一级建造师考试工程经济考点8.docx

一级建立师考试工程经济考点1Z101033 敏感性分析一、敏感性分析的内容分析、预料技术方案主要不确定因素的变更对技术方案经济效果评价指标(如财务内部收益率、财务净现值等)的影响，从中找出敏感因素确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变更的承受实力对单一不确定因素变更对技术方案经济效果的影响进行分析，其他因素保持不变为了找出关键的敏感性因素，通常只进行单因素敏感性分析假设两个或两个以上相互对立的不确定因素同时变更时二、单因素敏感性分析的步骤(一)确定分析指标技术方案评价的各种经济效果指标，如财务净现值、财务内部收益率、静态投资回收期等，都可以作为敏感性分析的指标假如方案投资回收快慢选用静态投资回收期;假如超额净收益选用财务净现值;假如资金回收实力选用财务内部收益率指标不应超出确定性经济效果评价指标范围而另立新的分析指标二)选择须要分析的不确定性因素只需选择一些主要的影响因素原则，影响较大，把握不大1.从收益方面来看，主要包括产销量与销售价格、汇率2.从费用方面来看，包括成本、建设投资、流淌资金占用、折现率、汇率等3.从时间方面来看，包括技术方案建设期、生产期折现率因素对静态评价指标不起作用。

三)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变更状况首先，设定这些因素的变动幅度其次，计算不确定性因素每次变动对技术方案经济效果评价指标的影响敏感性分析表和敏感性分析图的形式表现出来四)确定敏感性因素计算敏感度系数和临界点来推断1敏感度系数(SAF)SAF>0，表示评价指标与不确定因素同方向变更;SAF<0，表示评价指标与不确定因素反方向变更;|SAF|越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感;反之则不敏感敏感系数供应了各不确定因素变动率与评价指标变动率之间的比例，但不能干脆显示变更后评价指标的指敏感分析图中横轴代表各不确定因素变动百分比，纵轴代表评价指标(以财务净现值为例)，这条直线反应不确定因素不同变更水平常所对应的评价指标值每一条直线的斜率反映技术方案经济效果评价指标对该不确定因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高2.临界点临界点是技术方案允许不确定因素向不利方向变更的极限值，见图1Z101033-2超过极限，技术方案的经济效果指标将不行行可由敏感性分析图干脆求的近似值，每条直线与推断基准线的相交点所对应的横坐标上不确定因素变更率即为该因素的临界点五)选择方案一般应选择敏感程度小、承受风险实力强、牢靠性大的技术方案。

但敏感性分析也有其局限性，它主要依靠分析人员凭借主观阅历来分析推断，各不确定因素相应发生变动幅度的概率不会相同，这意味着技术方案承受风险的大小不同而敏感性分析在分析某因素的变动时，并不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还是小借助于概率分析等方法1Z101042技术方案现金流量表的构成要素必需在明确考察角度和系统范围的前提下正确区分现金流入和现金流出投资、经营成本、营业收入和税金等经济量本身即是经济指标，又是导出其他经济效果评价指标的依据，所以他们是构成技术方案现金流量的基本要素一、营业收入(一)营业收入营业收入=产品销售量(或服务量)×产品单价(或服务单价)营业收入是现金流量表中现金流入的主体，也是利润表的主要科目营业收入的计算既须要在正确估计各年生产实力利用率基础之上的年产品销售量也须要合理确定产品的价格1.产品产销量(或服务量)的确定假定年生产量即为年销售量，不考虑库存，但需留意年销售量应按投产期与达产期分别测算2.产品(服务)价格的选择经济效果分析接受以市场价格体系为基础的市场价格，产品销售价格一般接受出厂价格即：产品出厂价格=目标市场价格-运杂费总之，在选择产品(或服务)的价格时，要分析所接受的价格基点、价格体系、价格预料方法，特别应对接受价格的合理性进行说明。

二)补贴收入某些经营性的公益事业、基础设施技术方案，如城市轨道交通项目、垃圾处理项目、污水处理项目等，政府在项目运营期赐予确定数额的财政补助，以维持正常运营，使投资者能获得合理地投资收益与收益相关与资产相关的政府补贴不在此处核算，与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于构建或其他方式形成长期资产的政府补助，包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期赐予的定额补贴，以及属于财政扶持而赐予的其他形式的补贴等，应按相关规定合理估算，记作补贴收入二、投资技术方案经济效果评价中的总投资是建设投资、建设期利息和流淌资金之和一)建设投资在技术方案建成后，按有关规定建设投资中的各分项将分别形成固定资产、无形资产和其他资产技术方案寿命期结束时，固定资产的残余价值对于投资者来说是一项在期末可回收的现金流入二)建设期利息建设期利息系指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用此后发生的借款利息应计入总成本费用三)流淌资金不包括运营中须要的临时性营运资金它是流淌资产与流淌负债的差额。

流淌资产的构成要素一般包括存货、库存现金、应收账款和预付账款;流淌负债的构成要素一般只考虑应付账款和预收账款四)技术方案资本金1.技术方案资本金的特点技术方案的资本金(即技术方案权益资金)是指在技术方案总投资中，由投资者认缴的出资额，对技术方案来说是非债务性资金，技术方案权益投资者整体(即项目法人)不担当这部分资金的任何利息和债务;投资者可按其出资的比例依法享有全部者权益，也可转让其出资，但一般不得以任何方式抽回资本金是确定技术方案产权关系的依据，资本金后于负债受偿技术方案资本金主要强调的是作为技术方案实体而不是企业所注册的资金即会计上的实收资本“实收资本”或“股本”在我国注册资金又称为企业资本金因此技术方案资本金是有别于注册资金的2.技术方案资本金的出资方式资本金出资形态可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地运用权、资源开采权作价出资以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不超过技术方案资本金总额的20%(经特别批准，部分高新技术企业可以达到35%以上)(五)技术方案资本金流量表中投资借款的处理在技术方案资本金流量表中投资只计技术方案资本金将借款的偿还及利息支付计入现金流出。

六)维持运营投资参与财务生存实力分析假如该投资投入延长了固定资产的运用寿命，或使产品质量实质性提高，或成本实质性降低等，使可能流入企业的经济利益增加，那么该维持运营投资应予以资本化，即应计入固定资产原值，并计提折旧否则该投资只能费用化，不形成新的固定资产原值三、经营成本(一)总成本总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费用(利息支出)+其他费用1. 外购原材料、燃料及动力费该价格应按到厂价格计，并考虑运输及仓储损耗接受的价格时点和价格体系应与营业收入的估算一样2.工资及福利费通常包括职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，以及医疗、养老、失业、工伤、生育等社会保险费和住房公积金中由职工个人缴付的部分3.修理费技术方案评价中可干脆按固定资产原值(扣除所含的建设期利息)或折旧额的确定百分数估算修理费允许干脆在成本中列支5.摊销费无形资产的摊销一般接受平均年限法，不计残值6.利息支出借款费用又称财务费用，包括利息支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续费等利息支出的估算包括长期借款利息、流淌资金借款利息和短期借款利息三部分须要引起留意的是，在生产运营期利息是可以进入总成本的，因而每年计算的利息不再参与以后各年利息的计算。

7.其他费用其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用这三项费用二)经营成本经营成本是工程经济分析中的专用术语，用于技术方案经济效果评价的现金流量分析在技术方案建成后建设投资形成固定资产、无形资产和其他资产贷款利息是运用借贷资金所要付出的代价，对于技术方案来说是实际的现金流出，但在评价技术方案总投资的经济效果时，并不考虑资金来源问题，故在这种状况下也不考虑贷款利息的支出，在资本金现金流量表中由于已将利息支出单列，因此经营成本中也不包括利息支出经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出经营成本与融资方案无关四、税金税金一般属于财务现金流出一)营业税营业税按应纳营业税额乘以规定营业税税率计算二)消费税1.从价定率2.从量定额3.复合计税(三)资源税产量乘以单位税额计算(四)土地增值税房地产开发项目应按规定计算土地增值税五)城市维护建设税和教化费附加以增值税、营业税和消费税为税基乘以相应的税率计算其中：城市维护建设税税率依据技术方案所在地方市区，县、镇和县、镇以外三个不同等级;教化费附加率为3%均可包含在营业税金及附加中六)增值税增值税是价外税，纳税人交税，最终由消费者负担，因此与纳税人的经营成本和经营利润无关。

但需留意：当接受含(增值)税价格计算销售收入和原材料、燃料及动力成本时，现金流量表中应单列增值税科目;接受不含(增值)税价格计算时，现金流量表中应单列增值税科目;接受不含(增值)税价格计算时，现金流量表中不包括增值税科目七)关税1.从价计征2.从量计征。