企业融资难现状.docx

中小企业融资现状与分析中小企业融资问题，近年来虽有一定的改善，但始终没得到彻底地解决近年 来，中国经济增速全球有目共睹，经济发展太快，每年、每天、每时、每刻都可能 有成千上万的企业、数不胜数的人去创办企业，中小企业数量快速增加，而这些企 业都需要资金据对苏北某工业园区调查，截止2006年末，该工业园区现有中小 企业91户，其中有贷款需求79户，金额需求5.52亿元；已经申请到贷款34户， 贷款金额1.75亿元，中小企业贷款户数和金额分别比2005年增长24户、1.1亿元. 调查显示，虽然中小企业贷款难问题得到了初步缓解，但获到贷款的企业及金额与 中小企业实际需求相比，无论是户数上还是金额上都还存在着较大差距一两家企 业的感觉是正常的，一小部分企业的抱怨也是可容忍的，要害是大多数甚至绝大多 数企业在抱怨融资难某省统计部门对规模以下工业企业问卷调查显示，“有借款需 求并全部借到”的企业占4.8%，“有借款需求并大部分借到”的企业占12.3%，“有 借款需求唯少部分借到”的企业占22.7%，有借款需求却没能借到”的企业占22.8%， “无需求即依靠自有资金”的企业占37.4%这是明显的资源错配和价值倒挂，与中小企业的总体价值严重失衡。

作为市场 机体的基本组织、经济社会的基层网点和群众生活的基础平台，中小企业理应配置 到相应的资本作为提供新增就业岗位的主要渠道、企业家创业成长的主要平台和 科技创新的重要力量，中小企业理应配置到相应的资源市场经济中，企业主要通过两种方式融资：内源融资和外源融资，不论哪种融 资方式，都有一定的困难摆在中小企业面前一）内源融资有限内源融资是指企业不断将自己的储蓄（留存收益和折旧）转化为投资的过程 由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资 的方式筹集资金在后期企业将自己的利润转化为投资，但由于中小企业传统的家 族式管理的弊端、缺乏长期经营的思想以及其积累意识的不足导致了分配过程中的 留利不足，所以企业内源融资极其有限二）外源融资困难外源融资是指企业吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程外源融资又可分为直接融资和间接融资中小企业外源融资中出现的困难有：1. 直接融资缺乏途径直接融资是资金短缺部门在资本市场上出售自身的有价证券（企业债券、股票）， 以获得所需资金的行为对于我国的中小企业而言，由于我国资本市场的不成熟， 以及进入资本市场的条件限制，大量的中小企业被拒于我国证券市场之外。

在我国的股票市场上，门槛设置得比较高，对于新股的发行一直实行严格的计 划管理、总量控制的办法中小企业由于资信水平低、经营风险大等的固有缺陷， 许多企业达不到直接上市融资的要求从企业债券市场看，中小企业很难取得发行债券融资的资格，只能在在非公开 的资本市场上，在小范围内发放企业债券，以满足对资金的需求创业板市场热议多年，终于姗姗而来创业板市场作为对主板市场的有效补给， 它将为中小企业提供直接融资的渠道，弥补中小企业不能像大型企业那样直接上市 融资的缺陷，最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业 获得融资机会但仍是僧多粥少，解决不了根本问题在一些地方，随着民间借贷的逐渐合法化，民间借贷已成为私营企业融资的重 要渠道，对经济发展也做出了一定的贡献但民间借贷高利率加剧了企业生产经营 的难度，民间借贷的不规范性和自发性容易引发经济和法律纠纷，会给企业发展造 成一定不利影响，给社会带来不稳定的因素2. 间接融资困难重重第一是抵押难中小企业可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手续繁 琐，收费昂贵，中小企业普遍难以承受许多中小企业特别是个体、私营企业普遍 存在经营规模小、负债大，自身并无多少固定资产，靠租赁取得的厂房、设备等， 无法满足银行关于抵押贷款抵押物的要求；而且，中小企业特别是私营企业大量采 用挂靠、合作经营方式，企业固定资产、不动产的所有权和使用权都不明晰，也构 成了抵押的障碍.第二是中小企业很难找到合适的担保人，抵押担保依旧缺失。

一些效益好的企 业不愿意给其他企业作担保，效益一般的企业，金融机构又不允许其作担保人；社 会上专门为中小企业提供担保服务的机构也很少即使有担保公司愿意为中小企业 提供担保，但是由于其完全或几乎完全承担了银行贷款的风险，导致了担保公司不 得不提高担保费用，从而加重了中小企业的融资负担第三是一些金融机构办事程序复杂繁琐，即使钱到手，可能已错过商机第四是中小企业自身先天不足，经营风险较大，加上信用程度低，诚信意识缺 乏，道德风险较大，中小企业很难获得信用贷款我国中小企业融资难的成因分析通过中小企业融资的现状分析，我们看可以看到融资难主要是由以下原因造成 的：（一）从企业角度看1. 担保融资能力不足当企业出现资金困难时，超过70%的企业选择通过商业 银行和信用社贷款来解决资金问题抵押贷款是银行贷款的主要形式，但大多数的 中小企业都存在个体经营，私营经营模式的规模小，负债大，固定资产不多等情况， 而且信誉普遍不高，这就使银行在给中小企业贷款时产生了很多顾虑大多数的中 小企业缺乏现代经营管理理念，经营风险高随着企业的发展创业初期使用的传 统经营管理方式已经跟不上企业的发展步伐部分中小企业仍存在着法人治理结构 不完善、经营管理能力不强、产品技术含量低、企业抗风险能力弱等问题，缺乏可 持续发展能力，而且中小企业负债水平整体偏高，从而使金融机构信贷风险过高。

一般而言，中小企业没有中长期目标，经营行为短期化（一般只有3年一4年），有较 高的倒闭或者破产的可能根据工信部2009年12月发布的报告显示，按照10分为 满分打分，中国中小企业的平均健康指数为6.57分，处于亚健康状态，而其内部管 理水平也处在中下游水平我国浙江省的调查结果表明，二十世纪九十年代，70% 左右的小企业在开业后的1一3年便倒闭破产中小企业生命周期的短暂和经营的不 确定性，一定程度抑制了金融机构的放贷意愿2. 担保成本高从一些问卷调查和实地访谈中发现，目前担保机构融资担保能 力不足，企业普遍反映担保费用和融资成本较高，多数要提供抵押物甚至反担保措 施，实际操作难度大在中小企业取得贷款的成本中不仅要支付银行的利息，还要 支付各种抵押登记，办证，评估资产所花的费用，还有按银行要求参加的财产保险 费用以及风险保证金的利息等由于银行对中小企业固定资产抵押的偏好，一般不 愿接受中小企业的流动资产抵押而中小企业的资产结构中固定资产比例小，特别 是高科技企业，无形资产占有比较高的比例，缺乏可以作为抵押的不动产，风险大， 难以满足金融机构的放贷要求中小企业在寻求担保机构担保时，由于多数担保贷 款的期限在半年以内，最长不超过一年；信用担保机构基本上只对短期的流动资金 贷款而不对设备投资等长期性的贷款提供担保，增加了中小企业的融资难度。

另外， 由于担保公司在自负盈亏的经营情况下往往提高担保条件，无形中限制了中小企业 资金的融通，或者通过繁杂的担保手续，高昂的担保费用，增加了企业的融资成本， 影响了融资效率3. 贷款时间效率低中小企业的资金需求多为临时性资金需要，时效性比较强， 对其来说，时间就是生命，但是现在的金融机构为了加强风险控制，强化了贷款的 审批程序，程序繁杂，往往是贷款批准后已经错失了商机4. 中小企业信用观念薄弱，信息不透明我国部分中小企业信用观念淡薄，诚 信意识差，违约率、损失率相对其他企业客户要高的多，严重影响了中小企业的整 体信用形象不少企业将贷款资金作为自有资金使用，银行一旦给这样的企业发放 贷款就很难到期收回，导致发生在中小企业的不良贷款率高于大型企业目前，银 行中的不良贷款有相当数量就来自于中小企业再有，很多中小企业财务管理制度 薄弱，财务报表透明度较差，银行和其他金融机构很难通过一般途径了解企业的经 营状况，使其在贷款过程中无法向贷款机构证明其还款能力因此，中小企业常常 得不到银行贷款的支持而中小企业的规模和信用水平低下，制约了其融资能力 一般而言，企业融资要具备“5C”，即品德、能力、资本、担保和经营环境，而目 前我国的中小企业多采用业主制和合伙制，规模偏小。

同时，许多中小企业内部管 理制度特别是财务管理制度不健全许多中小企业没有建立完善的财务制度，有的 甚至没有建立会计账目，资金管理较为混乱，大大降低了自身的信用度，严重削弱 了其融资能力2009年中国人民银行对部分中小企业集中地区的调查表明，50%以 上的中小企业财务管理制度不健全，60%以上的中小企业的信用等级在3B或3B以 下另外，由于社会征信系统建设和信用信息网络系统建设的滞后，信用信息传输 渠道不通畅，导致银企双方信息不对称，极大降低了中小企业的信贷满足率5. 中小企业直接融资能力差中小企业不像上市公司那样可以上市发行股票直 接融资中小企业要想直接融资很大一部分要靠私人关系，但这种资源是有限的， 而像大的财团在看不到未来的回报时很少会把资金借给你小小的企业，而且现在民 间资本市场发展还不成熟，人们更愿意把钱投入可预见的收益行为中，这就使中小 企业的直接融资行为也不尽人意6. 近来，由于受国际金融危机不断加深和世界经济形势急剧变化的影响，中小 企业面临需求下降、成本上升的双重压力，市场不确定性因素和风险明显增加，资 金严重短缺，生产经营面临较大困难，中小企业融资难的问题更加凸显金融危机 的加剧使一些国外投资公司纷纷撤资，使中小企业的融资环境更加恶化。

二）从银行等金融机构角度看1. 企业可能会经常面临这样一种情况，在自身发展比较好的时候，银行可能会 主动上门提供贷款，但当企业真正急需资金的时候，银行却用种种条款把企业拒之 门外，有人把这一现象形象地称为“银行傍大款”虽然对银行这种行为表示愤怒， 但我们要清楚地认识到银行也是盈利机构，银行宁可让别人说自己“傍大款”，也要 计算自己的贷款风险和收益银行傍大款是正常现象，不傍大款才不正常所以银 行更愿意“锦上添花”而不是“雪中送炭”2. 在我国的融资格局中，银行贷款在企业融资来源中占有绝对比重，并且由于 近年来信贷余额快速增长，而直接融资发展相对缓慢，贷款和直接融资余额的差距 越来越大截至2009年10月份，我国银行贷款、直接融资（包含企业债、股票首发、 增发和配股）的比重分别为73%和27%而我国四大国有和国家控股的商业银行在 存款、贷款市场上处于主导地位，在银行贷款的市场份额中，四大国有商业银行仍 然占有70%以上四大国有银行的高度垄断减少了中小金融机构能够获得的金融资 源，限制了它们为中小企业服务的能力，而大银行追求贷款规模效益和风险平衡又 不愿为中小企业提供贷款据统计，目前阶段我国占企业总量0.5%的大型企业拥有 50%以上的贷款份额，而占88.1%的小型企业的贷款份额不足20%。

3. 随着各家国有商业银行在股改剥离不良贷款后，全国资金市场形势发生了巨 大变化，资金流动性过剩加剧，上存资金收益与定期存款付息成本倒挂，为此，各 家银行千方百计挖潜信贷资源，努力拓宽增效渠道，陆续制定了一系列信贷营销激 励机制，旨在通过信贷投放实现效益最大化但各家银行在追求效益性的同时，更 注重贷款的安全性，也出台了多种形式的贷款责任追究制一旦贷款出现风险，在 追究直接责任人的同时，失职责任人也要受到经济处罚、警告、免去职务、丢掉工 作等相应追究因而，银行的各级信贷人员在发放中小企业贷款时慎之又慎，严把 关口，形成了对中小企业贷款的挤出效应4. 金融机构与中小企业信息不对称是个很大的问题在市场体制下，金融机构 对每一笔资产业务都必须权衡其风险和受益，为此需要掌握尽可能详尽的信息，因 此必然会否决一部分企业的贷款申请，甚至当该企业愿意支付高于市场水平的利息 时也是如此而在信息不完全方面，中小企业较之大。