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炒股炒金常用技术指标应用与分析 第一部分：KDJ 指标应用技术分析 一、随机指标 KDJ 使用入门 KDJ 指标的中文名称是随机指数，最早起源于期 货市场KDJ 指 标的应用法则 KDJ 指标是三条曲线，在 应用时主要从五个方面进行 考虑：KD 的取值的绝对 数字；KD 曲线的形 态；KD 指标的交叉；KD 指标的背离；J 指标的取值大小 第一，从 KD 的取值方面考虑KD 的取值范围都是 0～100，将 其划分为几个区域：80 以上为超买区，20 以下为超卖区，其余为徘徊 区根据这 种划分，KD 超过 80 就应该考虑卖出了，低于 20 就应该 考虑买入了 应该说明的是，上述划分只是一个应用 KD 指标的初步 过程，仅仅 是信号，完全按这种方法进行操作很容易招致损失 第二，从 KD 指标曲线的形态方面考虑 当 KD 指标在较高或较 低的位置形成了头肩形和多重顶(底) 时，是采取行动的信号注意，这 些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越 可靠 第三，从 KD 指标的交叉方面考虑K 与 D 的关系就如同股价 与 MA 的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不 过这里交叉 的应用是很复杂的， 还附带很多其他条件。

以 K 从下向上与 D 交叉为例：K 上穿 D 是金叉，为买入信号但 是出现了金叉是否应该买入， 还要看别的条件第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低 越好 第二个条件是与 D 相交的次数有时在低位，K、D 要来回交叉 好几次交叉的次数以 2 次为最少，越多越好 第三个条件是交叉点相对于 KD 线低点的位置，这就是常说的 “右侧相交”原则K 是在 D 已经抬头向上时才同 D 相交，比 D 还在 下降时与之相交要可靠得多 第四，从 KD 指标的背离方面考虑 在 KD 处在高位或低位，如 果出现与股价走向的背离，则是采取行动的信号 第五，从 J 指标的取值大小考虑J 指标取值超过 100 和低于 0， 都属于价格的非正常区域，大于 100 为超买，小 0 为超卖 二、综 合考察 KDJ 强调技术指标的重要性，多是从技术分析这一理论的整体角度而 言实际 操作中，投 资者应该注意多种技术分析的运用和实践由于 技术分析理论随着时间的推移，林林总总、纷繁复杂每一个技术分 析都有不同的角度和侧重点，掌握起来确实有较大困难但是运用这 些技术手段，心中必须明白，这些技术分析的理论和指标都有自身的 弱点和缺陷。

因此，单 独使用某一种指标会有很大的盲目性和局限性， 直接的后果是引起判断失误，投 资（投机）失败，所以对于一个成熟的 职业股民来说， 应掌握多种技术分析的手段，综合考察，多角度思考， 发挥多种技术分析的优势，才能立于不败之地 在分析 KDJ 这一指标过程中，笔者一直强调该指标的灵敏性，其 实这种灵敏性在其它技术指标中也存在，只不过使用 KDJ 的股民太 多了，加大了它的共振性这导致该指标的敏感度越来越大过去人 们使用随机指标一般通过一个特定周期（常常是 9 天）内出现的最高 价、最低价及最后一天的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最 后一天的未成熟随机值，然而根据平滑移动平均线的方法来计算 KDJ，往往随机性很大，其中 J 值可靠性最差，因为它敏感性太强， K 值次之，D 值稍稳定些由于 KD 是从威廉指标中脱胎而来，因此 它也具有威廉指标提示超买超卖现象的能力实践中：当 K 线在低位 向上穿过 D 线，被称作“金叉”，是短线抢入信号；当 K 线在高位向下 跌穿 D 线，又被称作死叉，是抛筹信号而在这一过程中，J 线往往领 先 KD 率先表现出涨与跌的 趋势，就像运 动场上裁判员手中的发令枪， 枪未响，运 动员是不能起身奔跑的，否则就是违规，要受到处罚，但在 枪举起之机，运动员则必须保持一种争先恐后的姿态。

例如南玻科控 于去年 12 月 31 日启动前，KDJ 在沉底的一瞬间，J 线先触底，而后 勾头向上，与 K 线一起穿过 D 线，形成“黄金之叉”，再查看威廉指标， 此时也已触底，两者相交，一轮反弹便呼之欲出 三、KDJ 指标的实战经验应用 在券商传统常用的钱龙软件中，技 术指标就有几十中，让新股民 投资者无所适从，随着电脑的普及，特别是股票专业软件的不断创新， 一些股票软件带有自编指标函数，更 让技术指标爱好者乐此不疲勇于 改编创新，网上流行的指标更是成千上万，也让老股民指标目不暇接，其实万变不离其宗，无非价量均线不同组合表达方式的变异，真正有 价值新创意的可谓凤毛麟角，反不如传统常用的几个经典指标实用， 当然要真正掌握其精髓妙用还需下一番功夫三国赵云的那杆大枪可 以纵横天下，靠的不是枪本身，而是那杆枪的使用者！ 任何的技术指标都有其各自的缺陷和局限性，比如 MACD 对震 荡走势的盲区，KDJ 对轧空单边式钝化的盲区，宝塔线对顶底的盲区， 均线的压力支撑是否有效调整到位的盲区，换手率对吸货出货无法辨 别的盲区等等我们可以其他指标来互相弥补其不足：比如用 KDJ，CDP 来弥补辅助 MACD 系统；CCI，DMI 来弥补 KDJ 系统； KDJ，RSI 来弥补均线系统；KDJ，RSI 背离来弥补宝塔线系统；股价 高低位及 K 线均线等来弥补换手率的盲区等等，当然有时一个指标 也不能完全弥补另一个指标的缺陷，需要辨正地看待这个问题。

下面笔者就常见的 KDJ 指标， 结合本人的一些使用经验，发表一 下个人的管见认识， 仅供参考，抛 砖引玉 A，概念简介： KDJ 全名为随机指标(Stochastics)，由美国的乔治*莱恩（George Lane）博士所 创，其 综合动量观念，强弱指标及移动平均线的优点，也 是欧美证券期货市场常用的一种技术分析工具随机指标设计的思路 与计算公式都起源于威廉（W%R）理论，但比 W%R 指标更具使用价 值，W%R 指标一般只限于用来判断股票的超买和超卖现象，而随机 指标却融合了移动平均线的思想， 对买卖信号的判断更加准确；它是 波动于 0—100 之间的超买超卖指标，由 K、D 、J 三条曲线组成，在设计中综合了动量指标、强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过 程中主要研究高低价位与收盘价的关系，即通过计算当日或最近数日 的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实波幅，充分考虑了价格 波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均 线更准确有效，在市场短期超买超卖方面，又比相对强弱指标 RSI 敏 感，总之 KDJ 是一个随机波动的概念，反映了价格走势的强弱和波段 的趋势， 对于把握中短期的行情走势十分敏感。

B，计 算公式： 以 9 日周期的 KDJ 为例，首先算出最近 9 天的“未成熟随机值” 即 RSV 值，RSV 的计算公式如下： RSVt ＝（Ct－L9 ）／（H9 －L9） ＊100 式中： Ct-------当日收盘价 L9-------9 天内最低价 H9-------9 天内最高价 从计算公式可以看出，RSV 指标和%R 计算很类似事 实上，同周期的 RSV 值与%R 值之和等于 100，因而 RSV 值也介于 与 100 之间得出 RSV 值后，便可求出 K 值与 D 值：K 值为 RSV 值 3 日平滑移动平均线，而 D 值为 K 值的 3 日平滑移动平均线三倍 K 值减二倍 D 值所得的 J 线，其计算公式为： Kt＝RSVt ／3＋2＊Kt- 1／3 Dt＝Kt／3＋2＊Dt-1／3 Jt ＝3＊Dt －2＊Kt KD 线中的 RSV ， 随着 9 日中高低价、收盘价的变动而变动如果没有 KD 的数值，就 可以用当日的 RSV 值 或 50 代替前一日的 KD 之值 经过平滑运算之 后，起算基期不同的 KD 值将趋于一致，不会有任何差异，K 值与 K 值永远介于 0 至 100 之间。

根据快、慢移动平均线的交叉原理，K 线 向上突破 K 线为买进信号，K 线跌破 D 线为卖出信号，即行情是一个明显的涨势，会 带动 K 线（快速平均值）与 D 线（慢速平均值）向上 升，如果涨势开始迟缓，便会慢慢反应到 K 值与 D 值，使 K 线跌破 D 线，此时中短期调整跌势确立， 这是一个常用的 简单应用原则 C， 应 用要则： KDJ 指标随机指标反应比较敏感快速，是一种进行短中长期趋 势波段分析研判的较佳的技术指标一般对做大资金大波段的人来说， 一般当月 KDJ 值在低位时逐步进场吸纳；主力平时运作时偏重周 KDJ 所处的位置， 对中线波段的循环高低点作出研判结果，所以往往 出现单边式造成日 KDJ 的屡屡钝化现象；日 KDJ 对股价变化方向反 应极为敏感，是日常买卖进出的重要方法；对于做小波段的短线客来 说，30 分钟和 60 分钟 KDJ 又是重要的参考指标；对于已指定买卖计 划即刻下单的投资者，5 分钟和 15 分钟 KDJ 可以提供最佳的进出时 间 KDJ 常用的默认的参数是 9，就个人的使用经验而言，短线可以 将参数改为 5，不但反应更加敏捷迅速准确，而且可以减少降低钝化 现象，一般常用的 KDJ 参数有 5，9，19，36，45，73 等。

实战中还应将 不同的周期综合来分析，短中长趋势便会一目了然，如出现不同周期 共振现象， 说明趋势的可靠度加大 KDJ 指标实战研判的要则主要有以下四点： （1） K 线是快速确认线——数值在 90 以上为超买，数 值在 10 以 下为超卖；D 线是慢速主干线——数值在 80 以上为超买，数 值在 20 以下为超卖；J 线为方向敏感线，当 J 值大于 100，特别是连续 5 天以上，股价至少会形成短期头部，反之 J 值小于 0 时，特别是连续数天 以上，股价至少会形成短期底部 （2） 当 K 值由较小逐渐大于 D 值，在图形上显示 K 线从下方上 穿 D 线，显 示目前趋势是向上的，所以在图 形上 K 线向上突破 D 线 时，即为买进 的讯号 实战时当 K，D 线在 20 以下交叉向上，此时的短期买入的信号 较为准确；如果 K 值在 50 以下，由下往上接 连两次上穿 D 值，形成 右底比左底高的“W 底” 形态时，后市股价可能会有相当的涨幅 （3） 当 K 值由较大逐渐小于 D 值，在图形上显示 K 线从上方下 穿 D 线，显 示目前趋势是向下的，所以在图 形上 K 线向下突破 D 线 时，即为卖 出的讯号。

实战时当 K，D 线在 80 以上交叉向下，此时的短期卖出的信号 较为准确；如果 K 值在 50 以上，由上往下接 连两次下穿 D 值，形成 右头比左头低的“M 头” 形态时，后市股价可能会有相当的跌幅 （4） 通过 KDJ 与股价背离的走势，判断股价顶底也是颇为实用 的方法：（A） 股价创新高，而 KD 值没有创新高，为顶背离，应卖出； （B ） 股价创新低，而 KD 值没有创新低，为 底背离，应买入；（C ） 股 价没有创新高，而 KD 值创新高， 为顶背离，应卖出；（D） 股价没有创 新低，而 KD 值创新低， 为底背离，应买入；需要注意的是 KDJ 顶底 背离判定的方法，只能和前一波高低点时 KD 值相比，不能跳过去相 比较 D， 应 用经验： （1） 在实际操作中，一些做短平快的短线客常用分钟指标，来判 断后市决定买卖时机，在 T+0 时代常用 15 分钟和 30 分钟 KDJ 指标， 在 T+0 时代多用 30 分 钟和 60 分钟 KDJ 来指导进出，几条经验规律 总结如下： （A） 如果 30 分钟 KDJ 在 20 以下盘整较长时间，60 分钟 KDJ 也是如此，则一旦 30 分钟 K 值上穿 D 值并越过 20，可能引发一轮持 续在 2 天以上的反弹行情；若日线 KDJ 指标也在低位发生金叉，则可 能是一轮中级行情。

但需注意 K 值与 D 值金叉后只有 K 值大于 D 值 20％以上， 这种交叉才有。