国际直接投资的迅速发展与跨国购并.doc

1国际直接投资的迅速发展与跨国购并东北财经大学国际经济贸易学院 刘昌黎一，国际直接投资的迅速发展及其特点90 年代后期，国际直接投资出现了前所未有的迅速发展1995－1999 年，全世界的对外直接投资由 3575 亿美元增加到 7999 亿美元，增加了 123.7％，大大超过了 1990－1994 年增加的 23.5％90 年代后期，全世界每年平均的对外直接投资为 5415 亿美元，约相当于 70 年代 282 亿美元的 19.2 倍，80 年代 938 亿美元的 5.8 倍，90 年代前期 2251 亿美元的 2.4 倍2000 年，全世界的对外直接投资又达到了创记录的 11180 亿美元，约相当于 1990 年的 4.8 倍进入 2001 年以后，国际直接投资虽然有所减少，但根据英国经济学界情报社《世界投资前景》的报告，国际直接投资在年内将会重新恢复增长，2001－2005 年，全世界的对外直接投资总额可达 4.4 万亿美元以上，将超过 1996－2000 年的 3.6 万亿美元（参见《参考消息》2001 年 2 月 25 日） 当前国际直接投资迅速发展的基本特点是：1．发达国家的投资地位上升，发展中国家的投资地位下降长期以来，国际直接投资特别是对外直接投资一直是以发达国家为中心而展开的。

80 年代至 90 年代前期，发展中国家的国际直接投资地位一度趋于提高，其中对外直接投资占世界的比重在 1993 年达到了 16.1％，对内直接投资（吸收外国直接投资）占世界的比重在 1994 年达到了 39.9％然而，90 年代后期，在国际直接投资迅速发展的形势下，发展中国家的国际直接投资地位却急转直下，而发达国家的地位则又重新提高了根据附表的统计，1995－1999 年，发达国家的对外直接投资由 3068 亿美元增加到 7318 亿美元，对内直接投资由 2057 亿美元增加到 6364 亿美元，分别增加了 138.5％和 209.4％，都超过了同期国际直接投资增长的速度结果，发达国家占国际直接投资的比重就明显提高了，其中，对外直接投资由 85.8％提高到了 91.5％，对内直接投资由 62.0％提高到了73.5％相比之下，同期发展中国家的对外直接投资由 503 亿美元增加到 656 亿美元，对内直接投资由 1119 亿美元增加到 2076 亿美元，只分别增加了 30.4％和85.5％，都低于同期世界对外、对内直接投资增长的速度结果，发展中国家占国际直接投资的比重就明显下降了，其中对外直接投资由 14.1％下降到了8.2％（1998 年曾下降为 4.8％） ，对内直接投资由 33.7％下降到了24.0％（1996 年曾回升为 38.4％） 。

发达国家和发展中国家国际直接投资地位的变化，除发达国家国际直接投资的迅速发展外，与发达国家间相互投资的活跃也有很大的关系1995－1999 年，美国和西欧的相互投资由 840 亿美元增加到 2863 亿美元，增加了 240.8％其中，美国对欧盟的投资由 488 亿美元增加到 582 亿美元，欧盟对美国的投资由 351 亿美元增加到 2281 亿美元，分别增加了 19.3％和 549.9％由于美国和欧盟间相互投资的迅速增加，其相互投资占国际直接投资的比重（按对内直接投资额计） ，就由 1995 年的 25.3％，提高到了 1999 年的 33.1％另外，欧盟各国间的相互投资也非常活跃，1999 年达到了 2379 亿美元，约相当于 1995 年 205 亿美元的11.6 倍，占欧盟对内直接投资的 66.2％2．发达国家国际直接投资的发展不均衡1995－1999 年，美国的对外直接投资由 988 亿美元增加到 1509 亿美元，对内直接附表 世界主要国家和地区国际直接投资的发展情况（各国国际收支统计，单位：百万美元、％）对 外 直 接 投 资 对 内 直 接 投 资国家和地区1995 年 1996年1997 年 1998 年 1999 年 1995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年美国加拿大欧盟987501149016100191883131071850151050172252122242114605337041413588150900178425719835964493191152268897896351116771092631175812965319337321677245479282511251293592452英国法国德国荷兰比 利 时 、 卢森 堡瑞 典日本44464158243910020010116031139922508351573036250752319058026511223442634993548841675250167252121192605911974745701923983922728845226712462520206910683398843434973386419554222672031823733119851219410689149393925738219726429161761404654922003700423048116631178011998102713200637012951820145372172269119413326884812388245223234154383915938612308东亚韩国台湾省新加坡泰国马来西亚菲律宾印 度 尼 西 亚中国香港中南美巴西阿根廷墨西哥智利俄罗斯、东欧波兰捷克俄罗斯中东、非洲以色列南非19192355229836281886248820007305138475223043467138436935931376821145823－4671188246344449524388585802626256315050104218651080447403836－15251307852634169739405272127981633441984420394334616401775199052732516804855584611776155972062068417814784346358493281648595315952629571426736592568201646991349124868479232618648984233650781517619440180458901120065229186463412697449814352478552213878167234528442248808538955137122246774423769172196508755128315219190344908128666386896162838116628754122225493731521632287-35643751147767376731913667011312463819963636527342764751917545506359193332926698462131553573-2745387532142090485326592357911567921121420727050933309894923631376世界合计发达国家发 展 中 国 家3575373068225025939077633196357763471906404153643356871116518733304579992873176565638331844205693111884377516219789145030473052275229178789680082480638179481865487636449207619注：1，香港 2000 年前未公布国际直接投资统，2001 年也只公布了近 2 年的统计；2，发展中国家合计中不包括俄罗斯和东欧国家等经济转型中的国家。

资料来源 ：〖日〗《日本贸易振兴会投资白皮书》 ，2001 年版第 2－7 页投资由 596 亿美元增加到 2825 亿美元，分别增加了 52.7％和 374.0％；欧盟的对外直接投资由 1610 亿美元增加到 5720 亿美元，对内直接投资由 1153 亿美元增加到 3592 亿美元，分别增加了 255.3％和 242.8％与此同时，美国占国际直接投资的比重，对外直接投资由 26.8％下降到了 18.9％，对内直接投资由18.0％提高到了 32.6％；欧盟占国际直接投资的比重，对外直接投资由 45.0％提高到了 71.5％，对内直接投资由 34.7％提高到了 41.5％1995 年，美国和欧盟的对外直接投资合计为 2598 亿美元，对内直接投资合计为 1749 亿美元，1999年分别增加为 7229 亿美元和 6418 亿美元；其占世界的比重，前者由 77.0％提高到了 90.4％，后者由 52.7％提高到了 74.2％这样，美国和西欧就共同推动了国际直接投资的迅速发展其中，美国作为国际直接投资的最大吸收国，主要是从对内直接投资方面支撑了国际直接投资的迅速发展；而在对外直接投资方面，则是欧盟发挥了最大的推动作用。

在欧盟各国中，英国国际直接投资的规模最大1995－1999 年，英国的对外直接投资由 445 亿美元增加到 2201 亿美元，对内直接投资由 203 亿美元增加到848 亿美元，分别增加了 394.6％和 317.7％在上述过程中，英国对外直接投资在 1999 年再次超过了美国，继 1988 年后又一次成了世界第一位的对外直接投资大国； 2000 年，英国对外直接投资又超过了 3000 亿美元以上，仍是世界第一的对外直接投资大国在其他国家中，对外直接投资发展引人注目的是法国和德国，1999 年，其对外直接投资各达 1068 亿美元和 988 亿美元，分别比 1995 年增加了575.9%和 152.7%； 其中，德国的对外直接投资在 1996 年曾仅次于美国，居世界3第二位，法国的对外直接投资在 1999 年则超过了德国，仅次于英国和美国，跃居到了世界第三位对内直接投资发展引人注目的是瑞典和德国，1999 年，其对内直接投资各达 594 亿美元和 522 亿美元，分别比 1995 年增加了 298.7％和335.5％；其中，瑞典的对内直接投资在 1995 年列美国、中国、法国、英国后，居世界第五位，而 1999 年则列美国、英国之后，跃居到了世界第三位。

相比之下，日本不仅对内直接投资的规模甚小，而且对外直接投资在 90 年代后期也没有多大的发展80 年代后期，日本对外直接投资曾迅速发展， 1989和 1990 年曾连续两年成为世界第一对外直接投资大国，其中 1990 年的投资为481 亿美元，占世界的 20.9％然而自泡沫经济崩溃以来，日本对外直接投资就一直处于停滞之中，90 年代后期一直徘徊在 200 亿美元左右， 1999 年为 223 亿美元，比 1995 年减少了 1.1％，只占世界的 2.8％，已退居到世界第九位 在对内直接投资方面，1999 年虽然比 1995 年的 0.39 亿美元增加 317 倍，达到了创记录的 123 亿美元，但也只相当于美国的一个零头3．发展中国家对内直接投资的两极分化90 年代后期，发展中国家的对外直接投资基本上没有多大的发展，其中1998 年还比上年减少了 48.6％，为 330 亿美元，只相当于 1995 年的 65.7％发展中国家的对外直接投资主要是由亚洲“四小”进行的，其中，香港的投资尤其占很大的比重除新兴工业化国家和地区外，由于大多数发展中国家的对外直接投资都没有多大的发展，所以发展中国家在国际直接投资中的地位主要是体现在对内直接投资方面。

发展中国家的对内直接投资主要集中于东亚和中南美1995年，东亚和中南美的对内直接投资各为 585 亿美元和 328 亿美元，分别占发展中国家的 49.2％和 27.6％，合计占 76.8％1999 年，东亚和中南美。