兴业银行股份有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 1 新世纪评级 新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据及指标主要财务数据及指标 项目 项目 2016 年年 2017 年年 2018 年年 2019 年年 第一季度第一季度 合并口径数据 财务数据与指标： 总资产（亿元） 60858.95 64168.42 67116.57 66977.07 股东权益（亿元） 3544.10 4227.52 4725.84 4879.30 总贷款（亿元） 20798.14 24306.95 29340.82 31035.35 总存款（亿元） 26947.51 30868.93 33035.12 35057.88 营业收入（亿元） 1570.60 1399.75 1582.87 476.19 拨备前利润（亿元） 1146.58 934.34 1143.18 225.76 净利润（亿元） 543.27 577.35 612.45 197.86 手续费及佣金净收入/ 营业收入（%） 23.27 27.68 27.15 23.73 成本收入比（%） 23.39 27.24 26.89 19.31 平均资产回报率（%） 0.95 0.92 0.93 1.21 平均资本利润率（%） 16.17 14.86 14.27 18.84 不良贷款率（%） 1.65 1.59 1.57 1.57 拨备覆盖率（%） 210.51 211.78 207.28 206.34 监管口径指标： 单一客户贷款集中度 （%） 1.82 2.84 1.59 - 最大十家客户贷款集 中度（%） 11.38 14.66 10.99 - 净息差（%） 2.04 1.73 1.83 - 流动性比率（%） 59.35 60.83 66.52 67.36 核心一级资本充足率 （%） 8.55 9.07 9.30 9.25 一级资本充足率（%） 9.23 9.67 9.85 9.78 资本充足率（%） 12.02 12.19 12.20 12.06 注：上表中“财务数据与指标”及“监管口径指标”均根据兴 业银行 2016-2018 年年度报告及 2019 年一季度报告整理 计算而得。

评级观点评级观点 评级观点 评级观点 主要优势：主要优势：  资本实力较强资本实力较强兴业银行的资本实力在全国性 股份制银行中处于较好水平  同业业务优势明显同业业务优势明显兴业银行在同业业务领域 已形成较强的品牌认可度与业务竞争力  外部支持外部支持兴业银行获得股东与政府支持的可 能性较大，有利于支撑该行长期稳定发展 主要风险： 主要风险：  宏观经济风险宏观经济风险随着国内经济结构调整、经济 增速放缓，利率市场化改革持续推进，兴业银 行在资产质量和盈利能力上持续面临较大压 力  投资业务风险管理压力投资业务风险管理压力兴业银行应收款项类 投资规模较大，且其中信托计划投资占比较高， 相关业务投资风险管理难度加大  表外理财业务风险表外理财业务风险兴业银行表外理财规模增 长较快，在当前银行理财业务存在隐性刚兑的 环境下，相关业务面临一定投资风险与流动性 管理压力  贷款质量下行压力贷款质量下行压力2018 年末，兴业银行逾期 贷款规模同比增长较快，其中逾期 90 天以上 逾期贷款增幅较大，该行资产质量和盈利能力 均面临一定的下行压力 编号： 【新世纪债评(2019)010467】 评级对象：评级对象： 兴业银行股份有限公司兴业银行股份有限公司 2019 年度第一期绿色金融债券年度第一期绿色金融债券 主体信用等级：主体信用等级： AAA 评级展望：评级展望： 稳定稳定 债项信用等级：债项信用等级： AAA 评级时间：评级时间： 2019 年年 5 月月 10 日日 注册额度： 200 亿元 本期发行： 200 亿元 发行目的： 补充流动资金，归还银行借款 存续期限： 3 年 偿还方式： 每年付息一次，到期一次还本 增级安排： 无 概述概述 分析师分析师 李 萍 liping@ 袁浩然 yhr@ Tel：(021) 63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路上海市汉口路 398 号华盛大厦号华盛大厦 14F 3 新世纪评级 新世纪评级 Brilliance Ratings 兴业银行股份有限公司 2019 年度第一期绿色金融债券 信用评级报告 概况 1. 发行人概况 兴业银行成立于 1988 年 8 月，是经国务院和人民银行批准组建的我国首 批股份制商业银行之一，总部位于福州。

该行于 2007 年 2 月在上海证券交易 所公开上市截至 2018 年末，该行注册资本为 207.74 亿元，前十大股东持股 比例为 49.41%；其中，福建省财政厅持股 18.78%，为其第一大股东；中国人 民保险集团股份有限公司直接持股 0.84%，通过子公司中国人民财产保险股份 有限公司及中国人民人寿保险股份有限公司间接持股 12.06%，合计持股 12.90%，为其第二大股东；中国烟草总公司直接持股 5.34%，通过子公司福建 烟草海晟投资管理有限公司、湖南中烟投资管理有限公司、中国烟草总公司福 建省公司和中国烟草总公司广东省公司间接持股 4.34%，合计持股 9.68%，为 其第三大股东截至 2018 年末，该行前十大股东如下表 图表图表 1. 截至 截至 2018 年末兴业银行前十大股东持股情况（单位：年末兴业银行前十大股东持股情况（单位：%）） 序号序号 股东名称股东名称 持股比例持股比例 1 福建省财政厅 18.78 2 中国烟草总公司 5.34 3 中国人民财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品 4.56 4 中国人民人寿保险股份有限公司－分红－个险分红 3.86 5 天安财产保险股份有限公司－保赢 1 号 3.84 6 梧桐树投资平台有限责任公司 3.23 7 中国证券金融股份有限公司 3.00 8 阳光控股有限公司 2.39 9 中国人民人寿保险股份有限公司－万能－个险万能 2.28 10 福建烟草海晟投资管理有限公司 2.13 合计合计 - 49.41 资料来源：兴业银行 2018 年年度报告 兴业银行网点覆盖面较广，截至 2018 年末，该行在全国主要城市设立了 45 家一级分行和 2032 家分支机构；并在上海、北京设有资金营运中心、信用 卡中心、资产托管部和投资银行部等总行经营性机构。

同时，该行拥有全资子 公司——兴业金融租赁有限责任公司以及控股子公司——兴业国际信托有限 公司、兴业基金管理有限公司和兴业消费金融股份有限公司 4 新世纪评级 新世纪评级 Brilliance Ratings 截至 2018 年末，兴业银行资产总额达到 67116.57 亿元，本外币存款余额 33035.12 亿元，本外币总贷款余额 29340.82 亿元，不良贷款比率 1.57%，拨备 覆盖率 207.28%；核心一级资本充足率为 9.30%，一级资本充足率为 9.85%， 资本充足率为 12.20%2018 年度实现营业收入 1582.87 亿元，拨备前利润 1143.18 亿元，净利润 612.45 亿元（其中归属于母公司股东的净利润 606.20 亿 元） 2. 债项概况 （（1） 债券条款） 债券条款 兴业银行股份有限公司 2019 年度第一期绿色金融债券拟发行金额 200 亿 元，具体情况见下表本期金融债券发行所募集资金将全部用于绿色信贷，具 体条款参见下表 图表图表 2. 本期金融债券概况 本期金融债券概况 名名 称：称： 兴业银行股份有限公司 2019 年度第一期绿色金融债券 债券性质：债券性质： 金融债券 发行规模：发行规模： 人民币 200 亿元 期期 限：限： 3 年 票面利率：票面利率： 具体参见募集说明书 发行价格：发行价格： 计息方式：计息方式： 本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息，到期一次还本 付息方式：付息方式： 本期债券按年付息，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付 担保方式：担保方式： 无担保 资料来源： 《兴业银行股份有限公司 2019 年度第一期绿色金融债券募集说明书》 截至 2018 年末，兴业银行应付债券余额为 7178.54 亿元，其中应付同业 存单 4833.63 亿元，应付普通金融债券 1502.44 亿元，应付二级资本债券和次 级债券合计余额 728.92 亿元，资产支持证券和非公开定向债务融资工具合计 余额 15.98 亿元，应付存款证 97.57 亿元1。

（（2） 募集资金用途） 募集资金用途 本期债券发行募集资金，扣除发行成本后，全部用于绿色信贷 1 各类应付债券余额均为扣除未摊销发行成本后的账面余额 5 新世纪评级 新世纪评级 Brilliance Ratings 业务 1. 外部环境 （（1） 宏观环境） 宏观环境 2019 年一季度， 全球经济增长进一步放缓，制造业景气度快速下滑，美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实，热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素；在这样的情况 下，主要央行货币政策开始转向我国经济发展面临的外部环境依然严峻，短 期内经济增长下行压力较大， 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标 区间内运行；中长期内，随着我国对外开放水平的不断提高、经济结构优化、 产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化，我国经济的基本面有望长期 向好并保持中高速增长趋势 年一季度， 全球经济增长进一步放缓，制造业景气度快速下滑，美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实，热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素；在这样的情况 下，主要央行货币政策开始转向。

我国经济发展面临的外部环境依然严峻，短 期内经济增长下行压力较大， 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标 区间内运行；中长期内，随着我国对外开放水平的不断提高、经济结构优化、 产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化，我国经济的基本面有望长期 向好并保持中高速增长趋势 2019 年一季度， 全球经济增长进一步放缓，制造业景气度快速下滑，美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实，热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素，主要央行货币 政策开始转向， 我国经济发展面临的外部环境依然严峻 在主要发达经济体中， 美国经济表现仍相对较强，而增长动能自高位回落明显，经济增长预期下降， 美联储货币政策正常化已接近完成， 预计年内不加息并将放缓缩表速度至 9 月 停止缩表；欧盟经济增长乏力，制造业疲软，欧洲央行货币政策正常化步伐相 应放缓并计划推出新的刺激计划，包含民粹主义突起、英国脱欧等在内的联盟 内部政治风险仍是影响欧盟经济发展的重要因素；日本经济复苏不稳，通胀水 平快速回落，制造业景气度亦不佳，货币政策持续宽松在除中国外的主要新 兴经济体中，货币贬值、资本外流压力在美联储货币政策转向下有所缓解，货 币政策刺激经济复苏空间扩大； 印度经济仍保持较快增长， 印度央行降息一次， 而就业增长缓慢及银行坏账高企仍是痼疾；油价回升有利于俄罗斯经济复苏， 但受经济制裁及地缘政治摩擦影响波动较大； 巴西和南非经济景气度企稳回升， 可持续性有待观察。

我国经济增长速度放缓但仍位于目标区间内，消费者物价水平有所回落、 失业率小幅上升，经济增长压力依然不小我国消费新业态增长仍较快，汽车 消费负增长继续拖累整体消费，个税专项扣除的实施以及新一轮家电、汽车下 乡拟重启有望稳定未来消费增长；地产投资增长依然较快，制造业投资增速随 着产能利用率及经营效益增速的下降而有所趋缓， 基建投资。