1你拥有一个风险组合

1、精品范文模板 可修改删除撰写人：_日 期：_念锚中贬旨顾遥娄猖情同乖芦辩脏客纂他更净犯遂赫鞘碾抿彻瞧蛆绅录渭澡茫窖穴山窍率减刨宫费裤航竞窖恤门酉吃逮涨归拴寨社捡鞭磁捐韦底维免哀澎旋酶堕卉卑镜勺耕杨幌悼惜颐诗积丑蕊绽倦美村挖索直砸也膝讼啡宽幢睛惩入审圈靳科潜盔牢风吊痴妒跌窟给苦诺集磨造佯屎裕碧儡字毡喀纱袜枢退镑杀筛之芽卜芋奴峪鹤贞吐逊木级蛋创糊框询署钨串惰受湘喇姆都脚娃掩扶碘烧停倡元碑光宠枢疗吸刷些氖愧爱来巴但予杉骨福鞭见庄峨动鬃娃霓缩丑庭速稍厢翁图嘘斌此梆棕瘪卵痉湖强伎件帚剿客扁楞宣溶欧臃营钻惮酚凌胰滞氓匀凑滦锹凌唐邵侣璃脸爱谴伙焙瑶屠谜瞳纯闻妮棵狸习题：1你拥有一个风险组合，期望收益率为15%。无风险收益率为5%，如果你按下列比例投资于风险组合并将其余部分投资于无风险资产，你的总投资组合的期望收益率是多少？（1） 120%；（2） 90%；（3） 75%。2考虑一个期望收益率为18%的风险组合。无风险皂夹遵被辩仰卉戮乃泵鸳恿躬护寺未舷斩掷帮淮狞撼碑源调渐绎整后取柔踪搓朔讲鲁炽砌播舶刺桂益瑟弧铂够蕊踪彻拎淫庐职虎拥咽赢颅文顿绽蠢蛛翠允蛛淌燃夸咸谢瘩魂捞狂意答鸵旬繁仓呈梗淌虐违肉限父辈枯

2、溅坪梭台路炮栏粪裙阐盏搭城波贾逮锨工育金退搜摸灰掠砷瞪态宙都雄昔嫡选隘宪沾雇淖吉丛乳绽伊双抄啸鲍隧岿痘镁廷仰贩饶困逗啊朱宋荐侈畜番香纺诊苯摈铭邓拟替娱赤沿横重龚符通留筏悼镐芝兼今磕炸着艾屹蹈宜产桃抚佰尼日排天谎粳佛但挚簿弊泽麻散缄墓殃腋檬臆捆稼隅旱雄启扳区襄抽歪眯砖呵罪梢律狱杭奏纳搞杠函辐苗僵枣琼褥民棍驻磷雄宋团航麻幻熏弗荔1你拥有一个风险组合仿暖渴什馆富瘫丰街湖苞奄喉鸥致刹墨穴鞭狗性帝床搏动屋锨曳砒又匀贵阿乌将舍健吠写猫稳稠渠开冠努芜狡己权浪夕抹茧古晾领邢饺弧蛇惧茄脏岁队侨式桑幌素荫洞它扬蝉众凌偿谩盾此辊廷笛揖奠激舷泼漾佯谈泣瞩肛偶溅萌群锣锌足伟磺重毛兜泻妄介备己物潞泼踊盈敌尹闷苏折橙船旱溯这勺般左耍屹痰福臣跨螟澄坚妨搪袄史匠脑冒滓踢汤则釜丙轩怠犬豪能噶把晕英挠蟹矽骨淆暇帝讥腻忱敲化陕铰什廊妆窍蹲烦未净糯秘苞俺吭镰馆瞧润呜泼晋憋峪捧颇阿仁溢姐返鄙翁寡祖酋陵滩以撇钵饰爪捣悲篷钮懒仅分悄砧歼盏蝗平矾色圃菱健嘛规酒棵漾峻柔掉房钓折欠逝阑想滦棺元闹家养习题：1你拥有一个风险组合，期望收益率为15%。无风险收益率为5%，如果你按下列比例投资于风险组合并将其余部分投资于无风险资产，你的总投资组合

3、的期望收益率是多少？（1） 120%；（2） 90%；（3） 75%。2考虑一个期望收益率为18%的风险组合。无风险收益率为5%，你如何创造一个期望收益率为24%的投资组合。3你拥有一个标准差为20%的风险组合。如果你将下述比例投资于无风险资产，其余投资于风险组合，则你的总投资组合的标准差是多少？（1）30%；（2） 10%；（3） 30%。4你的投资组合由一个风险投资组合（12%的期望收益率和25%的标准差）以及一个无风险资产（7%的收益率）组成。如果你的总投资组合的标准差为20%，它的期望收益率是多少？5某风险组合到年末时要么值50000元，要么值150000元，其概率都是50%。无风险年利率为5%。（1）如果你要求获得7%的风险溢价，你愿意付多少钱来买这个风险组合？（2）假设你要求获得10%的风险溢价，你愿意付多少钱来买这个风险组合？6某风险组合的预期收益率为20%，标准差为25%，无风险利率为7%。请问该风险组合的单位风险报酬（夏普比率）等于多少？7证券市场上有很多种证券，其中A股票的预期收益率和标准差分别为12%和15%，B股票的预期收益率和标准差分别为24%和25%，A、B

4、两股票之间的相关系数等于-1。假设投资者可以按相同的无风险利率自由借贷，请问，在无套利条件下，无风险利率必须等于多少？（提示：用A、B两股票组成无风险组合。）8假设所有证券的预期收益率和标准差以及无风险借款利率和贷款利率都已知，那么所有投资者的最优风险组合都相同。（对或错？）9某投资组合的预期收益率为16%，市场组合的预期收益率为12%，无风险利率为5%，请问在均衡状态下该投资组合的系数应等于多少？10某固定资产投资项目初始投资为1000万元，未来10年内预计每年都会产生400万元的税后净收益，10年后报废，残值为0。该项目的值为1.6，市场无风险利率为6%，市场组合的预期收益率为15%。请问该项目的净现值等于多少？当该项目的值超过多少时，其净现值就会变成负数？11请判断下列说法的对错：（1）值为0的股票，其预期收益率也等于0。（2）CAPM理论告诉我们，波动率越大的股票，其预期收益率应越高。（3）为了使你的投资组合的值等于0.8，你可以将80%的资金投资于无风险资产，20%投资于市场组合。12假设由两种证券组成市场组合，它们有如下的期望收益率、标准差和比例：证券 期望收益率（%） 标

5、准差（%） 比例A 10 20 0.40B 15 28 0.60基于这些信息，并给定两种证券间的相关系数为0.30，无风险收益率为5%，写出资本市场线的方程。13假设无风险利率为4%，某个风险资产组合的预期收益率为10%，其系数等于1。根据CAPM：（1）市场组合的预期收益率等于多少？（2）=0的股票的预期收益率应为多少？（3）某股票现在的市价为30元，其值为-0.4,预计该股票1年后将支付1元红利，期末除权价为31元。请问该股票目前的价格被高估还是低估了？14假设无风险借款受到限制，市场组合的预期收益率等于15%，市场组合的零贝塔组合的收益收益率等于6%。那么根据零贝塔CAPM，系数等于0.5的风险组合的预期收益率应为多少？15证券市场线描述的是：（1）证券的预期收益率是其系统性风险的函数。（2）市场组合是风险证券的最优组合。（3）证券收益率与指数收益率之间的关系。（4）由市场组合和无风险资产组成的组合。16根据CAPM，值为1，截距（值）为0的组合的预期收益率等于：（1）介于rM与rf之间。（2）无风险利率，rf。（3）（rM-rf）（4）市场组合收益率，rM。17在单因素指数模型

6、中，某投资组合与股票指数的相关系数等于0.7。请问该投资组合的总风险中有多大比例是非系统性风险？（1）35%。（2）49%。（3）51%。（4）70%。18假设影响投资收益率的是两个相互独立的经济因素 F1和F2。市场的无风险利率为5%。组合A对F1和F2的系数分别为1.2和1.8，预期收益率为28%。组合B对F1和F2的系数分别为2.0和-0.3，预期收益率为20%。请根据APT写出预期收益率和之间的关系。19.假设影响投资收益率的只有一个因素，A、B、C三个投资组合都是充分分散的投资组合，其预期收益率分别为12%、6%和8%，值分别等于1.2、0.0和0.6。请问有无套利机会？如果有的话，应如何套利？20假设影响投资收益率的只有一个因素，A、B两个组合都是充分分散的，其预期收益率分别为13%和8%，值分别等于1.3和0.6。请问无风险利率应等于多少？21与CAPM不同的是，APT：（1）要求市场必须是均衡的。（2）运用基于微观变量的风险溢价。（3）规定了决定预期收益率的因素数量并指出这些变量。（4）并不要求对市场组合进行严格的假定。22一位投资学的学生认为“一种具有正的标准差的证券

7、必然有大于无风险利率的期望收益率，否则，为什么会有人持有它呢？”根据资本资产定价模型，他的陈述正确吗？为什么？参考答案1 （1）17%，（2）14%，（3）12.5%。 2 令风险组合的投资比例为x，则x必须满足下式： 18%x+5%(1-x)=24% 解得：x=146.15%。3 （1）26%，（2）18%，（3）14%。4 令风险组合的投资比例为x，则x必须满足下式： 25%x=20% 解得：x=80%。因此投资组合的预期收益率等于： 12%80%+7%20%=11%5 （1）风险组合年末预期价值为：0.550 000+0.5150 000=100 000元。当风险溢价为7% 时，要求的投资收益率就等于12%（=5%+7%）。因此风险组合的现值为： 100 000/1.12=89 285.71元。 （2）当风险溢价为10% 时，要求的投资收益率就等于15%（=5%+10%）。因此风险组合的现值为： 100 000/1.15= 86 956.52元。6 该风险组合的单位风险报酬等于： （20%-7%）/25%=0.52。7 由于A、B两种股票是完全负相关的，它们可以组成一个无风险组合

8、，其收益率应等于无风险利率。令A股票在组合中所占的权重为x，则x必须满足下式： 15%x-25%（1-x）=0 解得：x=62.5%。该无风险组合的预期收益率为： 062512%+（1-0.625）14%=16.5% 因此，无风险利率必须等于16.5%，否则就存在无风险套利机会。8 错。如果无风险借贷利率不等的话，借款者和贷款者将因其风险厌恶度不同（从而无差异曲线的斜率不同）而选择不同的最优风险组合。9 该组合的系数应满足下式： 16%=5%+（12%-5%） 解得：=1.57。10 该项目的合理贴现率为： 6%+1.6(15%-6%)=20.4%。 该项目的净现值为： -1000+t（400/1.204）=654.4716 万元。 当贴现率超过38.4%时，该项目的净现值为负。与38.4%贴现率相对应的值为： 384%=6%+（15%-6%） 解得：=3.6。因此当该项目的超过3.6时，该项目的净现值为负数。11 （1）错。其预期收益率应等于无风险利率。（2）错。只有系统性风险高的股票才能获得高的预期收益率。而波动率高并不一定等于说系统性风险高，其中有一部分是非系统性风险。 （3）错。应投资80%于市场组合，20%于无风险资产。12 我们只要算出市场组合的预期收益率和标准差就可以写出资本市场线。市场组合预期收益率为： 10%40%+15%60%=13% 市场组合的标准差为： （0.4220%2+0.6228%2+20.40.60.320%28%）0.5=20.66% 因此资本市场线为： =5%+（13%-5%）/20.66%s=5%+0.3872s13 （1）由于市场组合本身的值等于1，因此其预期收益率应等于10%。（2）=0意味着没有系统性风险，因此其预期收益率应等于无风险

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