九章节涉外金融管理.ppt

第九章第九章 涉外金融管理涉外金融管理1 1第一节第一节 外汇管理外汇管理一、概念一、概念 外外汇汇管管理理也也称称外外汇汇管管制制，，是是指指一一国国政政府府运运用用法法律律、、行行政政、、经经济济等等手手段段，，对对其其境境内内的的居居民民和和非非居居民民的的外外汇汇交交易易活活动动所所采采取取的的限限制制性性管管理理措施2 2二、外汇管理的内容二、外汇管理的内容（一）对贸易外汇收支的管理（一）对贸易外汇收支的管理（二）对非贸易外汇收支的管理（二）对非贸易外汇收支的管理（三）对资本输出入的管理（三）对资本输出入的管理（四）对汇率的管理（四）对汇率的管理（五）对现钞出入境的管理（五）对现钞出入境的管理3 3三、我国现行的外汇管理体制三、我国现行的外汇管理体制 书书P324四、人民币自由兑换问题四、人民币自由兑换问题（（一一））人人民民币币经经常常项项目目可可兑兑换换的的意意义义 书书P327（二）资本项目可兑换的思考（二）资本项目可兑换的思考4 4第二节第二节 国际储备管理国际储备管理一、国际储备的概念一、国际储备的概念 国国际际储储备备是是指指一一国国货货币币当当局局所所持持有有的的国国际际间间普普遍遍接接受受的的资资产产的的总总和和。

包包括括四四部部分分，，即即黄黄金金、、外外汇汇、、特特别别提提款款权权和和在在IMF的的储储备备头寸5 5二、国际储备的构成二、国际储备的构成主要有以下几个渠道：主要有以下几个渠道：（一）国际收支顺差是国际储备最主要的来源一）国际收支顺差是国际储备最主要的来源二）政府或央行的对借款成为补充来源二）政府或央行的对借款成为补充来源三）央行干预市场时购进的外汇三）央行干预市场时购进的外汇四）（四）IMF分配的特别提款权分配的特别提款权6 6三、国际储备的管理三、国际储备的管理维维持持合合理理的的储储备备规规模模是是国国际际储储备备管管理理的的重重要要方方面面，，确定一国储备规模通常需要考虑以下因素：确定一国储备规模通常需要考虑以下因素：（一）经济增长率（一）经济增长率（二）一国经济的对外依赖程度（二）一国经济的对外依赖程度（三）国际收支调节效率（三）国际收支调节效率（四）汇率制度（四）汇率制度（五）央行拥有的储备以外的国际清偿能力（五）央行拥有的储备以外的国际清偿能力（六）未偿外债总额及其偿还期的特点（六）未偿外债总额及其偿还期的特点（七）其他（七）其他7 7 上上述述因因素素不不可可能能全全部部数数量量化化来来设设计计合合理理的的储储备备规规模模，，但但可可借借助助相相关关因因素素来来确确定定储储备备合合理理规规模模的的区区域域值值。

比比如如：：我我们们可可根根据据经经济济增增长长率率确定合理的区域值，如图：确定合理的区域值，如图：经济增长率经济增长率储备量储备量 a c b08 8分析分析图中图中n n上上限限b是是最最高高储储备备量量，，可可以以使使该该国国具具有有万万无无一一失的对外清偿能力，储备的机会成本也最高；失的对外清偿能力，储备的机会成本也最高；n n下下限限a是是最最低低储储备备量量，，可可使使储储备备机机会会成成本本保保持持在在最最低低限限度度，，但但经经济济增增长长的的变变动动将将使使它它在在一一定定程度上丧失对外清偿的能力程度上丧失对外清偿的能力n n最最高高储储备备量量和和最最低低储储备备量量之之间间的的任任意意一一点点（（如如：：c）都可能成为一国的合理储备规模都可能成为一国的合理储备规模9 9 国国际际上上还还有有一一种种确确定定合合理理储储备备规规模模的的方方法法，，即结合进口规模来考虑其储备规模即结合进口规模来考虑其储备规模 一一般般认认为为，，合合理理的的储储备备规规模模应应大大致致相相当当于于一一国国年年进进口口总总额额的的25％％左左右右，，这这种种方方法法容容易易操操作，但存在缺陷。

作，但存在缺陷 现现实实中中，，发发达达国国家家的的储储备备规规模模一一般般低低于于三三个个月月进进口口额额，，发发展展中中国国家家则则往往往往高高于于三三个个月月进口额1010。