中小企业融资现状及对策研究会计学专业论文

1、中国中小企业融资现状及对策研究目录前言2第一章 中小企业的界定标准3第二章 我国中小企业融资的特点42.1 中小企业融资的一般特点42.1.1 中小企业，特别是小企业更多地依赖内源融资42.1.2 中小企业更加依赖债务融资42.1.3 中小企业的债务融资以短期贷款为主52.1.4 中小企业更加依赖非金融机构和民间的各种非正规融资渠道52.2 不同类型的中小企业的融资特点52.2.1 制造业型中小企业62.2.2 高科技型中小企业62.2.3 服务型和社区型中小企业62.3 中小企业不同发展阶段的融资特点62.3.1 种子期的融资特点62.3.2 创建期的融资特点72.3.3 生存期的融资特点72.3.4 扩张期的融资特点72.3.5 成熟期的融资特点8第三章 我国中小企业融资状况及融资方式分析83.1 内源融资情况83.2 间接融资情况93.3 直接融资状况9第四章 中小企业融资难的内外部因素分析114.1 中小企业内在因素114.1.1 管理机制差，发展不科学114.1.2 财务管理薄弱、信息透明度差124.1.3 信用等级低，借钱容易还钱难124.1.4 过分依赖银行贷款，流动性风

2、险较高124.1.5 能耗高、污染高，不符合国家产业政策124.1.6 信贷成本高，盈利水平低134.1.7 普遍缺乏抵押品，还款来源难以落实134.1.8 中小企业法律意识薄弱，偷税漏税严重134.2金融机构存在的四种倾向是中小企业融资难的外部原因134.2.1 “贷优不贷劣，贷大不贷小”的市场选择倾向134.2.2贷款权限过分上收倾向144.2.3信贷标准统一化倾向144.2.4 中小企业业务创新不足144.3 社会环境的四个薄弱环节是中小企业融资难的瓶颈因素144.3.1 滞后的社会信用环节144.3.2 缺失的信息发布环节154.3.3 狭窄的直接融资环节154.3.4 低效的中介担保环节15第五章 中小企业融资难解对策155.1发展与中小企业相匹配的中小金融机构165.2引导和规范民间金融活动，拓宽中小企业民间融资渠道。175.3 建立多层次资本市场，完善中小企业直接融资体系。175.4 强化政府调控职能，提高融资市场的透明度。18参考文献18前言中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在促进经济发展、扩大税收来源、增加就业机会和提高城市化水平等方面有着举足轻重的作用。截至20

3、08年，经工商部门注册的中小企业已达450多万户，占全国企业总数的99%以上。这些企业大部分集中于浙江、江苏、广东和山东等经济发达省份，在地区分布上呈现明显的“东多西少”、“经济发达地区多，落后地区少”的格局。我国中小企在国民经济中的比重占据了半壁江山：中小企业创造的最终产品和服务的价值占全国GDP的58.5%；缴纳的税金占全国的50.2%；出口额占62.3%；中小企业是扩大社会就业的主力军，吸纳了75%的城镇就业人口和75%以上的农村转移出来的劳动力；中小企业是技术创新的主力军，发明专利占全国的66%，研发新产品站全国82%。我国中小企业已经发展成为拉动国民经济增长的主要生力军，因此，中小企业的生存和发展不仅关系到社会稳定和进步，关系到工业化和城市化进程，关系到“三农”问题的有效解决，大力支持中小企业的发展具有极为重要的现实意义和战略意义。与中小企业在国民经济中的重要地位不相匹配的是中小企业的融资困境。无论在哪个国家，中小企业的融资问题都是制约改过经济发展的重要难题，各国都在绞尽脑汁寻求符合市场发展规律的方法解决中小企业的融资问题。在我国，融资难制约着我国中小企业的发展，制约着我国企

4、业竞争力的反战以及和谐社会的建设。自2007年开始的金融危机不断蔓延和恶化，世界经济实体明显下滑，这对我国国民经济造成了很大冲击，尤其对中小企业的发展造成了巨大的影响，这对本来就不乐观的中小企业融资环境而言，无疑是雪上加霜。本文从中小企业的融资现状着手分析导致中小企业融资困难的因素，并针对其内外部因素给出具体的解决方案，希望能为中小企业摆脱融资困境提供一条思路。第一章 中小企业的界定标准要研究中小企业的融资问题，首先必须界定中小企业的范围。一般来说，中小企业是相对于大型企业而言的。它所描述的是企业规模的大小。当然，不能机械的将中小企业理解为规模中小的企业。事实上，这是一个复杂而丰富的概念。中小企业长期以来都是一个比较模糊的概念，很难对其给出一个统一的、适用于所有行业的定义。不同国家或者地区经济发转阶段、水平、状况各不相同，必然会导致他们对中小企业的界定不尽一致。同时，同一国家或地区也会随着经济发展进程的推进而不断重新调整其对中小企业的界定标准。从世界范围看，各国对中小企业的划分标准总体上分为两种情形：定量划分与定性划分。如果按照定量划分，国际上所设定的参照系一般是三个因素：实收资本、企

5、业职工数、一定时间的营业额。目前绝大部分国家采用定量标准，有些国家采取“单一定量标准”，有些采用“复合定量标准”。用定性方式对中小企业进行划分，一般有以下几个标准：企业自主经营与所有权几种的程度、企业在领域的地位以及管理方式。比方说在德国眼中的中小企业就被定义为那些从事商业、工业、手工业与饭店以及运输产业的，融资方式不经过资本市场的、风险由经营者自己承担的、管理权与经营权不分的企业；美国中小企业法规定，经营权与所有权不分离并且在某领域中没有绝对支配地位的均为中小企业。当然，很多国家都采取了双重的界定标准，把定量的和定性结合起来界定中小企业的范围。美国和德国就是最典型的代表，我国亦是如此。全国人大颁布的中华人民共和国中小企业促进法在2002年6月29日实施，第2条中的第2款有如下的相关规定，国务院中负责企业工作的部门对中小企业的相关界定标准进行划分，并报送到国务院进行审批工作，依据一般是与行业的特点相互结合，包括职员数目、资产、销售总额等。中小企业的相关划分标准是国家改革和发展委员会于2003年2月19根据上述标准进行划分的。具体标准如下：行业职工人数销售额资产总额一般标准中型企业一般标

6、准中型企业一般标准中型企业工业2000人300人3亿3000万4亿4000万建筑业3000人600人3亿3000万4亿4000万批发业200人100人3亿3000万零售业500人100人1.5亿1000万交通运输3000人500人3亿3000万邮政业1000人400人3亿3000万住宿和餐饮800人400人1.5亿1000万第二章 我国中小企业融资的特点2.1 中小企业融资的一般特点中小企业由于资产规模小、财务不透明、经营上的不确定性打、承受的外部经济冲击的能力弱等制约因素，加上自身经济灵活性的要求，其融资行为与打企业相比存在很大特殊性。2.1.1 中小企业，特别是小企业更多地依赖内源融资中小企业，特别是小企业融资渠道的选择上，比大企业更多地依赖内源融资。这是由于小企业一般建立的时间短，缺乏外源融资所需要的信用记录和合格的财务报表，信用保证能力也差，银行以及一些外部融资机构很难对其完全信任，为了保证其自身发展，一般只能依靠业主的关系与内部积累。从创业初期的融资来看，可以称得上是外源融资的也只有是业主亲朋好友的借款以及“民间高利贷”等非正规融资渠道。2.1.2 债务融资中小企业最依赖的融

7、资方式中小企业在对于外源融资中，对债务融资最是青睐，其中最主要的还是银行以及一些中介机构。可以说，因为中小企业的资金限制以及发展规模，那些大企业以及上市公司的融资方式，诸如：债券发行、股票发行等并不适合中小企业。除了资金问题，还有以下几个原因是中小企业不能采取上述融资方式的根本：首先，对于股票以及债券的发行上，对企业的规模有明确的界定，而界定标准却是很多中小企业望尘莫及的。其次，即使达到一定的标准，一旦发型债券，就必须对因为财务审计、支付信息披露以及销售费用等产生的成本进行支付，因为这些成本一般都是一成不变的，这样在每单位债券的收益与发行债券的数目上就成为了一种负相关关系。还有一点是与大企业相比时，中小企业的发债券成本过高的原因，就是中小企业在资金的需求上，有着频率高、需求量少的特点，这比从银行贷款的成本还要高，所以，在面对这么大的金融成本的时候，也只有为数不多的从事科技行业而且处于高成长期的中小企业才能承受。再次，股票市场的透明度的相关要求十分严格，而中小企业又很难做到信息良好的透明性，在选择中小企业发行的股票时，投资者更倾向于选择更高的风险溢价作为自己的购买补偿，这加大了中小企业的

8、股票在市场上被贬值的风险。这与在公开市场上进行的债券发行是有很大区别的，因为在贷款时，银行不会将企业的财务状况与经营信息向社会披露，银行的行为也不会引起企业股权的变动。银行能偶做到与企业之间信息租金的内部化是因为两者之间存在的接待关系具有排他性，而不是在证券市场上具有信息外部性的特点，这样就会导致银行对企业活动的监督以及企业信息的收集有着极大的动机。企业与银行之间长期化的关系也是对两者之间因为信息的不透明而引发的交易成本降低，这样，如果中小企业采用债券发行的方式进行融资的成本比银行贷款的成本高很多。当然，企业更看重的是，银行贷款的主动权是双方的，期限与金额以及利率等都是以合同的方式进行规定的，如果在以后的经营中有必要发生调整，双方可以重新签署协议，这样灵活的融资方式比证券市场上的规则严密的方式更加适合于中小企业。因为上述因素，那些以银行为主导的金融体制国家，诸如德国、日本等，采用的是银行借贷的方式；在于那些以证券为主导的金融体制国家中，诸如美国、英国等也是采用银行借贷的方式。2.1.3 短期贷款中小企业进行债务融资的主要方式在债务融资上，中小企业的融资方式具有频率高、规模小、流动强的特

9、点。在对资产周转速度的灵活性上，相比于大企业来说，在流动资金与运营资金的所有使用比率上，中小企业比大企业更高。这就使得中小企业在面对运营资金的需求上，对来自银行短期借款的融资方式更加依赖。企业的运营资金一般都是运用到了企业支付日常的经营费用中去，因此，中小企业在进行债务融资上一系列特点一定会是必然是借贷频度高以及单笔额度小。2.1.4 中小企业在融资渠道的选择上更加青睐民间非正规融资机构以及非金融机构中小企业在融资渠道的选择上与大企业之间是有很大的差别的，他们更加倾向于选择来自民间非正规融资机构以及非金融机构的租赁设备以及商业信用。这是因为中小企业如果选择从银行以及其他正规融资渠道进行融资时会有一定的约束，主要原因是因为中小企业较弱的资产低压能力以及封闭的信息局限，而且，从银行的角度来看，中小企业需要资金的特点一般是频率高、金额少、手续简单等，这与银行的贷款程序正好相反，尤其是对于那些资金需要具有应急性以及季节性特点的中小企业，他们不得不依赖于民间非正规融资机构以及非金融机构的渠道进行融资。也许从成本上来说，比金融机构的成本要高，但是其灵活性却不是金融机构可以达到的。因此，我们可以得出结论，中小企业在于大企业相比时，其融资特点比较倾向于债务融资以及内部融资，这种特点在小额短期借款上表现的更加明显，他们比较喜欢求助非正规的金融机构以及商业信用的特征。上述的特点也是中小企业对经济灵活性的表现，当然，在金融压抑这样的背景下，在某一程度上，中小企业由此产生

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