26我国上市公司信息披露现状及对策.pdf

《金触科学》年第期 总第期我国上市公司信息披露现状及对策赵巷芝信息披露是证券市场有效运行的基础,所以,对于证券市场的主体上市公司来说,信息披露尤其是会计信息披露系统已成为公司管理系统的一个重要组成部分众所周知,一项信息是否有用,取决于它是否有助于投资者对公司的价值产生合理的预期显然,上市公司的信息披露就应 旨在提高资本市场效率,也就是说它不但要能促进资源的最优配置,同时亦要有利于投资者形成一个合理的证券投资组合,这就要求信息披露要做到全面、可靠、准确和及时能否做到这一点,直接关系到投资者的利益,关系到社会资源的合理配置,关系到整个证券市场的健康、有序运行由此可见,信息披露至关重要那么,我国上市公司信息披露状况如何呢应该采取什么对策一、现状自、年沪、深两地相继承建立证券交易市场以来,我国已基本上形成了一个证券市场信息披露的框架,并逐步走向规范化、法制化和国际化,极大地促进了证券市场的发展但相对于迅速发展起来的证券市场而言,上市公司信息披露的管理相对滞后,存在着许多不完善之处具体而言,主要表现在以下几个方面信息披姆不真实,缺乏可靠性真实性是会计信息质量的基础和核心内容,投资者及其他信息使用者最为关心的也莫过于信息的真实性了。

上市公司所披露的会计信息要以实际发生的经济业务为依据,如实反应企业的财务状况和经营成果,做到内容真实、数字准确、资料可靠披露虚假的会计信息不仅会败坏上市公司自身声誉,还会造成广大投资者上 当受骗,严重千扰证券市场的正常运行遗憾的是,在我国,上市违规现象却时有发生,弄虚作假的手段更是层出不穷诸如,一些公司受自身利益的驱动,任意捏造会计账表,虚构利润 一些公司为了提高股票发行价,筹措更多资本,有意夸大利润预测数,误导投资者一些公司利用会计指标技术处理,粉饰业绩,从而遮掩效益低下的事实,避免摘牌近年来,已经发生了不少这样的案例,如深圳原野,红光实业,琼民源,东方锅炉等等其中,又 以“琼民源”案件最为典型,据年中国证监会管理部门宣布该公司在年年报中编制虚假利润达亿元,虚增公积金亿元年月日,中国证监会公告 查明张家界旅游开发股份有限公司在年至年年度中披露了虚假信息中国证券报》年月日第一版这些典型的案例告诉我们,会计信息失真已经相当严重,会计信息打假已迫在眉睫信息披污不及时,影响信息的相关性会计信息的有效性不仅体现在真实性、可靠性上,还在于它的时效性,故企业应当按照有关法规和公司章程的规定,及时公开会计信息。

就我国目前情况来看,上市公司在定期报告公布的及时性方面还比较好,绝大多数能在中国证监会要求的时间内定期公布,但对一些重大事件的披露,仍倾向于将有利于自己的信息及时披露,不利于自己的信息则延缓披露以海南恒泰芒果为例,该公司曾在年月初发生一起重大诉讼案,然而其月日的中期报告上却没有任何的反映,反而称“截止年月日,本公司未发生任何影响报告期或报告期后财务状况和经营成果的重大资产负债表日后事项直至月日,恒泰芒果才发布董事会公告,将此诉讼案予以披露公司拖延信息的披露,很容易让投资者的利益受损因为信息对决策的价值与其获得的时间是成反比的,与决策相关的信息获得的时间越快,对决策者的决策价值就越大,反之则越小若公司本应公布的信息经过拖延,很可能会造成信息在投资者中的严重不对称,少数知悉内情的机构或个人就可以利用其所提前掌握的信息进行内幕交易,牟取暴利,而广大的投资者尤其是中小投资者 由于信息的滞后,很有可能成为这场交易的牺牲品信息披称过于简单,缺乏充分性企业的信息只有充分披露,投资者才能在获得足够信息的前提下,做出其证券投资的良好的、理性的判断而事实上,我国的上市公司在保证信息充分性方面做得很不够比如一些公司有意模糊商业秘密和财务信息的界限,故意隐瞒一些重大事项,披露上存在避重就轻倾向,有很大的伸缩余地。

有不少公司的信息披露流于形式或疏于充分性规范,对有关规定执行不到位,披露过于简单,像对于非生产性关联交易,尤其是资产重组交易方面,或有事项、调整事项、会计政策变更方面,以及重大事项的指示都不够充分或有遗漏,使投资者无法获得充足的信息企业会计政策的不同选择,影响信息的可比性对同一会计事项的处理,现行会计准则允许使用几种不同的规则和程序,企业可以自行选择例如,存货计价方法、折旧方法、所得税费用的确认方法、对外投资收益的确认方法等虽然财务报表附注中对会计政策的选择有一定的表述,但报表使用人未必能完成可比性的调整工作,从而使同类数据缺乏可比性,这就为上市公司利用会计政策的不同选择来操纵利润留下了很大空间同时,有一些公司并不严格按准则要求来规范地编制财务报告,也造成了公司报表及信息的可比性较差如此堪忧的信息披露状况,不利于证券市场的健康发展我国上市公司在信息披露方面为什么会出现这么多间题呢究其原因,主要有以下几个方面公司本身的原因首先公司出于利润目标的考虑一个公司的主要目标是最大限度地追求利润,在所有权与经营权分离的情况下,经营者实际上控制着企业会计信息的生成,同时又由于公司内部缺乏自我约束和有效的监督机制,他们在进行信息揭示时,出于利己的天性,通常是向着有利于自己的方面进行修正,公司管理当局可以名正言顺地借助于会计上的技术处理达到自己的利己目的。

其次,公司出于自我形象的考虑在证券市场上,公司 良好的形象至关重要,这同样刺激了公司为保持良好的形象来吸引投资者而倾向于公布好消息,隐瞒或者推迟不利的方面再次,公司内部缺乏规范的会计行为我国目前的上市公司绝大多数是由国有企业转制改造而成,受计划经济管理方式习惯的影响,市场观念尚未成熟,他们对于如何适应市场经济的要求,恰当地选择会计方法,合理地处理会计事项,可靠地提供会计信息,审慎地反映公司的经营成果和财务状况等方面都还缺乏足够的重视,也就很难有规范的会计行为,这必然会影响到信息披露的质量缺乏一个完善的与我国证券市场相适应的会计规范体系到 目前为止,我国已颁布了个具体会计准则,但仍有许多领域尚未公布具体会计准则也就是说,这个体系尚未完成,仍在建设之中由于实际工作中有些仍然缺乏具体会计准则作指南,所以很多间题无法规范、解决一个 尚未健全的会计法规体系难以规范会计实务和指导注册会计师业务,也就难以保证会计信息披露的质量严重的还会造成公司经理、注册会计师以及证券分析师相互默契,参与操纵利润,严重危害证券市场的有效运行证券监管力度不够目前我国证券监管体系尚未理顺,这为上市公司的违规操作和非规范披露创造了有利条件。

我国证券监管机构的监管力量与香港、美国等发达证券市场的监管力量相比,显得十分薄弱仅从数量上看,中国证监会工作人员只有多人,而且专业人员严重不足而美国大约有人左右,其最大的稽查、执行部门有多人从监管的力度上看,我国的监管方式尚未完全摆脱传统的行政管理方式的影响,一方面,证券市场有关政策的制订不能独立行职,而是 由中国人民银行、财政部、税务局和审计署共同参与,形成了政出多门的局面,在制度上难以协调统一 另一方面,即使一些证券法规的规定与国际通行作法相差不大,但缺乏必要的执法手段,致使一些违法行为难以查处加之我国证券市场的市场化水平不高,导致证券监管力度不够,公司信息透明度不高,阻碍了整个证券市场的规范化进程注册会计师行业的发展相对滞后注册会计师作为证券市场的“经济警察”,对上市公司信息披露的监督发挥着不可替代的作用二然而,我国整个注册会计师队伍的状况不容乐观,无论是规模还是质量,都与目前证券市场的发展不相适应我国会计师事务所的数量发展比较快,但形成规模的能与国外抗衡的几乎没有,注册会计师的职业水平普遍不高,有的还不及企业会计师精通业务,更令人担忧的是注册会计师在执业过程中的严重失职和弄虚作假。

例如,年深圳会计师事务所承办的原野公司查帐验资业务 中的严重失误,年浙江会计师事务所为尖峰集团公司出具的“含有虚假、严重误导性陈述或有重大遗漏”的审计报告,曾经是我国证券市场轰动一时的注册会计师违规案例近几年来,类似的违规现象也时有发生上述分析可见,我国上市公司信息披露存在许多问题,原因是多方面的,如何解决这些问题呢二、对策健全和完善会计信息披礴制度建立一个健全、完善的会计信息披露制度是确保证券市场公开、公平和公正的前提,也是证券市场 向规范化迈进的关键一步然而,我国 目前所建立的信息披露制度只是一副粗糙框架,其本身实际上并没能在保护投资者利益、优化资源配置以及改善企业经营管理方面产生预想的效·果因此,我们目前的主要任务是在吸收发达国家证券市场制度化的成功经验基础上,结合我国证券市场的特点,尽快完善现行会计信息披露制度,建立一套符合公开性原则、有效性原则、及时性原则和充分性原则的会计信息披露制度,对上市公司必须披露的会计信息内容、披露时间、披露方式、披露到何种程度以及公司违规后的处罚作更详尽的规定,增强制度的可操作性由于会计准则作为整个信息披露制度的基础和指南,是上市公司信息披露规范的核心 内容,也是注册会计师审计监督的规范和职业保障,所以,我们必须加快我国具体会计准则体系的建设,尽快建立并严格执行一整套与证券市场相适应的会计准则体系。

加强证券监管的力度上市公司的各种违规行为不断发生,一个重要的原因就在于信息披露的监管不力有鉴于此,我们应该大力采用各种手段和方法加大我国证券监管机构的监管力度首先,根据我国的实际情况,从人力、物力和财力上加大对证券监管机构的投入,消除不必要的行政干预,树立起证监会的权威其次,对上市公司信息披露中存在的虚假和重大遗漏行为,应视其情节轻重,给予严格处罚,轻则警告、罚款,重则摘牌停业,甚至追究有关人员的民事、刑事责任,决不姑息迁就最后,除加强对上市公司进行监管外,证监会要同时加强对会计师事务所的监管,对违规的会计师事务所要相应制定并严格执行一套惩戒制度,避免会计师事务所与上市公司相互默契,共同舞弊皿视和加强注册会计师的“经济替察”作用注册会计师在确立财务报告的可靠性,防范财务报告粉饰方面起着非常重要的作用,但由于我国注册会计师行业起步较晚,至今仍存在许多间题,需要尽快完善首先,要强化注册会计师审计的独立性,并尊重注册会计师的审计意见,一方面要完善会计师事务所的聘用和更换机制,为注册会计审计独立性提供制度上的保障,另一方面要优化职业环境,使注册会计师审计在实质上能够保持独立,避免行政干预其次,要加强注册会计师审计的法制建设,一方面要完善《注册会计师法》,并尽快制定《注册会计师法实施条例》,增强其可操作性,另一方面要完善独立审计准则,为注册会计师 防范财务报告粉饰提供技术支持。

再次,继续壮大注册会计师队伍,加强对注册会计师的培训,提高注册会计师的风险意识、法律意识、道德意识和业务水平,以满足证券市场对信息鉴证的巨大需求最后,大力促进会计师事务所的规范化建设,将会计师事务所全面推向市场,使其真正成为市场的主体,公平地参与竞争,优胜劣汰,增强其参与国际市场竞争的实力,为培养国际一流的注册会计师创造优良的环境完善上市公司的内部监控机制上市公司内部监控不严密,是会计信息失真的主要原因,为此,必须采取以下措施第一,健全董事会,并建立独立审计委员会制度独立审计委员会主要 由公司的非执行董事和监事组成,它应独立于公司管理当局之外,负责对公司经营和财务活动进行审计监督,并拥有聘请注册会计师的决定权等,以保证注册会计师应具有的独立性第二,加强上市公司的会计管理上市公司必须不断健全和完善其内部会计制度,严密监控会计信息的确认、计量、记录、报告的过程,对会计政策的选择,应该参照国际会计准则的提议,从三方面加以考虑,即慎重、实质高于形式和重要性,以防止企业利用会计政策的不同选择粉饰财务报告同时要加强企业会计人员的经常性的培训,提高他们的业务水平和职业道德水平第三,完善上市公司业绩评价体系。

目前对上市公司业绩评价的指标大多是财务指标,这必然会助长其道德风险,粉饰公司财务报告为此,上市公司应对现行的业绩评价体系予以修改,不但要评价财务指标,还要评价非财。