注册国际投资分析师[CIIA]2016年03月试卷1考试真题与参考答案
34页1、 20162016 年年 0303 月月 试卷一试卷一 注册国际投资分析师注册国际投资分析师CIIACIIA考试真题考试真题与参考与参考答案答案 试卷一科目:经济学 公司财务 财务会计与财务报表分析 股票估值与分析 问题问题 1 1:经济学:经济学 (3838 分)分)表 1 的前两行记录了希腊净出口和国外投资净收入(NIRA)及转移从 2011 至2013 年的演进,所有数字都是相对于各年国内生产总值(GDP)的百分比。第三行给出的是同期希腊的实际有效汇率(表示为 1 单位外币对应本币的双边实际汇率的加权平均)。表 1:希腊净出口、国外投资净收入及经常转移(均为 GDP 的百分比)与实际有效汇率 2011 2012 2013 希腊:货物与服务净出口(GDP 的百分比)-5.98-2.41-0.18 希腊:国外投资净收入及经常转移(GDP 的百分比)-3.88-0.07 0.91 希腊:实际有效汇率(基期:2010 年)99.33 102.51 103.42 来源:IMF(国际金融统计)。a)计算 2011、2012 和 2013 年希腊的经常账户差额(表示为 GDP 的百分比)。b)
2、解释一个国家的经常账户差额如何同本国储蓄和投资相关联。(4 分)c)解释为何一系列的经常账户逆差可能最终导致金融危机。(4 分)d)解释在希腊财政危机背景下,为何其经常账户逆差在 2011 至 2013 年必须缩减(假定贸易差额不变)。(4 分)e)定义实际汇率,并解释名义汇率和本国价格水平的变动可能会如何导致实际汇率贬值。(4 分)f)定义并讨论 2011 至 2013 年间希腊净出口的变化如何同实际有效汇率变化相关联。假定净出口几乎为零,解释为何实际汇率贬值通常同净出口的扩张相关。g)一些观察家主张,要启动希腊经济,希腊政府应当放弃财政紧缩政策并增加公共支出。假定封闭经济及短期价格不变,描述增加政府支出对于产出和利率的影响。请使用 IS/LM 模型和适当的图示来阐明你的答案。(6 分)h)这样的扩张性财政政策对希腊有益吗?考虑财政刺激对于政府债务和产出的影响来支持你的答案。(4 分)问题问题 2 2:财务会计与财务报表分析:财务会计与财务报表分析 (4949 分)分)洛伦佐法拉利负责分析汽车行业公司的财务报表。最近,两家中国汽车制造商汉唐汽车公司和珠穆朗玛汽车公司发布了截止 N1
3、年 12 月 31 日财年的、根据国际财务报告准则(IFRS)编制的财务报表。汉唐汽车公司和珠穆朗玛汽车公司 N1 年 12 月 31 日的简化合并资产负债表如下(金额单位:千元)。资产负债表中项目“其他准备”包括了该期间的综合收益总额。汉唐汽车公司汉唐汽车公司 N1N1 年年 1212 月月 3131 日合并资产负债表:日合并资产负债表:无形资产 1,800,000 股本 500,000 固定资产 5,600,000 资本公积 3,000,000 金融资产 800,000 其他准备 3,400,000 非流动资产非流动资产 8,200,0008,200,000 所有者权益所有者权益 6,900,0006,900,000 存货 6,600,000 流动负债 4,300,000 应收款项 3,100,000 非流动负债 6,700,000 流动资产流动资产 9,700,0009,700,000 负债负债 11,000,00011,000,000 总计总计 17,900,00017,900,000 总计总计 17,900,00017,900,000 珠穆朗玛汽车公司珠穆朗玛汽车公司 N1N
4、1 年年 1212 月月 3131 日合并资产负债表:日合并资产负债表:无形资产 400,000 股本 450,000 固定资产 4,100,000 资本公积 2,000,000 金融资产 350,000 其他准备 1,600,000 非流动资产非流动资产 4,850,0004,850,000 所有者权益所有者权益 4,050,0004,050,000 存货 3,900,000 流动负债 2,700,000 应收款项 2,600,000 非流动负债 4,600,000 流动资产流动资产 6,500,0006,500,000 负债负债 7,300,0007,300,000 总计总计 11,350,00011,350,000 总计总计 11,350,00011,350,000 为了进行比较财务报表分析,洛伦佐法拉利想对公司融资的合理性进行评价。他将权益比率(equityratio)作为其分析的关键指标。a)根据上述财务报表计算两家中国公司 N1 年 12 月 31 日的权益比率。(2 分)b)为了提高关键指标权益比率的有效性和可比性,洛伦佐法拉利打算为这两家中国汽车制造公司编制估测资产负债
5、表。正如财务报表附注表明的那样,这两家公司资本化的无形资产全部是公司内部开发的专利(发明)。b1)根据国际财务报告准则(IFRS),将公司内部开发的专利确认为无形资产应满足哪些条件?(6 分)b2)在该财年,无形资产的账面价值变化如下:汉唐汽车公司 珠穆朗玛汽车公司 账面价值(N1 年 1 月 1 日)1,400,000 450,000+在 N1 年的资本化费用 700,000 100,000-在 N1 年的摊销-300,000-150,000=账面价值(N1 年 12 月 31 日)1,800,000 400,000 为了给这两家中国汽车制造公司编制 N1 年 12 月 31 日的估测资产负债表,洛伦佐法拉利假设将公司资本化的内部开发专利的支出作为费用在利润表中加以确认。在下面资产负债表中的相应位置,填写调整后的账面价值。不需要考虑当期和递延所得税的影响。(6 分)汉唐汽车公司汉唐汽车公司 N1N1 年年 1212 月月 3131 日合并资产负债表(估测):日合并资产负债表(估测):科目 数值 科目 数值 无形资产 股本 固定资产 资本公积 金融资产 其他准备 非流动资产非流动资产
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