天津银行股份有限公司金融债券2015年跟踪信用评级报告.pdf

1 天津银行股份有限公司 金融债券2015年跟踪信用评级报告 本次跟踪评级结果 主体长期信用等级：AA+ 金融债券信用等级：AA+ 评级展望：稳定 评级时间：2015 年 7 月 8 日 上次评级结果 主体长期信用等级：AA+ 金融债券信用等级：AA+ 评级展望：稳定 评级时间：2014 年 7 月 31 日 主要数据 项项 目目 2014 年末年末 2013年末年末 2012年末年末 资产总额(亿元) 4788.59 4056.873023.46 股东权益(亿元) 288.90 194.49167.60 不良贷款率(%) 1.09 1.030.72 拨备覆盖率(%) 238.19 269.13453.40 贷款拨备率(%) 2.61 2.763.28 流动性比例(%) 38.12 37.2135.82 存贷款比例(%) 58.51 59.9960.25 股东权益/资产总额(%) 6.03 4.795.54 资本充足率(%) 12.61 11.0513.05 核心资本充足率(%) - -10.39 一级资本充足率(%) 10.64 8.31- 核心一级资本充足率(%) 10.64 8.30- 项项 目目 2014 年年 2013 年年 2012 年年 营业收入(亿元) 99.16 81.1464.97 净利润(亿元) 44.29 34.3526.37 成本收入比(%) 23.69 25.9328.02 平均资产收益率(%) 1.00 0.970.98 平均净资产收益率(%) 18.32 18.9716.97 注：2013 年和 2014 年资本充足性相关指标按照《商业银行资本管 理办法（试行） 》口径计算；2012 年资本充足性相关指标按照《商 业银行资本充足率管理办法》口径计算。

分析师 赖金昌 胡 健 ：010-85679696 ：010-85679228 邮箱：lianhe@ 地址：北京市朝阳区建国门外大街2号 中国人保财险大厦17层（100022） 网址： 评级观点 2014 年，天津银行股份有限公司（以下简 称“天津银行”）公司治理、内部控制与风险管 理体系运行良好，业务规模与营业收入增长较 快，成本控制较好，资本较充足滨海新区的 快速发展、京津冀一体化战略的实施和天津自 贸区的设立为天津银行的发展提供了良好的外 部环境联合资信评估有限公司确定维持天津 银行股份有限公司主体长期信用等级为 AA+， 2015 年金融债券（50 亿元）信用等级为 AA+， 评级展望为稳定该评级结论反映了天津银行 上述金融债券的违约风险很低 优势  滨海新区的快速发展、京津冀一体化 战略的实施和天津自贸区的设立为天 津银行的发展提供了良好的外部环 境；  得益于良好的地缘优势和积极的业务 拓展，公司存款业务在当地具有较强 的竞争力；  营业收入和净利润增长较快，成本控 制水平持续提高；  利润留存及外部增资对资本补充力度 大 关注  不良贷款率有所上升，逾期贷款规模 上升较快；  信托、理财产品及定向资产管理计划 投资规模增长较快；  宏观经济增速放缓、经济结构调整以 及利率市场化等因素将对商业银行的 业务发展、资产质量产生不利影响。

3 一、主体概况 天津银行股份有限公司 （以下简称“天津银 行”） 前身是成立于 1996 年 11 月的天津城市合 作银行股份有限公司天津城市合作银行股份 有限公司是在原天津 65 家城市信用社的基础 上组建而成的商业银行，1998 年 8 月更名为天 津市商业银行2006 年，天津市商业银行引入 澳新银行作为战略合作伙伴2007 年 2 月，天 津市商业银行更名为天津银行股份有限公司 近年来， 天津银行多次实施增资扩股 截至2014 年末，天津银行股本总额为 51.26 亿元，前五 大股东及持股情况见表 1 表 1 天津银行前五大股东及持股比例 单位：% 股 东 持股比例 股 东 持股比例 天津保税区投资有限公司 19.45 澳新银行 14.16 天津市医药集团有限公司 9.80 天津渤海化工集团有限责任公司 9.80 天津海泰控股集团有限公司 3.00 合合 计计 56.21 天津银行经营范围包括：吸收公众存款； 发放贷款；办理国内结算；办理票据贴现；发 行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府 债券；买卖政府债券；从事同业拆借；提供担 保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管 箱业务；办理地方财政信用周转使用资金的委 托存贷款业务；外汇存款；外汇贷款；外汇汇 款；外币兑换；国际结算；结汇、售汇业务； 同业外汇拆借；外汇担保；外汇借款；外汇票 据的承兑和贴现；资信调查、咨询、鉴证业务； 买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券；自 营外汇买卖和代客外汇买卖；经中国银监会批 准的其他业务。

截至 2014 年末，天津银行在北京、上海、 唐山、济南、成都、东营、泰安设有 7 家异地 分行，在天津地区设有 1 家分行、6 家中心支 行；此外还设有 232 家传统支行、14 家社区支 行、 1 家总行营业部、 1 家小企业金融服务中心， 共 262 家机构；拥有 1 家子公司—天津市蓟县 村镇银行股份有限公司；正式员工总数为 5416 人 截至2014年末， 天津银行资产总额4788.59 亿元，其中发放贷款和垫款 1664.61 亿元；负 债总额 4499.69 亿元， 其中吸收存款 2834.14 亿 元； 股东权益 288.90 亿元； 不良贷款率 1.09%， 拨备覆盖率 238.19%；按照《商业银行资本管 理办法 （试行） 》 口径计算， 资本充足率 12.61%， 一级资本充足率 10.64%，核心一级资本充足率 10.64% 2014 年， 天津银行实现营业收入 99.16 亿元，净利润 44.29 亿元 公司地址：天津市河西区友谊路 15 号 法定代表人：袁福华 二、已发行债券概况 天津银行于2015年5月在银行间债券市场 发行了 50 亿元金融债券，债券概况见表 2。

表 2 金融债券概况 债券简称债券简称 发行规模发行规模 债券利率债券利率 期限期限 到期日到期日 15天津银行01 25亿元 4.64% 3年 2018年5月13日 15天津银行02 25亿元 4.27% 3年 2018年5月26日 三、营运环境 1． 宏观经济环境分析 （1）国际经济环境 金融危机爆发以来，各国政府财政支出高 速增长，发达经济体政府债务负担加重，金融 危机已演变为主权债务危机 为恢复经济增长， 主要经济体都采取了大量的经济刺激政策和金 融纾困手段在各种经济政策和救助工具拉动 下， 全球经济增长呈现分化发展趋势 2014 年， 4 世界经济在温和复苏中进一步分化调整，发达 经济体经济运行分化加剧，发展中经济体增长 放缓；货币政策措施分化严重，国际金融市场 动荡加剧；世界经济复苏依旧艰难曲折 美国经济增长内生动力持续增强，政府去 杠杆逐步放缓，美国国会通过的财政拨款预算 法案，进一步拓展了美国财政空间，减轻了财 政减支对经济增长的消极影响随着美国经济 形势的好转，2014 年 10 月，美国完全退出量 化宽松， 同时明确下一步政策重点将转向加息 美国政策的转变可能引发国际资本流动的微妙 变化，加剧国际金融市场的不确定性，也给新 兴经济体带来挑战。

欧债危机爆发以来，欧盟 采取了欧洲稳定机制、宽松货币政策、加持主 权债务等举措，经济开始驶入复苏轨道，2014 年欧盟实现了正增长，但仍然没有摆脱低迷状 态，失业率居高不下，内需疲软，通货膨胀率 持续走低，公共和私营部门债务过高等，都将 是欧洲经济复苏面临的严峻问题在“安倍经 济学”指导下，日本政府开始推行以“量化和 质化宽松货币政策(E)、灵活的财政政策、 结构性改革”作为核心的经济增长战略，日本 经济在短期内强劲反弹，但受内在增长动力不 足和消费税上调的影响，经济增速明显放缓， 安倍经济学对日本经济的长远影响有待观察 随着美国政策重点的转变，国际金融市场 动荡的风险将会增大，部分新兴经济体面临较 大的资金外流和货币贬值压力除动荡的外部 金融环境外，新兴经济体内部也正面临各种结 构性问题的挑战，使得新兴经济体的脆弱性更 为突出，经济下行风险仍然存在 （2）国内经济环境 在金融危机期间，中国经济在以政府投资 和宽松的货币政策为主的经济刺激政策推动 下，经济增长率保持在 9%以上， 在应对外部市 场冲击和恢复经济增长方面效果明显然而经 济刺激政策的实施导致了通货膨胀不断攀升和 经济结构矛盾加剧。

2012 年疲弱的外需环境及 国内生产成本的上涨，导致我国外贸进出口总 额增速下降明显，同时也极大地影响了国内实 体经济的发展2012 年央行两次下调存款准备 金率和两次降息， 以及持续的进行逆回购操作， 保证了市场的流动性，全年货币供给保持平稳 增长，保障了实体经济的平稳发展2013 年， 我国明确了“稳增长、调结构、促改革”的政 策思路，经济发展呈现稳中向好的态势2014 年，我国经济发展进入“新常态” ，政府将稳增 长和调结构并重， 创新宏观调控的思路和方式， 简政放权，定向调控，保证了国民经济在新常 态下的平稳运行2014 年我国经济结构持续优 化，消费对经济增长的贡献度逐步提升，成为 经济增长的首要拉动因素同时，与改善民生 密切相关的就业与居民收入指标表现良好，化 解产能过剩和节能减排也取得一定进展但受 到制造业持续产能过剩、需求不足，以及房地 产市场调整带动房地产投资下行等因素的影 响，我国投资增长乏力，是拖累当前经济增长 的主要原因此外，企业经营依然困难，融资 瓶颈约束明显，也对经济增长造成一定的负面 影响经初步核算，2014 年，我国 GDP 增长 率为 7.4%，同比下降 0.3 个百分点；CPI 增长 率为 2.0%，同比下降 0.6 个百分点，增速有所 放缓（见表 3） 。

目前，我国处于经济增长速度换挡期、结 构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，三期叠 加的结果是较大的经济下行压力在经济发展 新常态下，如何打造经济增长的新引擎，调整 经济结构，优化资源配置，增强可持续发展的 动力是国内经济面临的重要挑战展望 2015 年，我国经济运行的国际环境总体趋好，世界 经济将继续保持复苏态势，但主要发达经济体 宏观政策调整、地缘政治冲突等也带来了一些 风险和不确定性国内基本面和改革因素仍可 支撑经济增长，政府定向调控政策效应逐步释 放，加大简政放权、允许民间资本创办金融机 构以及加大推动市场化、财税体制等多领域改 革等，对经济增长潜力的提高作用将在未来一 段时间逐步显现， 对 2015 年的经济增长具有正 5 面作用，我国经济整体将保持平稳发展 表 3 宏观经济主要指标 单位：%/亿美元 项项 目目 2014 年年 2013 年年 2012 年年 2011 年年 2010 年年 GDP 增长率 7.47.77.8 9.2 10.3 CPI 增长率 2.02.62.6 5.4 3.3 PPI 增长率 -1.9-1.9-1.7 6.0 5.5 M2 增长率 12.213.613.8 13.6 19.0 固定资产投资增长率 15.719.320.6 23.8 23.8 社会消费品零售总额增长率 10.913.114.3 17.1 18.3 进出口总额增长率 2.37.66.2 22.5 34.7 进出口贸易差额 2348925922311 1551 1831 资料来源：国家统计局、人民银行、Wind 资讯。

注：2014 年进出口贸易差额的单位为亿元 （3）区域经济发展概况 天津市地处华北平原东北部、海河流域下 游、环渤海湾的中心天津市是中国四个直辖 市之一，市中心距北京 137 公里，是中国北方 重要的沿海开放城市，环渤海经济圈的中心 近年来，天津市地区生产总。