中国结算深圳分公司股票期权模拟交易结算方案.pdf

1 / 26 中国结算深圳分公司中国结算深圳分公司 股票期权模拟交易结算方案股票期权模拟交易结算方案 V1.00α版本α版本 2014 年年 6 月月 2 / 26 目录目录 1 账户设置...............................................................................................................................3 1.1 参与人衍生品保证金账户........................................................................................3 1.2 投资者衍生品合约账户............................................................................................3 2 清算交收..............................................................................................................................5 2.1 结算原则 ...................................................................................................................5 2.2 日常交易的结算........................................................................................................5 2.3 行权结算 ...................................................................................................................5 2.4 逐日盯市 ...................................................................................................................9 2.5 直接扣款 .................................................................................................................10 2.6 出入金管理 .............................................................................................................11 3. 风险管理...........................................................................................................................13 3.1 结算参与人管理......................................................................................................13 3.2 保证金制度 .............................................................................................................14 3.3 日间盯市 .................................................................................................................16 3.4 交收违约处理 .........................................................................................................16 3.5 强行平仓 .................................................................................................................19 3.6 结算互保金制度......................................................................................................20 3.7 风险警示制度 .........................................................................................................22 4 期权交易收费（测试用）.................................................................................................23 附 录..............................................................................................................................................24 沪深期权结算方案主要差异............................................................................................24 3 / 26 股票期权模拟交易结算方案股票期权模拟交易结算方案 1 账户设置账户设置 1.1 参与人衍生品保证金账户参与人衍生品保证金账户 证券公司等结算参与人申请参与期权结算前，需申请开立衍生品保证金账户。

1.1.1 账户开立 根据参与人申请， 中国结算为参与人开立独立于现货结算备付金账户的衍生品保证金账户 1.1.2 账户功能 1、存放参与人缴纳的用于参与期权结算业务的资金，分为维持保证金（简称保证金）和结算准备金其中保证金为被期权合约占用的资金， 结算准备金是参与人为了交易结算在中国结算预先准备的资金，是未被期权合约占用的资金 结算准备金设最低余额标准，暂定为 200 万 2、权利金及行权资金的交收 1.2 投资者衍生品合约账户投资者衍生品合约账户 投资者参与期权业务前，应申请开立衍生品合约账户（以下简称“合约账户” ） 4 / 26 1.2.1 开立合约账户的先决条件 1、通过深交所、参与人的投资者适当性管理认证，并签署相关的期权交易结算协议和风险揭示书等相关文件； 2、已拥有深市 A 股证券账户 1.2.2 开户 1、合约账户由证券公司为投资者开立，中国结算为其提供合约账户编号 2、合约账户的编号由“A 股证券账户号码+合约账户标识码”两部分构成其中，自营账户的合约账户标识码为参与人自营结算账号编码；经纪业务客户的合约标识码为参与人经纪结算账号编码 如投资者同时通过多家证券公司进行期权交易的， 需在不同证券公司开立不同的合约账户。

3、合约账户的资料同 A 股账户资料 1.2.3 合约账户功能 1、记录投资者合约持仓 2、期权开平仓和行权交易申报 1.2.4 合约账户销户 投资者申请注销合约账户的，需确保相应的合约账户并无合约，且与结算参与人之间的债权债务关系已经结清 投资者申请注销 A 股账户前，需首先注销相应的合约账户 5 / 26 2 清算交收清算交收 2.1 结算原则结算原则 1、中国结算作为中央对手方，为期权日常结算及行权结算提供多边净额结算服务 2、期权实行分级结算制度中国结算负责与结算参与人之间的集中结算，结算参与人负责与其客户进行结算 2.2 日常交易的结算日常交易的结算 中国结算根据当日成交结果对结算参与人进行权利金、相关费用和合约持仓变更的清算，并根据清算结果完成期权合约交易的交收，相应增加或减少结算参与人衍生品保证金账户余额， 相应增加或减少合约持仓 2.3 行权结算行权结算 2.3.1 基本原则 1、行权结算遵循货银对付（DVP）原则 2、对于以个股为标的的期权，中国结算在 E 日（最后交易日）进行行权清算，E+1 日办理交收；对于以 ETF 为标的的期权，中国结算在 E 日办理清算，E+2 日办理交收。

2.3.2 行权流程 2.3.2.1 行权申报 E 日，投资者向深交所申报行权 6 / 26 2.3.2.2 有效性检查 E 日日终，中国结算检查行权申报方合约账户中行权合约数量，并根据如下原则确定有效申报行权数量 投资者有效申报行权数量=MIN （投资者最后交易日持仓记录中合约持仓数量，投资者该合约申报行权数量） 2.3.2.3 行权指派 E 日日终，中国结算根据有效行权申报数量，按照“比例分配”的原则， 对行权申报方与义务方进行行权指派 比例分配出现尾数的，按照“循环进位”的原则处理 对于未被指派的到期合约，中国结算于 E 日日终释放被锁定的保证金 2.3.2.4 行权清算 E 日日终，根据行权指派结果，中国结算组织进行行权清算：对于资金清算， 以衍生品保证金账户为单位形成结算参与人应收付的行权资金净额；对于标的证券，汇总轧差得出投资者同一标的证券的应收应付净额，并以此为基础形成参与人应收应付证券数额 2.3.2.5 以个股为标的的期权的行权交收 1、E+1 日日终，在办理个股期权行权交收前，中国结算首先释放被指派期权合约保证金中的权利金部分，用于行权交收 2、E+1 日日终，如应付证券结算参与人标的证券与应付资金结算参与人应付资金均足额， 中国结算根据清算结果完成与结算参与人之间的证券及资金交收， 并代为办理结算参与人与其客户之间的证券划7 / 26 付。

在完成上述行权交收后，中国结算将释放被指派行权合约余下的保证金 2.3.2.6 以 ETF 为标的的期权的行权交收 1、E+1 日日终，中国结算根据行权清算结果进行如下处理： 如 ETF 净应付方证券账户中 ETF 足额（含账户可用余额及 E+2 日净应收 ETF） ， 则记增该参与人 E+2 日资金可提款额度及可用额度 （记增数量为 ETF 行权净应收资金） ，记减该参与人 E+2 日 ETF 可用额度同时，记增 ETF 净应收方参与人下面投资者证券账户 ETF 可用额度，记减 ETF 净应收方参与人 E+2 日资金可提款额度及可用额度 如 ETF 净应付方证券账户中 ETF（含账户可用余额及 E+2 日净应收 ETF）不足，则根据该可用数量按比例记增 ETF 净应收方 ETF 可用额度 上述处理过程中，如 ETF 净应付方参与人使用 E+2 日净应收 ETF，则中国结算根据使用净应收 ETF 的数量在衍生品系统中相应锁定该部分 ETF 净应付资金 2、E+2 日日间，进行如下处理： 对于在 E+1 日日终因使用净应收 ETF 而被锁定资金的参与人，如E+2 日现货结算备付金账户资金足额，则中国结算释放锁定的资金；如 E+2 日 16 点前现货结算备付金账户仍不足的，则将该部分资金由衍生品保证金账户划拨至。