李先生夫妻生活在一个中等城市

1、李先生夫妻生活在一个中等城市，今年均为34岁，有一个读小学一年级的女儿，今年7岁。李先生在外资企业做管理工作，月薪5,000元（税前），年终奖金64,375元（税后）；妻子是某事业单位财务主管，月薪4,000元（税前），年终奖,3,800元（税后）。二人每月按照税前工资的15%缴纳三险一金。李先生有一套自有产权住房，每年的租金收入9,600元，如现在出售能卖到18万元；如10年后出售，由于年代较久，预计只能卖到10万元。一家人目前住在一套2005年1月购买的现市场价值40万元的新房里，从购买当月即开始还款，当时首付16万元，以公积金贷款24万元，因为考虑到女儿的教育支出会越来越高，为减少后期开支所以选择了以等额本金方式还款，还款期限15年。李先生家庭财务支出比较稳定，除了基本的伙食、交通、通讯费用外，就是不定期的服装购置和旅游支出。女儿一年的教育费用（含特长班支出）在1万元左右，太太办的美容卡每年需要8000元，一家人平均每月的日常生活开支为3000元，家庭应酬支出平均每月500元，每年旅游支出1万元。工作繁忙加上对理财并不在行，所以夫妻两人没有炒过股票，只是三年前经人介绍以20000

2、元买入一只债券型基金，目前市值为21500元，其中近一年的收益是1000元。家里有即将到期的定期存款15万元，活期存款2万元。李先生夫妻除房贷外目前无其他贷款。除了单位缴纳的三险一金外夫妻二人没有投保其他商业保险，女儿的人身意外保险是学校统一缴纳的。目前，李先生想请理财规划师通过理财规划为其解决以下问题：1、李先生夫妻觉得最近两年房价已经涨得比较高了，因此考虑用于出租的这处房产是现在出售还是10年后出售。他们想请理财规划师为他们分析一下，如果每年租金收入不变，以年投资回报率4%计，是否应卖掉此房产。2、能够对现金等流动资产进行有效管理。提示：信息收集时间为2006年12月31日。不考虑存款利息收入。月支出均化为年支出的十二分之一。工资薪金所得的免征额为1600元。公积金贷款利率为4.59%。1、客户财务状况分析：（26分）（1）编制客户资产负债表（计6分，住房贷款项目：2分）表-1资产负债表 单位：元客户：李先生和李太太家庭 日期：2006年12月31日 资产：金额负债与净资产金额现金与现金等价物负债活期存款20,000住房贷款（未还贷款本金）208,000定期存款150,000其他金

3、融资产： 基金21,500（市值）实物资产：负债总计208,000自住房400,000投资房产180,000净资产563,500资产总计771,500负债与净资产总计771,500注：208000=（24万元/15）*13（2）编制客户现金流量表（计8分，李先生收入：2分；李太太收入：2分；房屋按揭还贷：2分）。表-2 现金流量表 单位：元 客户：李先生和李太太家庭 日期：2006年1月1日2006年12月31日 年收入金额年支出金额工薪类收入房屋按揭还贷25,945李先生47,730日常生活支出36,000李太太38,940子女教育费用10,000奖金收入旅游开支10,000李先生64,375其他14,000李太太3,800投资收入10,600收入总计165,445支出总计95,945年结余69,500注：47730的计算过程 月所得税=（5000-5000*15%-1600）*15%-125=272.5年税金=272.5*12=3270工资的年收入=5000*12-5000*15%*12-3270=47730投资收入=租房收入9600+债券基金收入1000=10600房屋按揭还贷=

4、本年度的本金和利息其他开支=8000+500*12=14000（3）客户财务状况的比率分析（至少分析四个比率，以百分数表示，保留到整数位）（6分）。 客户财务比率表(2分)结余比例42%投资与净资产比率36%清偿比率73%负债比率27%即付比率82%负债收入比率16%流动性比率21结余比例=结余/税后收入=69500/165445=0.42该指标反应客户控制其开支和能够增加其净资产的能力。说明客户在满足支出后，可以将42的税后收入用于增加储蓄或投资。一般控制在1025之间就可以了。假如客户的储蓄是为了实现某种财务目标，该比率会提高。投资与净资产比率=投资资产/净资产=（180000+21500）/563500反映客户通过投资增加财富以实现其财务目标的能力。表明客户的净资产的不到一半是由投资组成的。一般应保持在0.5以上。对于年轻客户一般应在0.2以上就可以了。清偿比率=净资产/总资产=563500/771500=73%说明客户即使在经济不景气时，他也有能力偿还所有债务。一般该项数值应该高于0.5为宜如果太低，说明生活主要靠借债来维持，一旦债务到期或者经济不景气时，客户的资产出现损失，可

5、能资不抵债如果很高，接近1，说明客户没有充分利用自己的信用额度，可以通过借款来进一步优化其财务结构负债比率=负债总额/总资产=208000/771500=27%一般该项数值应该低于0.5为宜如果大于1，说明客户已经破产即付比率=流动资产/负债总额=（20000+150000）/208000=82%该指标反映客户利用可随时变现资产偿还债务的能力。一般说来，这一指标应保持在0.7左右。即付比率偏低，意味着当经济形势出现较大的不利变化时，客户无法迅速减轻负债以规避风险。如果即付比率过高，意味着该客户过于注重流动资产，其财务结构仍不尽合理。负债收入比率=负债/税后收入=25945/165445=16%（这里的负债是指本年度的负债）该指标是衡量客户财务状况是否良好的重要指标。对于收入和债务支出相对稳定的客户，可以用年为周期计算，如果客户收入和债务数额变化较大，应以月为周期计算。客户总收入是165445，债务支出主要是房屋贷款，本年度是25945，其债务收入比是0.16，即每年有16%的收入用于偿还债务个人负债收入比在0.4以下是，是良好的财务状态。应进一步分析客户的资产结构、借贷信誉、社会关系后

6、在作出判断流动性比率=流动资产/每月支出=（20000+150000）/95945/12=21该指标是指资产在未发生价值损失的情况下迅速变现的能力。举例客户：流动性资产是60000，每年支出是232070，流动性比率为：60000/(232070/12)=3.1。说明客户流动性资产可以满足3个月的开支，资产结构的流动性比较好。对于有收入保障或工作十分稳定的客户，资产流动性可以较低，投资到资本市场获得高收益。 客户财务比率分析：(4分)a、李先生家庭目前的结余为42%，即每年的税后收入有42能节省下来。一方面说明李先生家庭控制支出的能力较强，另一方面说明李先生家庭累积净资产的能力较强，这部分结余资金也是理财的重点规划对象。b、李先生家庭的投资与净资产的比率为36，从以往的经验来看，投资与净资产的比率达到50%左右是比较合适的。c、李先生家庭清偿比率为73%，这个比率非常高，如有需要，该家庭还可以承受一定的负债。d、负债比率与清偿比率一样，反映了家庭的偿债能力，这个比率为27，说明李先生家庭债务负担不重，通常的经验显示，50%以下的负债比率即为合理。e、李先生家庭的即付比率为82%，略高于

7、参考值70%，流动资产规模可以降低。f、16%的负债收入比率说明李先生家庭短期偿债能力很强。g、李先生家庭的流动性比率为21，也就是说在不动用其他资产时，李先生家庭的流动资产可以支付家庭近2年的开支，对于李先生夫妇的工资收入都比较稳定的情况来说，这个比率偏高，在做理财规划时，可以对这部分资产进行调整。（4）客户财务状况预测（3分）李先生夫妇正处在事业的上升阶段，尤其李先生收入上涨的空间更大。李太太的收入比较稳定，有上升的空间，但是在短期内上升的潜力不大。随着时间的推移，女儿的成长，未来十几年李先生家庭的各项支出也会随之增加。如果没有其他债务安排，房贷的偿还压力越来越小，家庭的债务负担会逐渐减轻。（5）客户财务状况总体评价（3分）李先生家庭属于收入、结余都处于中等水平的家庭，财务状况较好。但是该家庭财务状况中也存在一些问题。主要包括：流动性比率过高、家庭成员和财产的风险管理保障不充分、收入有限，如果想顺利的实现李先生的理财规划目标，还需要仔细规划。2、理财规划目标（5分）（1） 李先生现有出租用住房是否出售的规划3、分项理财规划方（1）现有出租住房的规划由于出售和出租是不同性质的投资方式，具有不同的时间价值，因此必须将两者的收益放在同一时间上进行比较。（例如将所有数据都折算成现值）出售现房所得为18万元；如继续出租下去，年租金收入9600元，10年后还可获得售房收入10万元，分别将其折算成现值总计为145421元，低于18万元，因此建议出售旧房。4、理财方案总结（4分） （1） 客户的5项理财目标都可以得到满足（2） 不突破客户现有的财务资源和以后年份中持续增加的财务资源限制（3） 家庭资产的综合收益率比较理想，可以抵御通货膨胀。1

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