文献综述-收入多元化与银行风险.docx

传统观点认为，相对于高度依赖于利率变动和经济周期的传统净 利息业务，银行收入多元化，即非利息收入占比的增加，不仅可产生 较高的回报，而且有助于降低盈余的波动Eisemann，1976)一些实 证研究支持了这一论点例如：Templeton和Severiens(1992)对 1979-1986年间美国54家银行控股公司的考察发现，收入多元化降 低了股东回报的波动性；Hassan(1993)以美国大型银行及银行控股公 司1984-1988年的数据为样本，用期权定价模型所作的一系列研究 显示，商业银行从事表外业务会由于多样化收益而降低银行的风险； Smith等人(2003)以欧洲银行的资料进行实证研究，发现非利息收入 似乎可以稳定营运收入，因此银行收入多元化有助于降低盈余的波动; 王省欣(2010)以1996至2008年间G10的11个国家银行资料为样 本，研究结论亦表明，收入多元化与风险高低之间呈负相关，即收入 多元化会降低利润波动的风险，增加风险调整后的回报此外，一些 学者还具体分析了商业银行拓展某一种或某几种非传统银行业务与 风险之间的关系例如，Kwast(1989)发现商业银行向证券业务的扩 张会带来一定的风险分散化效应；Wall等人(1993)发现银行少量涉 足保险、共同基金、证券经纪或房地产活动，可以提高收益并且降低 风险；Gallo等人(1996)的研究表明，在1987-1994年间，银行和 共同基金的业务组合使多样化的收益增加并且缓和了风险水平Kwan 和Laderman(1999)提出，从事证券和保险活动会给银行带来更高的 收益和更低的风险，然而涉足房地产却伴随着更高的风险；Boyd等 (1993)、Lown等人(2000)则认为，商业银行与人寿保险公司合并会 降低商业银行的风险。

然而，越来越多的文献开始质疑非利息业务的 优势，有相当数量的实证研究表明非利息收入恶化了商业银行的风险 状况，尽管非利息收入业务有较高的回报，但也因而导致盈余波动幅 度加大，风险调整后的回报反而较差例如：Boyd和Graham(1986) 发现，在20世纪70年代政府金融监管政策相对宽松的时期，非传 统银行业务的扩张增加了银行破产的风险；Acharya等人(2002)以 1993-1999年意大利银行业为分析样本，发现银行资产的分散化并不 能降低银行风险；DeYoung和Roland(2001)则分析了 1988-1995年 间美国472家大型商业银行的手续费业务对其盈利水平和风险波动 的影响，认为银行业务的规模和种类的不断上升增加了银行收益的波 动性；Stiroh和Rumble(2006)基于美国1992-2002年间股票市场数 据所作的研究发现收入来源多元化的收益确实存在，但这些收益随着 非利息收入增加而减少，因为非利息收入的波动幅度较大，当波动效 果大于多元化效果时，会导致较低的风险收益回报;Baele等人(2007) 基于欧洲银行业的研究发现，非利息收入占比越大的银行，其风险月 值也越大，故非利息收入占比的增加会增大银行的风险；Lepetit等 人(2008)利用1996-2002年间欧洲734家银行的数据进行分析，结 果发现非利息收入业务越广，银行经营风险也随之提高；Calmes和 Liu(2009)考察了加拿大银行业非利息业务的开展情况，也发现非利 息收入反而加大了营 业收入的波动；Bush和Kick(2009)基于 1995-2007年间德国银行业数据的研究发现，收费性收入反而提高了 风险度；黄隽和章艳红(2010)以美国商业银行2000-2008年的面 板数据为研究对象，也得出相近的结论，利息收入在拓展银行利润来 源的同时，也给银行带来了更大的风险。

为什么非利息收入会恶化商 业银行的风险状况？ DeYoung和Roland(2001)总结了三个方面的原 因：其一，借贷关系的转换成本较高，而费用基础的转换成本较低， 故非利息收入业务客户更容易转换到其他提供类似服务的银行，导致非利息收入比净利息收入波动性大；其二， 增加信贷业务仅会增加变动成本(利息支出)，而扩展非利息业务会 增加固定成本(如要增加员工数量)，这就使得银行经营杠杆风险增 大；其三，由于监管当局对大部分非利息业务均无资本要求，商业银 行扩大非利息收入业务占比增大财务杠杆，增大银行收入的波动进 一步地，DeYoung和Rice(2004)提出了两个对于非利息收入的误解： 其一，认为非利息收入比利息收入更稳定，其实增加费用基础的活动 反而增加盈余的波动；其二，认为银行赚取非利息收入主要是来自于非传统和非银行的活动，但美国的经验证据表明，非利 息收入最大的来源——支付服务正是美国最传统的业务之一此外， Stiroh(2004)还指出，在“交叉销售”中，若向同一个客户销售多种 产品，会使得各产品间的相关性很强，当面临某个冲击时，利息收入 和非利息收入将同时受到打击，从而降低了风险分散化效应。

综上所述，学术界对于银行收入多元化是否能降低经营风险这一 问题尚存争议那么，中国商业银行中间业务收入的强劲增长，以及 与之相关的收入多元化进程的高歌猛进，是否有效地降低了经营风险 呢？本文拟以2001-2010年间中国主要的14家商业银行数据为样本，研究非利息收入占比、收入多元化对银行经营风险的影响。