
智慧种业设备公司公司理财(范文).docx
28页泓域/智慧种业设备公司公司理财智慧种业设备公司公司理财xx有限责任公司目录一、 公司简介 2公司合并资产负债表主要数据 3公司合并利润表主要数据 4二、 公司理财的目标和环境 4三、 公司理财的任务与内容 9四、 资本成本 10五、 资本结构 13六、 项目基本情况 17七、 投资计划 20建设投资估算表 21建设期利息估算表 22流动资金估算表 24总投资及构成一览表 25项目投资计划与资金筹措一览表 26八、 进度规划方案 27项目实施进度计划一览表 27一、 公司简介(一)基本信息1、公司名称:xx有限责任公司2、法定代表人:徐xx3、注册资本:1270万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2015-5-97、营业期限:2015-5-9至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx(二)公司简介未来,在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时,公司以“和谐发展”为目标,践行社会责任,秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任,服务全国公司自成立以来,坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路以人为本,强调服务,一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。
多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革,实现了企业持续、健康、快速发展未来我司将继续以“客户第一,质量第一,信誉第一”为原则,在产品质量上精益求精,追求完美,对客户以诚相待,互动双赢三)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额15647.9512518.3611735.96负债总额7217.365773.895413.02股东权益合计8430.596744.476322.94公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入31064.9924851.9923298.74营业利润6233.244986.594674.93利润总额5279.054223.243959.29净利润3959.293088.252850.69归属于母公司所有者的净利润3959.293088.252850.69二、 公司理财的目标和环境(一)公司理财的目标公司理财的目标取决于企业经营管理的总体目标,公司理财必须服务于企业总体目标的实现关于公司的理财目标,一直存在不同的认知与争论,一些学者从不同的角度对之加以描述然而,随着经济社会的发展,企业管理和财务理论与实务的不断进步,公司的理财目标也在不断地发展和变化。
由于企业组织形式的不同,公司理财目标的多元化有其客观存在的基础孤立、片面地强调某一种目标并排斥其他目标是不合理的最有代表性的公司理财目标主要有利润最大化、股东财富最大化和公司价值最大化三种1.利润最大化从19世纪初至20世纪50年代,西方财务管理理论界认为利润最大化是公司理财的最优目标以追逐利润最大化作为公司理财的目标,理论上有其合理性:①利润是剩余产品的价值形式,追逐利润最大化将鼓励企业创造更多剩余产品;②利润是经营收入减去经营成本的剩余,追逐利润最大化将鼓励企业加强管理、降低成本、节约资源;③全社会范围内的企业追逐利润最大化,将促进全社会的财富最大化,进而促进全社会的繁荣与发展其不足之处在于:①利润概念在计算时间、包含内容等方面的内涵模糊不清,不足以作为有关决策的依据;②利润概念模糊了利润实现的时间差异,即没有考虑货币时间价值因素,使相关决策失去科学依据;③利润概念忽略了风险,而事实上要求收益越高就要承担越大的风险,片面追求利润最大化的风险显而易见;④利润的最大化完全忽略了现代企业的基本特征,不能满足企业利益相关者的利益要求2.股东财富最大化公司制企业是企业组织形式的典型形态,股份有限公司是现代企业的主要形式。
现代委托一代理理论中:投资者是股东,是委托人,委托经营者经营管理企业;企业经营代理人在其企业经营管理中最大限度地为股东谋取利益股东财富最大化,就是指公司理财为股东谋取最大限度的财富与利润最大化相比较而言,以股东财富最大化作为公司理财目标的优点是:①股东财富,特别是每股市价的概念明晰、具体;②充分考虑了货币时间价值因素,因为股票的市场价值是股东持有股票未来现金净流量的总现值;③综合考虑了风险因素,因为在运行良好的资本市场中每股市价的变动已反映了风险情况;④股东财富的计量,以现金流量为基础而不是以利润为标准,有利于克服片面追求利润的短期行为其不足之处主要有以下几个方面:①只适用于上市公司;②只强调了股东利益的最大化而忽略了其他利益相关者;③要求具有运行良好的资本市场这一重要前提条件;④股票价格本身是受多种因素影响的3.公司价值最大化公司价值是公司全部资产的市场价值,公司价值最大化强调的是包括负债与股东权益在内的全部资产市场价值的最大化,而股东财富最大化强调的仅是股东权益市场价值的最大化因此,企业价值最大化是股东财富最大化的进一步扩展和演化以企业价值最大化为理财目标,就是在公司理财中通过最优资本结构决策和股利政策等财务决策活动,在充分考虑货币时间价值和风险报酬、保持企业长期稳定发展的基础上,使企业总价值达到最大。
其优势主要表现在所追求的不仅仅是股东财富的最大化,还包括企业的内在价值和长期价值,这就兼顾了与企业相关的各方面利益相关者的利益但是企业价值最大化比股东财富最大化更为抽象,这就为实际操作带来了很大困难公司理财的目标,除了以上三种典型观点以外,还有许多其他观点;如利益相关者利益最大化、每股收益最大化、经济附加值最大化等这些观点虽然都有一定的理论基础,但事实上都难以逾越股东财富最大化或企业价值最大化目标的内涵综合以上论述,公司制企业,特别是股份有限公司,以股东财富最大化作为理财目标,应该是一个比较合理的选择但是并不意味着利润最大化就是一个应该彻底抛弃的目标在那些仍然存在的独资企业中,利润最大化仍然是最合理的选择理财目标必须紧密结合自身组织形式和特点,不能盲从二)公司理财的环境公司理财是在一定的环境中进行的,而环境中存在着众多对理财活动产生影响的外部约束条件,它们会影响公司理财目标的实现程度,企业必须关注和适应它们的要求和发展变化环境影响因素有很多,对公司理财而言,最主要的是制度环境因素、金融市场环境因素和宏观经济环境因素1.制度环境因素制度环境是指企业在进行理财活动时所处的涉及公司理财的体制、机制与法制环境,具体讲是企业应遵守的各种法律、法规和制度。
市场经济制度是以法制为基础的,企业所有的理财行为都离不开相关法律、法规和制度的约束,并不断适应相关法律、法规和制度的调整和规范这方面的法律和法规主要包括四个层面:国家和市场层面的法规,如证券法等;企业法律组织层面的法规,如公司法等;税务层面的法规,如所得税法等;财务层面的法规,如会计准则等2.金融市场环境因素金融市场是企业投融资的场所,是企业长短期资金进行转换的场所,因而也为企业的各种财务决策提供重要的信息,如利率、汇率和股价指数等3.宏观经济环境因素宏观经济环境不仅会影响金融市场和政府的经济制度改变,进而影响企业,更是会直接影响企业的生存和发展这方面的影响因素主要包括经济发展的状况、行业发展趋势、通货膨胀状况、利率与汇率变动趋势、政府的宏观经济政策和行业政策、竞争态势等它们会影响企业的战略性财务决策三、 公司理财的任务与内容公司的理财目标是利润或价值最大化,其实现的途径是提高报酬率或降低风险,而决定报酬率高低或风险大小的则是企业的投资项目、资本结构和股利分配政策因此,企业的投资决策、融资决策和股利分配政策的选择就构成了公司理财的主要内容1.投资决策分析和判断公司是否应该购置长期资产购置长期资产的原因可能是扩大经营规模的需要或掌握核心技术的需要,也可能是更新旧资产的需要。
因此,需要估计购置新资产的成本支出及其对资产结构和公司价值的影响程度、资产本身的风险大小、新旧资产替换的成本高低等,最终作出公司的长期投资决策——选择新建或扩建项目,以及更新改造项目应该接受还是放弃在财务管理中,这一部分内容也称为资本预算决策2.融资决策公司投资的资本不可能完全自给自足是发行优先股股票或普通股股票?还是发行普通债券或可转换债券?不同融资方式的成本是多少?公司的债务与股本的比例应该如何确定?如果要正确地回答以上问题,首先必须了解公司的各种融资手段和获取资本的途径、方法;其次,需要估计公司的融资成本及其对资本结构和公司价值的影响程度、融资本身的风险大小等,最终找出合理的长期融资方案,以便使公司既满足资本需求又能够达到成本最低、公司价值最大3.股利分配决策股利分配决策,也可以简称为股利决策在公司的财务管理中,是否应该拥有一个相对稳定的股利政策?某一时期的股利策略应该怎样制定?公司制定股利政策和股利策略时应该考虑哪些影响因素?这些都是财务管理人员将会面临的重大决策问题为了分析和解决公司的股利决策问题,需要我们深入了解股利支付的目的、程序、方式、数量和条件四、 资本成本资本成本是指公司为取得和使用资金所付出的代价,它包括资金占用费和资金筹集费。
资金占用费实际上就是投资者对特定投资项目所要求的收益率,包括无风险收益率和对特定投资项目所要求的风险补偿两部分;资金筹集费是指企业在融资过程中所发生的费用,如银行借款手续费、股票和债券的发行费用、资信评估费、律师费、公证费、审计费等1.决定资本成本高低的因素资本成本的高低是由多种因素综合作用而决定的,其中,主要有总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、项目融资规模等因素1)总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求,以及预期通货膨胀的水平总体经济环境变化的影响,反映在无风险报酬率上显然,如果整个社会经济中的资金需求和供给发生变动,或者通货膨胀水平发生变化,投资者也会相应改变其所要求的收益率2)证券市场条件影响证券投资的风险它包括证券的市场流动难易程度和价格波动程度如果某种证券的市场流动性不好,投资者想买进或卖出证券相对—困难,变现风险加大,要求的收益率就会提高;或者虽然存在对某证券的需求,但其价格波动较大,投资的风险大,要求的收益率也会提高3)企业内部的经营和融资状况主要指经营风险和财务风险的大小经营风险是企业,投资决策的结果,表现在资产收益率的变动上财务风险是企业融资决策的结果,表现在普通股收益率的变动上。
如果二者都比较大,投资者便会有较高的收益率要求4)项目融资规模是影响企业资本成本的另一个因素融资规模大,资本成本较高比如,企业发行的证券金额很大,资金筹集费和资金占用费都会上升,而且证券发行规模的增大还会降低其发行价格,由此也会增加企业的资本成本2.资本成本的作用资本成本是公司理财中的重要概念,广泛运用于公司理财的许多方面,主要用于融资决策和投资决策中的以下方面1)个别资本成本是比较各种融资方式优劣的一个尺度企业筹措长期资本有多种方式可供选择,如股票、债券、贷款、融资租赁等融资方式不同,资本成本也各异为了以最小的代价并最方便地取得企业所需的资金,就必须分析、比较各种不同资金来源成本的高低,通过资本成本的计算与比较,并按成本高低进行排列,从中选出成本较低的融资方式,并合理地加以配置2)由于企业全部长期资本通常是采用多种方式融资组合构成的,这种融资组合有多个方案可供选择,因此,综合加权资本成本的。
