道琼斯工业平均指数的相关案例分析-曹永谊.doc

摘要： 道琼斯指数是美国道琼斯公司计算和发布的美国历史最悠久的股票价格指数，取名於该公司的两位创始人查尔斯·道和爱德华·琼斯美国道琼斯公司编制的股票价格指数因能比较充分地反映整个股票市场的动态，常被用作观察世界市场变化的晴雨表而著称道琼斯指数共分为四组，代表工业公司的叫道琼斯工业指数；它代表了美国最大的工业垄断公司股票价格的平均指数，被引用的最多除工业指数之外，还有代表铁路公司的股票指数以及代表公用事业公司的股票指数提问 编辑摘要  道琼斯工业平均指数道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA，简称“道指”）美国道琼斯工业平均指数中的30种成份股是美国蓝筹股的代表目录 [隐藏] · 1 基本简介 · 2 历史发展 · 3 构成方式 · 4 重大历史事件与“道指”的关系 · 5 相关批评 道琼斯工业平均指数-基本简介        道琼斯工业平均指数道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA，简称“道指”）起源于1896年5月26日，创始人是美国查尔斯·道，是道琼斯指数四组中的第一组他把这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展。

道指”是最悠久的美国市场指数之一 该指数目的在于反映美国股票市场的总体走势，涵盖金融、科技、娱乐、零售等多个行业道琼斯工业平均指数目前由《华尔街日报》编辑部维护，其成份股的选择标准包括成份股公司持续发展，规模较大、声誉卓著，具有行业代表性，并且为大多数投资者所追捧截止2001年9月31日，其30只成份股总市值达30516.3亿美元，平均每家公司市值1017 亿美元名称中的“工业”更多的是来自历史，现在的30间构成企业里大部分与重工业无关由于补偿股票分割和其它的调整的效果，它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数 道·琼斯指数由美国报业集团——道·琼斯公司负责编制并发布，登载在其属下的《华尔街日报》上历史上第一次公布道·琼斯指数是在1884年7月3日，当时的指数样本包括11种股票，由道·琼斯公司的创始人之一、《华尔街日报》首任编辑查尔斯·亨利·道（Charles Henry Dow l851-1902年）编制1928年10月1日起其样本股增加到30种并保持至今，但作为样本股的公司已经历过多次调整道·琼斯指数是算术平均股价指数 1896年5月26日：道·琼斯工业股票平均指数的实际诞生日。

以其创立者、道·琼斯报业集团的查尔斯·道和爱德华·琼斯的姓氏命名的这种指数跟踪12种股票的走势，其中只有一种现在仍是该指数的成分股，这就是通用电气公司的股票该指数编制於1884年，是根据30种主要工业股票计算的，入选指数的公司是按股票发行量极其市场交易活动挑选出来的全国最大，最有代表性的工商业公司如通用汽车公司、美国电报公司、美国钢铁公司平时所说的道琼斯指数就是指道琼斯工业股票平均价格指数，这是一种代表性强，应用范围广，作用突出的股价指数道琼斯工业平均指数-历史发展        道琼斯工业平均指数“道琼斯工业平均指数”首次在1896年5月26日公布，它象征着美国工业中最重要的12种股票的平均数至今为止，在这12种成份股中，只有通用电气仍然留在指数中其余11种为（以下按公司英文名顺序排列）： 美国棉花油制造公司，Bestfoods的前身，现为联合利华的一部份 美国糖类公司，现为Amstar Holdings 美国烟草公司，在1911年破产 芝加哥燃气公司，在1897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收购（现为人民能源公司） Distilling & Cattle Feeding Company，现为Millennium Chemicals Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名运作 National Lead Company，现为NL Industries 北美公司，在1940年代破产 田纳西煤、铁与铁路公司，在1907年被美国钢铁收购 美国皮草公司，1952年解散 美国橡胶公司，1967年改名为Uniroyal，1990年被米其林收购 当它首次被公布时，指数是40.94点。

它被当作平均指数来计算，首先加上所有成份股的价格，再除以股票的数目1916年，道指中的股票数目增加到20种，最后在1928年增加到30种到了1972年11月14日，平均指数首次超过1000点（1003.16点） 1980年代后，特别是1990年代，可以看到平均指数出现非常迅速的增长1995年11月21日，它首次超过5000点（5023.55点）到1999年3月29日，“道指”收盘达到了10006.78点，首次超过了10000点大关仅仅一个月后的5月3日，它收盘时达到11014.70点，首次超过11000点道指”在2000年1月14日达到11722.98点，创造了最高点的纪录该纪录目前是“道指”在2006年10月16日达到的11980.6点但到2002年中期，它回到1998年的8000点水平在2002年10月9日，道指掉到7286.27点的低点，它是自从1997年10月以来的收盘最低点但是，在2003年底，道指回到了10000点水平参见道琼斯工业平均指数收市里程碑） “道指”最大单日百分比跌幅发生在1987年的“黑色星期一”，当时平均指数下跌了22.6%最大单日点数跌幅发生在2001年9月17日，是九一一袭击事件后的首日开市，当时“道指”下跌684.81点，同比下跌7.1%。

在当周的周末收市，道指总共下跌1369.70点，同比下跌14.3%道琼斯工业平均指数-构成方式        道琼斯工业平均指数道·琼斯指数，即道·琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：①以30家著名的工业公司股票为编制对象的道·琼斯工业股价平均指数；②以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道·琼斯运输业股价平均指数；③以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道·琼斯公用事业股价平均指数；④以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道·琼斯股价综合平均指数道指”的个体成份偶尔由于市场环境的原因而改变，它们由《华尔街日报》的编辑所选择当其中的公司被取代，将调整个体偏重，使平均指数不受公司更换的直接影响 1999年11月1日，雪佛龙、固特异轮胎和橡胶公司、西尔斯公司和美国联合碳化物公司从“道指”中删除，加入英特尔、微软、家得宝和西南贝尔公司英特尔和微软成为首两间从纳斯达克调换到“道指”的公司2004年4月8日，国际纸业公司、AT&T和伊士曼柯达公司被辉瑞制药、Verizon和美国国际集团代替。

2008年2月19日，阿尔特里亚集团（Altria集团公司）和霍尼韦尔国际公司（霍尼韦尔）被剔除出道琼工业平均指数，加入美国银行和雪佛龙 2008年9月22日，卡夫食品有限公司代替美国国际集团成为道指成分股 道琼斯工业平均指数包括以下30间公司（以下按公司股票代号顺序排列）： 公司行业股票代号  美国铝业公司 铝 AA 卡夫公司食品 KFT 美国运通公司金融服务 AXP 波音公司航空航天 BA 花旗集团金融服务 C卡特波勒公司重型机械 CAT杜邦公司化工DD 迪士尼娱乐业 DIS 通用电气公司电子、金融服务 GE 思科电子CSCO 家得宝公司零售、家居改善HD 雪佛龙石油CVX 惠普公司电脑硬件、打印机HPQ 国际商用机器公司硬件、软件和服务IBM英特尔微处理器INTC 强生制药有限公司制药JNJ 摩根大通公司金融服务JPM 可口可乐公司饮料KO 麦当劳快餐、特许经营MCD 3M公司原料、电子MMM 美国银行银行BAC 默克制药公司制药MRK 微软软件MSFT 辉瑞制药有限公司制药PFE 宝洁公司家庭用品、制药PG 西南贝尔公司电讯SBC 联合科技公司航空、防御UTX Verizon电讯VZ 沃尔玛零售业WMT 埃克森美孚公司石油XOM  道琼斯工业平均指数-重大历史事件与“道指”的关系        事件时间当天涨跌(％)6个月后涨跌(％)一年以后涨跌(％)美军"缅因号"爆炸沉没1898.02.15-2.1414.9124.9露斯坦尼亚号海难1915.05.07-4.5436.0132.75珍珠港事件1941.12.07-3.5-9.48-1.37朝鲜战争1950.06.25-4.652.369.34前苏联人造地球卫星发射升空1957.10.04-2.01-4.5915.6古巴导弹危机1962.10.22-1.8525.0531.41肯尼迪遇刺1963.11.22-2.8912.0421.58越战东京湾事件1964.08.04-0.97.585.18越南冲突1965.02.26-0.41-0.815.48水门事件尼克松辞职1974.08.08-1.59-10.742.53伊朗危机1979.11.04-0.77-0.3214.44里根遇刺1981.03.30-0.26-14.56-17.12美军入侵格林纳达1983.10.25-0.69-7.1-3.31美军入侵巴拿马1989.12.15-1.537.17-5.32伊拉克入侵科威特1990.08.02-6.31-5.813.69索马里危机1992.12.040.577.812.63世贸大楼爆炸案1993.02.260.178.4114.07俄克拉荷马爆炸事件1995.04.190.6814.9232.46恐怖袭击2001.09.11-7.1210.47-10.66美军攻打阿富汗2001.10.07-0.5712.63-18.61道琼斯工业平均指数-相关批评        道琼斯工业平均指数有些人批评“道指”，因为它是价格加权平均数，这使得高价股比低价股在平均指数中更有影响力。

这会产生误导的结果，如低价股$1美元的增长可以轻易被高价股$1美元的下跌所抵消，即使低价股相对百分比增幅非常大此外，平均指数中只包括了30种股票也引起了额外的批评，因为“道指”被广泛地作为总体市场成绩的指标因为这些原因，标准普尔500指数成为更广泛报价，且更常作为更实在的广泛市场成绩指标。