传媒行业研究:从美日两国看文娱IP授权周边行业发展-20200225-万和证券-24页
26页1、请阅读正文之后的信息披露和重要声明 分析师 沈彦東 SAC 执业证书 S0380519100001 联系电话 0755 82830333 195 邮箱 shenyd 研究助理 潘子栋 联系电话 0755 82830333 110 邮箱 panzd 从美日两国看文娱 IP 授权周边行业发展从美日两国看文娱 IP 授权周边行业发展 摘要 美国 大 IP 大企业 IP 端 头部企业建立庞大体系 摘要 美国 大 IP 大企业 IP 端 头部企业建立庞大体系 社会文化氛围与企业牵头的内 容制作形成 关键人物 广阔世界观 永不落幕的剧情 模式 相似的创作起点与扩充模式导致 IP 定位近似或重叠 企业的 先发规模优势明显 迪士尼等少数大企业掌握行业主导地位 旗下大型 IP 占据排行前列 周边商品行业 头部企业与 IP 端 头部企业紧密合作 周边商品行业 头部企业与 IP 端 头部企业紧密合作 孩之宝 美泰等企业占据市场半壁江山 但企业业绩受 IP 授权变动影响大 授权费用支出高昂 商品 销量受传媒娱乐企业出品内容的市场表现影响明显 市场与消 费者 消费者偏好统一 市场与消 费者 消费者偏好统一 市场
2、波动大 销售渠道向亚马逊等大 型电商与沃尔玛等大型百货集中 日本 多元化市场 IP 端 企业群雄并立 IP 百花齐放 销售渠道向亚马逊等大 型电商与沃尔玛等大型百货集中 日本 多元化市场 IP 端 企业群雄并立 IP 百花齐放 快速发展与旺盛需求导 致内容创作以征稿签约模式为主 加之行业政策宽松 形成 IP 内容多样 多家企业并立的格局 IP 内部版权划分也更为分散 周边商品行业 授权分散 合作深入 周边商品行业 授权分散 合作深入 周边商品企业与联动合 作企业数量众多 覆盖领域广泛 因而 IP 授权分散且产品多 样化 合作模式允许周边商品企业深入 IP 内容创作 市场与 消费者 市场规模庞大 消费者人群分化明显 市场与 消费者 市场规模庞大 消费者人群分化明显 多样化实体店 铺提供高覆盖率 电商与百货市场未能占据明显优势 国内市场 需求旺盛 行业仍待发展 IP 端 国产 IP 乏力 企业大而不强 电商与百货市场未能占据明显优势 国内市场 需求旺盛 行业仍待发展 IP 端 国产 IP 乏力 企业大而不强 海外 IP 竞争激烈 国产 IP 存在较大劣势 国内部分企业初成气候 但国内 IP
3、 低质 海外成熟 IP 高价 影响长期发展 版权保护也存在漏洞 周 边商品行业 产品少 跟进慢 周 边商品行业 产品少 跟进慢 成本问题 授权模式与思维定 势影响产品线扩张 合作模式与风险回避导致产品上市滞后于 IP 热度 山寨问题频现 市场与消费者 消费者消费意愿高 市场与消费者 消费者消费意愿高 授权产品销量与价格均高于同类无授权产品 线上线下购买渠 道并行 但天猫 大型百货等大企业大平台优势明显 投资逻辑与机会 IP 端 但天猫 大型百货等大企业大平台优势明显 投资逻辑与机会 IP 端 其一关注爱奇艺等头部影视企业 发挥受众多 曝光高 优势 其二关注劣势较小的动漫领域 周边商品行业 周边商品行业 关注自 有 IP 企业 减少资金与时间成本 建议可关注奥飞娱乐 关 注成年人群市场 提高产品价格与档次 关注虚拟周边产品市 场和腾讯等社交网络企业 市场渠道 市场渠道 关注周边产品专营新电 商 可关注 BiliBili 周边商品业务发展 风险提示 风险提示 相关政策变化 市场发展不及预期 市场竞争加剧 2020 年 2 月 25 日 证券研究报告 行业研究 2020 年 2 月 25 日
4、 证券研究报告 行业研究 行业研究报告 2 目录 一 美国 大 IP 大企业 4 一 IP 格局 龙头企业的庞大世界观 4 二 周边商品行业 紧抱 IP 企业 强强联手 6 三 消费者与市场 集中化明显 8 二 日本 发达的多元化市场 9 一 IP 格局 群雄并立 版权分散 9 二 周边商品行业 深度合作 多样产出 10 三 消费者与市场 人群分化 渠道多样 12 三 国内市场 需求旺盛 产业仍待发展 14 一 IP 格局 国产 IP 乏力 企业大而不强 14 二 周边商品行业 产品种类少 开发跟进慢 16 三 消费者与市场 市场广阔 购买渠道倾向大平台 18 四 投资逻辑与机会 20 一 IP 端 关注头部影视企业与动漫领域 20 二 周边商品企业 注重自有 IP 及产品线扩展 21 三 市场渠道 专营新电商前景可期 22 五 风险提示 23 qNsOsQyQwObRaO8OpNpPtRrRlOqQpNkPpNpQ9PoPrPwMmNrQwMrNmM 行业研究报告 3 图表 1IP 周边商品与消费者间关系 4 图表 2总收入最高的十个美系 IP 及其估算总收入 亿美元 5 图表 3美
5、国玩具市场规模及两大企业营收 亿美元 7 图表 4孩之宝与美泰营收对比 亿美元 7 图表 5连锁专卖店代表 玩具反斗城 8 图表 6连锁爱好品商店代表 GameStop 8 图表 7玩具反斗城破产后美国消费者的替代选择 9 图表 8总收入最高的十个日系 IP 及其估算总收入 亿美元 10 图表 9多家企业出品的同一人物模型 11 图表 10 新世纪福音战士 部分周边商品 12 图表 11日本国内动画市场规模及周边商品收入 亿日元 13 图表 12日本电视动画制作时长 分钟 13 图表 13日本市场周边商品标签类别占比 13 图表 14销售渠道 与动画合作的便利店 14 图表 15销售渠道 出售周边玩具的药店 14 图表 16销售渠道 火车上的自动贩卖机 14 图表 17销售渠道 高达 官方咖啡店 14 图表 182018 年我国市场 IP 国别分布 15 图表 19我国品牌授权企业 家 及授权 IP 数量 16 图表 202018 年我国 IP 授权合作合同时限情况 17 图表 212018 年我国品牌授权费用计算方式情况 17 图表 22授权产品相对同类无授权产品销量提升比较 19
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