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报告全文报告全文 中国跨国企业增长势头更劲中国跨国企业增长势头更劲 复旦-VCC 中心发布 2010 中国跨国企业排行榜 发布日期：发布日期：2010.12.09 注意注意: 此报告内容在上海时间此报告内容在上海时间 2010 年年 12 月月 9 日上午日上午 10 点，格林威治时间点，格林威治时间 2 点，纽约时间点，纽约时间 12 月月 8 日晚上日晚上 9 点之前不得被引用摘录，广播或网络传播点之前不得被引用摘录，广播或网络传播 由中国复旦大学管理学院和美国哥伦比亚大学 Vale可持续投资中心共同发起的 第三轮中国顶尖跨国公司调研成果于今天发布， 此报告显示了中国跨国企业在国际舞 台上展示了更强劲的增长势头 此份报告于 2010 年完成调研并主要涵盖了 2008 年的 基础数据和 2009 年和 2010 年的部分数据a摘要摘要 这份调研的主要成果如下b截止 2008 年底，入榜的 18 家中国跨国企业拥有将近 1340 亿美元海外资产（表 1） ，171939 名海外雇员和 1120 亿美元海外销售额（附 表 1） 18 家跨国企业的海外资产数 1480 亿美元相当于中国当年对外投资总额的 90%。

c最大的四家国企-中信集团，中国远洋运输（集团）公司，中国建筑工程总公司和中国石油天然气集团公司，在 2006-2008 年连续三年保持了排名前四这四家企业的海 外资产总数达到了 870 亿美元，占到 18 家企业总数的 65%剩下的 14 家企业中有 12 家为国有控股企业国有企业在中国国际化进程中继续扮演着重要角色和去年基于 2007 年数据的报告相比，18 家企业 2008 年的海外资产总数，海外销售额总数，海外 雇员总数分别增加了 27%，23%和 39%而中国的对外投资仍主要由服务型和自然资源 及相关活动的公司组成 a 发起这份调研的复旦大学成员有薛求知，周俊和诸力佳李倩倩，单蒙蒙和李茜也对此调研有所贡献相关的2009 年公司资产和销售数据并不充分， 因此会在下一年的报告中披露 2009 年中国的对外直接投资总览图在此份 报告中有所提及 b 通过复旦大学 4 月至 8 月间两轮的调研，我们收集到了 9 家企业的数据，其余的由《2010 世界投资报告》补足尽管中国的商务部公布了一份 30 家最大中国跨国企业的报告， 但是并没有个体公司的数据 尽管两份报告在公司 选择上有所重叠，但仍然是有差异的。

c对外直接投资存量与海外资产是相关但不同的事实上，一个国家的海外投资者控制的海外资产显著大于它们的对外直接投资存量也是非常正常的事 1表表 1. 复旦复旦-VCC 按照海外资产排名的中国按照海外资产排名的中国 18 家家a a非金融类跨国企业 非金融类跨国企业 2008 年 年 (单位：百万美元b) 排名 排名 公司 公司 行业行业 海外资产 海外资产 1 中信集团 多元化 43 750 2 中国远洋运输（集团）公司∗交通和仓储 20 345 3 中国建筑工程总公司*建筑和房地产 13 923 4 中国石油天然气集团公司 石油及其制品 9 409 5 中国中化集团 石油及其制品 6 409 6 中国海运（集团）总公司*交通和仓储 5 962 7 中国海洋石油总公司 石油及其制品 5 247 8 中国交通建设股份有限公司 建设和房地产 4 010 9 北京控股有限公司 多元化 3 662 10 中国中钢集团公司*金属及金属制品 3 514 11 中国铁道建筑总公司 建筑 3 146 12 中兴通讯公司 其他消费品 3 143 13 中国对外贸易运输（集团）总公司*交通和仓储 2 813 14 联想集团 电器和电子产品 2 732 15 上海汽车工业（集团）总公司*汽车 2 317 16 中国五矿集团公司*金属及金属制品 1 694 17 上海宝钢集团*金属及金属制品 1 091 18 海尔集团*电器及电子产品 784 对对 18 家跨国企业分析家跨国企业分析 过去三年的排名变动过去三年的排名变动 从表 1a 可以看出，18 家企业 2006-2008 三年的海外资产略有变动。

中信集团，中国远洋运 输（集团）公司，中国建筑工程总公司，和中国石油天然气集团在三年里稳坐前四名海尔集团， 中国中化集团公司，中国海洋石油总公司几乎或仅有细微变化几家公司的排名有适度变化中 兴通讯公司 2007 年第一次出现的时候，排名第 16 位，现在跃为第 12 位其海外资产从 2007 年 的 17.4 亿美元升到 31.43 亿美元另外中国交通建设股份公司，中国中钢集团，中国对外贸易运 输（集团）总公司，中国五矿集团公司也有相应程度的变化 a 因为中国一些大企业非常谨慎地公布它们的数据或没有统一的统计口径， 所以我们无法获得所有需获得的数据因此，这里并不能说这 18 家企业就绝对最大的中国跨国企业，但是这些企业的总规模已经非常接近我们的目标 b美元兑人民币的汇率是按照 2008 年 12 月国际货币基金组织公布的汇率 6.8 来换算的 ∗ 为复旦大学管理学院-VCC调研获得公司数据，其余的数据由《2010 世界投资报告》补足 2表表 1a. 2006-2008 年海外资产的排名年海外资产的排名 公司公司 200620072008公司公司 2006 2007 2008中信集团 1 1 1 中国中钢集团公司*n.a. 1310 中国远洋运输集团公司*2 2 2 中国铁道建筑总公司 n.a. n.a.11 中国建筑工程总公司*3 3 3 中兴通讯公司 n.a. 1612 中国石油天然气集团公司 4 4 4 中国对外贸易运输（集团）总公司*n.a. 1013 中国中化集团 5 6 5 联想集团 11 9 14 中国海运（集团）总公司*9 5 6 上海汽车工业（集团）总公司*16 1115 中国海洋石油总公司 7 8 7 中国五矿集团公司*12 1516 中国交通建设股份有限公司 n.a.12 8 上海宝钢集团*15 1717 北京控股有限公司 n.a.n.a.9 海尔集团*18 1818 来源：中国跨国企业排行的调研 主要行业主要行业 这 18 家企业分布在四个主要的行业中-劳动密集型（建筑，房地产，交通和仓储） ，6 家企业； 能源类（石油和天然气，金属和金属制品） ，6 家企业；制造业（电脑和相关产品，汽车，家用电 器， 电信产品） ， 4 家企业； 和多元化经营的 2 家企业。

这四类行业的海外资产分别占总数的 38%， 20%，7%和 35%（附图 1） 劳动密集型服务行业劳动密集型服务行业 我们列表上的交通和仓储类跨国企业，中国远洋运输（集团）公司，中国海运（集团）总公 司，和中国对外贸易运输（集团）总公司这些公司由于受到金融危机的影响而贸易量萎缩比 如，经营现代物流，建船和维修业务的中国远洋运输（集团）公司，中国海运（集团）总公司， 它们是中国最大的和世界领先的全球性航运集团， 2009 年的销售额在此次金融危机中遭遇了巨幅 的下降很多国家在金融危机中在基础设施上政府投入不少，这对中国的建筑和/或房地产公司， 如中国建筑工程总公司，中国交通建设股份公司，中国对外贸易运输（集团）总公司而言，在某 种程度上有一些正面的效应 自然资源和相关活动自然资源和相关活动 中国跨国企业在自然资源和相关活动行业中包括石油和天然气公司（中国石油天然气集团， 中国中化集团和中国海洋石油总公司） ，和金属以及金属制品公司（中国中钢集团，中国五矿集团 公司，和上海宝钢集团） 全球金融危机给中国跨国企业海外购并自然资源提供了契机，因为一些 外国企业为了缩小规模摆脱金融危机困境而变卖了它们的自然资源资产。

制造业制造业 本榜单中的中国制造类跨国企业包括 4 家公司-中兴通讯公司（电子产品） ，联想集团（电脑 和其他制品） ，上海汽车工业（集团）总公司（汽车） ，和海尔集团（家用电器产品） 中兴通讯公 司在国际扩张中逐步进步它的海外销售额占总销售额的比重从 2005 年的 36%上升到 2008 年的361%联想集团和上海汽车工业（集团）总公司由于对外收购的不成功导致了在过去的几年中陷 入了困境总体而言，金融危机给中国的制造类企业同时提供了机遇和挑战短期而言，它们的 海外销售额受到了许多其他国家需求缩水的影响然而全球金融危机也提供了中国企业去国外购 买技术和经验的机会，因此从长期来看是受益的 多元化企业多元化企业 多元化的企业包括 2 家公司，中国中信集团和北京控股有限公司中信集团a的子公司分布在 8 个行业中，贸易和服务（10 个子公司） ，信息技术（2 家子公司） ，制造业（6 家子公司） ，能源 类（5 家子公司） ，工程外包（3 家子公司） ，房地产和基础设施（3 家子公司） ，投资控股公司（3 家子公司） ，金融服务（6 家子公司） 北京控股有限公司 62.3%的资产涵盖城市燃气，公共事业， 高速公路领域，其余的是消费品和科技类企业。

子公司的地域分布子公司的地域分布 外国子公司的经营跨越了亚洲，非洲，欧洲，大洋洲和美国通过回收的问卷，我们发现， 地域分布根据行业不同分布也有差异对于那些制造类企业，较发达地区的市场成为吸引它们投 资的一大因素而能源类行业，富有自然资源的非洲，大洋洲和中东地区成为较受欢迎投资目的 地对于那些劳动密集型行业，像非洲、亚洲等区域的发展中经济体无疑是最大的投资目的地 所有这些公司都有一定规模的投资在香港香港通常成为各公司它所有海外子公司所在地的前三 选择 按行业的海外资产分布按行业的海外资产分布 分布情况如下： 劳务密集型行业：占 38%的海外资产总数（交通和仓储，22%；建筑和房地产，16%） 多元化：35% 自然资源：20%（石油和天然气，15%；金属及金属制品，5%） 制造业：7%（电脑和相关产品，2%；汽车，2%；家用电器，1%；电信产品，2%） 跨国指数跨国指数 这 18 家企业显示了其平均跨国指数仍处于一个较低的水平2008 年，18 家企业的跨国指数 差异较大，从 3%分布到 77%, 而平均跨国指数为 15%（附表 1） 中国跨国企业的平均跨国指数 远低于联合国贸发会议统计中发展中经济体和地区的 100 家非金融类跨国企业的平均数，也远低 于俄罗斯（54%） ，印度（41%） ，和巴西（40%）等新兴市场国。

作为世界第二大经济体，中国有 如此大的国内市场来吸引国内外的投资者因此，中国的公司会倾向于深入开发国内的市场以积 累战略资源和增加市场影响力因此，中国的跨国企业在一段时间内把主要精力投入到开发国内 市场也是合理的，这也同时导致了较低的跨国指数但是从一个长远的眼光来看，中国的跨国企 业需要加快它们的国际化进程以保证持续的国际竞争力 所有权及上市所有权及上市 18 家跨国企业中除了联想和海尔的 16 家企业是国有企业或国家控股企业在国有控股公司中，13 家是由国资委和国务院国有资产监督管理委员会所管辖 大部分的国企在战略重组和企业体制改革中迈进了一大步，比以往都更市场化 所有的 18 家企业至少在一家交易所上市，其中在香港上市 13 家，上海 11 家，深圳 4 家，纽 约 2 家，和新加坡 1 家（附表 2） 由于进入海外市场时资本的各种局限性，中国跨国企业充分利a 来源于中信集团网站： 4用了全球范围的金融渠道 总部所在地总部所在地 18 家企业中的 13 家的总部设在北京，3 家总部在上海，1 家在山东，还有 1 家在广东（附 图 2） 公司使用的语言及高级经理人公司使用的语言及高级经理人 CEO 和高级管理人员国籍是今年报告中的一个新的分析内容 所有 18 家企业除联想外的公司通用语言为汉语，联想由于中外双方共同管理的缘。