资本运营和企业财务战略.doc

资本运营和企业财务战略资本经营的方式与企业财务战略的类型和内容资本经营的方式资本经营有多种详细方式，且各有特点，但从总体上可以将其归纳为以下几种：1、扩张型资本经营，即企业通过资本经营扩大规模，资本扩张是资本最大化增值的内在要求，也是增强企业竞争力的重要措施，企业通过资本扩张可以实现规模效益，发挥协同效应，降低交易费用，实现多元化经营等目的2、收缩型资本经营，即企业通过资本经营缩减规模传统的观念认为资本收缩是企业经营的失败，但从现代资本经营的理念来理解，资本收缩同资本扩张一样，都是企业的战略措施3、重组型资本经营，即通过资本经营优化资本构造，合理配置消费资源，市场经济条件下，企业的生存环境是不断变化的，与之相适应企业也必须经常进展资产重组，调整资本构造，改善资源配置企业财务战略的类型快速扩张型财务战略，是指是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略为了施行这种财务战略，企业往往需要在将绝大局部乃至全部利润留存的同时，大量地进展外部筹资，更多地利用负债，大量筹措外部资金稳健开展型财务战略，是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略施行稳健开展型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和进步现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的根本资金来源。

防御收缩型财务战略，是指是指以预防出现财务危机和求得生存及新的开展为目的的一种财务战略施行防御收缩型财务战略的企业，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约本钱支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力企业资本运营存在的问题和对策存在的问题企业兼并重组的问题和事项在企业兼并重组的过程中，企业不仅要根据内外部环境特点制定科学的战略方案，而且要在兼并重组中更多的人为因素的变化，把握兼并重组过程中的企业文化交融和行为方式交融，以便推进企业顺利的实行重组首先，要审查兼并重组的动机作为兼并方，要对被兼并方的财务报表进展审查，理解其账外存在的各项法律责任其次，要妥善处理好被兼并方企业职工的安置问题企业运行效率的直接决定因素就是企业一线员工的工作积极性，员工工作积极性的上下会直接决定企业整个系统的运行质量因此，在兼并过程中，必须重视对企业员工的安置和管理，防止对员工情绪造成负面影响股份制改造在运用中的问题我国企业在资本经营理论过程中，为到达公开发行股票并上市的目的，股份制改造往往还包括对资产、人员和债务的剥离和重组，即：将优质资产及相应的人员和债务注入股份公司，将其他资产剥离出去，其目的是保证股份公司在将来的持续盈利和不断开展。

但通过对众多股份制改造行为的考察发现这一过程存在一定的问题我国企业的融资偏好问题国内大量的实证研究说明，我国企业具有明显的股权融资偏好出现这种现象主要由于以下几点原因：第一，在我国的二元股权构造下，非流通股东追求的自身价值最大化不以股票市场价值来表达，而是以每股净资产为根底，这与流通股股东的价值趋向明显冲突；第二，企业管理层以追求自身利益最大化为目的导致其在进展企业运作过程中具有明显的扩张偏好，这本质上是由企业法人治理构造和国有资产管理体制不完善所致；第三，经营业绩不佳导致企业即使存在内源融资偏好，利润增长与利润留存也不能满足企业扩张开展的需求成功的进展企业兼并重组如何成功地进展企业兼并和重组在企业兼并重组的过程中，企业面临的不仅仅是战略的制定和施行的科学性，而且在兼并重组中关注人的变化，把握兼并重组中文化，思想，动机更加有助于企业顺利的实行重组，保证公司变革的顺利施行〔1〕对兼并重组动机的审查；〔2〕妥善处理被兼并方企业职工安置问题；〔3〕正确评估被兼并方的资产；〔4〕企业的兼并重组，应以市场为导向，产品为核心，通过技术的重组推动资产的重组优化企业资本构造控制资本本钱要优化企业资本构造，必须根据市场情况变化及时调整股权融资和债务融资的比重，利用财务杠杆来控制融资本钱。

目前，我国大多数企业的资产负债率偏低，从长远开展来看应该尽可能的减少股权融资，增加债务融资数量一般情况下，企业债券利率低于银行贷款利率，且其融资本钱较低周期较长〔以中长期为主〕，因此通过债券融资企业可以在较长的一段时间内自由使用大量资金，可以显著缓解企业经营过程中的资金压力并且由于债券融资不需要提供担保，而只以企业的信誉评价为根据，因此对于信誉较高的企业来说，发行债券是企业资金获得本钱最低且获得效率最高的融资途径完善产权交易市场和信托凭证市场产权交易市场和信托凭证市场在我国还属于新兴市场，无论从市场规模还是开展程度来说都存在一定的缺陷，但是不可否认其在将来的开展潜力是宏大的因此企业应充分地利用产权交易市场和信托凭证市场进展小规模融资，这样不仅可以解决自身资金的问题，也可以促进这些市场的开展和繁荣，实现企业和市场的共同开展五、财务战略在对资本运营的作用财务管理是企业财务战略的主要组成局部，它的开展对资本运营起着重要的作用财务管理是企业资本运营的根底在企业资本运营形式下，所有者对经营者的考核标准，消费了什么和消费了多少不再是重点，资本最大限度的增值是否实现才是其评价的标准因此，企业经营过程中，必须把财务管理放在首位，努力实现企业的最正确财务状况。

同时，在企业财务管理过程中，也对财务管理目的做了明确标准：在资本保值的前提下不断增值财务管理是企业资本运营的必要条件企业经营方式转化为资本运营以后，财务管理不再局限于企业内部消费经营活动过程中的资金运动，而是不断向其他可以创造利润的领域扩展财务管理也不仅仅是商品经营过程中的理财活动，也包含资本运营过程中的理财科学的资本运营形式，需要科学的财务管理方法与之相适应财务管理是企业资本运营的核心随着市场经济的不断开展，越来越多的人认识到企业运营的核心应该是财务管理有效运用财务管理，可以使企业更加合理的分配和运营资金，从而到达进步资金利用效率的目的同时，对财务管理严格控制，可以有效降低企业本钱费用，防止不必要的财务损失，进而进步企业的经营效益财务管理发挥着整个过程的监管和控制作用，对企业经营效益的获取具有直接的影响，因此说，财务管理是企业资本运营的重要环节，是其核心内容。