利率市场化单边提速贷款利率下限全线放开_0.doc

代评工程师职称 tlx利率市场化单边提速贷款利率下限全线放开中国利率市场化改革推进的速度比预想的要快7月19日，中国人民银行公告，经国务院批准，自 2013年7月20 日起全面放开金融机构贷款利率管制具体如下，一是取消金融机构贷款利率 0.7倍的下限，由金融机构 根据商业原则自主确定贷款利率水平；二是取消票据贴现利率管制， 改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式， 由金融机构自主确定；三是对农村信用社贷款利率不再设立上限同时，人民银行表示，为贯彻落实中央和国务院有关房地产市场调 控政策，抑制投资投机性购房需求，此次改革未对现行的商业性个人 住房贷款利率政策作出调整，其利率下限仍保持为贷款基准利率的 0.7倍不变值得关注的是，在利率市场化最关键环节 存款利率放开方面，央行并没有迈出步伐7月19日，人民银行有关负责人表示，此次 改革没有进一步扩大金融机构存款利率浮动区间， 主要考虑是存款利 率市场化改革的影响更为深远，所要求的条件也相对较高在央行看来，存款保险制度、金融市场退出等配套机制尚在逐步建 立过程中，金融机构治理改革尚未完全到位，这些因素都制约着存款 利率市场化的进一步推进。

央行表示，人民银行将会同有关部门进一步完善存款利率市场化所 需要的各项基础条件，稳妥有序地推进存款利率市场化至此，中国利率市场化路线图已经清晰“贷款利率管制彻底放开，在政策预期之内 7月19日，一位股 份制银行高层告诉记者，贷款利率放开的象征意义大于实际意义，“在 社会融资结构严重依赖银行贷款致使信贷资源持续稀缺的情况下， 贷款利率下限管制所起到的作用微乎其微，实际形成的贷款利率基本是 市场竞争的结果进入2013年下半年，贷款利率管制彻底放开，存款利率上限进一 步打开的消息已在金融界高层相互传递 知情人士告诉记者，早在今 年上半年，存款利率上浮区间进一步扩大至 30%的方案就在一些银行 高层内部流传，不过，正如上述银行高层所言， 30%的步子迈得还是有些急，遭遇的反对声可能不会小他表示，存款利率上浮区间进一步扩大至 20%还是30%,还得进一一 步观察大家已有共识，利率市场化改革，渐进式改革比激进式改 革更稳妥，也更容易成功贷款利率松绑预期之中从1996年建立全国统一的拆借网络，市场化同业拆放利率形成开 始，中国利率市场化改革进程进行了 17年，简要概括这一改革轨迹， 便是“放开银行同业和国债利率-放开贷款利率-放开存款利率” 。

某种意义上讲，中国利率市场化改革的路线图是相对清晰的 早在2011年一份监管报告就认为，中国应该分阶段有序稳步实施利率市 场化改革，力争十年左右基本取消本币贷款利率下限和存款利率上 限第一阶段在2011-2014年：扩大贷款利率下浮幅度，允许大额长期存款利率上浮，重启大额可转让存单发行与流通；第二阶段是2015-2019年：进一步扩大贷款利率下浮幅度，允许活期存款以外的 存款利率分步上浮；第三阶段在2020年以后，完成利率市场化改革 此番，贷款利率管制彻底打开是一件水到渠成的事，造成的冲击也相 对较小2012年以来，考虑到资金成本因素，商业银行贷款定价鲜 见下浮至基准利率30%的情况2013年央行货币政策报告显示，截至今年3月份，全国一般贷款中 执行利率下浮的贷款占比仅为11.44%,比年初下降2.72个百分点； 而执行上浮利率的贷款占比则较年初上升 5.03个百分点至64.77%在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，央行此次彻底松绑贷款利率 管制，有利于谈判力量强的主体，对其他主体利率无影响这里所谓 的谈判力量强的主体，无非地方政府和国企不过，当下的资金市场，地方政府和国企亦难获得明显优惠。

因此， 7月19日，海通证券首席经济学家李迅雷将央行此举视为“对商行 的温柔一刀”因对个人住房贷款利率7折下限暂不作调整短期效果有限；因 一季度银行90%贷款仍执行基准以上利率且存款利率并未放开，看 来要分步走，但最后一步才是惊险一跃，估计还早在目前市场资金 仍偏紧情况下，对银行负面影响有限市场利率也难降李迅雷如 是点评贷款利率下限取消，将会对商业银行净息差产生怎样的影响？此前，中信银行副行长曹彤对中国银行业净息差形成过程有过如是观察：“众所周知，我国目前实行的是存款利率上限和贷款利率下限 管制，在社会融资结构严重依赖银行贷款致使信贷资源持续稀缺的情 况下，贷款利率下限管制所起到的作用微乎其微， 实际形成的贷款利率基本是市场竞争的结果这种存款利率靠管制，贷款利率靠竞争的 机制，形成了目前国内商业银行的净息差水平从发达国家和发展中国家的实践来看， 利率市场化确实带来了商 业银行净息差的收窄，但却出现存款利率和贷款利率同时提升的局 面，贷款利率不降反升曹彤以世界各国利率市场化实践为例，比如，美国 1980年正式启 动利率市场化改革，存贷利率在1981年分别达到15.91%和18.87%的 咼点。

存款利率突破待惊险一跃也就是说，存款利率放开才是利率市场化最关键环节， 中国利率市场化进程离完成存款利率市场化惊险一跃尚有距离正如人民银行调查统计司司长盛松成所言，由于存款利率上限的放 开可能导致银行过度竞争，引发风险，改革难度较大，因此各国利率 市场化的完成均以存款利率上限放开为标志在盛松成看来，国际上大多数利率市场化成功的国家均是逐步、 渐进式放开存款利率上限的他认为应该吸取阿根廷、智利、乌拉圭等 拉美国家均在很短的时间内取消了所有利率管制， 市场化方式过于激进最终导致改革失败的教训盛松成提出，中国存款利率的放开宜按照“先长期后短期，先大额 后小额”的思路渐进式推进下一步可进一步扩大甚至放开中长期定 期存款的上浮区间；待时机成熟后再逐步扩大短期和小额存款利率上 浮区间，直至最终放开上浮限制存款利率放开是利率市场化最关键环节上述监管官员告诉记 者，先放开部分利率管制再逐步扩大程度和比例， 既可缓解对社会经济的冲击，又有助于逐渐积累改革中的经验，及时弥补政策设计缺欠 无论监管机构还是商业银行都对存款利率市场化放开后的冲击有过 一定评估一份内部报告曾评估，“如果今后10年内实现完全利率市场化，银 行息差可能下降60-80个基点，银行利润将降低一半，抵御风险能力 下降，资本补充压力上升。

上述监管官员告诉记者，首先是利差收窄风险：完全市场化后银行 业息差水平由240bp降至70-120个bp;其次是利率风险加剧，且隐 蔽、复杂、难以精确计量；至于业务转型风险和系统性金融风险则更 不能忽视7月17日，国际货币基金组织(IMF)公布了 2013年度对中国第四条 款磋商(Article IV)报告，IMF建议，在利率改革方面，建议中国当局下 一步进一步提高存款利率上限，例如，可以将存款利率上浮区间扩大 到30%，以与贷款利率的下浮灵活性相匹配如果年内强力推行，将遭遇银行的强大阻力一位股份制银行 计划财务部负责人如是告诉记者2013,存款保险破题？在央行看来，存款利率市场化惊险一跃的制度环境尚未健全从上 一轮金融改革开始，存款保险制度、金融机构破产法以及金融市场退 出等利率市场化配套机制早已酝酿多年，但只听声响，不见人来据《新世纪周刊》报道，根据国务院 2013年立法工作计划，由央 行起草的六大立法项目中，《存款保险条例》被列为预备项目不过， 该报道援引央行人士的话说，方案尚未报到国务院法制办，何时退出 存款保险条例尚未有明确时间表在盛松成看来，从国际实践来看， 很多发达国家利率市场化过程都伴随着存款保险制度的完善。

而英国在实施利率自由化之前，未实行存款保险制度次级银行危机发生后， 花费了很高的成本来挽救为了有效应对存款利率进一步放开后可能出现的市场动荡， 促进金融机构稳健经营，保护存款人利益，我国应结合国情，尽快推出功 能完善、权责统一、运行有效的存款保险制度盛松成表示在回 应IMF改革建议中，中国政府承诺将加快金融部门改革， 利率放开将 成为年内金融改革优先事项，同时，中国央行也表示，与利率市场化 密切相关的存款保险制度，其实行条件已基本具备以下内容为繁体版 中國利率市場化改革推進的速度比預想的要快7月19日，中國人民銀行公告，經國務院批準，自 2013年7月20 日起全面放開金融機構貸款利率管制具體如下，一是取消金融機構貸款利率 0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平；二是取消票據貼現利率管制， 改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式， 由金融機構自主確定；三是對農村信用社貸款利率不再設立上限同時，人民銀行表示，為貫徹落實中央和國務院有關房地產市場調 控政策，抑制投資投機性購房需求，此次改革未對現行的商業性個人 住房貸款利率政策作出調整，其利率下限仍保持為貸款基準利率的 0.7倍不變。

值得關註的是，在利率市場化最關鍵環節——存款利率放開方面， 央行並沒有邁出步伐7月19日，人民銀行有關負責人表示，此次 改革沒有進一步擴大金融機構存款利率浮動區間，主要考慮是存款利 率市場化改革的影響更為深遠，所要求的條件也相對較高在央行看來，存款保險制度、金融市場退出等配套機制尚在逐步建 立過程中，金融機構治理改革尚未完全到位， 這些因素都制約著存款 利率市場化的進一步推進央行表示，人民銀行將會同有關部門進一步完善存款利率市場化所 需要的各項基礎條件，穩妥有序地推進存款利率市場化至此，中國利率市場化路線圖已經清晰貸款利率管制徹底放開，在政策預期之內 7月19日，一位股 份制銀行高層告訴記者，貸款利率放開的象征意義大於實際意義，“在 社會融資結構嚴重依賴銀行貸款致使信貸資源持續稀缺的情況下， 貸款利率下限管制所起到的作用微乎其微，實際形成的貸款利率基本是 市場競爭的結果進入2013年下半年，貸款利率管制徹底放開，存款利率上限進一 步打開的消息已在金融界高層相互傳遞 知情人士告訴記者，早在今 年上半年，存款利率上浮區間進一步擴大至 30%的方案就在一些銀行 高層內部流傳，不過，正如上述銀行高層所言， 30%的步子邁得還是有些急，遭遇的反對聲可能不會小。

他表示，存款利率上浮區間進一步擴大至 20%還是30%,還得進一 步觀察大傢已有共識，利率市場化改革，漸進式改革比激進式改 革更穩妥，也更容易成功貸款利率松綁預期之中從1996年建立全國統一的拆借網絡，市場化同業拆放利率形成開 始，中國利率市場化改革進程進行瞭17年，簡要概括這一改革軌跡， 便是“放開銀行同業和國債利率t放開貸款利率t放開存款利率” 某種意義上講，中國利率市場化改革的路線圖是相對清晰的 早在 2011年一份監管報告就認為，中國應該分階段有序穩步實施利率市 場化改革，力爭十年左右基本取消本幣貸款利率下限和存款利率上 限第一階段在2011-2014年：擴大貸款利率下浮幅度，允許大額長期 存款利率上浮，重啟大額可轉讓存單發行與流通；第二階段是 2015-2019年：進一步擴大貸款利率下浮幅度，允許活期存款以外的 存款利率分步上浮；第三階段在2020年以後，完成利率市場化改革 此番，貸款利率管制徹底打開是一件水到渠成的事，造成的沖擊也相 對較小2012年以來，考慮到資金成本因素，商業銀行貸款定價鮮見下浮至基準利率30%的情況2013年央行貨幣政策報告顯示，截至今年3月份，全國一般貸款中 執行利率下浮的貸款占比僅為11.44%,比年初下降2.72個百分點； 而執行上浮利率的貸款占比則較年初上升 5.03個百分點至64.77%。

在興業銀行首席經濟學傢魯政委看來。