2023年CPA注册会计师考试财务成本管理考点辅导.doc

第八章【本章重难点】：一、资本预算含义资本预算是指制定长期投资决策过程，其重要目是评估长期投资项目生存能力以及盈利能力，以便判断企业与否值得投资二、资本预算与经营预算区别资本预算 经营预算波及范围 针对项目编制，同一项目会波及企业不一样部门 经营预算是分部门编制波及时间 会波及不一样会计期 只针对一种年度事项三、资本预算使用重要概念（一）有关成本和收入有关成本（收入）是指与特定决策有关、在分析评估时必须加以考虑未来成本（收入），例如差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于有关成本与此相反，与特定决策无关、在分析评估时不必加以考虑成本称为非有关成本，例如沉没成本、过去成本、账面成本等为了识别一项成本（收入）有关性，需要使用某些专门成本概念：1、可防止成本与不可防止成本:可防止成本是有关成本，不可防止成本是不有关成本2、未来成本和过去成本: 未来成本是有关成本，过去成本是不有关成本3、机会成本机会成本是一项重要有关成本4、差异成本和差异收入都是有关二）增量现金流1、现金流量含义　　所谓现金流量，在投资决策中是指一种投资项目引起企业现金支出和现金收入增长数量2、现金流量内容四、 项目评估基本措施(1)指标计算与应用指标计算公式决策原则净现值净现值=Σ未来现金流入现值-Σ未来现金流出现值如净现值为正数，方案可行。

现值指数Σ未来现金流入现值÷Σ未来现金流出现值现值指数不小于1，方案可行内含酬劳率找到可以使未来现金流入现值等于未来现金流出现值折现率，或者说是使投资方案净现值为零折现率重要有两种措施：一种是“逐渐测试法”，它适合于各期现金流入量不相等非年金形式另一种措施是“年金法”，它适合于各期现金流入量相等，符合年金形式，内含酬劳率可直接运用年金现值系数表结合内插法来确定当内含酬劳率高于投资人规定必要收益率或企业资本成本率时，方案可行2)指标之间比较比较内容相同点第一，都考虑了资金时间价值；第二，都考虑了项目计算期所有现金流量；第三，都受建设期长短、回收额有无以及现金流量大小影响；第四，在评价单一方案可行与否时候，结论一致当净现值＞0时，现值指数＞1，内含酬劳率＞资本成本率；当净现值＝0时，现值指数＝1，内含酬劳率＝资本成本率；当净现值＜0时，现值指数＜1，内含酬劳率＜资本成本率区别点指标净现值现值指数内含酬劳率指标性质绝对指标相对指标相对指标指标反应收益特性衡量投资效益衡量投资效率衡量投资效率与否受设定折现率影响是是否与否反应项目投资方案自身酬劳率否否是五、辅助评价指标指标含义与计算特点投资回收期非折现回收期（静态回收期）含义：回收期是指投资引起现金流入合计到与投资额相等所需要时间。

它代表收回投资所需要年限回收年限越短，项目越有利计算措施：（1）在原始投资一次支出，每年现金流入量相等时： 截图a.jpg (6.53 KB)-6-25 15:07（2）假如现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入，其计算公式为：（设M是收回原始投资前一年） 截图b.jpg (8.63 KB)-6-25 15:07回收期法计算简便，并且轻易为决策人所理解它缺陷是不仅在于忽视时间价值，并且，没有考虑回收期后来现金流量可以粗略迅速衡量项目流动性和风险，不能计量方案盈利性折现回收期（动态回收期）折现回收期是指在考虑资金时间价值状况下以项目现金流量流入抵偿所有投资所需要时间截图c.jpg (11.11 KB)-6-25 15:07会计收益率（1）含义：按财务会计原则计量收益率2）计算它在计算上使用会计报表上数据，以及一般会计收益、成本观念截图d.jpg (7.71 KB)-6-25 15:07计算简便，与会计口径一致；但没有考虑货币时间价值，年平均净收益受到会计政策影响练习题　　1.某企业已投资50万元用于一项设备研制，但它不能使用；又决定再投资50万元，但仍不能使用假如决定再继续投资40万元，应当有成功把握，并且获得现金流入至少为（    ）万元。

　　A.40　　B.100　　C.140　　D.60　　 【答案】A　　【解析】本题前两次投入100万元已是沉没成本，与未来决策无关   2.某项目经营期为5年，估计投产第一年初经营性流动资产需用额为50万元，估计第一年经营性流动负债为15万元，投产次年初经营性流动资产需用额为80万元，估计次年经营性流动负债为30万元，估计后来每年经营性流动资产需用额均为80万元，经营性流动负债均为30万元，则该项目终止点一次回收净营运资本为（ ）A、35万元B、15万元C、95万元D、50万元答案：D解析：第一年所需净营运资本=50-15=35万元初次净营运资本投资额=35-0=35万元第2年所需净营运资本=80-30=50万元第2年净营运资本投资额=本年净营运资本需用额-上年净营运资本需用额=50-35=15万元净营运资本投资合计=15+35=50万元。