企业财务风险研究—以联想集团财务风险管理为例.doc

目录一、引言 2（一）选题背景 2（二）研究意义 2（三）国内外研究现状 3二、公司财务风险及其因素分析 5（一）公司财务风险的类型与特性 5（二）导致财务风险的因素 9三、联想集团财务风险分析 15（一）联想集团简介 15（二）联想集团财务风险状况分析 15（三）联想集团财务风险 22四、规避财务风险的有效措施 23（一）客观分析评价宏观环境及其变化，提高其公司适应能力与应变能力 23（二）适度负债，优化资本构造 24（三）加速流动资金的周转 25（四）建立健全有效的财务风险控制机制 25（五）采用合理的财务风险管理措施 28（六）注重财务风险管理人才的培养，加强财务管理风险意识 29（七）提高公司的财务决策水平 29五、结论 30参照文献 30致 谢 31一、引言（一）选题背景当今公司面临的国际国内形势日趋复杂多变,竞争态势越来越剧烈,公司面临着多种各样的风险财务风险管理在公司管理中的地位更加突出通过十几年的摸索和研究,国际出名的大公司已经基本建立起比较完善的风险管理制度,对公司面临的多种风险进行系统考虑,整合管理随着全球经济的一体化，公司理财环境发生急剧变化，国内公司面临的财务风险更加多样化和复杂化，同步财务风险对国内公司导致的危害性限度也日益加深。

而良好的财务风险管理有助于公司发明一种相对稳定的生产经济环境，有助于稳定公司财务活动，加速资金周转，实现资金安全性、完整性和获利性由于国内对财务风险管理的研究还处在起步阶段，缺少对财务风险的整体性研究，因此，进行全面的财务风险管理研究既是完善公司经营管理的必然规定，又是财务风险管理理论发展的必然趋势联想集团作为一家大型公司，也对财务风险引起高度地注重但是在对财务风险的管理中也不可避免地浮现了某些问题，因此，联想集团加强财务风险控制就显得尤为重要的了因此，本文将对联想集团的财务风险进行一系列地分析，并针对存在的问题采用一系列的对策二）研究意义财务风险即为：在公司财务活动之中由于有诸多因素的干扰，使得公司财务收益与预期所筹划的收益发生偏离状态，进而有经济损失的也许性发生其实在财务活动组织和管 理过程之中，每一种小细节的问题浮现都也许将这风险进而演变成经济上的损失，这成果就直接的导致了公司赚钱能力与偿债能力的将下降但这财务风险是现代公司不能逃避，必须面对的问题，因此财务风险为是市场竞争的必然性产物，以国内的公司来看，应变能力很差,需急切的增强器经营管理的理念，将吗风险防备的意识更加的加强，将内部控制体系更好的建立起来，也要更加的完善，还需要将财务风险控制体系和内部的控制体系同样建立起来，这样的成果就可以形成一种良好的财务风险防备系统，将吗可持发展的能力与其发明更长期经济价值的高能力进行更好的提高。

以联想集团来看待，将根据自己的特点，要更全面的结识财务风险，更客观的去分析其问题的主线性，要采用不同的措施将那财务风险得到控制和避免其发生，这对公司生存和发展的乃是最为严重的问题市场经济的不断进一步的进行中发现，经济活动的高风险将使的公司不得不辨认自己所面临的财务风险和危机一种公司的命脉即为财务了，因此问题的核心来了，公司财务状况的好坏将其直接受到影响，这决定了一种公司将来的生存与发展，因此制定筹划，将对自己最有效的风险防备措施进行实行，这是非常有重要的现实意义因而，本文将综合联想集团对公司的财务风险进行了摸索性的研究三）国内外研究现状李薇（，现代商贸工业）在《国内公司财务风险的成因及其防备研究》中觉得，财务风险是由于举债而给公司财务成果带来的不拟定性在剧烈竞争的市场经济中，公司已成为市场竞争的主体，公司赖以生存、发展的自然环境和社会经济环境具有较大的不拟定性，使公司面临风险的威胁因此，对的把握公司财务风险的运营规律，加强对公司财务风险的管理显得非常重要　戴文娟，戴子文（，群文天地）在《浅谈公司加强财务风险管理的防备与控制》中觉得，在现代市场经济条件下，随着市场竞争的日趋强烈，公司的经营规模日益扩大，经营方式日益复杂，公司的财务活动日渐成为经营者和管理者关注的焦点，公司财务管理过程中某个环节浮现问题，都也许转变为财务风险，财务信息失实将影响公司的生存和发展，导致公司陷入困境甚至破产。

如何提高公司的抗击风险能力，保证公司健康有序的发展已成为公司管理者面前的一种现实而严峻的问题因此，我们必须充足结识到防备财务风险的重要性，制定有效的财务风险防备措施 张艳婷（，公司导报）在《浅谈公司财务风险防备与控制方略》中觉得，随着日益剧烈的市场竞争,公司面临的财务风险日渐增多一般来说,公司的财务风险重要是由于举债不当而导致的不拟定的财务后果为了公司的生存与发展,我们必须尽快找到财务风险的防备与控制方略吴丰（，高校后勤研究）在《浅议公司财务风险防备》中觉得，对财务风险的结识，必须先从财务活动的全过程、财务的总体观念出发，并最后联系到财务收益上来公司的财务风险是指公司作为一种社会经济主体，在存续期间内所面临的政治、经济、文化、自然等多种难以或无法预料、控制因素的影响，使公司实际收益与预期收益发生偏离的不拟定性公司的财务风险重要由筹资风险、投资风险、资金收回风险、收益分派风险及营运资金管理风险等构成它波及公司资金运动的各个环节、公司内部的各个方面以及公司环境中的各个因素公司的经营运作，最后成果会体目前公司的财务状况上，因此，公司在经营管理过程中必须注重对公司财务风险的管理刘家平（，交通公司管理）在《公司财务风险的成因与防备》中觉得，公司财务风险的成因与防备处在剧烈竞争市场中的公司,随时都也许发生财务风险。

一旦发生财务风险,轻则导致公司财产损失,重则导致公司倒闭或破产因此,辨认公司在生产经营过程中也许存在的多种风险及其成因,并有针对性地寻找规避风险、化解风险的措施,建立科学有效的预警体系机制,是公司管理者迫切需要解决的重要问题以上观点都觉得,公司财务风险是公司财务活动中由于多种不拟定因素的影响,使公司财务收益与预期收益发生偏离,因而导致蒙受损失的机会和也许公司财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题,都也许促使这种风险转变为损失,导致公司赚钱能力和偿债能力的减少这种观点是一种广义观点对于财务风险控制研究,大都从公司财务管理的各环节存在的风险提出了相应的对策有效克制公司财务风险的核心在于改善公司决策者和管理者的素质,不断提高公司决策和管理的质量水平,并对的树立公司财务风险意识第2章 文献回忆与理论基本2.1文献回忆2.1.1国内文献回忆在邹礼瑞与李军的《“经济利润“及其在投资决策中的应用研究》一文中提出的经济利润价值评估模式中，公司的价值等于投资资本加上将来每年发明的价值溢价，具体如下：公司价值=预测之初的投资资本+所有年份的经济利润现值之和=预测之初的投资资本+明确预测期期间的经济利润现值+明确的预测期之后的经济利润现值。

邓英在《公司内在价值界定新探》中提出学术界本来对公司内在价值得界定未进行扩展已经不能满足现代经济活动的需要要合理界定公司内在价值，仅有定性的界定是不够的，还必须对其进行定量的界定对于影响公司的内在价值因素分析的问题，何星明、罗明、袁春惠在《公司内在价值评价的要素分析》这一文章中分析道：公司的内在价值受到公司的生产经营、行业背景、管理水平、地区等影响因素，使得公司的内在价值处在不断变化因此，内在价值确质上是一种比价过程从而公司内在价值拟定核心是怎么拟定比价的范畴，内在价值是相对价值目前大多时候对公司内在价值得评估局限在有形资产、无形资产两个方面，如果进一步增长对潜在的无形资产和将来赚钱方面的评估，才干真正全面和公正的评价上市公司的内在价值景小勇的《上市公司财务报表解读》一文中提出理解一家上市公司的内在价值核心要读懂上市公司的财务报表，如果公司财务数据良好，有长期投资的价值，那我们就可以放心大胆的持有；反之，我们就应当逢高发售固然上市公司财务报告是我们一般投资者最熟悉的陌生人，财务报表中的数字，我们耳熟能详但又不解其意我们如何通过财务报表得出上市公司的内在价值核心就在于读懂上市公司的财务报表。

景小勇对此归纳出三个措施和三个谨慎三措施：①抓大放小②比较联想③理性分析三谨慎：①谨防偷梁换柱②谨防一手遮天③谨防颠倒黑白2.1.2国外文献回忆 Jan Melecky，Artur Sergyeyev 在《A simple finite-difference stock market model involving intrinsic value》中为解决股票价格与内在价值问题的模型，研究固定点的稳定性与现实数据比较，选择合适的参数，在构建的模型中寻找答案凯恩斯提炼出六大投资原则，而这些原则构成了一种简朴易懂且通过时间检查的体系，基于此，我们便可运用股市的周期性非理性凯恩斯觉得1.大崩盘之后，不再推测市场走势，而是重估个股价值；2.估算安全边际而不是脱手价格；3.不再盯着大盘走势频繁买卖；4.集中投资少数股票；5.密切理解市场，做方向操作；6.保持坚决和沉着的心态詹姆斯·克拉默提出观点觉得要想发现牛市就必须守在股市中，如果市场上的股票已经超越它的理性价值区间，而你又想谨慎地保持利润的话，进行股票交易是完全必要的，这时候应当破除对“投机”的偏见本杰明·格雷厄姆提出：1.投资的过程就是认真分析，保证本金安全和合理回报；2.坚持合理的投资理念并得到较好的建议，个体投资者的业绩长期来说将超过大型机构；3.面对股市不断变化，有两种措施应对，要么选择市场时机，要么选择市场价格；4.远离那些你不明白的产品，筹划和投资工具，放弃高风险的股票和债券；5.股票赚的是收益和股息，而不是钞票资产的价值汤姆·科普兰早在其合著的《价值评估：公司价值得衡量和治理》一书中，已经提出价值治理的唯一目的是股东价值最大化，即股东价值得治理是高层治理者的核心职责，概述二楼价值发明的基本原理，并在此基本上积极谋求最大化股东价值的措施。

2.2理论基本 财务分析重要是运用财务分析指标和财务分析模型对会计报表进行量化分析，同步对财务报表的附注信息进行筛选，将有价值的部分加入到分析当中，最后综合量化分析成果和通过筛选的财务报表附注信息对上市公司的赚钱能力、营运能力、偿债能力和成长能力进行客观的评价1．赚钱能力分析，一方面对上市公司资本经营赚钱能力进行比率分析，然后分析商品经营能力并影响由经营性钞票流量同基本业务利润两个重要元素构成衡量利润大小指标，最后对上市公司利润大小进行统一评价2．经营实力分析，需要先将所有的有关经营实力的资产做全面剖析，再将资产按流动性来划提成流动与非流动性，由此分别进行有关资产经营能力的剖析而公司经营实力分析的核心是流动性的资产经营能力的剖析，重点通过资产流动性的周转天数与周转比率的分析，拟定资产流动性经营实力带给财产与获取资金的作用3．偿债能力分析，涉及短期偿债能力分析和长期偿债能力分析 短期偿债能力分析通过对流动比率、速动比率等指标的计算与分析，评价公司的短期偿债能力状况 长期偿债能力分析，通过对资产负债率等指标的计算与分析，评价公司的长期偿债能力及拟定财务风险限度4．成长能力分析，公司成长实力指的是将来公司进展的速度及动向，重要内容有不断扩张的公司范畴，及增长的利润与股东权益等。

现代公司经营的专门议题便是公司不断成长运营剖析时，不仅需要观测公司增长的不同资产、资金、利润及运营状况，还需要预先研究测定公司将来的运营状况，寻找到公司进展的重心，由此根据公司将来进展的状况来对财务进行预期测定与证明，有力地揭开公司扩大运营里的阻碍元素与预期作用大小，指引公司精确掌握运营目的。