模拟证券投资分析报告文书

1、 某科学技术职业学院某学院模拟证券投资分析报告学 生 姓 名 学 号 证券投资模拟某/密码 专业、年级、班 目 录一、预测与分析31宏观经济分析与大盘走向预测31.1 宏观经济分析31.2 大盘走向预测62银行业分析与行业机会72.1 银行业周期阶段与行业现状72.2 银行业发展空间与发展潜力72.3 银行业投资价值与投资机会83投资组合分析93.1华夏银行简介93.2 公司基本面分析93.2 公司技术面分析11二、模拟投资交易记录14三、总结分析171组合内投资品的盈亏状况说明172盈亏原因分析183 个人操作得失的总结19一、预测与分析1宏观经济分析与大盘走向预测1.1宏观经济分析、世界经济金融形势2010 年，全球经济持续复苏，但各经济体复苏不均衡，主要发达经济体复苏缓慢，财政可持续性堪忧，失业率居高不下，美国经济复苏在第四季度出现积极迹象，但欧元区和日本仍较疲弱。新兴市场经济体增长强劲，但面临的资本流入及通胀压力上升，部分国家逐步收紧了货币政策。主要金融市场呈现震荡态势，全球贸易增长恢复至危机前的水平，大宗商品价格企稳回升。国际货币基金组织(IMF)在2011 年1 月份的全球

2、经济展望中指出，2010 年全球经济增长率为5.0%，其中美国、欧元区、日本、新兴与发展中经济体2010 年的经济增长率分别为2.8%、1.8%、4.3%和7.1%，比2009 年分别高5.4 个、5.9 个、10.6 个和4.5 个百分点。、我国宏观经济运行分析2010 年，中国经济继续朝宏观调控的预期方向发展，运行态势总体良好。消费平稳较快增长、固定资产投资结构改善、对外贸易复苏较快；农业生产形势较好，工业生产平稳增长，居民收入稳定增加，物价涨幅扩大。2010 年，实现国内生产总值(GDP)39.8 万亿元，按可比价格计算，同比增长10.3%，增速比上年高1.1 百分点；居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.3%，比上年高4.0 个百分点；贸易顺差1831 亿美元，比上年减少126 亿美元。 、我国第四季度宏观经济运行分析、通胀在第三季度达到高点后震荡回落，预计第四季度CPI 为5.2%。具体原因有四：从需求端来看，近6 个月工业产出缺口持续下降，表明需求引致通胀回落的趋势更加明确；从货币角度来看，由于20082009 年宽松货币政策带来的货币超发，导致本轮的通胀难下，预计通胀回落

3、的速度会放慢；从自下而上来看，食品类价格的涨幅是推高本轮通胀的主要因素，从去年以来表现突出的依次是蔬菜、水果、粮食和畜禽蛋，以猪价而言，同比涨幅的回落应是大势所趋，仅是初期幅度较小；最后，观察外围输入性通胀因素，压力已较前期大为缓解。、调控进入巩固期，十月的货币政策操作面临尴尬选择。从目前的通胀预测看，9 月CPI 在6%左右的可能性大。如果通胀水平高于6%，根据经验，央行不会坐视不管需要有所行动。但从过去数周的人民币升值预期走势推测，9 月国际资本流入规模不一定能够支持再提高一次法定存款准备金的操作。虽然由于资本流入压力减轻且美国未采取进一步的宽松货币政策为中国央行加息提供了一定的政策空间，但从过去的经验看，决策层对于外部的风险给的权重更高，且其他有关部委对加息一贯推三阻四，故加息的可能性虽不能排除但推出的概率低。、四季度流动性状况略有改善。考虑近期外汇管制（比如禁止境内公司为境外公司负债提供担保）和某人民币贸易结算政策收紧的影响，以及海外风险溢价上升的影响，9 月至明年2 月新增外汇占款的规模也会接近1.5-1.8 万亿，超过近期由于央行扩大存款准备金征收X围所回收的流动性规模。在

4、此流动性供给判断的基础上，考虑通胀在10 月后回落的速度略有加快减轻对货币的需求，可以预计4 季度的流动性状况将有改善。、库存反复、盈利向下、需求缓慢回落。从库存调整的同步指标来观察，如果如我们所判断的3 季度是本轮通胀的高点，则当前价格和库存指标与2004 年下半年走势基本接近，通胀刚开始从高点回落，产成品库存依然在上升过程中。换言之，需求应该还在缓慢回落，但尚未开始主动的大幅度去库存进程。预计因为需求缓慢变化导致库存调整的周期可能被拉长。在没有外部超预期事件干扰下，初步预计库存调整可能会延续到明年。、年内经济缓速下行，维持全年经济增速9.5%的判断。在政策持续偏紧的情况下，需求将保持收缩的态势。同时，由于通胀从顶点回落速度缓慢，通胀预期维持高位，因此社会库存调整出现分化，三季度调整并不充分，导致三季度整体经济走势好于我们中期策略报告的判断。因此我们修正此前三季度经济增速见底的判断，预计三季度GDP 增速为9.3%，四季度GDP 增速为9.1%。1.2大盘走向预测根据艾略特波浪理论，目前我国股市正处在大A、B、C三浪调整中的浪C的尾部，但还不是底部。比较分析，浪C属于复杂浪，其调整的

5、幅度远未达到技术要求，其底部的点位应在1664左右。根据江恩循环周期理论，股市有10年循环、7年循环、5年循环和3年循环等，这些循环的时间窗口在2011年有体现的是2007年10月的历史性高点，2009年8月的明显性高点，2008年11月的明显性低点。其中2007年10月的循环时间窗口所反映的是低点。因此，江恩理论的时间窗口在2012年的显示主要集中在8月至11月的时间段，其趋势为向下。由此可以判断为2012年10月前后有可能出现一个较大的低点，但这一低点还不能明确为C浪的底。如果跌至1664点左右可以说见底，否则底就会出现在2013年。以下为2011年大盘走势预测图：2银行业分析与行业机会2.1银行业周期阶段与行业现状银行业周未过鼎盛时期有市场人士认为，在经济结构调整的背景下，银行业最鼎盛的时期已经过去。但众多权威人士认为，银行业的鼎盛时期并未过去。宗良曾说：“在未来较长的时间内，银行业仍是支持中国经济崛起和全球化发展的重要力量，十二五规划纲要也提出要发展我国的大型跨国金融机构，这说明银行业仍是一个重要的投资领域。我认为银行业的鼎盛期并未过去，虽然未来2-3年我国经济增速会放缓，但是

6、长期趋势并未改变，未来较长时间仍是我国经济发展的战略机遇期，银行业也将处于较好的发展期”关建中也曾表示“公也不赞成银行业最鼎盛时期已过的观点。银行业具有一定的周期性，业绩的波动是行业的正常现象。近年来，国内银行已经在积极推动自身的业务创新，包括客户向中小企业倾斜以提升定价能力、加强中间业务拓展以增加收入来源、参照新资本协议持续提升风险管理能力等等，这些措施有助于商业银行在面临利率市场化等挑战时仍能保持较强的盈利能力。”周昆平也曾在受访时表示“银行业也是经济周期的行业，在经济增速放缓的阶段银行利润增长也不可避免地会有所降低，因此最鼎盛时间已过的说法也并不成立，未来银行在管理能力、业务转型和综合化国际化方面仍然有很大的发展空间。银行业应当继续坚持转变业务发展模式，积极提高自身的实力以适应新的变化。”2.2银行业发展空间与发展潜力据央行透露，人民银行党委中心组于近日召开专题会议，集中学习中央经济工作会议精神。会上，央行行长周小川强调，2012年将继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性。周小川称，要认真分析和总结国际金融危机带来的经验教训，准确把握金融宏观调控的力度、节

7、奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期之间的关系。2012年欧债危机笼罩下全球经济面临巨大不确定性，国内经济自主增长动能下降，与2009年相比，国内宏观政策面临多重纠结，复杂程度有过之而无不及。今年前三季度，在宏观调控之下，经济增长速度稳步回落。一季度GDP增速9.7%，二季度下降至9.5%，三季度增长为9.1%。总的来看，回落符合预期。与此同时，通货膨胀在7月达到本轮最高点之后，也开始稳步下降。统计局公布的数据显示，11月CPI降至4.2%。会议还提出要“进一步推进利率市场化”，这意味着，明年很可能通过允许金融机构在存款利率上限之上、贷款利率下限之下更大的定价自主权，来实现利率政策的调整。 2.3银行业投资价值与投资机会在新的一年即将到来之时，回眸望去，一年来面对经济发展中诸多的不确定性和复杂性，央行继续坚持实施稳健的货币政策，银监会进一步加强银行业审慎监管，金融系统合力加强金融宏观调控，引导货币信贷平稳增长，社会融资规模基本适度。不仅金融机构信贷结构不断优化，而且价格调控取得了明显成效，经济增长由政策刺激向自主增长有序转变。国民经济继续朝着宏观调控预期

8、方向发展，呈现出增长较快、物价趋稳、效益较好、民生改善的良好态势。2012年渐行渐近，日前召开的中央经济工作会议提出明年经济社会发展要坚持稳中求进主基调。金融管理层表示要突出把握住“稳中求进”的工作总基调，继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性，准确把握金融宏观调控的力度、节奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期之间的关系；综合运用多种货币政策工具，按照有扶有控的原则，着力引导和促进信贷结构优化，加大对社会经济重点领域和薄弱环节的支持力度，保持社会融资总规模合理增长；严守风险底线，提高风险管控能力，以及积极配合有关部门严厉打击非法金融活动，维护正常的金融秩序；发挥好资本市场的积极作用，不断完善资本市场服务实体经济的体制机制，积极拓展资本市场的覆盖面和包容能力展望2012年银行业，分析师罗毅判断，行业基本面温和回落，投资价值明显。预计2012年银行规模增长仍将紧平衡，息差高位平稳，中间业务收入增速放缓，资产质量总体可控，银行业净利润增速将呈现缓慢回落态势，但稳定增长仍有保证。在明年上半年流动性好转的背景下，银行股投资价值明显。罗毅预计

9、，2012年上市银行整体净利润增长19%，对应2012年PE5.4倍、PB1.1倍，在上半年流动性相对宽松而其他行业(中小盘)利润增长不确定性较大的情况下，资金有充足理由先进入债券和低估值业务稳定的蓝筹股(银行)，因此，看好银行股明年上半年的绝对收益。3投资组合分析3.1华夏银行简介华夏银行成立于1992年10月，是一家全国性股份制商业银行，总行设在。1995年经中国人民银行批准开始进行股份制改造，改制变更为华夏银行股份某（简称华夏银行）。2003年9月，华夏银行公开发行股票，并在某证券交易所挂牌上市交易(股票代码600015)，成为全国第五家上市银行。经营X围包括：办理本外币存、贷款、结算；外汇买卖、外币兑换；提供信用证服务及担保；发行金融债券；代理发行、兑付、承销、买卖政府债券；同业拆借；代理收付款项；提供保管箱服务；资信调查、咨询、见证等各项金融业务。 3.2 公司基本面分析公司基本面是指公司财务状况,发展潜力,成长性及质地如何，政策变化指管理层的政策，技术面指技术走势影响。、以下是我从公司的财政方面的分析、短期偿债能力分析流动资产/流动负债 反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动债务的能力。就总体而言，该项比率过高反映了企业的资金没有得到充分利用，过低则说明企业偿债的安全性较差。一般来说，该比率应保持在2：1的比率。目前，华夏银行的资产负债流动比率为94.36，高于最近一期行业的平均值，公司的负债多，偿债压力大。 、

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