内部控制与风险管理课件叶陈刚 9787566301772PPT花旗银行98亿美元巨亏警示中国银行业.doc

花旗银行98亿美元巨亏警示中国银行业2008年1月15日，美国第一大银行花旗集团(Citigroup Inc.)发布了第四季度财报和2007年年报，受累于近180亿美元的次贷相关资产冲减，该行在去年第四季度巨亏98.3亿美元，为花旗有史以来最大的单季亏损，也超过了此前市场最悲观的预期花旗遭遇这次罕见亏损，主要源于次贷损失和国内消费信贷影响两个方面虽然中国银行业受美国次级贷款债券危机影响不大，但是，花期集团巨亏有警示作用花旗集团的第四季度财报显示，2007年第四季度，花旗集团实现营业收入72亿美元，下降70%；实现净利润-98亿美元，合每股收益-1.99美元这一数据远低于之前市场预期的平均值-1.01美元，盈利表现也大幅低于预期花旗表示，遭遇这次罕见亏损，主要源于次贷损失和国内消费信贷影响两个方面在第四季度，受直接投资次贷相关风险暴露影响，花旗宣布录入181亿美元的税前损失计提，包括四季度计提了143亿美元的高信用等级资产支持债券CDO，和29亿美元的借贷和结构性产品发布财报当日，花旗在纽约交易所的股价下挫-7.3%，收于26.94美元，从近一年来最高的55.55美元下跌了51.5%，几乎达到近几年的最低点。

1月16日，受花旗公布巨亏98亿美元的影响，亚太股市集体暴跌一、花旗的巨额亏损源于次贷损失和消费信贷损失花旗集团第四季度的糟糕表现主要归咎于两大因素：一是次贷相关投资的损失计提，二是在美国消费信贷业务上的损失大幅增加1、次贷损失方面冲减总额或达到210亿美元在次贷风暴中出问题的是，把次按等资产打包而成的债务抵押债券（Collateralizeddebtobligation，CDO），以及用CDO作抵押品发行的商业票据花旗的业绩报告显示，拨备的181亿美元来自定息债券市场部门，包括143亿美元的高信用等级资产支持债券CDO，和29亿美元的借贷和结构性产品截至2007年9月底，花旗有关CDO的数额是546亿美元，第四季减值181亿美元，比例达到33.2%，因此到2007年底，花旗的CDO规模降为373亿美元不过，美国TavakoliStructuredFinanceInc的总裁JanetTavakoli表示，花旗可能需要再减值33亿美元JanetTavakoli认为CDO的市场价格比较低，花旗的资产冲减并没有完全反映当前的市场价格如果用市场价格来计算，花旗的冲减总额应达到210亿美元左右花旗的首席财务官GaryCrittenden对此表示，花旗已经进行了适当的冲减，花旗使用了各种模型来对债券进行估价。

并且考虑了各地住房市场之间的差异，以及参考了其他跟踪次级债的指数其实，去年底次按风暴越演越烈的时候，已经有投资者和监管部门开始调查投资银行以及对冲基金所持有资产的定价问题由于CDO交易比较少，所以缺乏可靠的市场价格资讯金融会计标准协会（FinancialAccountingStandardBoard）要求必须以公平价格来计算出资产的“退出价格”（ExitPrice），而非“进入价格”（EnterPrice）退出价格”是指出售资产的市场价格，而目前投行和对冲基金普遍使用其内部设计的数学公式推算的价格2、在国内消费信贷方面，负资产按揭或高达754亿美元在国内消费信贷方面，花旗产生了41亿美元的损失，主要包括6.9亿美元的高等级信贷净损失和33.1亿美元的净贷款损失准备信贷损失的增加，主要包括一次住房按揭和二次住房按揭的违约率增长，以及未保护的个人贷款、信用卡和汽车贷款等方面的损失目前花旗的一次楼按和二次楼按的信贷规模一共2144亿美元业绩报告上的LTV指标（loantovalueratio，指楼按对楼宇价值的比率）显示，花旗按揭有很大的比例已经暴露于风险之中，楼价下跌将对银行产生很大影响香港的银行在贷款时LTV以70%为标准，而美国这方面的标准比较高。

根据花旗官方发布的业绩简报（FourthQuarter2007EarningsReview），在花旗的楼按组合中，一次楼按为共有1514亿美元，其中LTV小于80%的楼按1074.94亿美元，占一次楼按的71%；LTV在80%－90%之间的136.26亿美元，占一次楼按的9%；而LTV等于或超过90%的楼按302.8亿美元，占花旗一次楼按的20%一次楼按29%的部分处于危险状态，即楼价下跌20%，这部分资产都会变成负资产按揭高盛在1月15日发布的一份研究报告预计，美国楼价将由高峰至低点会跌20%至25%按照这种估算，花旗持有的一次负资产按揭可能将在439.06亿美元以上花旗的报告也显示，其二次楼按共630亿美元，其中LTV小于80%的楼按315亿美元，占二次楼按的50%；LTV在80%－90%之间的100.8亿美元，占二次楼按的16%；而LTV等于或超过90%的楼按214.2亿美元，占二次楼按的34%，比例也相当高按照高盛对于楼价未来走势的估计，花旗二次楼按变成负资产按揭的比例将超过50%，即至少有315亿美元二次楼按贷款规模超过抵押房屋的价值两项相加，一次、二次楼按可能变为负资产按揭的规模高达754亿美元。

如果经济陷入衰退，随着消费者无力偿还信用卡和汽车贷款，花旗和其他银行可能需要计入更多亏损，为此，花旗在第四财季计提74亿美元潜在贷款损失准备金可能远远不足二、花旗巨亏对中国银行业的警示从根本说，次级抵押贷款危机是花旗银行亏损的总导火索而次级贷款危机之所以爆发，一方面是美国住房贷款公司放宽贷款条件，金融衍生品链条太长，持续加息，使借款人负担加重，还贷困难；另一方面是美国住房市场出现不景气，住房价格下降，使贷款公司住房价格持续上涨的预期落空这两个信息一旦传递到市场，出现次贷危机是必然的虽然中国银行业受美国次级贷款债券危机影响不大，但是，花期集团巨亏有警示作用1、花旗巨亏对我国银行业的警示首先，房价经过几年非理性暴涨后，已经出现回落甚至拐点在暴涨阶段，买涨不买跌的心理使许多人投入了买房行列，银行按揭贷款大举跟进，每年都呈两位数增长大量在房价高位跟进的贷款，一旦房价出现回落，信贷风险很快就会暴露出来其次，从2006年下半年开始，我国已经持续加息，房贷族经济负担越来越重，一旦收入出现变故，必然还款困难，导致贷款风险最后，以美国为主体的国际经济形势不容乐观，美国经济已经出现衰退迹象，对我国以出口拉动型为主的经济肯定会造成一定影响，并波及到资本市场，商业银行应该对此有所警惕。

2、我国商业银行应采取的应对措施（1）加强对现有的房贷业务的合规开展首先，要密切关注和研究国内外经济形势变化，对国内房地产市场特别是住房价格变化要高度关注，以便及时采取对策，确保不发生严重金融风险并且在准确判断房地产市场走势后，提前采取措施避免房价回落的不利影响其次，必须坚决执行国家宏观调控政策，从严从紧发放住房按揭贷款，特别是对于两套以上住房信贷需求必须实行最为严格的政策，坚决杜绝对投资、投机发放住房贷款对已经发放的贷款要进行一次风险状况的全面摸底调查第三，要严格保证首期付款政策的执行，杜绝零首付，并采取严格的贷前检查杜绝虚假按揭2）商业银行要积极探索房贷证券化美国次债危机的发生，不是由于房贷证券化，而是在金融机制设计方面没有做到有效的防范风险，一些本来不符合放贷资格的人拿到了银行的贷款，我们不能因噎废食，把房贷证券化视为不好的方向从全球来讲，2008年是经济动荡的一年，虽然我国某些金融市场，例如房地产市场，目前看起来不错，但金融风险是存在的，也是在释放的过程中我们应该吸取美国的教训，积极开展房贷业务证券化，但在金融产品创新的过程中不宜走得过远和过于复杂银行在房贷证券化和其他金融产品的创新方面要树立长远的战略，不能跟风操作。

3）加强风险管理尽管近几年我国商业银行在房贷方面银行获得了较大的利益，但目前我国银行基本没有专门的部门和人来做风险管理方面的事情，这是我们需要注意和改变的同时，商业银行需要加强风险管理与控制能力加强对金融风险的内部监管和外部监管，内部监管更多的是针对产品设计、员工行为等；外部监管更多的是针对银行的风险收益状况，偿付能力和整个的宏观经济，两者要互相配合，不能彼此替代资料来源：花旗银行98亿美元巨亏警示中国银行业，银行联合信息网，www.unbank.info2008-03-21）问题：（1）分析花旗银行巨额亏损的原因 （2）花旗银行巨额亏损对我国银行业有什么启示？。