我国中小企业融资有什么新渠道
4页1、我国中小企业融资有什么新渠道?文章摘自:投融街一、中国中小企业融资环境的新变化( 一) 宏观环境的变化宏观环境方面。国家中长期科学技术发展规划和“十一五”科学技术发展规划以及党 的十七大, 都明确了创新型国家建设的重任, 中小企业融资体制改革也将为中小企业融资 带来利好。后 WTO 时代市场环境, 金融机构市场竞争机制以及社会财富急速膨胀的现状, 为中小企业的发展提供了有利的外部条件。连续多年宏观经济景气较旺, 居民收入增长较 快, GDP 增长率仍将保持高位。这些都将为中小企业发展提供了最好的环境时期。( 二) 微观环境的变化微观环境方面。法律法规和有关政策逐步完善, 具体表现在以下几个方面:1.新企业会计准则的全面贯彻实施使中国公司的运行更为规范, 实现了中国会计 准则与国际财务报告准则的实质性趋同。2. 2007 年 10 月 1 日起实施的物权法明确规定了在应收账款上可以设立质权。这 意味着企业以自身拥有的应收账款为担保就可以向商业银行申请贷款, 这样盘活应收账款 就成为物权法时代企业融资的新选择。3. 为支持企业积极盘活“应收账款”, 中国人民银行行长周小川于 2007 年
2、9 月 30 日 签署 2007 年第 4 号中国人民银行令:应收账款质押登记办法于 2007 年 10 月 1 日起实 施。与此同时, 央行充分借鉴美国、加拿大等国家现代动产担保制度的实践经验,设计并建 成了基于互联网的应收账款质押登记公示系统。4. 新公司法 、 证券法于 2006 年开始施行,其中将上市条件中发行后公司股本总 额从 5 000 万元降低到 3 000 万元, 并放宽了无形资产出资比例等方面的限制。5. 2008 年 3 月 21 日中国证监会正式向社会公开征求对首次公开发行股票并在创业 板上市管理办法的意见。同时, 银监会相关人士呼吁, 国家对于解决中小企业融资难的 问题应给予更多关注: 一是对小企业贷款建立更多的激励机制, 考虑减免小企业贷款的营 业税; 二是为小企业贷款提供贴息支持; 三是希望有关部门提高小企业贷款损失准备的税 前扣除标准; 四是希望有关部门能赋予银行业自主核销小企业不良贷款损失的权力, 原因 是小企业贷款形成不良坏账比较多, 核销程序比较复杂。( 三) 投融资市场的运行体制日渐成熟中国资本市场基础性制度建设不断加强。股权 分置改革的基本完成,
3、 解决了长期困扰中国资本市场发展的一些历史遗留问题及体制性矛 盾, 市场实现了重大转折。目前, 资本市场各项基础性制度建设不断加强, 市场规模与流 动性大使投资者基础不断强化。近几年来, 中国资本市场投资者结构日益优化, 以证券投资基金、保险资金、社保基金、QFII、企业年金为代表的机构投资者发展迅速, 投资比重 已占市场流通市值的 40%以上, 识别风险、抵抗风险的能力有所增强。同时, 各方面筹备 工作逐步完善,通过吸取国内外的先进经验, 中国投融资市场的运行体制日渐成熟。二、中国中小企业融资渠道新途径探讨根据中国中小企业融资环境的新变化, 中小企 业融资也应更新观念、拓宽融资渠道。中国中小企业融资的新途径可以考虑以下方面: 中 小创业板市场、应收账款融资、资产支持商业票据以及充分利用国际金融资源。( 一) 国内环境下中国中小企业的融资渠道创新1. 中小创业板市场。证监会在 2008 年 3 月 21 日正式公布首次公开发行股票并在创业板上市管理办法( 征求意见稿) 。国务院总理温家宝在十一届全国人大一次会议上作政府工作报告时也表示,将加快建立创业板市场。中国多层次资本市场体系由主板
4、、中小板、创业板与场外市场构 成。作为中国多层次资本市场体系的重要组成部分, 中小板吸收的是比较成熟的中小企业, 而创业板定位于服务成长型创业企业, 重点支持具有自主创新能力的企业, 是落实自主创 新国家战略的重要平台。在中小板之外建立独立的创业板, 有利于突出对高成长型创业企 业的吸引力,实行更加适应创业企业投融资需求和风险管理要求的制度安排, 形成创业板市 场特色。2. 应收账款融资。物权法的正式颁布, 为应收账款融资提供了强有力的保障。应收账款融资是以应 收账款作为担保品来筹措资金的一种方法, 具体分为应收账款抵质押借款和应收账款转售 两种形式。应收账款抵质押借款是指持有应收账款的企业与信贷机构或代理商订立合同, 以应收账款作为担保品, 在规定的期限内企业有权以一定额度为限借用资金的一种融资方 式。合同明确规定信贷机构或代理商借给企业资金所占应收账款的比率, 一般为应收账款 的 70%90%不等, 借款企业在借款时,除以应收账款为担保外, 还需按实际借数据出具票据,如果作为担保品的应收账款中某一账款到期收不回来, 银行有权向借款企业追索。除了金 融机构外, 企业应收账款还可抵质押
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