比亚迪财务报表分析课件.ppt

年报综合分析 —比亚迪股份有限公司主讲人：主讲人：1 1小组成员：第四组第四组第四组第四组The No.4 group公司简介公司简介经营分析经营分析行业对比行业对比结论结论3我国目前汽车行业现状我国目前汽车行业现状比亚迪比亚迪汽车目前行业主要的竞争对手汽车目前行业主要的竞争对手有有:吉利、江淮、奇瑞、长城吉利、江淮、奇瑞、长城1. 我国汽车工业已经形成了比较完整的产品系列和生产布局，我国汽车工业已经形成了比较完整的产品系列和生产布局，建成了一系列大型的汽车集团建成了一系列大型的汽车集团,轿车市场供需矛盾突出的问题轿车市场供需矛盾突出的问题得到了缓解得到了缓解2. 国内汽车市场培育滞后，限制了汽车消费的增长，同时也国内汽车市场培育滞后，限制了汽车消费的增长，同时也缺乏一套完善的鼓励汽车消费的政策，厂商的开发能力弱，缺乏一套完善的鼓励汽车消费的政策，厂商的开发能力弱，制约了新产品的发展制约了新产品的发展.3. 我国汽车企业实力不强、手段较落后，数据积累少，尚未我国汽车企业实力不强、手段较落后，数据积累少，尚未形成高水平的汽车产品开发体系和自主开发能力形成高水平的汽车产品开发体系和自主开发能力。

4. 国产汽车生产商很多，导致了竞争能力很大再加上一些经国产汽车生产商很多，导致了竞争能力很大再加上一些经销商素质的低下从而影响国内目前汽车的销量销商素质的低下从而影响国内目前汽车的销量主攻汽车，遵循自主研发主攻汽车，遵循自主研发自主生产、自主品牌的发自主生产、自主品牌的发展路线矢志打造真正物美展路线矢志打造真正物美价廉的国民用车，产品的价廉的国民用车，产品的设计既汲取国际潮流的先设计既汲取国际潮流的先进理念，又符合中国文化进理念，又符合中国文化的审美观念的审美观念目前目前200720031995比亚迪股份有限公创立，比亚迪股份有限公创立，由由20多人的规模起步多人的规模起步全球拥有十万余人全球拥有十万余人市值超过市值超过RMB300亿亿成长为全球第二大充电成长为全球第二大充电电池生产商，同年组建电池生产商，同年组建比亚迪汽车比亚迪汽车发发展展历历程程比亚迪股份有限公司比亚迪股份有限公司比亚迪股份有限公司比亚迪股份有限公司4 45产产品品结结构构和和区区域域销销售售6发展战略3、成熟期：多元化战略进入汽车、、成熟期：多元化战略进入汽车、 太阳能、太阳能、 储电电池领域，实行多元化。

储电电池领域，实行多元化2、成长期：、成长期： 技术战略在成立了技术战略在成立了 比亚迪汽车研究院投入巨资进行汽车比亚迪汽车研究院投入巨资进行汽车 产品研发产品研发1、导入期：人海战略以人力、导入期：人海战略以人力 代替机器，节省成本，并且代替机器，节省成本，并且 取得了价格竞争优势取得了价格竞争优势7审计意见审计意见我们认为，有关合并财务报表已按我们认为，有关合并财务报表已按《《香港财务报告准则香港财务报告准则》》真实公真实公允地反映贵公司及贵集团于二零一零年十二月三十一日的财政状允地反映贵公司及贵集团于二零一零年十二月三十一日的财政状况及贵集团截至该日止年度的溢利和现金流量况及贵集团截至该日止年度的溢利和现金流量, ,并已按照并已按照《《香港公司条例香港公司条例》》的披露规定妥为编制的披露规定妥为编制安永会计师事务所安永会计师事务所执业会计师执业会计师 香港中环金融街香港中环金融街 8 8号号 国际金融中心二期国际金融中心二期 1818楼楼8负债状况负债状况偿债能力偿债能力管理能力管理能力表外因素表外因素项目项目 项目项目比率比率资金回笼能力资金回笼能力资金创现能力资金创现能力存货存货应收账款应收账款经营分析经营分析9负债状况负债状况资产负债表资产负债表　　二零零七年二零零七年二零零八年二零零八年二零零九年二零零九年二零一零年二零一零年　　人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000应付贸易账款及票据应付贸易账款及票据5,715,394 5,715,394 6,848,714 6,848,714 11,518,658 11,518,658 11,033,448 11,033,448 拨备拨备45,545 45,545 92,260 92,260 248,850 248,850 317,565 317,565 计息银行借贷计息银行借贷（短期）（短期）1,294,843 1,294,843 4,791,561 4,791,561 3,106,514 3,106,514 3,049,000 3,049,000 拟派股息拟派股息701,350 701,350 　　- -750,783 750,783 　　- -利润表利润表融资成本融资成本388,421 388,421 491,945 491,945 255,388 255,388 281,383 281,383 新增银行贷款新增银行贷款6,980,611 6,980,611 15,152,197 15,152,197 4,421,616 4,421,616 12,719,565 12,719,565 偿还银行贷款偿还银行贷款4,593,7844,593,78414,113,47214,113,4729,941,1149,941,1142,328,3092,328,309已付利息已付利息389,526389,526580,547580,547301,925301,925405,492405,492现金流量表现金流量表应付利息没有，用应付利息没有，用已付利息参考已付利息参考10比率分析比率分析现金比率现金比率负债状况负债状况公式公式现金比率现金比率= =现金及现金等价物现金及现金等价物/ /流动负流动负债债数据数据0.33980.33980.11420.11420.13470.13470.1067二零零七年二零零七年二零零八年二零零八年二零零九年二零零九年二零一零年二零一零年表外因素表外因素 1.公司发展阶段公司发展阶段 2.公司营销问题公司营销问题3.未决诉讼未决诉讼11资金回笼能力资金回笼能力应收贸易账款及应收票据（账龄）应收贸易账款及应收票据（账龄）　　　　　　期限　期限　二零零七年二零零七年二零零八年二零零八年二零零九年二零零九年二零一零年二零一零年　　人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000三个月内三个月内 5,105,2165,023,3779,327,1427,643,668三个月至六个月三个月至六个月 310,387528,934454,501504,990六个月至一年六个月至一年 10,6009,9379,8824,142一年以上一年以上 6,3743,9161,287—总额　总额　5,432,5775,566,1649,792,8128,152,800应收账款及票据周转率应收账款及票据周转率20072007200820082009200920102010周转次数周转次数4.84.80 04.64.68 84.934.935.075.07周转天数（日）周转天数（日）7575777773737171偿债能力偿债能力　　二零零七年二零零七年二零零八年二零零八年二零零九年二零零九年二零一零年二零一零年　　人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000现金及现金等价物现金及现金等价物5,539,501 5,539,501 1,701,397 1,701,397 2,316,826 2,316,826 1,978,735 1,978,735 12坏账准备坏账准备（关联方事项）（关联方事项）　　二零零七年二零零七年二零零八年二零零八年二零零九年二零零九年二零一零年二零一零年　　人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000应收贸易账款应收贸易账款 4,233,0514,233,0512,969,4922,969,4924,334,0264,334,0265,543,1535,543,153应收票据应收票据 1,400,9251,400,9252,896,8292,896,8295,719,7585,719,7582,756,2102,756,210减值减值 -201,399-201,399-300,157-300,157-260,972-260,972-146,563-146,563　　5,432,577 5,432,577 5,566,164 5,566,164 9,792,8129,792,8128,152,8008,152,8002010年内，已按所公布的价格进行向深圳市鹏程电动汽年内，已按所公布的价格进行向深圳市鹏程电动汽车出租有限公司销售电动车，车出租有限公司销售电动车，金额为人民币金额为人民币 12,812,000元（元（2009 年：无）。

年：无） 13资产创收能力资产创收能力净资产收益率净资产收益率偿债能力表外因素偿债能力表外因素1.资本积累资本积累2.政府支持政府支持 3.管理层的前瞻性管理层的前瞻性　　20072007200820082009200920102010比亚迪比亚迪13.72%13.72%9.56%9.56%21.43%21.43%13.80%13.80%长城长城　　7.63%7.63%13.21%13.21%26.97%26.97%江淮江淮　　1.42%1.42%16.69%16.69%21.65%21.65%吉利吉利　　29.35%29.35%29.35%29.35%24.90%24.90%行业平均水平行业平均水平　　12.80%12.80%19.75%19.75%24.51%24.51%14管理水平管理水平存货构成存货构成存货周转率存货周转率二零零七年二零零七年二零零八二零零八年年二零零九二零零九年年二零一零年二零一零年　　人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000人民币人民币’’000000原材料原材料 1,747,6831,747,6832,416,5642,416,5641,558,4551,558,4552,172,0182,172,018在制品在制品 836,495836,4951,184,8041,184,8041,078,2921,078,2921,588,4631,588,463制成品制成品 1,714,0661,714,0662,893,5542,893,5541,413,5671,413,5672,315,2282,315,228持作生产模具持作生产模具 250,301250,301420,613420,613358,093358,093462,143462,143　　4,548,5454,548,5456,915,5356,915,5354,408,4074,408,4076,537,8526,537,85220072007200820082009200920102010存货周转次数存货周转次数4.14.14 43.63.65.145.146.6676.667存货周转天数（日）存货周转天数（日）87871001007070545415存货周转次数存货周转次数20072007200820082009200920102010比亚迪比亚迪4.144.143.63.65.145.146.6676.667长城长城　　7.627.628.318.319.379.37江淮江淮　　15.7215.7216.5916.5923.5123.51吉利吉利　　20.4720.4720.4720.4718.9218.92行业平均水平行业平均水平　　14.60 14.60 15.12 15.12 17.27 17.27 表外因素：表外因素：经营战略经营战略16结论结论17S：：1、核心：电池技术、注重环保概念，、核心：电池技术、注重环保概念， 存在进一步差异化对手的可能，为其存在进一步差异化对手的可能，为其 稍后推出电动跑车直接差异化对手提稍后推出电动跑车直接差异化对手提 供了可能供了可能2、拥有成熟的营销渠道和服务体系、拥有成熟的营销渠道和服务体系3、拥有强大的研发能力及成熟的团队、拥有强大的研发能力及成熟的团队4、性能价比高，油耗低，造型年轻化、性能价比高，油耗低，造型年轻化5、车一旦改为电动车，充电方便，省油、车一旦改为电动车，充电方便，省油6、敞篷车时尚，性价比高，适合年轻人、敞篷车时尚，性价比高，适合年轻人7、金融信贷服务使买车成为可能、金融信贷服务使买车成为可能T:1、资产负债率较高，财务上有一、资产负债率较高，财务上有一定风险定风险2、国家政策对汽车行业的影响很大、国家政策对汽车行业的影响很大3、行业竞争激烈，价格优势下降、行业竞争激烈，价格优势下降4、越来越多企业开始进入电动汽、越来越多企业开始进入电动汽车领域并且取得了相当大的进展车领域并且取得了相当大的进展O:1、电动车技术领先，且、电动车技术领先，且公家大力补贴公家大力补贴,近几年可能近几年可能会有爆发式增长会有爆发式增长2、电池与代工领域市、电池与代工领域市场稳定以后也会有很好场稳定以后也会有很好的收益的收益 W:1、在运动跑车方面无品牌优势、在运动跑车方面无品牌优势2、汽车技术起步晚，积累较少，、汽车技术起步晚，积累较少， 模仿跟随多，车型创新优势少模仿跟随多，车型创新优势少3、相对于其他大汽车产商其广告投入、相对于其他大汽车产商其广告投入 及质量无优势，服务暂无优势，及质量无优势，服务暂无优势， 开发上市速度无优势。

水平管理开发上市速度无优势水平管理 执行存在差距执行存在差距4、其成本控制与日韩等汽车品牌、其成本控制与日韩等汽车品牌 存在差距存在差距5、其他业务部影响汽车业绩、其他业务部影响汽车业绩SWOT分析分析The￿E.N.D.1818。