光伏电站行业研究报告

沪杭甬高速公司 光伏电站行业研究报告 投资发展部 7 报告摘要 光伏电站行业作为新能源开发利用的随着再生能源的开发成为投资热点。本研究报告通过对光伏电站的产业概况、市场分析、盈利模式、风险分析、投资收益率进行了调研，最后提出了投资建议。 1. 概要 太阳能光伏发电是全球发展速度最快的可再生能源技术。光伏发电技术日趋成熟，各国政府对光伏发电也给予多种形式的补贴，光伏发电成本逐步接近常规电力成本，初步具备了一定的市场竞争力。我国已形成太阳能光伏产业链。 从2013年10月1日到2015年12月31日，对纳税人销售自产的利用太阳能生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策，降低发电成本，利好上游生产和下游电站运营企业。国家对光伏发电每度电补贴0.42元，而且保证补贴时间达20年。浙江省政府出台《关于进一步加快光伏应用促进产业健康发展的实施意见》(浙政发〔2013〕49号)，明确光伏发电项目在国家规定的基础上，再补贴0.1元/千瓦时。 2. 市场分析 据欧洲联合研究中心预测，到2030年，太阳能光伏发电在世界总电力的供应中达到10%以上。2013年装机容量达8GW（GW=10亿瓦），预计2015年达到35GW以上的装机容量。 2014年12月，国家能源局批准我省2014年1200MW光伏发电建设容量，规模列全国首位。按照国家能源局的规模部署，省发改委和省能源局计划我省2014年的光伏发电规模为1347MW，其中嘉兴270MW、杭州170MW、绍兴140MW、宁波133MW、衢州132MW、湖州110MW、金华110MW、 台州110MW、温州80MW、丽水52MW、舟山40MW。所有2014年的项目需在2014年6月份前开工，年底前建成投运，对未按时间开工、投运的项目视情取消计划资格，建设速度快的业主2015年建设容量予以支持。 浙江省属于我国日照较为丰富的三类资源地区。基于浙江日照的基础条件，大型太阳能光伏电站基本上不太可能大规模推广，而分布式光伏发电在政策利好的推动下有望迅速增加。 光伏电站主要分地面电站和分布式电站。浙江省地面电站的度电电价为1元，分布式电站的度电电价为0.42元。分布式光伏电站所发的电能一般就地利用，余量以35千伏及以下电压等级接入电网。在2013年8月颁布的首批国内分布式光伏发电应用示范区包括绍兴滨海产业集聚区、宁波杭州湾新区、桐庐经济开发区和嘉兴秀洲区。宜家积极投资屋顶光伏电站以节约运营成本，在美国已完成38家连锁商场的的投资，在我国和汉能合作加速其在北京和深圳的旗下商场分布式光伏电站的投资。 浙江省发展现状 截至2013年10月底，浙江省已受理并网申请的光伏发电项目总计150个，装机总容量40.65万千瓦。其中，已并网运行项目80个，装机容量16.85万千瓦，累计发电量6797.8万千瓦时。到2015年，浙江省将确保新建成200万千瓦光伏发电装机容量，达到250万千瓦装机规模。省内已有自建个人光伏电站并网出售剩余电量。浙江省工商业的峰值电价为1.41元/千瓦时，平价电1.11元/千瓦时，平均电价是1.2/千瓦时，采用光伏发电补充建筑内企业的用电需求，减少购电费用。 光伏电站项目前几年的不景气主要归因于产能过剩和建设成本过高。由于前几年光伏产能过剩导致现在光伏元件价格下跌，目前单位建设成本已经从几年前的10至12元/瓦降到8元/瓦，而且国家和地方都对光伏电站有落地配套政策支持，也预示着该产业出现较好的投资机会。目前光伏元件生产商需要解决产能过剩的问题急需资金实力雄厚的投资商一起开发新光伏电站，也是我司介入的较好时机。 3. 光伏电站的商业流程和盈利模式 光伏电站的主要来源包括发电收入、国家和当地政府补贴。 4. 光伏电站行业的风险分析 光伏电站的主要风险在运营、财务、法律和环境等几个方面。 运营风险：光伏电站的运营风险主要在于安全风险，包括机电事故和消防事故等。 财务风险：财务风险主要集中在价格风险和发电量不充足。光伏电站的上网电价由国家发改委和各级政府设定，各地补贴也不同。电价波动对于投资收益有重大影响。 法律风险：光伏电站项目需要注意以下相关法律风险：建设属于违规项目（包括环保，批文是否齐全），与省物价局和电力局是否签订相关上网电价协议等需要警示相关法律风险。 环境风险：光伏电站的发电取决于全年日照时间，而且受大气条件如是否有雾霭等多种因素限制。 5. 投资收益 光伏电站的初投资、发电量，运行维护费用、贷款比例、货款利率、税收、利润水平等等因素都影响着光伏发电成本。光伏电站的发电容量为5000万瓦，系统寿命为20年。我省日照可发电时间平均为1000小时，目前入网平均电价为0.455元/千瓦时，国家补贴0.42元/千瓦时和浙江省补贴0.1元/千瓦时，白天电价为1元。投资的70%由我司现有的6%融资，项目净现值为3935万元, 投资内部收益率为10.1%. 附录1是系统造价估算（50mw光伏电站）和附录2是估算具体参数。 6. 投资策略 我司进入光伏电站行业的方式主要有两种，一是收购现有在建或已建项目，二是新建光伏电站。 第一种方式的优势在于能够立即获取投资收益，无需审批和建设环节，直接可以运营光伏电站获取投资收益，但需要对光伏电站进行综合评估，包括当地日照条件、工程技术质量、设备情况和历年盈利情况等。第二种方式的优势在于利用现在已降低的建设成本运营新的光伏电站，劣势在于我省日照条件一般。 7. 建议 由上分析，分布式光伏电站在我省有很大的发展空间，尤其是光伏建筑和工业企业新建光伏电站。光伏电站的投资收益相对稳定，在政策利好条件下符合我司的投资收益要求，运营成本低，比较容易运营管理，但也需综合考虑以上提到的风险，建议我司利用建设成本下降和光伏电价、并网和税收等利好政策的时机考虑和元件生产商合作新建光伏电站。 附录1：系统造价估算（50mw光伏电站） 序号 名称、规格、型号 项目总投资 数量 单价 合价 　 （MW） (元/瓦) (万元) 比例% 1光伏电池组件 50 4.2 21,000 55% 2 系统平衡 50 3.8 19,000 42% 2.2固定支架 Fixed support 50 0.6 3,000 8% 2.3配套电气 Electricity 50 0.85 4,250 11% 2.4电缆Cable 50 0.5 2,500 6% 2.5通信和控制设备及安装 50 0.1 500 1% 2.6建设工程费用 Construction 50 0.2 1,000 3% 2.7安装工程Installation works 50 0.2 1,000 3% 2.8其他工程费用 Other 50 0.15 750 2% 2.9场外线路 50 0.2 1,000 3% 2.10土地 Land cost(100亩） 50 0.6 3000 0% 2.11EPC利润 50 0.4 2,000 5% 3 项目静态总投资 　 8.0 40,000 96% 4 建设期贷款利息 　 　 1,582 4% 5 项目动态总投资 　 　 41,582 100% 附录2：估算参数 浙江省50MW分布式光伏示范区投资测算 系统参数 装机容量 MW 50 自有资本金 30% 银行贷款 70% 总投资 41,582 单位建设成本 元/瓦 8 系统寿命 年 20 系统衰减率（每年递减0.6%=（1-88%）/20） 0.6% 资产折旧年限 年 20 每瓦装机容量年均有效发电量.(kWh/kwp/a)（东部每年1000小时） 1000 电价参数 火电脱硫含税电价： 元/kwh 0.455 分布式电价补贴： 元/kwh 0.42 省内补贴 元/kwh 0.1 电量自发自用比例 70% 浙江省白天电价 元/kwh 1. 融资参数 贷款利率 6% 系统寿命 年 20 融资比例 70% 税收参数 增值税（8.14%=0.085*（1+7%+3%+2%）/(1+17%)) 8.14% 所得税 25% 其他参数 电量自发自用比例 70% 分配给屋顶业主或工业园区的租金占自用发电量的比率 20%