《可行性研究与项目评估》教学课件—10财务效益与费用估算.pptx

第十章第十章财务财务效益与效益与费用估算费用估算第一节第一节CHAPTER ONE财务效益与费用估算财务效益与费用估算的基本问题的基本问题财务效益与费用估算的概念及内容一一n n财务效益与费用估算财务效益与费用估算是指在项目市场、资源、工程技术条件分析评价的基础上，从项目（或企业）的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务效益与费用数据进行调查、收集、整理和测算，并编制有关的财务效益与费用估算表格的工作财务效益与费用估算是项目财务分析、国民经济分析和不确定性分析的重要基础和依据，它不仅为财务分析提供必需的财务基础数据，而且对财务分析的结果、所采取的分析方法，以及最后的决策意见产生决定性的影响，在可行性研究和项目评估中起到了关键性作用财务效益与费用估算的概念及内容一一基本要求3.3.财务效益与费用估财务效益与费用估算范围应体现效益和算范围应体现效益和费用对应一致的原则费用对应一致的原则1.1.财务效益与费用估财务效益与费用估算应以现行法律、法算应以现行法律、法规为依据规为依据4.4.基础数据的估算基础数据的估算应遵循稳妥和准确应遵循稳妥和准确性原则性原则2.2.财务效益与费用财务效益与费用估算应遵守有无对估算应遵守有无对比的原则比的原则财务效益与费用估算的概念及内容一一n n1 1. .财务效益与费用估算的财务效益与费用估算的参数：参数：进行财务效益与费用估算和财务分析时，涉及的基础数据很多。

按其作用可以分为两类：一类是计算用数据和参数；另一类是判别用参数，或称基准参数n n2.2.财务效益与费用估算的主要内容：财务效益与费用估算的主要内容：项目的财务效益与项目目标有直接的关系，其目标不同，财务效益包含的内容也不同1）经营性项目（2）非经营性项目n财务效益与费用估算是一项繁杂的工作，为保证工作效率和测算数据的准确性及可靠性，一般可按下列程序进行：财务效益与费用估算的步骤二二1.1.1.1.熟悉项目概况，制订财务效益与费用估熟悉项目概况，制订财务效益与费用估熟悉项目概况，制订财务效益与费用估熟悉项目概况，制订财务效益与费用估算工作计划算工作计划算工作计划算工作计划2.2.2.2.收集资料收集资料收集资料收集资料3.3.3.3.进行财务效益与费用估算进行财务效益与费用估算进行财务效益与费用估算进行财务效益与费用估算n在项目的财务效益与费用估算中，要对项目的整个计算期内的价格进行预测，涉及如何选取价格的问题，即在整个计算期的若干年内，是采用同一个固定价格，还是各年都变动价格以及价格如何变动这就是投资项目财务效益与费用估算中采用价格体系的问题选择财务效益与费用价格的基本原则就是在选取价格时，应正确处理价格总水平变动因素，原则上盈利能力分析应考虑相对价格变化，而偿债能力分析应同时考虑相对价格变化和价格总水平变动的影响。

财务效益与费用估算采用的价格三三n为简化起见，可作如下处理： （1 1）在建设期间既要考虑价格总水平变动，又要考虑相对价格）在建设期间既要考虑价格总水平变动，又要考虑相对价格变化在建设投资估算中价格总水平变动是通过涨价预备费来体变化在建设投资估算中价格总水平变动是通过涨价预备费来体现的 （2 2）项目运营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析）项目运营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格，即预测的运营期价格可以采用同一套价格，即预测的运营期价格 （3 3）项目运营期内，可根据项目的具体情况，选用固定价格）项目运营期内，可根据项目的具体情况，选用固定价格（项目经营期内各年价格不变）或考虑相对价格变化的变动价格（项目经营期内各年价格不变）或考虑相对价格变化的变动价格（项目运营期内各年价格不同，或某些年份价格不同）项目运营期内各年价格不同，或某些年份价格不同） （4 4）当有要求或价格总水平变动较大时，项目偿债能力分析采）当有要求或价格总水平变动较大时，项目偿债能力分析采用的价格应考虑价格总水平变动因素用的价格应考虑价格总水平变动因素财务效益与费用估算采用的价格三三n财务效益与费用估算表主要有：建设投资估算表、项目总投资使用计划与资金筹措表、流动资金估算表、总成本费用估算表、原材料能源成本估算表、固定资产折旧估算表、无形资产与其他资产摊销估算表、营业收入和税金及附加估算表、利润表、借款偿还计划表。

n上述估算表可归纳为三大类： 第一类，分析项目建设期的建设投资和运营期的流动资金以及资金筹第一类，分析项目建设期的建设投资和运营期的流动资金以及资金筹措和使用计划措和使用计划 第二类，分析项目投产后的总成本、营业收入、税金及附加和利润，第二类，分析项目投产后的总成本、营业收入、税金及附加和利润，为完成总成本估算表，还附设了原材料能源成本估算表、固定资产折为完成总成本估算表，还附设了原材料能源成本估算表、固定资产折旧估算表和无形资产与其他资产摊销估算表旧估算表和无形资产与其他资产摊销估算表 第三类，分析项目投产后偿还建设投资借款本息的情况，即借款还本第三类，分析项目投产后偿还建设投资借款本息的情况，即借款还本付息计划表付息计划表财务效益与费用估算表及其相互联系四四n各类财务效益与费用估算表之间的关系如图10-1所示财务效益与费用估算表及其相互联系四四第二节第二节CHAPTER TWO项目运营期估算项目运营期估算n n项目计算期项目计算期是指项目经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括项目建设期和运营期项目运营期分为投产期和达产期两个阶段投产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。

达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间一般来讲，项目的运营期主要取决于项目主要固定资产（如主要设备）的寿命期，由于拟建项目所包括的固定资产种类繁多，所以项目固定资产的使用年限也有很大的差异固定资产寿命期的几种类型一一经经济济寿寿命命期期是是指指固固定定资资产产从从投投入入使使用用到到因因继继续续使使用用不不经经济济而而需需要要提提前前更新所经历的时间更新所经历的时间自自然然寿寿命命期期是是指指固固定定资资产产从从投投入入使使用用到到不不能能修修理理、修修复复而而报报废废为止所经历的时间为止所经历的时间两类1.自然寿命期2.经济寿命期n在很长一段时间内，我国的项目运营期（也就是企业的折旧年限）一直是依据主要固定资产的自然寿命期确定的由于自然寿命期没有包含技术进步的因素，所以，以此确定的固定资产折旧年限和项目运营期都偏长基于此，在进行财务效益与费用估算时，应该充分考虑技术进步对固定资产寿命的影响一般来讲，在进行项目可行性研究和项目评估时，应该根据行业特点、主要装置或设备的经济寿命期来确定项目的运营期项目运营期的估算二二进行项目运营期估算应注意的问题三三3第三，对于某些水利、交通运输等服务年限很长的特殊项目，经营期的年限可适当延长，比如25年，甚至30年以上。

具体计算期可由部门或行业根据本部门或行业项目的特点自行确定2第二，计算期不宜定得太长除建设期应根据实际需要确定外，一般来说，运营期不宜超过20年，因为按折现法计算，把20年后的收益金额计算为现值，数据变化甚微，对评价结论不会发生关键性的影响1第一，有些折旧年限很长甚至是“永久性”的投资项目，如水坝等，其计算期中的生产（使用）期可低于其折旧年限在现金流量表及资金来源与资金运用表中最末一年“回收固定资产余值”栏内填写该年的固定资产净值第三节第三节CHAPTER THREE营业收入与补贴收入营业收入与补贴收入估算估算n n营业收入营业收入是指一定时期内销售产品或者提供服务所获得的收入，是现金流量表中现金流入的主体，也是利润表的主体它是项目建成投产后补偿总成本费用、上缴税金、偿还债务、保证企业再生产正常进行的前提，是进行利润总额和税金及附加估算的基础数据因此，营业收入是财务分析的重要数据，其估算的准确性极大地影响着项目财务效益的估计营业收入估算一一n n1 1. .销售量的确定销售量的确定既然营业收入是指一定时期内销售产品或者提供服务所获得的收入，那么以工业项目为例，其营业收入的估算公式为： 营业收入营业收入= =产品销售单价产品销售单价产品年销售量产品年销售量n n2.2.销售价格的选择销售价格的选择在财务效益与费用分析的营业收入估算中，产品销售价格是一个很重要的因素。

因为它对项目的经济效益变化一般是最敏感的，所以要谨慎选择一般可有三个方面的选择： （1 1）选择口岸价格）选择口岸价格 （2 2）选择国内市场价格）选择国内市场价格 （3 3）根据预计成本、利润和税金及附加确定）根据预计成本、利润和税金及附加确定价格价格营业收入估算一一n某些项目还应按有关规定估算企业可能得到的补贴收入（仅包括与收益相关的政府补助，与资产相关的政府补助不在此处核算，与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助），包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等补贴收入同营业收入一样，应列入利润表、财务计划现金流量表和项目投资现金流量表与项目资本金现金流量表补贴收入二二第四节第四节CHAPTER FOUR总成本费用估算总成本费用估算总成本费用的构成一一n n总总成本费用成本费用= =生产成本生产成本+ +期间费用期间费用n采用生产成本加期间费用估算方法一般需要先分别估算各种产品的生产成本，然后与估算的营业费用、管理费用和财务费用相加总成本费用的构成一一n n总成本费用总成本费用= =外购外购原材料原材料、燃料、燃料和动力和动力费费+ +工资及福利费工资及福利费+ +折旧折旧费费+ +摊销费摊销费+ +修理费修理费+(+(财务财务费用费用) )利息支出利息支出+ +其他费用其他费用n采用生产要素估算法是从估算各种生产要素的费用入手，汇总得到项目总成本费用，而不管其具体应归集到哪个产品上，即将生产和销售过程中消耗的全部外购原材料、辅助材料、燃料、动力、人工工资福利、修理等费用要素加上当年应计提的折旧、摊销、财务费用和其他费用，构成项目的总成本费用。

采用这种估算方法，不必计算项目内部各生产环节成本结转，同时也较容易计算经营成本、可变成本、固定成本和进项税额总成本费用的估算二二n外购原材料和燃料动力费是总成本费用中重要的组成部分，其估算公式为： 原材料成本原材料成本= =全年产量全年产量单位产品原材料成本单位产品原材料成本 燃料动力成本燃料动力成本= =全年产量全年产量单位产品燃料和动力成本单位产品燃料和动力成本n按生产要素法估算总成本费用时，原材料和燃料动力费是指外购的部分外购原材料和燃料动力费的估算需要相关部门所提出的外购原材料和燃料动力年耗用量，以及在选定价格体系下的预测价格，该价格应按入库价格计量，即到厂价格并考虑途库损耗采用的价格时点和价格体系应与营业收入的估算一致总成本费用的估算二二n财务分析中的人工工资及福利费（又称职工薪酬），是指企业为获得职工提供的服务而给予的各种形式的报酬，以及其他相关支出，通常包括职工工资、津贴和补贴、职工福利费，以及医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金中由职工个人缴付的部分n按生产要素法估算总成本费用时，人工工资及福利费是按项目全部人员数量估算的确定人工工资及福利费需考虑项目性质、项目地点、行业特点等因素。

依托原企业的项目，还要考虑原企业工资水平总成本费用的估算二二n如前所述，按照生产要素法估算总成本费用时，要单独估算折旧费所谓折旧，就是固定资产在使用过程中，通过逐渐损耗（包括有形损耗和无形损耗）而转移到产品成本或商品流通费中的那部分价值计提折旧是企业回收其固定资产投资的一种手段按照国家规定的折旧制度，企业把已发生的资本性支出转移到产品成本费用中去，然后通过产品的销售，逐步回收初始的投资费用总成本费用的估算二二n修理费是指为保持固定资产的正常运转。