金融学第十二章

1、2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,1,金融学,第十二章 通 货 膨 胀 (Inflation) 主讲：唐安宝,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,2,第一节 定义及测量,一、 定义 马克思：纸币流通条件下，由于货币的发行量超过商品流通中的实际需要量，从而引起货币贬值，一般物价水平上涨的经济现象。,问题：通货膨胀是物价上涨本身还是导致物价上涨的力量或压力 ？,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,3,郭国兴（台）：“物价膨胀” 哈耶克：货币数量过度增长而合乎规律地导致物价上涨。（还有其他原因） 弗里德曼：物价普遍地上涨即通货膨胀。梅耶：通货膨胀乃重大而持续的物价水平之上涨。 1.一般定义：在一定时间内一般物价水平的持续上涨现象。 （理由：物价上涨率越快以及物价上涨持续时间越长，其通胀性质就越明确。）,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,4,2理解： （1）所指物价上涨并非个别（商品或劳务价格的上涨），而是指一般物价水平，即全部物品及劳务的加权平均价格的上涨。 （2）是持续上涨而非一次的、暂时性上涨。如：台风或季节性变化，物价

2、短时间内上涨，危机过后，物价并不具持续的上升动力。 （3）价格总水平上升幅度的确定：可观察到的上涨。如：2%（低于2%无害，高于2%才称通货膨胀)具有一定的主观任意性且选择的价格指数不同反映的物价总水平上涨率可能不一致，导致认识冲突。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,5,定义为：价格总水平可观察（可察觉）到的上涨。,定义为：价格总水平可观察（可察觉）到的上涨。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,6,二、通胀的测量（观察）,物价上涨幅度即物价总水平的变动。 使用指标： 物价指数（Price Index）=本期物价水平/基期物价水平 通常：基期物价水平定为100（%）。 物价指数多以采样商品或劳务的价格为基础，用加权平均法计算。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,7,1、消费者物价指数（CPI）,零售物价指数:反映居民日常生活成本的变化，被多数国家采用。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,8,2、批发物价指数（WPI）,对生产资料价格的变动有敏感的反映。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,9,3、国

3、民生产总值平减指数（GNP Deflator）,GNP Deflator=,按现行价格计算的本期GNP,按基期价格计算的本期GNP,特点：包括了构成GNP的所有最终产品和劳务的价格，较为全面。但编制耗时费力，在时效上难以满足经济决策的需要。一般将三个指数同时应用并相互印证。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,10,=,计算期物价指数基期物价指数,基期物价指数,一般物价水平的上涨幅度,100%,（通货膨胀率）,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,11,第二节 通胀的类型和成因,一、通胀的类型,（一） 按表现形式1、公开型通胀（Open Inflation）：通胀动因不受限制地通过P表现出来。(市场机制发挥主要作用)2、抑制型（隐蔽型）通胀（Suppressed Inflation）：受价格控制，通胀压力以非价格的方式表现出来。（计划机制发挥主要作用：价格“双轨”；凭票供应）,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,12,（二） 根据物价上涨速度,1、 爬行（温和）的通胀（Greeping Inflation）：物价水平上涨维持在可容忍的幅度以

4、内。2、 严重的通胀（Hyper Inflation）：一般是两位数。3、 恶性通胀（Galloping Inflation）：物价水平完全失去控制，无限制地迅速上涨。一般是三位数以上。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,13,二、通胀的成因,1、 需求拉上：由于社会总需求（投资、消费、政府支出）的过度增长，超过了按现行价格总供给的增长，致使太多的货币去追求太少的商品和劳务。2、 成本推进：工资增长速度超过劳动生产率的增长速度，从而使产品成本提高引起通胀。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,14,3、结构不适：由于经济结构不能适应需求结构而引起。 4、外部输入：由于国外商品或生产要素价格的上涨，引起国内物价的持续上涨现象。 （1） 国际市场物价上涨刺激出口，抑制进口扩大贸易顺差。 （2） 国际市场原材料价格上涨输入成本提高成本推进型通胀。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,15,第三节 通货膨胀的社会经济后果,一、通货膨胀的社会后果 社会财富盲目、不公平的分配和再分配。名义收入和财富的增长幅度小于物价上涨幅度的阶级和阶层受损失。名义

5、收入和财富的增长幅度大于物价上涨幅度的阶级和阶层获利。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,16,（一） 受害者： 工人阶级 “收入指数化政策” 小生产者其产品价格受操纵 固定货币收入者（退休人员等） 债权人（二）收益者： 从事商业活动者，特别是投机商哄抬物价、变相涨价 债务人,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,17,二、通货膨胀的经济后果,初始阶段，对经济有一定的刺激作用（通胀预期），但不会持久（过多的货币供应量会刺激总需求的增加）。通货膨胀对经济的消极影响： （一） 对金融的影响 1、 妨碍了货币各职能的正常发挥。 2、 破坏了正常的信用关系，影响了银行业务的正常进行。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,18,（二） 对生产的影响1、导致生产资本减少。2、导致不合理的产业结构，使国民经济畸形发展 （原因：各种商品价格上涨幅度不一致）（三） 对商业的影响1、 打乱了正常的商品流通渠道。 （原因：地区间物价上涨幅度不一致）2、 造成变态的商品需求。 （扩大消费，购买金银、宝石、古董、名画、有价证券）,2018/3/23,DF-MS 金

6、融学课件-唐安宝,19,（四） 对财政的影响1、减轻债务负担（如：国债）2、所得税增加。（“通胀税”） 从长远看，财政收入随财源减少而减少。（五） 对进出口贸易和国际收支的影响1、 削弱本国出口商品的竞争力。2、 实际利率下降资本外流国际收支恶化。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,20,第四节 通货膨胀的对策,一、财政政策：针对“需求拉上”型通胀 途径：实行紧缩的财政政策，减少总需求。1、增加税收 企业利润企业投资需求2、削减政府支出总需求,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,21,二、货币政策： 针对“需求拉上”型的通胀,途径：采取紧缩的货币政策，限制商业银行信贷规模，减少货币供应量。1、提高法定存款准备金率。2、提高再贴现率。3、在公开市场上出售有价证券。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,22,途径：限制货币工资上涨控制一般物价水平的上涨幅度。 1、冻结工资：强制规定一定期间内不变。2、工资管制：政府强制控制全社会职工工资增长总额和增长幅度。（我国一定程度上一直采用）3、确定工资物价指导线：预计平均劳动生产率增长率估算货币工资增长限度。4、以纳税为基础的收入政策：对过多增加工资的企业课以特别税款。,三、收入政策： 针对“成本推进”型通胀,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,23,下一章,

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