邯郸城市发展投资集团有限公司2019年度第一期中期票据信用评级报告.pdf

邯郸城发主体与 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 5 评级报告声明评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称 “大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、除因本次评级事项构成的委托关系外，发债主体与大公及其关联公司、 控股股东、控股股东控制的其他机构不存在任何影响本次评级客观性、独立性、 公正性的官方或非官方交易、服务、利益冲突或其他形式的关联关系大公评级 人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评 级客观、独立、公正的关联关系 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具 本报告遵循了客观、真实、公正的原则 三、 本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判 断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的 真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或 卖出等投资建议 大公对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投 资盈亏后果不承担任何责任。

六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本期票据到期兑付日有效，主 体信用等级自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、 变更等级和公告等级变化的权利 七、 本报告版权属于大公所有， 未经授权， 任何机构和个人不得复制、 转载、 出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改 邯郸城发主体与 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 6 发债情况发债情况 （一）本期票据（一）本期票据 公司拟在中国银行间市场交易商协会注册总额为 10 亿元的中期票据，分期 发行，本期为第一期，发行金额 5 亿元人民币，发行期限为 5 年，票据面值 100 元本期票据为固定利率票据，采用单利按年计息，不计复利，每年付息一次， 到期一次性还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付 本期票据无担保 （二）募集资金用途（二）募集资金用途 本期票据拟募集资金 5 亿元，用于偿还公司有息债务 发债主体发债主体 （一）主体概况（一）主体概况 邯郸城发原名为邯郸市城市建设投资有限公司，成立于 2003 年 9 月，是经 邯郸市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“邯郸市国资委”） 【2003】 2 号文件批准，由邯郸市国资委授权邯郸市建设局出资 0.50 亿元设立的国有独 资公司。

2010 年 1 月，邯郸市建设局对公司增资 4.50 亿元，至此邯郸市建设局 出资 5.00 亿元，占注册资本 100.00%2015 年 9～12 月，国开发展基金有限公 司（以下简称“国开基金”）分四次共投资货币资金 1.20 亿元增加公司资本金， 增资后公司实收资本 6.20 亿元，根据 2016 年审计报告，该笔投资转入长期应付 款，实收资本又减至 5.00 亿元2016 年 5 月，根据中共邯郸市委全面深化改革 领导小组印发的《邯郸城投公司改革创新转型发展实施方案》的通知，经邯郸市 政府批准，公司更名为现名，注册资本增至 10.00 亿元2016 年 7 月，公司再 次收到国开基金 3.11 亿元货币资金的增资 1，增资后国开基金累计出资 4.31 亿 元， 根据实质重于形式原则， 继续作为长期应付款列示， 公司注册资本仍为 10.00 亿元截至 2019 年 3 月末，公司注册资本 10.00 亿元，邯郸市建设局为公司唯 一股东，邯郸市国资委为公司实际控制人 截至 2019 年 3 月末，公司纳入合并范围的子公司共 12 家，参股公司共 4 家，分别为河北省城际铁路发展基金有限公司、邯郸市城发生态科技有限公司、 邯郸市丛台迎宾馆有限公司和邯郸银行股份有限公司。

（二）公司治理结构（二）公司治理结构 根据《邯郸城投公司改革创新转型发展实施方案》，公司将转型为符合现代 企业制度、权责明晰、经营灵活的城市发展投资运营主体和开展公私合作的政府 1 根据《国开发展基金投资协议》，自 2018 年 7 月起进入回购期，每年回购一次，单次回购金额 0.51 亿 元，投资收益按实际投资金额的 1.20%每年计算 邯郸城发主体与 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 7 授权载体，实现国有资产的保值增值公司不设股东会，由邯郸市建设局行使股 东会职权；公司设立党委，董事长和党委书记由同一人担任，党委发挥领导核心 和政治核心作用；公司依法设立董事会，董事会作为公司的决策机构，决定公司 的重大事项，董事会成员 7 人，董事长由邯郸市政府从董事会成员中指定；公司 设监事会，监事会由 5 名监事组成，监事会主席由邯郸市国资委委派；公司设总 经理 1 名，对董事会负责公司本部设综合办公室、人力资源部、财务部、计划 部、开发部、融资部和后勤管理中心 7 个职能部门综合来看，公司治理结构和 部门设置较为合理，能够保障公司业务发展和日常运营的需要 （三）征信（三）征信信息信息 根据公司提供的中国人民银行企业信用报告，截至 2019 年 7 月 5 日，公司 未曾发生信贷违约事件。

截至本报告出具日，公司于资本市场发行的债务融资工 具均已按期支付本息 偿债偿债环境环境 中国中国宏观政策环境稳健，新型城镇化为经济发展的新增长点，国家在地方宏观政策环境稳健，新型城镇化为经济发展的新增长点，国家在地方 政府债务和投融资体制管理等方面的加强对投融资平台转型提出更高要求政府债务和投融资体制管理等方面的加强对投融资平台转型提出更高要求 （一）宏观政策环境（一）宏观政策环境 我国国民经济运行增速放缓、外部环境充满挑战，但整体而言经济继续表我国国民经济运行增速放缓、外部环境充满挑战，但整体而言经济继续表 现良好；预计现良好；预计 20192019 年，我国经济面临下行压力，外部环境复杂严峻，仍需警惕年，我国经济面临下行压力，外部环境复杂严峻，仍需警惕 经济下行风险，关注中美贸易摩擦走向，防范金融风险尤其是债市信用风险经济下行风险，关注中美贸易摩擦走向，防范金融风险尤其是债市信用风险 2018 年我国经济增速放缓、外部环境充满挑战，但整体而言经济继续表现 良好；我国实现国内生产总值 90.03 万亿元，按可比价格计算，同比增长 6.6%， 增速同比下降 0.3 个百分点2018 年，我国工业增加值首次突破 30 万亿元，全 国规模以上工业增加值同比增长 6.2%，增速同比下降 0.4 个百分点；固定资产 投资同比增长 63.56 万亿元，比上年增长 5.9%，增速同比下降 1.3 个百分点， 其中房地产开发投资 12.03 万亿元，同比增长 9.5%，增速同比下降 2.5 个百分 点。

2018 年，全社会消费品零售总额同比增长 9.0%，增速同比降低 1.2 个百分 点，国内消费需求放缓；以人民币计价外贸进出口总值同比增长 9.7%，其中， 对美国进出口增长 5.7%，与“一带一路”沿线国家进出口增长 13.3%，高出全国 整体增速 3.6 个百分点，已成为我国外贸发展的新动力2018 年，全国一般公 共预算收入同比增长 6.2%，增速同比下降 1.2 个百分点；政府性基金收入同比 增长 22.6%，增速同比下降 12.2 个百分点，其中，土地使用权出让收入同比增 长 25.0%，增速同比减少 20.2 个百分点，增速大幅放缓2018 年全社会融资规 模增量达 19.26 万亿元，其中，实体经济融资规模增加 15.67 万亿元，同比增加 1.83 万亿元截至 2018 年末，广义货币（M2）余额为 182.67 万亿元,同比增长 邯郸城发主体与 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 8 8.1%， 增速同比下降 0.1 个百分点 整体来看， 我国宏观经济调控目标完成较好， 供给侧结构性改革深入推进，改革开放力度增强，稳妥应对中美经贸摩擦，充分 释放与“一带一路”沿线国家的贸易合作潜力，保持了经济持续健康发展。

但外 需增长动力不足，美国贸易保护主义、单边主义引致全球贸易摩擦加剧，美欧等 发达经济体持续收紧货币政策，我国对外贸易发展面临更加严峻的挑战 面对经济下行压力，中央和地方政府综合运用货币政策、产业政策、结构性 政策、 区域政策等配套措施， 以确保经济运行在合理区间 发挥逆周期调节作用， 实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求，并实施更 大规模的减税降费措施以改善企业经营效力积极的财政政策加力提效，2018 年以来，财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》提出加快地 方政府专项债的发行和使用进度，更好地发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短 板的作用，2019 年中央经济工作会议进一步强调要较大幅度增加地方政府专项 债券规模，提高专项债券资金使用效率，有效防范地方政府债务风险；货币政策 松紧适度，保持合理的市场流动性，提升服务实体经济的能力，2019 年中央经 济工作会议明确强调要更好解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题，2 月 国务院发布的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》鼓励金融机构增加民营 企业、小微企业信贷投放，完善股票发行和再融资制度，推进民营企业首发上市 和再融资制度实施，同时，中国银保监会发布的《关于进一步加强金融服务民营 企业有关工作的通知》强调着力提升民营企业信贷服务效力，以进一步切实解决 民营企业融资难融资贵问题。

产业政策方面，提升制造业发展水平，推动其与现 代服务业的融合发展，增强制造业技术创新能力，构建开放、协同、高效的共性 技术研发平台，健全产学研一体化创新机制，紧密布局国家实验室，重组国家重 点实验室体系，加强对中小企业创新支持；推动传统产业优化升级，推进产能过 剩行业加快出清，降低全社会各类营商成本，加大基础设施投资力度，完善公共 服务体系建设结构性政策方面，坚持以供给侧结构性改革为主线，强化体制机 制建设，深化各领域改革：一是切实转变政府职能，改变政府资源配置方式，直 接配置方式大幅减少；二是加快国资国企改革，着力破除体制机制弊端，推进优 化重组和公司制改革，做强做优做大国有资本，推进国有资本投资公司改组，积 极推进混合所有制改革；三是放宽非公有制经济市场准入，完善产权保护制度， 支持民营企业发展，构建公平透明的市场规则，保护民营企业家人身安全和财产 安全；四是推进财税体制改革，健全地方税体系，规范政府举债融资机制，严控 地方政府债务风险；五是深化金融体制改革，以金融体系结构调整优化为重点， 发展民营银行和社区银行，完善金融基础设施，增强监管和服务能力，打造规范 透明开放活力的资本市场， 进一步完善上市交易制度， 引导更多中长期资金进入， 邯郸城发主体与 2019 年度第一期中期票据信用评级报告 9 推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

区域发展政策方面，稳步推进 区域协调发展战略，统筹西部大开发、中部地区崛起、东北全面振兴、东部率先 发展，促进京津冀、粤港澳大湾区、长三角等地区新的主导产业发展，推动这些 地区成为引领高质量发展的重要动力源；推动城镇化发展，提高城市精细化管理 水平；推进“一带一路”建设，带动贸易发展；推进乡村振兴战略，改善小农户 经营困境，培育新型经营主体，逐步实现农业现代化发展的大格局 从外部环境来看，世界经济增长放缓，不确定性因素增多美欧等发达经济 体开始收紧货币政策，全球维持经济增长的宏观政策强度正在削弱，新兴经济体 自身经济结构亟待改革、债务高企，受美国加息、减税、缩表影响，货币贬值和 资本外流严重，新兴市场面临的金融风险显著加大，美国单边挑起贸易争端加剧 世界经济发展的不确定性风险增加预计 2019 年，我国经济仍将面临下行压力， 外部环境复杂多变，仍需警惕经济下行风险，关注中美贸易摩擦走向，防范金融 风险尤其是债市信。