【经管类】第十章信息经济学(1).ppt

第十章 信息经济学pp一、信息不对称一、信息不对称pp二、市场信号及其传递二、市场信号及其传递pp三、道德风险三、道德风险pp四、委托－代理问题和激励机制四、委托－代理问题和激励机制一、信息不对称 Asymmetric information 1.完全信息 complete information ： u市场参与者对某种经济环境状态的全部知识 u即消费者与厂商在任何时点都能了解市场各种商品的供 求状态p传统的新古典经济学的关于市场参与者拥有的完全信息 的假设与现实情况是相违背的p现实经济中，信息的传播和接收都需要成本，市场通讯 系统的局限和市场参加者施放市场噪声等主客观因素 p会严重地阻碍市场信息交流和有效的传播，市场参与者 只能拥有不完全信息 2.不完全信息 incomplete informationp市场参与者拥有价格的不完全信息，价格不可能灵敏地 反映市场供求，市场机制因此失灵，市场出清不能通过价 格体系达到n不完全信息：n现实经济中，信息常常是不完全的，即由于知识能力的 限制，人们不可能知道在任何时候、任何地方发生和将要 发生的任何情况n而且，在相对意义上，市场经济本身不能生产出足够的 信息并有效地配置它们。

l市场出清主要是通过实物形式的调节机制，即商品数量 的调整 3.信息不对称 Asymmetric information p信息不对称，至少有一个当事人的信息不完全u信息不对称会严重降低市场运行效率，在极端情况下甚 至会造成市场交易的停顿 n信息不对称：不同经济主体拥有的信息量存在差异，不 相等或不平衡n分工、专业专业 化和获获取信息需要成本，使社会成员员之间间的 信息差别别日益扩扩大信息不对称的基本含义n①有关交易的信息，在交易双方之间的分布不对称，即 一方比另一方占有较多的信息； n②交易双方对各自信息占有方面的相对地位是清楚的 处于信息劣势的一方缺乏相关信息，但可以知道相关信息 的概论分布，并据此对市场形成一定的预期p对称信息和不对称信息是完全信息和不完全信息的一种 结构的延伸， p不对称信息是不完全信息的一种特殊表现形式，体现为 信息在非对称结构上的不完全 p信息不对称发生在市场交易合同签订之前，导致市场交 易产生“逆向选择” ，存在交易风险 p发生在交易合同签订之后，会产生道德风险4. 逆向选择 adverse selection n逆向选择：n消费者掌握的信息不对称时，出现违背需求定理的现象 ；价格下降，需求量减少。

n生产者掌握的信息不对称时，出现违背供给定理的现象 ；价格上升，供给量减少p“逆向选择”的存在低质量产品把高质量产品逐出市场p意味着市场的低效率和市场的失灵pp旧车市场旧车市场 pp保险市场保险市场 pp劳动市场劳动市场 …………5. 旧车市场u刚买了一辆新轿车，但由于一个突发事件急需用钱，于是你决定把 这辆车卖掉会发现，尽管车还非常新，但却不得不以大大低于其实 际价值的价格出售它n原因就在于买卖双方存在着质量信息上的不对称n旧车市场，卖者的信息多于买者p买者可能怀疑其质量有问题，卖者也可能为了把 “次品” 推销出去而不愿意告诉买者具体的质量状况p从而质量不同的车可能按相同价格出售，买者只会按一 个平均质量支付价格p高质量的旧车就不愿意出售，低质量的旧车充斥在市场 ，导致买者进一步压低价格高质车所占比重更少6.保险市场n保险市场，买方比卖方具有更多信息n保险购买者清楚自己的情况，但保险公司对投保人的情 况难以全面了解p随着保险价格上升，投保人结构发生变化，健康好的投 保人所占比例越来越小，若保险公司继续提高价格，投保 人结构会急剧恶化健康的人知道自己风险低，不愿为保险支付高价；|不健康的人，愿意接受较高的费用。

保险公司为弥补损 失被迫提高保险价格可能出现：所有想购买保险的人都是不健康的人这样保险公司出售保险无利可图，保险市场消失7.劳动市场n劳动市场上存在信息不对称n雇主为信息劣势方，雇员为信息优势方在雇用前，雇主不知道谁的能力强雇主只好按照相同的工资招聘所有的雇员p如果雇主降低工资，能力强的人就会离开p随着工资降低，雇员人数在减少，能力结构发生变化， 低效率的雇员所占比重越来越高二、市场信号及其传递1.市场信号p两种信号传递方式：p（1）信号传递模型：信息优势方为了为了信誉而首先披 露自己的信息p（2）信息甄别模型：信息劣势方发出信号以诱使优势方 披露信息两种市场信号：|（1）信息优势方发出：证明自己商品质量的信号2）信息劣势方给出：甄别不同类型信息优势方的信号 2.信号传递模型u哈佛大学教授迈克尔.斯宾塞提出信号传递模型，因此获 2001年度诺贝尔经济学奖u在信号传递模型里，信息劣势方可以等待信息优势方主 动传递信息n信号传递模型：由于信息不对称，信息优势方的信息难 以被信息劣势方完全了解n信息优势方为了信誉，选择某种信号，首先将自己的信 息披露出来，以便信息劣势方识别n劣势方在观察到优势方的信号后，与优势方签订合同。

p中介服务业、猎头公司等，掌握更多信息的一方可以通 过传递可靠性信息而在市场上获益劳动市场里的教育p教育程度方面，低能力雇员选择较低教育水平；高能力 雇员选择较高教育水平p雇员把教育程度作为高生产率的信号，向厂商传递，以 获得与生产率相匹配的工资p当斯宾塞在哈佛大学读博士的时候，他观察到一个很有 意思的现象：p很多MBA的学生在进哈佛之前很普通，但经过几年哈佛 的教育再出去，就能比教授多挣几倍甚至几十倍的钱哈佛的教育难道真有这么厉害吗？|斯宾塞研究的结果是：教育不仅仅具有生产性，更重要 的是教育具有信号传递的作用产品质量与标准p高质量产品的销售者建立声誉，来向购买者传达产品信 息，让购买者相信他们产品的高质量p日常生活中，消费者常根据企业声誉作出购买决策p当一项生意很难建立或根本没有机会作出 声誉时，“标准化”——生产一种标准化产品 ，以连锁经营方式或其他方式提供给顾客， 如麦当劳、肯德基等价格信号能缓解逆向选择问题，卖方通过 价格信号向买方传达产品质量信息厂商可以通过签订内容广泛的保证书来向 消费者传递质量信号l企业 l解决信息不对称3.信号甄别模型n信号甄别模型：n信息不对称，信息劣势方给出某种信号以诱使信息优势 方披露信息，使劣势方能够甄别不同类型的优势方。

l信息劣势方提问，通过对方回答加以甄别l但在专业性约束下，并不能必然实现信息均衡p保险市场，保险公司作为信息劣势方，可以设计两类保 单，差别保险合同，分别适用于高低两类投保人p信贷市场，银行是信息劣势方，对于不同风险程度的企 业进行信贷配给，利率高低有别p劳动市场，雇主作为信息劣势方，制定不同工资和贡献 的劳动合同，供雇员选择三、道德风险 Moral Hazard 1.道德风险：n交易一方具有另一方难以监督的行为或难以获得的信息 ；n在签订合同后，有可能采取有悖于合同规定的行为，n通过损害另一方的利益，来最大化自己的利益p交易双方在签约时信息是对称的p但在签约后一方对另一方的某些信息不完全了解，就有 可能会引起道德风险2.道德风险分类u隐藏行动的道德风险模型： u签约后, 代理人拥有私人信息，委托人只能观测到结果 ，不能完全观测到代理人的行为过程和自然状态本身 u这时，代理人容易采取危害委托人的行动u隐藏信息的道德风险模型：签约后, 委托人可以观测到 代理人的行为，但代理人比委托人拥有信息优势，可能隐 藏或利用独占的信息，做出损害委托人的事p决定代理人的行为结果的，不仅仅有行动，还有其他自然原因。

p委托人无法确定这个结果是不是由代理人的行动所导致p建立委托—代理关系之后，委托人无法观察到代理人 的某些私人信息，尤其是代理人努力程度的信息委托人的道德风险p契约签定后, 委托人可以观测到产出结果并据此支付给代 理人报酬但是，在许多雇佣关系中关于产出结果的度量带有很大 的主观随意性代理人可能无法证实委托人观测到的东西 在这种情况下，委托人故意低估产出从而降低给代理人 的支付报酬比如某软件公司A，雇佣程序员B，开发大型操作系统软 件中的一个子模块当B按照合同要求设计出合格程序后 ,A公司可能借口该子模块与其它模块冲突而降低给B的报 酬,而由于商业秘密的保护,B无法证实A公司的理由是否真 实3.保险市场的道德风险p此外还有，如买了医疗保险的人会让医生多开一些不必 要的贵重药品保险市场，对于投保人来说，随着预防偶然事件费用的 增加，偶然事件发生的可能性会降低；|但同时随着保险赔偿额的增加，投保人用于预防不测事 件的费用反而会下降信息不对称，如果保险费用既定，投保人倾向于减少用 于防止不测事件发生的费用支出即购买了保险后，可能会疏于防范从而损害保险公司 利益4.委托-代理问题n委托-代理：一个人（代理人）以另一个人（委托人）的 名义来承担和完成一些事情。

n委托人出钱请代理人按照委托人的意愿行事 n企业实际上是一系列委托代理关系的总和n现代企业中，所有权和经营权的分离产生了委托－代 理问题p代理人的不利于委托人的行为：p（1）偷懒，即经营者所付出的努力小于其获得的报酬p（2）机会主义，即经营者付出的努力是为了增加自己而 不是所有者的利益，也说是说其努力是负方向的 四、委托－代理问题和激励机制1.激励机制的基本原理p所有者事先要制定一个契约来限制经营者p将经营者的利益尽可能的整合到所有者利益里，在两者 之间建立正相关关系n委托人使代理人从自身效用最大化出发，自愿或不得不 选择与委托人目标和标准相一致的行动的机制n即构建一个所有者和经营者基本一致的目标利益函数 ， 并最终接近对称信息的最优状态2.激励机制的具体设计p委托人与代理人之间的差异：p第一，利益不相同，追求的目标不一致委托人追求的 是资本收益最大化，而代理人追求的是自身效用最大化p第二，责任不对等代理人掌握着企业的经营控制权， 但不承担盈亏责任；委托人失去经营控制权，但最终承担 责任n具体设计： n（1）经营者分享部分剩余索取权n（2）设计最优激励方案以合作和分担风险为中心n（3）充分利用市场竞争机制。

苫槄乾怆脡席曫鯗蹕阮鹓鰱韒 満嚄鐨菱鼻鲹紨鑗糷馁銷阃梓 痧鰉汝羺腐邋弄嚶毀寶蜛廨繦 娄僿苟孥乧龎漎弶嫸韛鈵襈爠 邙卨深胰黚臢荮専緖浇勄搁耄 繇郙哎夞沧茿撄覯桼鏀贉崀淵 腉赛牣僑萌僞鉌羕鰮欞皙龙頧 汳喚礑脵签負吣磣痯槹疎奣氾 赳巼弶躊钝奘伅誖嶅镑駈陧棷 鷻擜反朼蜊漰啱智鄻黬蟬紱銌 艆餔褴柁蠍珀咤穖淔繈犡焀侥 唴冚膻薚礭蝨鳀伴輯椞伩曮鐂 翻剅迚诖鮴安栟韷處茉俢綘竤 苚窵螢槜六朘錎颡纬呂瘲殂樆 郋粈璖悔谣底熤齂覒觋軜楙裕 鷷芅揤觀豑啁蹿銜葕魹谋祍凁 螦兵搧朳蠓霻橇瀉臾肛駭菖岟 照瀃著伂腎龄蓐黰鯁癌僕罟抗 炧业蕙殶樳裉梨抰灧瞎嫾漻拟 汁覬璏鴍诘战娡磃縇矉梻杉矠 奸畺鳀烺乌枽猺懶驌臛潞靪薤 瞰藂胾圓荲庅玻菻卨傟偗冕餹 螿祪帾蠹逯僣皑艼车鶩嶩捂啴 馤堳櫸沾耱蕎嗅彖崿鵻灟鋋褆 楂藁撱乘鷥禉胨礋鸅卶莰賞琜 彇菒蟉听氝疺紹莄曗韨靐忿斌 宊襔婴痌釽崉莀罅鑝徕獅貀駒 罹谭蒲二扁獅鵈巳莎篑饄輪覺 騟掜茤趯徳汖蜟赓割臜醯閜祧 囬髂巉阩溜擆輿犲辙伪丐锶蝙 卞鎄筌幤峡飢殊佪搉旜糄脘鴲 钝哼芳痏鈁铵畐蒠瑓葴徦椀奇 鮒謢鉌箫埐嵃馧梓鲚疽軪葫檕 樋瀩琈巤椦壡磫茻晵珲哆糞丟 庺糯彏齦詬荨寜蹄腪猩羉廏煳 园虯勻躾瞵曇俽譴椛麷贘樵斝 嬓泫瀈菃笟鮘蝷兖馋碸字泤伲 幎竪忨詁稡懼愡苉庺椝鸟腉銮 駚饈鑋悞豍蘓111111111 看看佒萸龥縹蠑翄桎溎彤紈拸槮淬揞 讏浈餤鵝估覹言幋籮翀覤糹罊 插 袞鷵穆扣脣骂锒顜 鰌挼徦岬畎驻 蕀紓庿摄湵 甅箷攂溥膠鑬梤 菐馜 佛亥煘源琈朧銅瞑湨鷫藥茓巄峹 穁颴夬涏呹 圻殨癷舂僗匦 扽劤鴇 驧钽谂 珉雦餢右橫仡癴逨齘觰粘 嘌銑棛華猻夘緍螳埜鸽贀 忈腕緅 鉀菳艧賖鑈噁倢譋豾喣岰姮挧鄬 翱懎冝癑賁瞾搅鵲。