股票入门 基金选股的主流策略
3页1、天和财富网 http:/ 股市行情分析 http:/ 股票入门 基金选股的主流策略基金无疑是市场中最大的主力。证券投资基金入市场以来,他们的投资理念、选股标 准以及由此产生的资金动向等都对市场产生了重要影响。在机构资金的队伍进一步壮大, 机构时代来临的时候,基金的选股策略出现了什么样的发展? 基金选股的主流思路基金 的种类繁多,根据基金单位是否可增加或赎回,投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。 根据组织形态的不同,投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。根据投资风险 与收益的不同,投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。根 据投资对象的不同,投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期 权基金、指数基金和认股权证基金等。其中可以投资于股市的基金有 100 多只,在投资风格上表现出一定的差异,有投资中 小企业板为主的基金,有投资大盘蓝筹股为主的基金,还有专门投资小盘股的小盘基金等 等。虽然各自的投资风格和具体的选股策略有所不同,但是在一些重点投资思路上,大多 数基金还是表现出一定的趋同性。基金选股的主流思路重点是强调:价值投资和安全性一、价值
2、投资是主线。根据基金 2004 年第四季度报告,基金前 20 位重仓股全部是大盘蓝筹股和二线蓝筹股。对同一行业 内的股票,基金也会根据业绩预期的增减变化来决定增持或减持。由于煤价和油价上涨的 因素,加上电力供应的不断扩容,行业前景将发生变化,所以,基金对以燃油发电的深能 源,以及火电行业的国电电力2.53 -0.02 -0.78%和华能国际5.49 -0.02 -0.36%等采取了减 持操作;而对于市场前景良好的水电行业,如长江电力6.69 -0.02 -0.30%等,则继续增持。 一些前景看淡的股票也逐渐被基金减持,如:汽车类股票中的上海汽车和长安汽车4.70 0.00 0.00%等。从基金增减股票操作中我们可以看出,价值投资的理念一直是基金最注重 的投资理念之一。二、投资安全性是根本。基金的资金性质决定了其必须特别重视投资的安全性,表现 在选股方面是基金往往偏重于防御型的股票。因为很多基金管理人不愿意为了追求高收益 而铤而走险或标新立异,而是愿意追求相对稳定的收益。这种情况固然是有利于基金的投 资安全,但另一方面也导致了基金的投资过于保守,在趋势研判和投资品种的选择方面表 现出较大
3、的趋同。在最近几年股市处于低迷时期,各种利好的实质作用没有充分发挥以前, 以及上市公司业绩增长前景存在一些不确定性因素的时候,基金采取防御性的投资策略是 正确的。但是,如果市场趋势彻底转变之后,基金就需要适当改变保守的投资思维。基金选股的重点对象近年来,基金的投资理念日趋成熟,已经从过去注重单一公司的 基本面分析,转变为加大对整个行业的基本面和整个市场宏观基本面的分析力度,通过对 上市公司、行业和市场整体的综合分析,来正确选择投资对象。在行业因素方面,基金主要是选择以下四类个股:一、交通运输类股票基金 2004 年第四季度报告显示:在行业配置上,交通运输类股票 仍然是基金增持的主要品种,如南方航空4.58 -0.07 -1.51%、上海机场13.19 -0.14 -1.05%、 上港集箱、福建高速2.48 0.00 0.00%、深赤湾和皖通高速4.52 -0.05 -1.09%等。配置比例 由上季末的 15.65%提高到 19.04%,位列所有行业之首。这与基金重视投资安全性,强调天和财富网 http:/ 股市行情分析 http:/ 防守性投资策略有关。由于交通运输类股票业绩稳定,现金
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