软件企业的价值无形资产评估方法.pdf

软件企业的价值无形资产评估方法 常对于一般制造业的鉴价，可参考其净资产之市价、重置成本 (Replacement Cost) 或以其税后盈余之倍数来计算但对于软件公司 鉴价方面，其主要价值大多反应在无形资产获利能力上，而非在其传 统之财务报表科目上 是故，许多国际知名软件公司如雅虎(Yahoo!) 与亚马逊图书公司 (A)等， 并不因其账面盈收净利表现不亮 丽而影响其股市成绩这也就说明了软件公司之无形资产之获利能 力，才是国际股市投资者主要认同的指标因此，在我们评估软件公 司价值时，应着重体现无形资产所扮演的角色 1、无形资产及其评估 无形资产评估是从货币的角度对无形资产的估算和评定，以真实 反映无形资产客观实际目前无形资产的评估有三种较为成熟的方 法，即 : 重置成本法、收益现值法、现行市价法在无形资产评估过 程中，应当参考以下因素: 1、无形资产的研究、设计、试制、鉴定以及申请法律保护、广 告宣传所支付的费用和相关经费的投入例如某项科研产品通过鉴定 并申请专利后，又进行广告宣传等，这里应当包括其科研成本、鉴定 费用、专利费用、广告支出等所有投入因素 2、无形资产的应用价值，应当考虑是长线产品还是短线产品， 使用价值的技术水平的难易程度，对企业技术进步和经济效益的影 响，其投资报酬率、净利润、竞争能力等因素。

3、无形资产的生命周期，是指无形资产在法律上享有的保护期 限或对企业可利用的有效时间， 同时应当预测其本身在国内外发展趋 势及市场更新换代的寿命 4 、无形资产的科学价值和社会价值，一般超过其形成的成本投 入和经济价值，但是在评估时又难以估计准确 5 、无形资产的市场容量 任何一种无形资产其市场占有率较小 时，价值上扬，若市场占有率较大时，则价格下浮，其市场容量和价 格存在着供求关系的影响，实质上直接影响无形资产的评估价值 6 、同类无形资产的评估和计价基准，是确定价值和使用价值的 参考依据之一 7 、 无形资产多次转让后的市场机会和利润多寡也是影响其评估 价值的因素之一 8 、技术进步、有形损耗和无形损耗的因素 9 、帐面所反映无形资产的净值，是指己入帐的无形资产推销后 的存有净值 10、无形资产所有者或占有者的未来发展趋势，是预测该所有者 或占有者未来收益的主要依据 11、要考虑时间因素、地域因素、功能因素 对于软件型企业， 其公司开发的软件作为企业最主要的无形资产, 使我们对软件型企业无形资产估值最主要的来源 2、软件定价模型、影响因素及风险因素 2、1 软件的定价模型 影响技术商品价格的变量要素起码有三个，即: 研究开发成本、 技术商品的商业寿命和技术垄断程度。

我们用下面的函数来表示商品 的价格模型 : P=I*[(C+D)+S*L*E] 上式中， P 表示技术商品的价格， I 表示货币的年贴现率， C 表 示直接研究开发成本， D表示间接开发研究成本，S 表示技术商品商 业寿命当量值 L 表示技术商品垄断程度系数，E 表示商品的正常利 润其中， C, D, E可以用货币定额绝对金额来表示，而技术商品 的商业寿命、垄断程度和买方对技术的接受能力只能用相对的当量来 表示 (1) 寿命当量值的确定商品商业寿命当量值S=预测商业寿命年 限/ 标准当量值其中，标准当量值为15 年 (2) 预测寿命年限的确定预测寿命年限的确定，主要是靠技术 专家和经济专家的预测因此，在技术贸易活动中，无论是买方、卖 方或者中介方， 都必须在正式的洽谈过程中， 聘请有关的技术专家和 经济专家对该项技术进行技术与经济的全面评价 (3) 技术商品垄断程度系数L 的定值方法 L 的大小，由买卖双 方在洽谈中确定 L 的值可以大于1，也可以小于1，这个值域波动 很大 2、2 软件产品的价格构成 软件作为一种商品， 其价格形成的客观基础是消耗在该软件产品 上的一般人类劳动—价值 若从资金的耗量角度来观察， 软件的价格 是以价值的转化形态—生产价格( 即成本价格 +平均利润 )为基础的。

其基本公式为 : K=C+V 式中:K 一一生产价格 C——成本价格 V一一平均利润 以上述公式为基础研究软件价格的构成时，应注意以下几点: 1 、生产价格，是指社会平均生产价格，它是以社会成本价格为 依据的，而不以个别成本价格为依据 2 、 对发展软件产业和推广计算机应用有全局意义的软件产品的 生产交换，应由国家有计划地制定计划和定时调整价格，以达到指导 软件发展方向的目的 3 、有些重大的新软件开发，往往具有一般科技活动的特征，其 最终成果具有重大的社会价值， 但其开发成本往往明显高于社会成本 价格，有些重大和自行开发的软件的成本价格往往也高于国外同类软 件的成本价格 为促进我国软件的发展， 对这类软件应由国家或各种 形式的基金进行资助， 因此这类软件的价格往往不在评估之列，但其 实际成本可以估算 4、软件的市场价格与生产价格之间有联系又有差别软件的市 场价格随市场供求关系而变化，不断的以生产价格为中心而上下波 动严格的讲， 在软件价值评估时所遇到的计价方法通常是计算市场 价格，而不是计算生产价格 5、 按我国现行的会计准则 : 企业营业利润是指营业收入减去营业 成本、期间费用和各种流转税及附加税费后的余额。

一般说来，软件 的营业成本主要是开发该软件支出的直接工资及其他直接支出; 折旧 费等间接费用亦应分别计入营业成本期间费用是指应分配计入的销 售费用、管理费用和财务费用这里所提出的计价方法，是以价值学 说为理论基础、以现行会计准则为重要依据的 2、3 软件价格的影响因素及制约因素 1、评估目的决定并影响着软件评估的价值标准的选择计算机 软件的价值评估的目的，有产权变动、使用权转让、投资入股、变更 经营主体或经营性质等，经常发生的主要是投资入股和使用权许可、 转让这两个方面的价值评估，从评估方法上有共性，但仍有根本性 的差别 : 投资入股是一种所有权法定权利的让渡，是一种财产或资产 的转移，而使用权的许可、转让与前者在法律状态上有不同的表现 这些都与价值评估有关因此，在计算机软件评估中，其相关协议内 容也就成为评估的重要依据 2、计算机软件技术的实质性内容与新颖性、创造性和实用性， 是其评估价值的重要制约因素 对于委托评估的任一软件，都应具有明确的、区别于其他技术 的实质性的核心内容 所谓实质性的核心内容是指该软件技术的关键 部分，可与软件技术的所有者相分离，并能以向他人传授的方式来表 达，使评估人能了解其实质性的核心内容。

通常，委托评估的软件技 术是通过以下三个特性来区别于一般技术的: (1) 新颖性这是软件技术必须具备的条件，这说明了软件技术 的唯一性正因为这一点，软件才能获得著作权的法律保护 事实上， 也正是软件技术的新颖性才使其创造出新增或超额的高附加值 (2)创造性这是软件技术所必须的又一必备条件不同的软件 技术其创造性水平有很大的差异， 因而其所创造的价值也会有很大的 差异 (3)实用性软件技术除了“能够在产业上制造或使用，并且能 够产生积极效果” 外，还应考虑该项软件技术的可应用范围和其形成 产品在市场中的接受程度， 无论是现实的还是潜在的， 同时要考虑在 实现时的经济合理性 如果一项软件技术具有独创性，但在实施中难 度过大，投资又过高， 则必然会影响其未来收益水平或其成本费用的 水平，从而也必然会制约其自身价值的评估 3、 计算机软件技术的成熟程度及技术经济寿命对其价值的制约 对于相同或相近领域的软件技术， 其产品所处的经济寿命周期的 阶段不同也代表其成熟程度有很大差异此外，软件技术的经济寿命 即软件技术的可能有效使用年限问题，也是又一个相关的问题 软件 技术的经济寿命，关系到软件技术的获利时间的预测即收益期的长 短，因而是一个影响价值的重要因素。

4、市场对该项软件技术的需求及承受能力是软件价值的又一影 响和制约因素 在这一点上， 主要反映在该项软件技术及其产品在市 场上可能占据的份额，以及同类或相关可替代产品的产量、销量、价 格和市场的总需求 与之相关的还有本软件技术及其产品的竞争优势 与不足之处 : 同行业平均利润水平，未来技术环境、经济环境、政策 环境等可能带来的风险等 5、计算机软件的获利能力是软件价值的根本性影响因素 无论是自创、 自行研制的软件还是引进或外购的软件，其目的是 为了产生效益使企业获利， 亦即要通过对未来收益期内的投资量、生 产规模、产量、价格、销售额、成本、利润等的预测，求取这一经济 效益显然，这是影响计算机软件价值、价格的最直接的因素 6、计算机软件的法律状态即它的权属及确权 计算机软件的价值，只有在一定的法律保护下才能充分的体现， 无论是受著作权保护的软件， 还是受专利法保护的专利或受商标法保 护的商标等均是如此同时，计算机软件作为一个评估对象，其在评 估基准日的法律状态对其价值评估均有相当大甚至是决定性的影响 3、评估中应考虑的风险因素 在计算机软件价值评估中， 必须要涉及计算机软件及软件产品在 其交易、经营、所在行业、市场及股市等多种风险。

具体来说，应该 着重分析如下风险及风险因素 1、经营风险 (1)原材料和基础软件供应风险该软件产品研制、开发及生产 中所需的重要原材料和基础软件包括微处理器芯片、集成电路芯片及 电子元器件或系统开发平台， 这些原材料或基础软件的供应稳定性及 价格的变化将会对软件价值评估产生影响 (2)技术风险软件产品属于高技术产品，其技术水平和技术含 量是本项价值评估的基础和前提该项软件技术与国内、 国际先进软 件技术的相对水平以及在安全性、可靠性、可扩展性方面所达到的高 度都是价值评估中必然考虑的因素，那么随着中国市场的进一步开 放，国产软件将面临更大的市场压力，这也为价值评估带来了一定风 险 (3)产品结构的风险本项软件在其产品结构上是否存在单一化 倾向，是否在其他技术领域开拓较少，如果有这种缺陷，那么一旦市 场受阻，其销售及价值会受到影响 2、行业风险 对行业的依赖风险，整个行业的发展与本项软件技术及软件产 品的发展息息相关 4、软件评估的技术分析 计算机软件评估时， 对于专用软件以及虽属于通用软件但尚未投 入生产、销售的， 一般采用重置成本法；而对于已经生产并投放市场 的财务软件、人事工资管理软件等通用软件，数据库软件，以及对信 息企业的价值评估， 则采用收益现值法； 对于有同类软件的市场价格 可做评估参考时，可采用现行市价法。

（1) 重置成本法 指按被评估资产的现时完全重置成本减去损耗或贬值来确定被 评估资产的价格其基本公式为： 评估价值 =重置全价 - 贬值； （或） =重置全价 *成新率 对于公式中的软件重置全价可按开发成本要素、开发过程成本或 语句行数来进行估算 （1）按开发成本要素进行评估其计算公式如下： 重置全价 =∑（实耗材料量×现时价格）+∑（实耗工时×现行工 时费用） +∑（原劳务消耗量×现时收费标准） （2）按开发过程成本进行评估这种方法是把软件开发分为系 统分析、系统设计、程序设计和软件测试四个阶段，按每个阶段的工 作量（人 / 月）和每个工作量的成本来计算各阶段成本，从而加总求 得整个开发过程的总成本估算步骤为：第一步：将系统软件按所完 成的不同功能进行分解，每个功能软件的开发都要经历上述四个阶 段；第二步：确定每个功能、每个阶段的工作量（人/ 月） ；第三步： 确定每个阶段的工作量成本（元/ 月） 一般而言，高级技术人员参与 的成本较高，初级技术人员参与的成本较低 （3）按语句行数进行评估这种方法是根据所开发软件的源程 序语句行数和每行源程序语句的成本来估算软件成本的，也就是根据 软件的程序数目、编码行数、每日工作量、工作日成本及该软件的陈 旧贬值率，计算软件的重置成本。

其计算公式为： 软件重置全值 =工作日成本×工作日数 其中，工作日数 =编。