建设项目融资方案

1、LOGO 工 程 经 济 学 北京建筑大学 第七章 建设项目的融资方案 工程经济学 北京建筑大学 v7 1 建设项目的融资模式 v7 2 建设项目的资金筹措 v7 3 建设项目的融资方案分析 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 一 建设项目的融资方式 1 建设项设项 目的融资资方式分类类 1 间接融资与直接融资 间接融资 间接融资是指从银行及非银行金融机构借入的资金 在间接融资方式下 银行及非银行金融机构集聚资金 所有者的盈余资金 然后贷给拟建项目的资金需求者 资 金所有者和资金需求者不直接建立债权债务关系 金融机构参与拟建项目的融资活动的目的是为了自身 获取利益 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 一 建设项目的融资方式 1 建设项设项 目的融资资方式分类类 1 间接融资与直接融资 直接融资 直接融资是指不通过金融机构 而由投资者对拟建项 目的直接投资 以及项目法人在金融市场上通过发行 增 发 股票 债券等直接筹集的资金 直接融资的主要方式是发行股票和债券 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 一 建设项目的融资方式 1 建设项设项

2、 目的融资资方式分类类 2 权益融资与债务融资 权益融资 权益融资是指拟建项目为例获取可供长期或永久使用 的资金而采取的资金融通方式 这种方式所筹集的资金直接构成了项目的资本金 其 性质是项目的自有资金 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 一 建设项目的融资方式 1 建设项设项 目的融资资方式分类类 2 权益融资与债务融资 债务融资 债务融资是指拟建项目投资者通过信用方式取得资金 并按预先规定的利率支付利息的一种资金融通凡是 就 其性质而言 债务融资不发生资金所有权变化 只发生资 金使用权的临时让渡 融资者必须在规定的期限内偿还本 金 同时要按期支付利息 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 二 建设项目的融资组织下形式 1 建设项设项 目的融资组织资组织 形式分类类 按照形成项目融资的融资信用体系划分 项目融资主 体的组织形式主要既有项目法人融资和新设项目法人融资 两种形式 1 既有项目法人融资形式 或公司融资 既有项目法人融资形式 或公司融资 是指依托现有 法人进行的融资活动 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 二 建设项目的融资

3、组织下形式 1 建设项设项 目的融资组织资组织 形式分类类 按照形成项目融资的融资信用体系划分 项目融资主 体的组织形式主要既有项目法人融资和新设项目法人融资 两种形式 1 既有项目法人融资形式 或公司融资 其特点 一是拟建项目不组建新的项目法人 由既有 法人统一组织融资活动并承担融资责任和风险 二是拟建 项目一般是在既有法人资产和信用的基础上进行的 并形 成增量资产 三是从既有法人的财务整体状况考察融资或 的偿债能力 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 二 建设项目的融资组织下形式 1 建设项设项 目的融资组织资组织 形式分类类 按照形成项目融资的融资信用体系划分 项目融资主 体的组织形式主要既有项目法人融资和新设项目法人融资 两种形式 2 新建项目法人融资形式 在项目融资方式下 为例实现新项目 由项目的发起 人及其他投资人出资建立新的独立承担民事责任的法人 公司法人或事业法人 承担项目的投融资及运营 以项 目投资所形成的资产 未来的收益或权益作为建立项目童 子信用的基础 取得债务融资 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 二 建设项目的融资组织下形

4、式 1 建设项设项 目的融资组织资组织 形式分类类 2 新建项目法人融资形式 有限追索权项目融资 有限追索项目融资是指项目的发起人或股本投资人只对 项目的借款承担有限的担保责任 即项目公司的债权人只 能对项目公司的股东或发起人追索有限的责任 追索的有限性表现在时间及金额两个方面 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 二 建设项目的融资组织下形式 1 建设项设项 目的融资组织资组织 形式分类类 2 新建项目法人融资形式 无追索权项目融资 无追索权项目融资是指项目公司的债权人对于发起人及 项目公司股东完全无追索的融资方式 除了股东所承担的 股本投资责任以外 股东不对新设立的公司提供融资担 保 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 2 融资资主体的确定 项目的融资主体是指进行融资活动 并承担融资责 任 和风险 的项目法人单位 1 在下列情况下 一般应以既有法人为融资主体 既有法人具有为项 目进行融资和承担全部融资责 任的经济实 力 项目与既有法人的资产 以及经营 活动联 系密切 项目的盈利能力较差 但项目对整个企业的持续 发展具有重要作用需要利用既有法人的整体

5、资信获得债务 资金 二 建设项目的融资组织下形式 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 2 融资资主体的确定 项目的融资主体是指进行融资活动 并承担融资责 任 和风险 的项目法人单位 2 在下列情况下 一般应以新设法人为融资主体 拟建项目的投资规 模较大 既有法人不具有为项 目进行融资和承担全部融资责 任的经济实 力 既有法人财务 状况较差 难以获得债务资 金 而 且项目与既有法人的经营 活动联 系不密切 项目自身具有较强的盈利能力 依靠项目自身未来 俄现金流量可以按期偿还债务 二 建设项目的融资组织下形式 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 二 建设项目的融资组织下形式 3 公司融资与项目融资的主要区别 表7 1 公司融资与项目融资的主要区别 比较项较项 目公司融资资项项目融资资 融资主体既有项目法人新组建项目法人 项目公司 融资基础既有项目法人的资信新项目未来的收益和资产 追索程度完全追索或有限追索有限追索或无追索 风险承担既有项目法人新项目参与各方 会计处理进入既有项目法人的资产负债 表不进入既有项目法人的资产负债 表 融资成本较低较高 贷款周期

6、较短较长 债务比例自有资金比例相对较高一般负债融资比例相对较高 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 三 基础设施项目的融资模式 典型的基础设施项目融资模式有BOT ABS TOT PPP等模式 1 BOT融资模式 BOT融资模式 即Build Operate Transfer 建设 经营 移交 是指从政府或 所属机构获得特许经营 的投资人 独立或联合其他投资人组建项目公司 然后由项目公司负 责在特许经营 期内投资建造 经营 所特许的基础设 施 从中获得收益 特许期满后 项目公司将设施无偿移交给 东道国政府 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 三 基础设施项目的融资模式 典型的基础设施项目融资模式有BOT ABS TOT PPP等模式 2 ABS融资模式 ABS融资模式 即Asset Backed Securitization 它是以 项目所属的资产为 支撑的证券化融资方式 即以项目所拥 有的资产为 基础 以项目资产 可以带来的预期收益为保 证 通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资 方式 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学

7、三 基础设施项目的融资模式 典型的基础设施项目融资模式有BOT ABS TOT PPP等模式 3 TOT融资模式 TOT融资模式 Transfer Operate Transfer 即移交 经 营 移交 指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定 期限的产权 或经营权 有偿转让给 投资人 由其进行运 营管理 投资人在约定的期限内通过经营 收回全部投资并 得到合理的回报 双方合约期满之后 投资人再将该项 目 交还政府部门或原企业的一种融资方式 7 1 建设项目的融资模式 工程经济学 北京建筑大学 三 基础设施项目的融资模式 典型的基础设施项目融资模式有BOT ABS TOT PPP等模式 4 PPP融资模式 PPP融资模式 Public Private Partnership 是指政府与 私人组织 之间 是为了提供某种公共物品和服务 以特许 权协议为 基础 彼此之间形成一种伙伴式的合作关系 并 通过签 署合同来明确双方的权利和义务 以确保合作的顺 利完成 最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的 结果 第七章 建设项目的融资方案 工程经济学 北京建筑大学 v7 1 建设项目的融资模式 v

8、7 2 建设项目的资金筹措 v7 3 建设项目的融资方案分析 7 2 建设项目的资金筹措 工程经济学 北京建筑大学 一 建设项目的资金来源渠道 1 建设项设项 目的资资金来源渠道 在估算拟建项目所需要的资金量后 应根据资金的可 得性 供应的充足性 融资成本的高低选择资金渠道 资 金渠道主要有以下几个方面 1 项目法人自有资金 2 政府财政性资金 包括财政预算内以及预算外的资金 3 国内外银行等金融机构的信贷资金 4 国内外证券市场资金 5 国内外非银行金融机构的资金 6 外国政府 企业 团体 个人等的资金 7 国内企业 团体 个人的资金 7 2 建设项目的资金筹措 工程经济学 北京建筑大学 二 资本金的筹措 1 资本金的概念 资本金是指项目总投资中必须包含一定比例的 由项 目投资者提供的资金 对项目来说是非债务资金 也是获 得债务资金的信用基础 投资者可以转让其出资 但不能 以任何方式抽回 7 2 建设项目的资金筹措 工程经济学 北京建筑大学 二 资本金的筹措 2 项目资本金制度 为了建立投资风险约束机制 有效地控制投资规模 提高投资效益 国家对经营性项目试行资本金制度 规定 了经营性

9、项目的建设都要有一定数额的资本金 并提出了 各行业项目资本金的最低比例要求 7 2 建设项目的资金筹措 工程经济学 北京建筑大学 二 资本金的筹措 3 项目资本金的来源 公司融资项目资本金的来源主要有 1 企业现有的资金 2 未来生产经营中获得的可用于项目的资金 3 企业资产变现 4 企业发行股票筹集资金 5 投资者以准资本金方式投入资金 包括优先股 可转换债 股东借款等 6 政府财政性资金 7 接受赠予资金 7 2 建设项目的资金筹措 工程经济学 北京建筑大学 三 债务资金筹措 1 债务资金的概念 债务资金是项目投资中除资本金以外 需要从金融市 场借入的资金 2 债务资金的来源 债务资金的来源主要有以下几个方面 1 信贷融资 国内信贷资金主要有政策性银行和商业银行等提供的 贷款 国外信贷资金主要有商业银行的贷款 以及世界银 行 亚洲开发银行等国际金融机构贷款 外国政府贷款 出口信贷及信托投资公司等非银行金融机构提供的贷款 7 2 建设项目的资金筹措 工程经济学 北京建筑大学 三 债务资金筹措 2 债务资金的来源 债务资金的来源主要有以下几个方面 1 信贷融资 信贷融资方案应说明拟提供

10、贷款的机构及其贷款条件 包括支付方式 贷款期限 贷款利率 还本付息方式及 其他附加条件等 7 2 建设项目的资金筹措 工程经济学 北京建筑大学 三 债务资金筹措 2 债务资金的来源 债务资金的来源主要有以下几个方面 2 债券融资 债券融资是指项目法人以自身的财务状况和信用条件 为基础 通过发行企业债券筹集资金 用于项目建设的融 资方式 债券融资包括一般债券融资和可转换债券融资 7 2 建设项目的资金筹措 工程经济学 北京建筑大学 三 债务资金筹措 2 债务资金的来源 债务资金的来源主要有以下几个方面 3 融资租赁 融资租赁是资产拥有者将资产租给承租人在一定时期 内使用 由承租人分期支付租赁费的融资方式 回租租赁是承租人将原来自己所有的设备或其他固定 资产卖给出租人 再向出租人以融资租赁方式租用这些资 产 第七章 建设项目的融资方案 工程经济学 北京建筑大学 v7 1 建设项目的融资模式 v7 2 建设项目的资金筹措 v7 3 建设项目的融资方案分析 7 3 建设项目的融资方案分析 工程经济学 北京建筑大学 一 资金筹措方案构成 资金筹措方案构成 1 项目资本金及债务 融资资 金来源的构

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