商业性金融中介机构.doc

第三章金融中介机构本章要点1.掌握什么是金融中介机构2.理解金融中介机构存 在的必耍性3•理解金融中介机构的发展趋势和功能演化4•了解不同国家金融中介机 构的构成5.熟练掌握金融中介机构管理的各种理论：资产 管理、负债管理、资产负 债联合管理3.1金融中介机构体系概述金融中介机构的含义在理论界对于金融中 介机构financial intermediary ,有狭义和广义Z分狭义的金融中介机构泛指以某 种方式吸收资金乂以某种方式运用资金能够提供特定金融产品和服务的金融企 业广义的金融中介机构指从事金融业务，协调金融关系，维护金融体系正常运行 的机构政策性金融中介机构政策性金融中介机构是指那些专门配合宏观经济调 控，根据政策要求从事各种政策性金融活动的金融中介机构完全的政策性仃的和 单一的中长期贷款业务高政策的单业务模式向政策主导的有限业务模式转变发 历程分为：一是高度偏补贴的不可持续型政策性金融中介机构，以计划经济国家为 代表；二是随金融体系不断完善而相应弱化的政策性金融中介机构，以欧美主耍发 达国家为代表；三是随市场力量增强而职能相应变化的政策性金融中介机构，以H 韩后发国家为代表商业性金融中介机构商业性金融中介机构是指以经营T-商业存 放款、证券交易与发行、资金管理等一种或多种业务，以利润为其主耍经营冃标的 金融企业。

融资类金融中介机构 保障类金融中介机构 投资类金融中介机构 咨询 服务类金融中介机构美国和德国分别代表着世界上两大商业性金融中介机构模式， 金融中介机构的特殊性经营对象与经营内容不同，经营对象是货币资金这种特殊的 商品，经营内容则是货币的收付、借贷经营关系与经营原则不同，必须遵循安全性、 流动性和盈利性原则经营风险及影响程度不同，金融中介机构因经营不善而导致的 危机，有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁甚至会爆发严重的社会或政治 危机金融中介机构的功能提供支付结算服务融通资金降低交易成本并提供金融便 利改善信息不对称风险转移与管理金融中介机构的功能变化金融中介机构在业务 上不断创新，向综合化方向发展兼并重组成为现代金融中介机构进行整合的一个有 效手段金融中介机构的组织形式不断创新金融中介机构的创造性更强、风险性更大、 技术含量更高，经常利用数理方法和工程技术分析金融中介机构的经营管理频繁创 新 巴林银行破产案1995年2月27日，巴林银行突然宣布倒闭1995年12月，Nicholas Leeson在新加坡被判6年半的徒刑巴林银行集团曾经是英国伦敦城内历史最久、名 声显赫的商业银行集团，素以发展稳健、信誉良好而驰名，其客户也多为显贵阶 层，英国女王伊丽莎白二世也曾经是它的顾客Z-O巴林银行集团的业务专长是 企业融资和投资管理，业务网点主 要在亚洲及拉美新兴国家和地区。

1994年巴林银 行的税前利润仍然高达1.5亿美元，银行曾经一度 希望在中国拓展业务然而，次 年的一次金融投 机彻底粉碎了该行的所有发展计划1995年2月26日，新加坡巴林 公司期货经理尼克.里森投资日经225股指期货失利，导致巴林银 行遭受巨额损失, 合计损失达14亿美元，最终 无力继续经营而宣布破产从此，这个有着233年经营 史和良好业绩的老牌商业银行在伦敦城酥寥 蚪鹑谄鳗 AD壳案眯杏圳衫脊?际 银行保险集团接管巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克.里 森错误地判断了口本股市的走向1995年1月份，口本经济呈现复苏势头，里森看 好日本 股市，分别在东京和大阪等地买进大量期货合 同，希望在日经指数上升时 赚取大额利润天有 不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神地震打 击了日本股 市的回升势头，股价持续下跌巴林 银行因此损失金额高达14亿美元，这儿乎是巴林银行当时的所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦 就此倒塌巴林银行集团破产 的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同程度的冲击，英镑 汇率急剧下跌, 对马克的汇率跌至历史最低水平巴林银行事件对丁•欧美金融业的隐性影响不可 估量。

里森T1989年月10日正式到巴林银行丁作这Z前，他是摩根斯但利银行清 算部的一名职员进 入巴林银行后，他很快争取到了到卬尼分部工作 的机会由 于他富有耐心和毅力，善于逻辑推 理，能很快地解决以前未能解决的许多问题，使 T作有了起色因此，他被视为期货与期权结算方而的专家，伦敦总部对里森在印 尼的工作相当满意，并允诺可以在海外给他安静：一个合适的职务1992年，巴 林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并岀任总经理里森丁 1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行 原本有一个帐号为99905的错误帐号， 专门处 理交易过程中因疏忽所造成的错误这原是一个 金融体系运作过程中正常 的错误帐户1992年夏天，伦敦总部全面负责清算工作的哥顿鲍塞给里森打了 一个，耍求里森另设立一个错误帐户，记录较小的错误，并II行在新加坡处理, 以免麻烦伦敦的丁作于是里森马上找来了负责办公室清算的利塞尔，向她咨询 是否可以另立一个档案很快，利塞尔就在电脑里键入了一些命 令，问他需耍什 么帐号在中国文化里，8是一个非常吉利的数字，因此里森以此作为他的吉祥数 字，由于帐号必须是五位数，这样帐号为88888的错误帐户便诞生了。

儿周Z后， 伦敦总部乂打来了,总部配這了新 的电脑，要求新加坡分行还是按老规矩行事, 所 有的错误记录仍由-99905-帐户直接向伦敦报告88888”错误帐户刚刚建立就 被搁置不用了，但它却成为一个真正的“错误帐户存于电脑Z中而 且总部这时 己经注意到新加坡分行岀现的错误很 多，但里森都巧妙地摘塞而过8888旷这个 被人 忽略的帐户，提供了里森口后制造假帐的机会，如果当时取消这一帐户，则 巴林的历史可能会重写了1992年7月17口，里森手下一名加入巴林仅一星期的交 易员金王犯了一个错误：当客户（富士银行）要求买进20UH经指数期货合约时, 此交易员误为卖出20M,这个错误在里森当天晚上进行清算工作时被发现，欲纠 正此项错误，须买M40M合约，表示至当日的收盘 价计算，其损失为2万英镑、并 应报告伦敦总公司但在种种考虑下，里森决定利用错误帐户88888、承接了40 口日经指数期货空头合约，以掩盖这个失误然而，如此一来，里森所进行的交易 便成了业主交易，使巴林银行在这个帐户下，暴露在风险部位数天Z后，更由 丁口经指数上升200点，此空头部位的损失便由2万英镑增为6万英镑了（注：里森 当时年薪还不到5万英镑）。

此时里森更不敢将此失误向上呈报另一个与此同出 一辙的错谋是里森的好友及委托执行人乔治犯的乔治与妻子离婚了，整口沉浸在 痛苦Z中，并开始口暴自弃里森喜欢他，因为乔治是 他最好的朋友，也是最棒 的交易员Z—但很快乔治开始出错了里森示意他卖出的100份九月的期货全被 他买进，价值高达800万英镑，而且好儿份 交易的凭证根本没有填写如果乔治的 错谋泄露出去，里森不得不告别他己很如意的生活将乔治出现的儿次错谋记人 88888帐号对里森來说是举手Z劳但至少有三个问题困扰着他：一是如何弥补这 些错谋；二是将错误记人88888帐号后如何躲过伦敦总部月底的内部审计；三是 SIMEX每天都要他们追加保证金，他们会 计算出新加坡分行每天赔进多少88888 帐户也 可以被显示在SIMEX大屏幕上为了弥补手下员工的失误，里森将自己赚 的佣金转入帐户，但其前提当然是这些失误不能大大，所引起的损失金额也不是太大，但乔治造成的错谋确实太大了为了赚口足够的钱來补偿所有损失，里森承 担愈來愈大的风险，他当时从事大量跨式部位交易，因为当时日经指数稳定，里 森从此交易中赚取期权权利金若运 气不好，日经指数变动剧烈，此交易将使巴林 承受极 大损失。

里森在一段吋日内做得还极顺手到1993年7月，他已将88888号 帐户亏损的600万英镑转为略有 盈余，当时他的年薪为5万英镑，年终奖金则将近10 万英镑如杲里森就此打住，那么，巴林的历史也会改变除了为交易员遮掩错 误，另一个严重的失误是为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊在1993年下旬, 接连儿天，每天市场价格破纪录地飞涨1000多点，用于清算记录的电脑屏幕故障 频繁，无数笔的交易人帐工作却积压起来因为系统无法正常工作，交易记录都靠 人力等到发现各种错误时，里森在一天Z内的损失便已高达将近170万美元在 无路可走的情况下，里 森决定继续隐藏这些失误1994年，里森对损失的金额已经 麻木了，88888号帐户 的损失，由2000万、3000万英镑，至1」7月时已达5000万 英镑 事实上，里森当时所作的许多交易，是在被市场走势牵着鼻子走，并非出于他对市 场的预期如何他已成为被其风险部位操纵的傀但他当时能想的，是哪一种方 向的市场变动会使他反败为胜，能补88888号帐户中的亏损，便试着影响市场往那 个方向变动。