美日欧对华直接投资：动机与效果分析.pdf

复旦大学 硕士学位论文 美日欧对华直接投资：动机与效果分析 姓名：熊超 申请学位级别：硕士 专业：金融学 指导教师：张纪康 20040422 美 日 欧 对 华 投 资动 机 与 效 果 分 析 内容提要 本文对美国、日本、 欧盟对我国直接投资的投资动机和投资效果 进行了初步研究， 根据我国招商引资的目的， 进而提出了吸引美日欧 对我国投资的相应对策 其中， 对投资动机的分析是通过对美日欧企业在华直接投资中原 材料的海外采购率、 最终产品的海外销售率指标等进行比较， 分析其 投资动机或市场进入策略 研究发现， 日 本对我国F D I 的投资动机主 要是降低其生产成本， 欧盟对我国F D I 的投资动机主要是进行市场渗 透，而美国的投资动机对以上两者兼而有之 对投资效果的比 较分析包括单项指标的比较和综合指标的比较， 其中， 综合指标的比较是通过建立多层次综合评价体系， 从总体上把 握美日欧对华投资企业的优劣 研究发现， 欧盟对我国投资效果较好， 美国次之，而日本较差 如果说“ 投资动机” 是“ 前因” ， 那么“ 投资效果” 就是“ 后果” ， 知道了 “ 前因后果” ，便可以对我国的引资策略起到一个很好的导向 作用。

关键词:国外直接投资、投资动机、投资效果 分类号:F 8 3 1 .6 美 日 欧 对 华 投 资动 机 与 效 果 分 析 ABS TRACT T h r o u g h t h i s p a p e r , t h e w r i t e r m a d e a p r i m a r y r e s e a r c h o n t h e m o t i v e a n d e f f e c t o f F o r e i g n D i r e c t i n v e s t m e n t ( F D I ) i n C h i n a f r o m U S , J a p a n a n d E U . F u r t h e r m o r e , t h e w r i t e r h a d r a i s e d s o m e s u g g e s t i o n o n t h e p o l i c y o f a tt r a c t i n g F D I f r o m U S , J a p a n a n d E U i n a c c o r d a n c e w i t h t h e p o l i c y o f a tt r a c t i n g F D I o f C h i n a . T h e r e s e a r c h o n t h e mo t i v e o f i n v e s t me n t i s b a s e d o n t h e c o m p a r i s o n o f t h e r a t e o f p u r c h a s i n g fr o m l o c a l m a r k e t s o f C h i n a a n d t h a t o f s a l e s t o o v e r s e a s m a r k e t s . A s a r e s u l t , t h e a u t h o r f i n d s t h a t t h e i n v e s t i n g m o t i v e o f J a p a n e s e e n t e r p r i s e s i s t o d e c r e a s e t h e p r o d u c t i o n c o s t a n d t h a t o f t h e E u r o p e a n U n i o n 's e n t e r p r i s e s i s t o e n t e r t h e C h i n e s e l o c a l m a r k e t , w h i l e e a c h o f t h e t w o f a c e t s i s a p a r t o f t h e p u r p o s e o f A m e r i c a n e n t e r p r i s e s t o i n v e s t i n C h i n a . Wh i l e t h e r e s e a r c h o n t h e e f f e c t o f F D I i n C h in a f r o m U S , J a p a n a n d E U i n c l u d e t w o p a r t s : i n d i v i d u a l c o m p a r i s o n a n d c o m p r e h e n s i v e c o m p a r i s o n . A m o n g q u a n t i t a t i v e a n a l y s i s t h e m , t h e c o m p r e h e n s i v ec o mp a ri s o n i s a b a s e d o n a m u l t i l e v e l c o m p r e h e n s i v e e v a l u a t i o n s y s t e m . T h r o u g h t h e r e s e a r c h , i t w i l l b e e a s y t o g e t t o k n o w w h i c h e n t e r p r i s e g r o u p i s t h e b e s t o n e i n g e n e r a l . A s a r e s u l t , t h e a u t h o r f i n d s t h a t t h e E u r o p e a n U n i o n ' s e n t e r p r i s e s r a n k f i r s t , t h e A m e r i c a n ' s r a n k s e c o n d a n d t h e J a p a n e s e ' s r a n k t h i r d i f t h e “ m o t i v e o f in v e s t m e n t “ c a n b e r e g a r d e d a s “ t h e r e a s o n “ , t h e “ e f f e c t o f i n v e s t me n t “ wi l l b e “ t h e r e s u l t “ . We ' l l b e a b l e t o ma k e a n 美 日 欧 对 华 投 资动 机 与 效 果 分 析 e f f e c t i v e p o l i c y s u g g e s t i o n o n J a p a n a n d E U o u r s t r a t e g y o f a tt r a c t i n g F D I f r o m U S , K E Y WO R D S : F o r e i g n D i r e c t I n v e s t m e n t , i n v e s t m e n t m o t i v e , i n v e s t me n t e f f e c t CL AS S I F I C A TI ON NUMB E R: F 8 3 1 . 6 美 日 欧 对 华 投 资 : 动 机 与 效 果 分 析 其中 F DI 尽管发达国家作为整体在全球F D I中居主导地位， 但其内部发展并不平衡， ，其中美国、日本和欧盟构成了发达国家F D I 的 “ 三极” 。

2 0 0 1 年， “ 三极” 的流入和流出分别占全球的6 1 . 6 % 和8 3 . 3 % . 表1 - 2 1 9 8 9 - 2 0 0 1 年F D I 流出的区域分布 ( 单位:1 0 亿美元) 比 f v 1k 1: 发达1 T ; 家 1 11 9 引1 1) f ! i { 土 纽 ) ( ; } 1 9 9 71 “ }2 0 0 0! ’ ? tJO I 2} 3 0 5 . 8 3 9 6 . 96 7 2 . 0 1 9 9 9 9 4 5 . 7 欧翻 日木 关1 4 ， 发展中国 : K 1 0 5 . 2 1 攀 1 5 9 . 0 歹 2 2 . 5 一拼 24. 2 22. 7131. 0 142. 6,1 3 9 . 3 1 1 3 5 2 . 4 ‘卜妇、)尸己0 通116下之弋 弘一︸加﹁口︸ 一卿厂 一门 :2 6 . 1 子 一苍 9 5 . 8 6 5 . 7 4 6 妇 笔 办 资料来源:联合国贸易发展会议 《 世界投资报告》( 2 0 0 2 ) 我国引进外资的主要目的是通过引进先进的科学技术和现代化管理经验， 促 进产业结构的调整， 提高资本输入地的收入水平和居民生活水平。

而美日 欧等发 达经济体正是我国技术引进的主要来源 王志乐通过对一系列跨国公司的调研， 发现美国、日本、 欧盟大型跨国公司 的在中国的投资企业， 大部分使用新技术和填补国内空白的技术， 其余企业也使 用先进技术 一项对3 3 家著名跨国公司在华投资项目 的研究表明， 有1 7 家企业 提 供了 填 补空白 的 技 术， 占 被 调 研的 企业 的5 2 %( 王 志乐， 2 0 0 0 ) “ ' . 有鉴于此，本文选择了 “ 美日欧对华投资: 动机与效架分析” 这一课题，对 美日欧对我国投资的动机以及效果进行分析， 从而试图找到我国引资的重点以及 相应的对策d 第二节 国内外介绍和研究F D I 的著述很多 一般， 他们都是从中国的角度进行分析 的优惠政策的经济效果，从实证角度， 有以下几个方面: 文献综述 ，关于中国引进F D I 的文献也数不胜数 ， 从经济角度， 分析我国引进外资的具体 分析我国引进外资的有效性等大体上， 美 日 欧 对 华 投 资 : 动 机 与 效 果 分 析 1 . F D 工 与经济增长的研究 王志乐( 1 9 9 6 )， 全面介绍了各国著名跨国公司在中国的投资情况， 包括详细 的案例研究， 还分析了外商在中国的直接投资对经济的正反两方面的影响。

程惠芳( 2 0 0 2 ) [ “ ，应用内生经济增长理论框架， 着重就F D I 对高收入国家、中 收入国家和低收入国家三种不同类型国家经济增长的影响进行理论和实证分析， 认为F D I 可以内生技术溢出和技术进步， 从而成为内生经济增长的重要源泉. 郑京平(( 1 9 9 9 ) “ ' ,使用宏观经济模型检验了 外商直接投资 对中国 经济的 影响 . 姚洋( 1 9 9 8 ) [ “ 0 利用第三次全国 工业普查资料， 从中随机抽取了1 2个大类行 业中的 1 4 6 7 0 4家企业作为样本进行了多因素回归分析后得出结论认为， 与国有 企业相比 ， 国外“ 三资” 企业的技术效率要高3 9 % ， 港澳台“ 三资”企业要高3 3 % ; 并且在行业中如果国外 “ 三资”企业数量的比重每增加一个百分点， 每个企业的 技术效率就会提高1 . 1 个百分点. 巍巍贤〔 ，生 ’司 、陈东琪和秦海〔 闹 的定量研究结果证实了我国的外商直接投资 ( F D I )与整个经济运行具有交互式影响机制换句话说，不仅是外商直接投资 促进了我国的经济总量增长， 同时， 我国的经济运行状况、 经济增长水平同时也 是引致外商直接投资的主要因素。

因此， 我国引进的外商直接投资规模的增长与 G D 。