和君创业-中南控股新能源产业研究报告.ppt

新能源产业研究报告 新能源犹如一颗璀璨的明珠，照亮了人类的绿色未来，从此，人与自然的关系开始越来越和谐、友好，人类的可持续发展与千秋大业有了坚实的保障在新能源领域找到切入点，选择合适的机会进入，为中南控股持续稳定发展作好铺垫中南控股集团,二OO八年五月,此报告仅供客户内部使用未经和君创业的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制摘 要,产业价值： 中国新能源产业宏观环境对企业发展较为有利，但相关政策还滞后于产业的发展，还需要进一步的补充完善，使其更具有可操作性，与此同时，中外制造企业和投资公司大举进攻中国新能源产业，在宏观环境和投资大力拉动下，中国新能源产业实现超常规发展，由于中国新能源产业仍处于生命周期的成长期，有巨大的发展潜力，具有很大产业价值！ 产业增长动力： 中国新能源产业经过近30年发展获得了长足发展十一五后，中国新能源产业进入了快速发展轨道；中国新能源产业的历史变迁驱动因素主要是政策法规支持、技术突破所带来生产成本下降、常规能源特别是石油价格高企、中国可持续发展要求等因素 产业机会： 太阳能领域的投资机会主要有三个方面：其一、太阳能住宅开发领域；其二、太阳能应用领域；风能领域的投资机会主要是风电设备零部件生产、风电场的承包领域。

生物质能领域目前在生物柴油和燃料乙醇领域比较成熟，对于其他产品领域主要采取观望的态度 中南进入新能源产业的策略建议： 优先投资太阳能、通过国外技术引进，从零部件进入风能产业、选择合适时机进入生物质能领域将太阳能与建筑结合起来，开发太阳能住宅项目；通过引进技术直接进入风电设备零部件领域；进入风电场工程承包，通过收购兼并风电企业，进入风电设备制造；关注生物质能新技术动态和政策动态，选择合适时机进入生物质能领域前言: 新能源产业概念的界定及本报告研究的意义,1、概念界定：新能源又称非传统能源是指传统能源之外的各种能源形式指刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等前言: 新能源产业概念的界定及本研究报告的意义,2、研究的意义：,（1）同国外相比，我国现行能源系统更加不具备可持续发展特点 能源枯竭的威胁可能来的更早 能源供需缺口将越来越大 过度依赖煤炭，环境影响更加严重 煤废料的处理仍是问题 （2）我国特殊国情的要求 农村小康建设的必然途径 安排剩余劳动力的需要 维护生态建设成果、改善农村生活环境 （3）能源供应安全的考虑 石油短缺，对外依存度加大。

太阳能风能属于本地资源，通过一定的工艺技术，不仅可转换为电力，还可以直接、间接地转换为液体燃料，乙醇燃料、生物柴油和氢燃料，为各种移动设备提供能源 （4）缩小与国外的差距，在未来发展中占据有利位置的需要 我国目前所面临的形势是：在落后于别人的太阳能风能技术及市场上，欧美等西方国家仍旧在加速发展，这有可能使得他们继续领先太阳能风能技术不同于一般技术，科技成分含量较高，其产业发展需要较长时间的技术开发和市场积累千里之行，始于足下应未雨绸缪，做好准备2.1 中国大力支持新能源产业的必要性分析：,前言: 新能源产业概念的界定及本研究报告的意义,（1）巨大的潜在市场 中国人口众多，资源相对不足，能源供应不能充分满足国民经济发展的需要；随着经济的进一步发展和全面小康建设的推进，必将对能源供应提出新的要求同时，我国又是一个农业大国，80%的人口生活在农村，每年要消耗6亿多吨标准煤的能量，其中一半的能源是靠作物秸秆和砍伐树林获得，这使得生态环境变坏，荒漠化加剧 （2）雄厚的资源基础 我国10m高度层的风能总储量为32亿KW，实际可开发为2.53亿KW，加上近海（1-15m水深）风力资源，共计可装机容量达10亿KW；生物质能资源也十分丰富，秸秆等农业废弃物资源量每年约有3.0亿吨标准煤，薪柴资源为1.3亿吨标准煤，加上城市有机垃圾等，资源总量近7亿吨标准煤。

（3）产业发展初具规模 目前中国主要的几个新能源产业如风能、太阳能和生物质能产业均已经形成了一定的规模，在国内、国际市场上都产生了一定的影响 （4）技术开发取得新进展 中国新能源产业的技术开发近几年来取得了很大的进展，特别是与风能、太阳能和生物质能等相关的技术获得了较大的突破 （5）中南掌舵人的高瞻远瞩和敏锐的市场触角 中南控股的领导人能够高瞻远瞩、居安思危，在夯实主业的基础上，大力进军朝阳行业，为公司的可持续发展作好铺垫 （6）中南具有一定资金实力 中南控股具有较为雄厚的资金基础，是其进入新产业的最基本保障2.2 中南控股进入新能源的可行性分析：,1.1 报告内容:产业投资价值核心观点汇总,第一章：中国新能源产业的投资价值分析,宏观环境分析,市场容量分析,产业投资价值观点汇总,进入门槛分析,第二章：中国风电产业的细分机会分析,第三章：中国太阳能产业细分机会分析,第四章：中国生物质能产业细分机会分析,第五章：中南进入新能源产业的策略建议,行业利润水平分析,增长动力分析,1.1 报告内容:产业投资价值核心观点汇总（把原来第二部分内容加进去）,分析产业整体投资价值，从行业所处的宏观、中观和微观环境出发，全方位对行业投资价值进行分析评价，从而使得投资者或投资机构可以全面把握行业投资价值的状况，进而做出合理的投资决策。

1.1 报告内容:产业投资价值研究的逻辑思路,1.2 报告内容:宏观环境分析（PEST分析）,第一章：中国新能源产业的投资价值分析,宏观环境分析,市场容量分析,产业投资价值观点汇总,进入门槛分析,第二章：中国风电产业的细分机会分析,第三章：中国太阳能产业细分机会分析,第四章：中国生物质能产业细分机会分析,第五章：中南进入新能源产业的策略建议,行业利润水平分析,增长动力分析,中国新能源产业的宏观政策和经济环境总体上对企业发展较为有利，新能源政策滞后于市场的现象仍然比较明显,中国新能源产业的社会环境非常有利，技术环境总体上对企业发展比较有利 ，但技术水平整体较低核心技术依赖国外，大大制约了产业发展,1.3 报告内容:市场容量分析,第一章：中国新能源产业的投资价值分析,宏观环境分析,市场容量分析,产业投资价值观点汇总,进入门槛分析,第二章：中国风电产业的细分机会分析,第三章：中国太阳能产业细分机会分析,第四章：中国生物质能产业细分机会分析,第五章：中南进入新能源产业的策略建议,行业利润水平分析,增长动力分析,2007年，国家发改委公布《可再生能源中长期发展规划》要逐步改善我国能源结构，力争到2010年可再生能源消费量达到能源消费总量的10％左右，到2020年达到15％左右。

未来几年，国家将投资约2万亿元目前，可再生能源规模只有8%，发展空间巨大资料来源：可再生能源中长期发展规划,在中国政策的大力拉动下，中国新能源市场增长强劲,由于政策拉动，新能源产业特别是风电和太阳能制造业发展迅速2006 年1月1日《可再生能源法》的实施，标志着我国可再生能源发展进入了一个新的历史阶段，各类可再生能源增长迅速1986-2006年中国风电装机增长状况,1986-2006年中国太阳能光伏组件生产应用状况,1.4 报告内容:行业利润水平分析,第一章：中国新能源产业的投资价值分析,宏观环境分析,市场容量分析,产业投资价值观点汇总,进入门槛分析,第二章：中国风电产业的细分机会分析,第三章：中国太阳能产业细分机会分析,第四章：中国生物质能产业细分机会分析,第五章：中南进入新能源产业的策略建议,行业利润水平分析,增长动力分析,中国新能源企业的平均盈利能力较低，陷入只赚眼球不赚钱的尴尬境地,中国光伏行业平均利润率超过20%中国光伏企业产品90%原料来自海外，90%的市场也在海外上游多晶硅环节近几年利润率很高，2010年后将会回落，多晶硅市场将由目前的卖方市场转为买方市场，下游厂家的利润空间有一定上升。

太阳能热水器赢利水平较高，在行业平均利润率以上利润追随产品需求的强弱变化，受季节性变化影响较大太阳能产业,,2010年以前，我国大型风电机组制造行业将呈现供不应求的局面，行业厂商有望继续保持相对较高的利润水平2010年以后，由于国内竞争对手逐步成熟，以及国际竞争对手加大进入中国市场的力度，行业竞争将会越来越激烈，因此行业利润的增长速度将会放缓，行业利润水平也会逐渐趋于平均化 但随着风电制造技术不断发展，成本也会有所下降、风电设备行业竞争集中度重新恢复高位，那些技术成熟、经营模式灵活、综合实力强的制造商仍能保持较合理的利润水平国内风电整机龙头企业，规模化生产之后30%左右的毛利率，国际大厂，以Vestas为例，其毛利率已经从2005年的2.34%提高到了2007年三季度的15.39%风能产业,,生物质能替代车用油品发展的瓶颈在于，中国耕地面积有限，原料来源受限目前相关的上市公司有G丰原，G北大荒，G甘化，华润生化，华冠科技，目前国内相关上市公司的盈利能力和综合利用水平较低，实现盈利需要国家的补贴生物质能产业,2007年中报显示，新能源板块上市公司盈利状况同样不容乐观如航天机电2007年上半年太阳能电池产品营业收入24634.54万元，同比下降3.59％，营业成本24052.47万元，同比上升3.30％，产品毛利率由去年同期的8.87％下降为2.36％。

新华光更是出现了上市以来的首次亏损新能源行业陷入了只赚眼球不赚钱的尴尬境地1.5 报告内容:新能源产业进入门槛分析,第一章：中国新能源产业的投资价值分析,宏观环境分析,市场容量分析,产业投资价值观点汇总,进入门槛分析,第二章：中国风电产业的细分机会分析,第三章：中国太阳能产业细分机会分析,第四章：中国生物质能产业细分机会分析,第五章：中南进入新能源产业的策略建议,行业利润水平分析,增长动力分析,1.5.1 主要新能源企业投入商业化程度分析:其中水电商业化程度最高，风能和太阳能近几年发展最快,1.5.1 新能源产业生命周期分析:根据目前中国新能源产业普遍处于成长期以下，产业化程度较低,1.5.2 新能源产业成本分析:主要新能源细分产业的发电成本比较可以看出太阳能成本最高，约是传统能源的11倍；风能的成本较低大约是传统能源的2倍,美元/兆瓦时,1.5.3 新能源各细分产业优缺点分析：太阳能的主要障碍是成本高、风能的主要障碍是地域局限性强；生物质能的主要障碍是原料限制资料来源：中金公司研究部,根据目前中国细分产业中，不同产业在生命周期中所处的位置以及中南控股公司现状，筛选出适合中南控股公司进入的细分领域，选取风能、太阳能和生物质能三个细分领域，特别对风能和太阳能领域进行详细深入分析,对新能源细分产业的层层筛选模型,将选取的细分领域的关键成功要素与中南控股的核心能力进行比较，中南有一定的机械制造基础和资金基础，但不具备大规模投入的能力。

风能,太阳能,水能,生物质,海洋能,地热能,风能,太阳能,生物质能,核能,地热能,风能,太阳能,风机零部件,风电场,太阳能电站,,,生 命 周 期 分析,产业吸引力分析,关键成功要素,产业价值链分析,将处于成长期的细分产业筛选出来将处于产业竞争环境中的蓝海领域筛选出来将处于蓝海领域的细分产业在产业链条上寻找可以进入的环节核能,氢能,,风机零部件,太阳能应用,风电场运营,太阳能电站,太阳能应用,,太阳能屋顶,1.6 报告内容:新能源产业增长动力分析,第一章：中国新能源产业的投资价值分析,宏观环境分析,市场容量分析,产业投资价值观点汇总,进入门槛分析,第二章：中国风电产业的细分机会分析,第三章：中国太阳能产业细分机会分析,第四章：中国生物质能产业细分机会分析,第五章：中南进入新能源产业的策略建议,行业利润水平分析,增长动力分析,1.6 报告内容:新能源产业增长动力核心观点,1.6.1 中国新能源产业历史分析：经过建国50多年，特别是最近30多年来的发展，在技术水平、应用规模和产业建设上，均取得了长足进展，在国民经济建设中发挥了重要作用开始进入快速 发展阶段,。