PCB主轴公司企业财务型风险应对方案.docx

泓域/PCB主轴公司企业财务型风险应对方案PCB主轴公司企业财务型风险应对方案xxx有限公司目录一、 产业环境分析 3二、 PCB主轴市场 3三、 必要性分析 4四、 保险的代价 4五、 保险的概念 5六、 资产负债管理 6七、 公司概况 12公司合并资产负债表主要数据 12公司合并利润表主要数据 12八、 项目风险分析 13九、 项目风险对策 15十、 发展规划 16十一、 SWOT分析 20一、 产业环境分析区域生产总值增长xx%，固定资产投资增长xx%，社会消费品零售总额增长xx%，货物进出口总额增长xx%，全体居民人均可支配收入增长xx%，城镇登记失业率xx%综合分析各种有利和不利因素，经充分征求意见、深入论证和慎重研究，区域生产总值增长目标确定为xx%左右二、 PCB主轴市场钻孔机和成型机是PCB生产中的关键设备，而电主轴则是这两类机器的核心部件PCB行业是电子信息产业中最重要的细分行业之一，其终端应用领域涵盖了几乎所有电子信息产品PCB生产过程复杂，涉及裁板、压膜、钻孔、电镀、喷锡、印刷、成型、检测等多个工艺步骤，所需设备种类繁多，而钻孔机和成型机是PCB生产中的关键设备PCB钻孔机和成型机电主轴应用时间长，市场发展较为成熟。

全球PCB行业市场规模稳步增长，PCB产能逐渐向中国转移2020年全球PCB产值为652亿美元，相比于2019年同比增长6.4%，2016-2020年年均复合增长率为2.25%在当前全球经济复苏的大环境下，PCB下游通讯电子行业、消费电子行业需求相对稳定，同时汽车电子、医疗器械等下游市场的需求逐年上升2020年国内PCB产值为351亿美元，同比增长6.7%，2016-2020年年均复合增长率为5.62%，高于全球PCB行业增速全球PCB产能向中国转移趋势明显，中国大陆市场份额已从2008年的31.11%提升至2020年的56.2%全球PCB产业持续向我国大陆转移，在带动新增设备投资需求的同时，也将有利于我国大陆PCB设备及配套电主轴制造商的发展三、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力四、 保险的代价保险给社会带来很大效益，也使社会付出代价，但其社会效益大于代价，这些代价是社会为了获得保险效益而必须作出的一种牺牲。

一）经营费用保险公司的经营费用一般要占到保险费的20%左右，它包括销售、管理、工资、利润、税收等支出，投保人是以附加保费的形式缴付的二）欺诈性索赔由于道德危险因素的作用，保险有可能使某些人进行欺诈性索赔最明显的例子是，纵火造成的损失持续增加，此外，有些人谎报自己的珍贵财产被窃，有组织的犯罪集团以得到保险公司赔偿为目的而盗窃汽车三）对防损工作的疏忽由于心理危险因素的作用，保险有可能使某些公司疏忽防损工作心理危险因素比道德危险因素更具有广泛性，“躺在保险上睡觉”、“着火不救”不乏其例，这要求在保险条款和费率上加以防范四）漫天要价保险使一些职业者索价过高例如，在国外原告的律师在重大责任事故的诉讼案件中的索价经常超过原告的真实经济损失；又如，医生因病人有医疗保险而收取高额费用五、 保险的概念保险是一种风险转移机制，通过这一机制，众多风险单位结合在一起，建立保险基金，共同应付不幸事故的发生这样面临风险的经济单位，通过参加保险，将风险转移给了保险公司关于保险的定义，至今国内外保险学者见解不一，莫衷一是在我国，《中华人民共和国保险法》把保险的定义表述为：“本法所称保险，是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。

六、 资产负债管理资产负债管理出现于20世纪70年代，在90年代中后期逐步成为商业银行主流的经营管理方法，在银行等金融机构的风险管理中占据重要地位银行一般将资产负债管理区分为战略性资产负债管理和操作性资产负债管理战略性资产负债管理包括银行账簿和交易账簿中的所有资产、负债项目常用的方法是当前收益法、经济价值法和动态模拟法在当前收益法中，最常用的技术就是缺口分析，包括利率敏感性缺口分析、流动性缺口分析和汇率敏感性缺口分析以利率敏感性缺口为例，商业银行通过考察到期或在一定时期内重新定价的全部资产与负债的现金流量，将这些资产与负债区分为利率敏感性资产与利率敏感性负债，通过考察二者之间的缺口是否大于零或者小于零来判断市场利率变化可能给银行带来的损失在缺口分析中，应用较多的是期限缺口法，期限缺口重点在于考察银行资产和负债期限不匹配而导致的利率风险特点是以利率调整的期间来划分资产负债的各个项目，并按各期限计算资产负债的缺口，以此来观察在什么期限内及在何种程度上存在利率风险期限缺口法的缺点是没有考虑资产负债的精确到期日和重新定价日，而是将资产与负债产生的现金流按到期日的时间段取其中值来进行分类划分和重新定价，没有考虑各资产、负债期上的利率弹性和期限匹配，也无法进行客户行为分析。

后来发展出期限队列法和标准化缺口分析法来解决这一问题期限队列法可以衡量若干个期限即期限列队存在的缺口，以精细的方法计算出利率的变化在一段期限内对具有多重结构的资产和负债的影响标准化缺口分析法则区分了不同资产和负债的利率弹性的差别市场价值法则将持续期引入资产负债管理中，通过持续期来测量机构资产的市场价值对利率风险的风险暴露，即存续期法久期（也称持续期）是1938年由F.R.Macaulay提出来的，用来衡量债券的到期时间，以未来收益的现值为权数计算的到期时间当资产的收益率变动很小时，资产或负债的变动完全可由久期来表示，由于久期是一个对应利率较小变化的概念，不能作为短期内利率大幅度变化时利率风险的有效衡量手段，金融资产价格随利率变化的波动性越大，这种误差越大，从而必须引入凸性凸性是对金融资产价格曲线弯曲程度的一种度量久期相当于债券价格对收益率一阶导数的绝对值，而凸性相当于债券价格对收益率的二阶导数，凸性越大，金融资产价格曲线弯曲程度越大，用修正久期度量债券的利率风险所产生的误差越大严格地定义，凸性是指在某一到期收益率下，到期收益率发生变动而引起的价格变动 幅度的变动程度当两个债券的久期相同时，它们的风险不一定相同，因为它们的凸性可能是不同的。

在收益率增加相同单位时，凸性大的金融资产价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时，凸性大的债券价格增加幅度较大因此，在久期相同的情况下，凸性大的金融资产风险较小久期表现为价格收益率曲线的斜率，该值越大，收益率曲线就越陡，因此金融资产价格对收益率的变动就越敏感，从而意味着该资产的市场风险越高，可见，久期是到期收益率的减函数，到期收益率越高，久期越小，金融资产的利率风险越小但久期无法说明当利率发生变动时，金融资产价格的变动程度，这只能用修正的久期来衡量金融资产价格的利率敏感度一般修正久期小的金融资产较修正久期大的金融资产抗利率上升风险能力强，但抗利率下降风险能力较弱久期缺口模型，主要关注现金流的特性，而不是现金流本身此后，又不断有新的进展ALM取得快速进展的主要推动因素是：①资本市场的显著增长促进了对冲工具和衍生产品的创新，并提高了金融产品的流动性和对冲风险的效率；②风险分析的理论创新和技术进展，尤其是随着风险评估的参数方法，如总收益率、久期、凸性等的出现，ALM变得越来越简化，并适用于越来越多的资本市场工具；③关于金融中介及实施ALM的必要性的宣传和教育，尤其是在客户群中的宣传和教育，大大地推动了ALM的发展。

ALM侧重于流动性风险和利率风险，这两类风险主要影响企业的长期资产和长期负债在给定企业预期利率和筹资需求的情况下，ALM旨在降低这些风险的波动性一）流动性风险以银行为例，其主要资产是对客户的长期贷款，而负债主要由客户的短期存款构成在未来一定时期内资产水平和负债出现差异时，即为流动性缺口流动性风险来源于未来时期负债可能超过资产水平，而为缺口融资带来不确定性流动性风险管理要求充分理解不同时间可以获得的资金、投资和还债的时间性，保持现金匹配是最简单的方法二）利率风险当资产和负债在未来某一时期出现差异时就会产生利率风险如果负债超过资产，就有多余的资金，进行投资时由于当前利率的不确定性而存在利率风险如果资产超过负债，就存在资金不足，与流动性风险一样，银行需要以更高的成本筹资从而产生利率风险利率缺口是指给定时期的资产收益率和负债利率的差异通常可以用久期来衡量与流动性风险一样，控制利率风险可以转化为如何控制资产负债表利率缺口的问题三）局限性关于流动性和利率风险的缺口模型有很多假设第一，假设可以预测现金流，但事实往往并非如此，如活期存款或包含提前还款选择权的贷款第二，假设所有现金流可以对应到某些特定的时点上，对应的方法有好多种，但都是近似的。

第三，利率缺口模型假设所有的浮动利率资产和负债可以同等对待，忽略了其利率风险，这也是不现实的，因为存在不同的浮动利率指数，而且其在特定时期内可以改变与简单的资产负债管理方法不同，关于利率变动的蒙特卡洛模拟法具有更强的适用性这些模型通常需要根据正式的期限结构模型设计大量利率变化情形，并评估每一情况下损益的改变程度不久以前，信用风险一般还停留在企业的资产负债表上，直到交易的清算，或者到金融资产持有到期/出售随着资产组合的积极管理，资产证券化及风险转移策略的兴起，极大推动了信用资产组合管理概念的前进有了这些工具，就可以定义一个具有最佳化的风险及回报的资产组合，然后运用资产组合管理策略，使实际的信用资产组合朝着这个目标前进这些策略可能包括直接购买或出售资产及其他替代性的做法，或者部分资产证券化，或者通过信用街生产品对风险作对冲运用信用资产组合管理策略，不仅能够最佳化信用资产组合的风险/回报，还可以释放稀少的资金和信用限制，来增加信用初始活动资产组合管理职能应当担负起优化企业整个信用资产组合的风险/回报责任这可以通过建立交易的初始目标、定价及风险转移策略，来优化一个信用资产组合的风险状态在企业决定启动一项贷款时，通过设定初始目标来明确企业在现有资产组合情况下所能够承担信用风险的程度和类型；定价可以用来衡量承担的风险是否得到了充分的回报；风险转移策略则使企业能够对资产组合中不愿承担的风险降低或者消除。

当然，风险转移策略应当允许企业承担，或者增加在某些领域管理层愿意接受的风险企业的信用政策则应当记录可以使用的金融载体如证券化、衍生工具、保险产品、资产出让及替代性的风险品等信用政策还应该明确所允许的资产组合管理交易及风险转移技巧的运用七、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx有限公司2、法定代表人：陆xx3、注册资本：1110万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2015-8-127、营业期限：2015-8-12至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额10119.708095.767589.78负债总额52。