工厂财务会计报表分析模型.docx

会计实操文库企业财务报表分析模板编者按本案例是对外经济贸易大学本科生课程《企业财务报表分析》的课堂展示案例同学们分小组对上市公司进行深入研究，并在课堂上进行了精彩的展示课程希望通过案例分享调动同学们进行案例分析的积极性，并方便班级同学进一步学习和了解案例，帮助加深同学们对财务报表分析的理解一、公司概述（一） 公司成立发展过程上海汽车集团股份有限公司成立于1953年，由陈光标先生创立，历经六十多年的发展，现已发展成为一家拥有超过七十家子公司的大型汽车集团上汽集团发展历史可以分为以下几个阶段：第一阶段——起源1953年，陈光标先生创办了上海汽车公司，成立了上汽集团的前身开始从事机动车辆、动力及其零部件的研制和组装第二阶段——起步1980年，上汽集团正式成立，并于1981年实现了一百万辆汽车的年产能，开始扩大其经营范围，并开始投资汽车与汽车零部件的研发、生产制造和销售第三阶段——起飞2000年以后，上汽集团进入了发展的快车道，投资了更多资源于专业化和国际化，建立了自身的品牌2005年，上汽集团实现了一百五十万辆汽车的年产能，形成了以生产、供应链管理、金融物流为基础的车联网体系，取得了较大的发展。

第四阶段——亮剑近年来，上汽集团进一步加强品牌建设，积极发展新能源汽车等新兴行业，迅速深化智能汽车、智能网联汽车和车联网的研发，不断拓展全球市场份额，以及积极扩大国际营销，发展汽车租赁业务，实现了汽车垂直一体化二）主营业务公司业务主要涵盖整车、零部件、移动出行和服务、金融、国际经营、创新科技等领域，已形成以整车板块为龙头、各板块紧密协同、相互赋能、融合发展的六大业务板块格局图1 上汽集团主营业务板块资料来源：公司官网图2 上汽集团整车品牌板块资料来源：公司官网二、市场分析（一）行业环境分析2022年上半年，汽车产业链供应链运转受阻，供需两端大幅承压，整个行业极为艰难；下半年，在购置税减半等一系列稳增长、促消费政策的有效拉动下，汽车市场有所回暖尽管传统“金九银十”期间的市场表现不及预期，车用芯片结构性短缺、原材料价格高位运行等不利因素也对车企生产经营和市场销售造成一定影响，但我国汽车行业在重重压力下，仍展现出强大的发展韧性根据中国汽车工业协会统计，2022我国汽车产销分别完成2702万辆和2686万辆，同比分别增长3.8%和2.1%，继续保持恢复性增长；其中，乘用车产销分别完成2384万辆和2356万辆，同比分别增长11.2%和9.5%，商用车产销分别完成318万辆和330万辆，同比分别下降31.9%和31.2%。

图3 2001-2022中国汽车销量及增长率数据来源：中国汽车工业协会从行业发展特征看，一是新能源汽车持续爆发式增长企业积极开发新能源汽车产品，供应链资源优先向新能源汽车集中，全年新能源汽车销售688.7万辆，同比增长93.4%，市场渗透率达到25.6%，整体产销完成情况超出预期在新能源汽车主要品种中，与上年同期相比，纯电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车产销继续保持高速增长目前，新能源汽车已逐步进入全面市场化拓展期，迎来新的发展和增长阶段图4 新能源汽车市场占有率数据来源：中国汽车工业协会二是汽车出口实现跨越式突破2022年，汽车出口继续保持较高水平，屡创月度历史新高，自8月份以来月均出口量超过30万辆，全年我国汽车出口达到311.1万辆，同比增长54.4%，跃居全球第二大汽车出口国；其中新能源汽车出口同比增长1.2倍，成为我国汽车出口的重要增长极而2023年第一季度，我国汽车出口已经超越日本，并有望成为全球第一；第二季度开端，我国整车出口的表现仍延续了迅猛增长的势头图5 汽车月度出口数据数据来源：中国汽车工业协会图6 新能源汽车月度出口量、增速数据来源：中国汽车工业协会中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2022年，我国汽车商品出口金额排名前十位国家依次是美国、墨西哥、俄罗斯联邦、比利时、英国、日本、德国、韩国、澳大利亚和阿联酋。

与上年同期相比，美国、日本和德国增速略低，其他国家均呈较快增长,其中阿联酋增速更为明显2022年，汽车商品出口到上述十国的累计金额为744.6亿美元，占全部汽车商品出口总额的46.5%图7 2022年我国汽车商品出口金额前十国家数据来源：中国汽车工业协会三是中国品牌乘用车市占率创新高通过把握新能源、智能网联技术的变革机遇，并发挥本土供应链的竞争优势，中国品牌乘用车不仅在国内市占率超过45%，再创历史新高，而且在海外市场的份额从2019年的1.9%增长至2022年的6.2%，取得了显著进步总体来说，随着宏观经济企稳向好，居民收入稳定增长，增换购需求持续释放，以及海外市场的不断开拓，中国汽车行业仍将长期处于大有可为的战略机遇期二）市场地位目前，上汽集团仍是中国汽车制造业的龙头企业2022年，上汽集团销售整车530.3万辆，连续十七年保持国内第一，并率先成为中国首个新能源汽车、海外市场“双百万辆企业”其中，上汽自主品牌销售278.5万辆，在上汽集团总销量中占比达到52.5%，上汽乘用车销量达83.9万辆，创历史新高上汽新能源汽车热销107.3万辆，同比增长46.5%，稳居全球第一阵营，自主品牌、合资品牌新能源车销量均实现高速增长。

图8 2022年我国汽车商品出口金额前十国家数据来源：中国汽车工业协会在新能源汽车布局上，上汽集团稳定发力，新能源汽车销量始终名列前茅，其中，上汽通用五菱2022年全年零售销量44.2万，同比增长2.5%，位居全国第二上汽集团仍继续全面推进“纯电、混动、燃料电池”三条新能源技术路线，强化自主核心技术攻关，进一步加快推动新能源汽车产业化发展上汽集团4月18日在第二十届上海国际汽车工业展览会发布“新能源汽车发展三年行动计划”根据计划，到2025年，上汽新能源车年销量达350万辆，较2022年增长2.5倍，年复合增长率达到50%，其中自主品牌在新能源车整体销量中的占比将达70%，基本完成新老赛道的发展动力切换图9 2022年新能源厂商零售销量榜数据来源：中国汽车工业协会在海外出口市场方面，上汽2022年的销量达到101.7万辆，同比增长45.9%，连续七年蝉联国内车企榜首，产品和服务进入全球90余个国家和地区现在海外每卖出三辆“中国车”，就有一辆是“上汽造”，欧洲更是成为上汽首个“十万辆级”海外区域市场在欧洲市场，自主品牌MG名爵月销量已实现同比翻番，2022年海外年销首次突破50万辆，位列英国、法国等欧洲国家新车销量榜前列，并加速登陆澳洲、墨西哥等地。

依靠性价比优势以及不断扩大的产品阵容，MG名爵已成为欧洲市场发展最快的品牌之一，MG MULAN目前已在近30个欧洲国家上市，每月新增订单超过1万个，按销量排名，2022年MG在欧洲名列第21位，领先于Jeep、路虎和本田等品牌此外，上汽大通MAXUS海外累计销量也突破22万辆，在澳大利亚、新西兰、英国等发达国家市场销量占比超80%上汽集团在全球范围内拥有广泛的产业布局和市场渠道，产品竞争力不断提高，海外体系持续完善，已初步建成集研发、制造、营销、金融、物流、零部件、二手车等为一体的海外汽车产业链，未来有望持续增长图10 2022年国内重点车企出口销量排名数据来源：中国汽车工业协会图11 2022年欧洲市场汽车销量数据来源：欧洲汽车工业协会图12 上汽集团国际经营布局数据来源：公司官网三、财务数据分析——资产负债表（一）资产总规模及其变化分析通过对比近年来主要汽车制造企业总资产规模可以看出，上汽集团在汽车制造行业有着相当可观的份额，总资产规模远高于行业内的大部分企业，且呈稳步上升趋势，这主要得益于上汽集团在产品研发、市场占有率提升和业务拓展等方面所做的努力与此同时，随着新能源技术的高速发展，新能源汽车的渗透率不断提升，比亚迪自2020年起总资产规模不断提升，且增速较快，是上汽集团潜在的有力竞争对手。

但就目前来看，上汽集团在总资产规模方面仍处于行业领先地位图13 2013-2022年主要汽车制造企业总资产对比数据来源：同花顺（二） 资产结构分析从2013年到2022年，上汽集团的总资产呈稳步上升趋势企业规模不断扩大，流动资产占比较高，且稳步上升流动资产的增长幅度大于非流动资产，说明企业资产的流动性在增强图14 2013-2022年上汽集团资产规模变化数据来源：同花顺由财报可知，上汽集团的流动资产占总资产的比重较高，2013-2015年流动资产总体上呈急速下降的趋势，2015-2020年呈波动增长趋势，增速逐渐放缓，流动资产在总资产中占比提高2020-2022年又出现小幅度下降图15 2013-2022年上汽集团流动资产占比变化数据来源：同花顺以上变化表明，上汽集团可控资源规模增加，资产流动性较好且近年来整体有所上升，说明上汽集团的风险和收益水平有所上升三） 营运能力分析2013-2022年，汽车制造行业的应收账款周转率总体呈波动下降趋势，个别企业出现剧烈波动上汽集团的应收账款周转率低于行业中位置，即与行业内其他企业相比其应收账款周转率处于较低水平，这显示了在产业链中上汽集团的话语权较低。

同时，近年来，上汽集团的应收账款周转率持续缓慢下降，应收账款周转能力趋弱，这表明上汽集团的应收账款收回速度变慢，平均回收期变长，坏账损失多，资产流动慢这与行业整体环境有关，同时我们可以看到同行业的比亚迪并没有受到很大的影响，所以说明上汽集团本身可能存在问题企业对于不良债权发生的可能性不重视、没有及时完善这些不良债权发生后的后续处理、未将应收账款纳入审查系统、企业内部控制不严等等，这些问题都会导致应收账款周转率下降但是虽说上汽集团近几年的应收账款周转率年年下降，但仍处于行业平均水平图16 2013-2022年主要汽车厂商应收账款周转率变化对比数据来源：同花顺2013-2022年，上汽集团的存货占比呈波动状态同时，芯片供应对上汽集团仍然是一个较大的挑战受2020年爆发的缺芯问题影响，上汽集团产量受限，整车库存持续下降，处于较低水平从目前全球汽车芯片紧缺度来看，上汽集团的生产和销售或将受到影响，公司达成全年目标或面临较大压力，而全球芯片供应恢复仍有不确定性风险 面对汽车行业的“缺芯”困境，上汽集团选择与地平线共建“芯”底座，聚焦高性能芯片开发应用，今年集团又设立60亿芯片产业生态基金，强化芯片研发与上游零部件厂商合作。

同时制定“加快落地成熟芯片，实施重大项目攻关，完善产业生态体系”三大策略，推动高车规等级、高功能安全类芯片的国产化，以充分的准备应对缺芯危机图17 2013-2022上汽集团存货数量及占比数据来源：同花顺2013-2022年，上汽集团的存货周转率呈波动下降的趋势，并且在同行业对比中，上汽集团的存货周转率下降幅度相对还是比较大的，这说明存货购入的速度大于其对外销售的速度引起这种情况主要有两个可能的原因一是上汽集团预测库存价值上升，故意积聚很多货物，等待时机获利二是上汽集团经营不善，产品卖不出去，库存过多，加上生产数量过多，这导致上汽集团的库存占用率逐年提高，库存商品长期占用资金使得上汽集团的资产流动性变弱，库存商品转变成现金流以及应收账款的收回速度越来越慢，由此看来，上汽集团对存货的监管能力还是不够，对存货管理的效率也不高图18 2013-202。