02-国际收支调节.ppt

单击此处编辑母版标题样式,,单击此处编辑母版文本样式,,第二级,,第三级,,第四级,,第五级,,,*,第二章 国际收支调节,学习目的：,,,国际收支平衡是世界各国追求的四大宏观,,经济目标之一国际收支的失衡影响会给,,国内经济带来不利影响，需要利用一系列,,政策来调节学习国际收支的调节理论和,,方法，会使我们对国际收支和宏观经济的,,关系以及国际收支的管理有比较深的认识本章内容提要,第,1,节 国际收支不平衡的原因和影响,第,2,节 国际收支的调节机制,第,3,节 国际收支的调节政策和措施,第,4,节 西方国际收支调节理论,,1,、国际收支均衡与平衡,,各国所追求的政策目标并不是严格意义上总差额为零的国际收支平衡状态，而是与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构为论述简便，一般假定国际收支平衡即为国际收支均衡第,1,节 国际收支不平衡的原因和影响,,各国政府担负着经济稳定和经济增长的,,最高目标，因此，对国际收支调节也应服,,从最高目标一般来说，发达国家强调经济稳定，即,,充分就业和物价稳定；而发展中国家更多,,强调经济增长因此，,IMF,将国际收支均,,衡定义为与经济稳定和经济增长相适应的,,国际收支状态。

国际收支均衡目标是经常账户的平衡或适度的盈余或赤字国际收支均衡目标是,“,经常账户赤字,”,保持在可维持水平，外债规模保持在国际上公认,,的安全水平之上，外汇储备水平保持在国际支付的最低水平之上发达国家,发展中国家,,2,国际收支不平衡的原因或类型,1,、,周期,性不平衡：由经济周期的变化造成的,本国繁荣，贸易伙伴国衰退：,,本国需求较旺盛，进口增加，容易导致贸易赤字发达国家衰退：,,对发展中国家出口需求减弱，造成发展中国家贸易赤字2,、,结构,性不平衡：由经济结构失调造成的经济结构分为：,,,产品供求结构,：无法跟上国际市场变化，,,会导致出口减少，贸易赤字生产要素（劳动力、资本）价格结构：,,劳动密集型产品：劳动力价格上升，则出口,,竞争力降低，容易导致贸易赤字3,、,货币,性不平衡：在汇率一定条件下，由,,货币发行量变化造成的货币发行量过多：,,,物价上涨，出口竞争力下降，容易导致贸易逆差利率下降，资本流出增加，流入减少，容易导致资本与金融项目赤字4,、,收入,性不平衡：由国民收入的变化造成的5,、,偶发,性不平衡：,由国内外突发事件造成的国民收入增加，进口需求增加，容易出现,,贸易逆差。

政局动荡：伊拉克石油出口,,SARS,、禽流感影响出口,除上述,5,个基本因素外，还有国际游资（热钱）,,频繁流动的影响由经济结构和经济增长变化引起的国际,,收支失衡具有长期、持久的性质，称为,,持久性不平衡其它因素所引起的不平衡具有短期性，称为暂时性不平衡国际收支的持久性失衡和暂时性失衡：,,3,国际收支不平衡对国内经济的影响,逆差意味着外汇支出大于外汇收入，从而外汇需求大于供给；,,,,引起本币汇率下浮，外汇汇率上升；,国际收支逆差的传导机制：,,,若货币当局意在稳定汇率，则动用外汇储备干预汇市，即抛售外汇，购买本币这样，会,耗费外汇储备,，本币供给减少；,,利率上升，消费和投资减少；,,经济增长减缓和失业率上升顺差导致外汇收入大于外汇需求，从而外汇供给大于需求；,,,,引起,本币汇率上升,；出口产品的国外价格升高，容易导致,贸易赤字,国际收支顺差的传导机制：,,,若货币当局意在稳定汇率，则抛售本币，购买外汇，则本币投放增加，造成通货膨胀本国顺差意味着贸易伙伴国的逆差，顺差过多，容易引起伙伴国的不满和贸易报复行为中美贸易摩擦，“中国人抢走了美国制造业工人的工作机会”,,美国财长屡次访华，并呼吁国际社会施压，敦促人民币进一步升值，以缓解贸易逆差问题。

第,2,节 国际收支的调节机制,1,、国际金本位制度下的国际收支,自动调节,机制,国际金本位制度,(1880-1936),：,,,黄金充当国际货币，是最终清偿手段各国流通的货币是具有一定含金量的,,金币国际收支逆差,黄金流出,货币供,,给减少,物价下降,出口增,,进口减,国际收支顺差,黄金流入,货币供,,给增加,物价上涨,出口减,,进口增,英国经济学家大卫,.,休谟：,,价格,—,铸币流动机制,,2,、固定汇率制度（,1944-1973,）下国际收支的,,调节机制,逆差,抛售外汇储备，购买本币,货币供应量减少,利率上升,资本流入增,国际收支改善,进口需求减,物价下降,出口增，进口减,维持固定汇率,本币汇率下浮,利率效应,消费紧缩,,3,、浮动汇率制度下国际收支的自动调节机制,逆差,本币贬值,出口增,进口减,国际收支改善,本币贬值改善贸易收支的必要条件：,,马歇尔－勒那条件（弹性论）,比较：浮动汇率下，通过汇率变化来自动调节国际收支不必影响国内经济而固定汇率下影响国内利率和物价变化第,3,节 国际收支的调节政策和措施,当一国国际收支出现失衡时，由于自动,,调节机制发挥作用所需的时间较长，作用,,效果有限，因此，货币当局需要主动采取,,适当的政策措施。

1,、外汇缓冲政策（,Financing,）,一国政府动用官方储备或临时从国外筹措资金来抵消国际收支赤字所造成超额外汇需求当国际收支赤字时，要么动用外汇储备干预汇市，当储备不足时，还可以通过借款来弥补缺口但是，这种措施只是暂时缓解本币汇率波动，不能根本上来解决长期的逆差，而且还会造成外汇储备的枯竭或外债规模的扩大2,、财政政策和货币政策,财政政策：增减财政支出和改变税率,,货币政策：调整利率,逆差：,,紧缩财政政策：总需求减少，进口减少，,,贸易收支改善，国际收支改善紧缩货币政策：,,利率提高，引起资本流入，国际收支改善财政和货币政策的局限性：,,,国际收支逆差的消除以减少总需求,,为代价，牺牲了国内经济发展目标内外均衡目标出现冲突3,、汇率政策,,通过汇率变化来消除国际收支逆差汇率制度的变化通过采取自由浮动汇率制度，允许汇率自由浮动，来改善国际收支一国政府可操纵本币贬值来改善国际收支官方汇率下调在外汇管制国家，政府可以下调本币官方汇率，实现奖出限入4,、直接管制（,the last resort,）,,,一国政府运用,行政手段,对本国对外经济交易进行干预，以减少或消除国际收支,逆差,。

数量型管制（限制进口）：进口配额、进口许可证、外汇管制等进口非关税壁垒价格型管制（奖出限入）：进口关税、出口补贴、出口退税、出口信贷、复汇率政策宗旨：奖出限入,,,好处：,,,1,、相对其它政策，效果迅速明显，立竿见影2,、可以针对进出口和资本流动实施，较灵活，易于操作生活必需品适用较低汇率或进口关税；奢侈品使用较高汇率或进口关税弊端：,4,、扭曲资源配置，一般只在严重经济危机时,,才采用1,、效果作用时间短，一旦撤销，逆差会重现2,、容易引起贸易伙伴国的报复，故时间不宜,,持续太长3,、滋长官僚主义作风，导致贿赂和腐败。