危机风险增大 以意大利为代表的欧洲重灾区 银行不良贷款率水平相对较高 疫情持续发酵存在触发政府债务危机风险 资料来源 IMF 世界银行 盖世汽车研究院分析 135 107 120 98 97 90 87 62 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 意大利美国葡萄牙法国 西班牙加拿大英国德国 主要欧美国家政府总负债与GDP比率 9 4 8 4 3 7 2 8 1 2 1 1 0 9 葡萄牙意大利西班牙法国德国英国美国 主要欧美国家银行不良贷款率水平 国际商业银行银行不良贷款率水平 2 左右 盖世汽车研究院丨 能源价格暴跌加剧资本流动性风险 能源价格暴跌导致石油出口国财政收支紧张 而石油美元回流石油出口国加剧国际资本市场流动性紧张 资料来源 RefinitivDatastream 国泰君安证券 盖世汽车研究院

5、分析 18 21 24 25 37 38 39 40 41 45 阿尔及利亚 伊朗 阿拉伯联合酋长国 也门 卡塔尔 伊拉克 利比亚 沙特阿拉伯 阿曼 科威特 中东主要产油国国家财政石油收入占比 长期平均水平 中东国家财政收支平衡油价 2000 2017年平均水平 美元 桶 103 82 81 7878 65 58 48 45 44 最新国际平均油价30美元 桶波动 盖世汽车研究院丨 疫情恶化将导致全球供应链危机 疫情恶化区域内的国家经济体量 制造业全球比重及全球进出口贸易地位均较为重要 疫情危机将冲击全球 供应链安全与稳定 资料来源 WTO 广发证券 盖世汽车研究院分析 主要经济体制造业全球比重 2018年商品出口额超过全球出口总金额0 2 的行业数量 个 1616 13 9 666 5 中国欧盟27国美国德国法国英国日本意大利 重点疫情国家GDP全球比重 15 8 23 9 5 8 4 6 3 3 3 2 2 4 1 9 1 7 中国美国日本德国英国法国意大利韩国西班牙 11 8 10 9 7 2 3 8 3 2 2 9 2 9 2 7 1 9 中国美国日本德国英国法国意大利韩国西班

6、牙 重点疫情国家全球进出口贸易全球比重 盖世汽车研究院丨 汽车供应链优势产业 中国车身内外饰件 冲压零部件 电池 电机 电气设备等 美国芯片 计算平台 计算机存储 电喷系统 精密件等 德国 精密件 发动机与控制系统 电喷系统 汽车主被动安全 高端变速箱 工业设 备等 法国精密件 发动机与控制系统 电喷系统 汽车主被动安全 高端变速箱等 日本液晶装置 光学仪器 电子电器 电池 总成技术 集成电路 韩国液晶装置 光学仪器 电子电器 电池 总成技术 集成电路 全球汽车供应链产业分工明显 对于汽车供应链而言 主要受疫情影响经济体汽车产品贸易出口占据全球50 以上 欧美国家在芯片 技术 平台 精密加工部件等领域优势明显 而日韩在光学仪器 集成电路等领域具备竞争比较优势 资料来源 Wind 海关总署 广发证券 盖世汽车研究院分析 中国 泰国 马来西亚 印度尼西亚 韩国 西班牙 意大利 法国 德国 英国 美国 加拿大 墨西哥 巴西 阿根廷 日本 俄罗斯 印度 全球主要整车与零部件产业分布 重点国家汽车供应链优势产业 主要经济体车辆及零部件全球出口份额 17 1 10 1 8 5 7 5 4 9 4

7、0 4 0 3 7 3 7 德国日本美国墨西哥中国韩国加拿大西班牙法国 盖世汽车研究院丨 全球经济2020年将陷入严重的衰退 疫情恶化将导致全球经济贸易 实体工业经济的停摆 全球金融风险加剧 预计2020年全球整体经济增速下 滑至1 25 资料来源 OECD 高盛 盖世汽车研究院分析 国家20192020F经济与政策面临的挑战 全球2 9 1 25 新冠肺炎疫情持续全球发酵 全球经济 贸易与投资面临巨大下行挑战 发达 经济体 美国2 3 0 4 1 美国大选影响 2 疫情加剧恶化 金融市场动荡 3 市场需求动能不足 欧元区1 2 1 7 1 欧洲国家疫情加剧 企业停工停产现象凸显 2 英国脱欧影响 3 部分国家如意大利债务加剧 陷入负增长局面 德国0 6 1 9 1 制造业停工停产 经济陷入技术性衰退风险 2 欧元区债务危机显现 3 英国脱欧影响 法国1 2 0 9 英国1 4 0 5 1 英国采取 群体免疫 拖延策略 存在较大感染风险 2 脱欧带来的负面影响及内部苏格兰公投风险 日本0 8 2 1 1 东京奥运会存在推迟风险 2 疫情蔓延导致出口短期回升 3 高失业率及低通胀问题 新

8、兴 经济体 中国6 1 4 0 1 中美贸易摩擦升级 2 重度疫情导致需求与供给双双不足 3 市场消费信心短期下滑 印度6 1 4 2 1 高通胀率水平 2 外部疫情冲击 盖世汽车研究院丨 目录 1 全球宏观与产业背景 2 全球汽车市场展望 3 全球疫情对中国市场影响评估 盖世汽车研究院丨 全球与主要国家汽车市场面临下滑压力 经济下行 关税制裁及严格的排放法规等多重因素影响 主要汽车需求市场均出现同比下降 2019年全球汽车 销量下滑4 资料来源 OICA 盖世汽车研究院分析 8 561 8 834 8 968 9 386 9 566 9 506 9 130 4 3 2 5 2 1 4 2013201420152016201720182019 销量增速 2013 2019全球汽车销量 万辆 2 577 1 748 520 382 2013201420152016201720182019 中国美国德国英国法国 意大利日本韩国印度巴西 2013 2019全球汽车销量 万辆 盖世汽车研究院丨 全球电动化浪潮势不可挡 欧洲市场表现更为突出 2019年全球新能源车市场同比微增2 4 虽然中国仍是

9、最大新能源车市场 但销量首次出现了同比下滑 而 欧洲市场销量大增40 4 其中德国市场排名第一 资料来源 ACEA SNE 盖世汽车研究院分析 全球新能源汽车地区销量情况 万辆 全球新能源汽车渗透率 北美 20182019YOY 40 737 3 8 4 中国 20182019YOY 113 6107 2 5 6 欧洲 20182019YOY 39 154 9 40 4 其他国家 20182019YOY 11 010 0 9 1 26 2 20 1 84 7 6 5 27 0 35 3 88 6 6 2 3 1 75 6 4 6 4 6 北美欧洲中国其他 20182019YOY 14 5 19 0 28 9 4 5 10 3 19 6 18 6 3 8 29 0 3 2 35 6 15 6 北美欧洲中国其他 20182019YOY 0 2 0 3 0 5 0 8 1 1 2 0 2 4 2013201420152016201720182019 全球 20182019YOY 204 4209 4 2 4 分地区BEV销量统计 万辆 分地区PHEV销量统计 万辆 盖世汽车研究院丨 法规 补

10、贴 成为欧洲新能源汽车强劲增长根本动因 欧洲新能源市场的快速增长一方面是由于政府的补贴和税收优惠政策 其中德国和法国将在2020年继续加大 补贴 同时碳排放法规也将为其长期护航 资料来源 资讯网站 盖世汽车研究院分析 欧洲加速电动化原因分析 2019年4月 欧洲议会和理事会出台最严苛碳排放法规 若不能 按照目标值降低油耗 2021年后欧洲车企将面临巨额罚款 2018年9月 欧盟实施WLTP RDE排放测试 要求进一步趋严 2015 2020年的碳排放目标仍是基于NEDC标准制定 2021年以后 年度排 放目标和测试结果都转换为WLTP标准 国家项目政策特点 挪威增值税2001年起BEV免征增值税豁免驱动 荷兰 BMP注册税根据碳排放征收 热门燃油车型征收约1 500 3 200欧元 对BEV车型征收较 低的福利税 Bijtelling福利税 2020年BEV4 5万欧以下8 4 5万欧以上22 而燃油 车征收25 税率 英国 补贴补贴BEV购买价格的35 最高3 500英镑 4 084欧元 BiK福利税BEV2020年4月从16 下调至0 燃油车税率22 37 德国补贴 2020年BE

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