我对资金成本率计算公式的认识
6页1、我对资金成本率计算公式的认识我对资金成本率计算公式的认识 歹f7一 我对资金成本率计算公式的认识 口重庆工学院钱文菁 财会通讯)2ooo年第2期刊发了罗勇同志的关 于资金成本率计算公式的再思考(以下简称罗文).读 后颇受启发.罗文中列示了最近成本率计算的三个公 式: 资金成本率:占用费用/(等资总额一筹资费用) (11 资金成本率=(占用费用+筹资费用)/筹资总额 (2) 资金成本率=年资金成本/实际筹资净额=(年 均筹资费用+年占用费用)/(筹资总额一筹资费用) (3) 其中公式一,二为目前理论界对资金成本率的两 个计算公式,公式三为罗文中提出的修正公式.罗文 认为公式一,二计算资金成本率时均存在不足之处,并 举例加以论证,同时提出了资金成本率计算的修正公 式.但笔者认为.罗文的论述中存在两个问题: 其一,文中所举实例用来作为论据不具有普遍性, 难以说明其论证的正确性.我们知道,对于资金成本 率的计算主要是针对长期资金而言,对于短期资金一 般不计算资金成本率.但文中的例子均采用一年期限 的筹资方式,一年期限对于占用费用而言并无多大影 响,但对于筹资费用而言,由于涉及费用在期限内摊销
2、与否的问题.影响就比较大,因此以一年期限的筹资为 例过于偏颇. 其二,修正公式中重复考虑了”筹资费用”项目. 资金成本是企业筹集和使用资金所付出的代价,它有 两种表现形式:一种是以绝对数表示,包括占用费用和 筹资费用两部分;另一种是以相对数表示,是所付出的 代价与筹集资金数额的比值,即资金成本率.通常我 们所讲的资金成本是以相对数表示的资金成本率.而 在计算资金成本率时又可以采用两种方式:一种是筹 资代价总额与筹资总额的比值,即公式二的计算方法, 计算的结果是整个资金使用期间的总资金成本率.另一 种是年占用费用与筹资净额的比值.即公式一的计 算方法,计算的结果是年资金成本率.罗文的修正公 式中,分子分母同时考虑了”筹资费用”项目,分子中 加了”年均筹资费用,分母减去”筹资费用”,这种计算 .2 方怯是重复考虑了”筹资费用”对计算资金成本率的影 响.以罗文例l中数字为例.企业采用发行债券方式筹 集资金时,在支付了5万元筹资费用和58万元的占 用费用后,所筹集到的资金是15o万元,而不是145万 元(15o万元一5万元),计算最近成本率时应以lO8 万元除以15o万元(公式二的计算方法);
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