河南广播电视大学金融专业（本科）.doc

河南广播电视大学金融专业（本科）社会实践报告专 业： 金融学 学 校： 新乡广播电视大学 姓 名： XXXXXXX 学 号: XXXXXXXXXXXXXX 指导教师： XXXXXXX 2012年12月 日内容摘要:近年來我国大部分城市龙地产价格呈现持续高速增长态势，为了有效调控房地产市场价 格，央行不仅多次调高法定存款准备金率和利率，还出台了一系列如“限购令”等英他非货 币性政策房地产价格保持在一个理性的范围内，是保障民生的一个重要体现，但近几年房 地产的价格己经超出了理性的范亂启地产价格的非理性发展严重影响了国民经济的发展和 人民生活的质量，因此，对厉地产价格的控制就显得尤为重要提纲:一、 法定存款准备金政策的实施背景一房地产价格的非理性上涨二、 变动法定存款准备金率对房地产价格的影响三、 法定存款准备金率的变动对房地产价格影响的“短期失灵”四、 国内外研究现状(-)货币政策影响房地产价格的理论机制(-)货币政策对房地产价格影响的不确定性五、 基本结论六、 参考文献：货币政策对房地产价格的影响研究前儿年，中国房地产市场交易非常活跃，房价飞速上涨，引起了政府部门和学 术界的高度关注关于房地产价格异常上涨的原因也存在不少争论•各类文献说 明的同一观点是货币政策对房地产价格的变动有着至关重耍的影响作用。

一、法定存款准备金政策的实施背景一房地产价格的非理性上涨法定存款准备金政策是通过规定或调整商业银行等存款货币机构缴存在中 央银行的存款准备金的比率控制和改变商业银行等存款货币机构的信用创造能 力，间接控制社会货币供应量的政策措施由于我国长期实行计划经济体制，而房地产市场正是在我国经济体制由计划 经济向市场经济转轨的大背景下发展起來的在房地产市场对经过十多年发展Z 后，尽管土地供给管制等非市场I次I索依然存在，但市场因素与房地产价格的联系 越来越紧密，宏观调控政策尤其是货币政策对房地产市场的发展以及房地产价格 波动的影响已逐渐加强自2002年开始到2007年的此前这轮房地产价格疯狂上 涨正是在这样的背景下发展起来的期间，全国主耍大城市房价指数如表2第一，全国房屋销售价格指数己远远超过去年同期，房屋销售价格上涨较为 快速，已超过了房屋销售价格的正常上涨范围这种非理性的价格上涨，必须要 有措施来调控法定存款准备金政策就是一个选择第二，从表1来看，全国的房屋销售价格指数2002年开始到2007年，先上 升后下降再上升，是一个螺旋上升的过程此时，北京却是一直在上升，其余像 上海和重庆这样的城市如同全国的城市一样。

第三，在过去的儿年中，除了北京和上海，其余的城市的房屋销售价格指数 均比去年同期的指数高，房地产价格整体趋势上扬为了实现经济的快速发展，我国前儿年一直实施稳健的货币政策，而实施带 来的货币供给量过快增加、利率水平长期偏低以及汇率形成机制改革等因素可以 说与此前这轮房产价格波动有着密切关系但是由于利率对房地产价格的影响具 有不确定性，所以动用存款准备金政策，寻找有效控制货币供给量的方法就显得 尤为重要表1全国主要大城市商品房销售价格指数商品房销售价格指数上年同期二100时间全国北京上海天津重庆南京杭州2007年］2月110.2115108.7107.3112. 1107.3113.32007年9月108.2111.9103.9106.8108.3106.7108.82007年6月106.3109.5100.8106.7104107104. 12007年3月105.6109100.2106.9103.3105.5102.92006年12月105.3109.599.9107.2103.7104.7103.32006年9月105.5109. 798.9107. 1102. 1103.8102.62006年6月105.710&797.2106.7102.7104. 1102.82006年3月105.5107. 198.7105.8103.5104.81022005年12月106. 5107.4101.7105.6106.5105105.22005年9月106. 1106.3106.5105.7106.9107.7107.42005年6月108106.5111.6106. 1107.6107.9112.52005年3月109.8106.5119. 1106.5107.8111.6113.82004年12月110.8106.3110.4109.5110.3115.2113.42004年9月109.9103.5114.9113.4115.6117.7110. 12004年6月110.4103.3121.4116.7115116.21132004年3月107.7101.8128.3114.2114.5112. 1110.52003年12月105. 1100.6129. 1107.5110.9113.41092003年9月104. 1100.2121.5104.9101.3108.9105.62003年6月105100.2118. 1102.8105.5109.5105.42003年3月104.8100.2111.8101.5106.8107.4104.32002年12月103.599109.7101.6103.5102.5106.62002年6月102.8101.4106101.3101.4103.9106.9（数据来源：胡绘明.货币政策对房地产价格的影响.厦门大学）二、变动法定存款准备金率对房地产价格的影响法定存款准备金率的变动对房地产价格影响较为显著。

法定存款准备金政策对货币供给量有着极强的影响力，是一剂“烈药”，力度大，反应快，所以相对 于其他来说，对调控房地产价格较为迅速近十年来，我国的经济虽然发展较为 迅速，但也存在着较大的问题其中，房地产问题就很显著为了满足经济发展 的需耍，就耍及时的调整存款准备金率表2是1998年-2010年国家调整法定 存款准备金率的情况及相应的房屋销售价格增长率表2 1998年-2010年央行变动法定存款准备金率的情况及相应的房屋销售价格增长率年月日大型金融机构存款准备金率小型金融机构存款准备金率房屋销售价格指数2010 年 12 月 20日18. 50%15. 00%——2010 年 11 月 29H18. 00%14. 50%—2010 年 11 月 16H17. 50%14. 00%——2010年5月10日17. 00%13. 50%112. 402010年2月25日16. 50%13. 50%110. 702010年1月］8日16. 00%13. 50%109. 502008 年 12 月 25日15. 50%13. 50%99. 602008年12月5日16. 00%14. 00%—2008 年 10 月 15日17. 00%16. 00%101.602008年9月25日17. 50%16. 50%103. 502008 年 6 月 25 H17. 50%17. 50%10& 202008年5月20日16. 50%16. 50%109. 202008年4月25日16. 00%16. 00%110. 102008年3月25日15. 50%15. 50%110. 702008年1月25日15. 00%15. 00%111. 302007 年 12 月 25日14.50%14.50%110. 502007 年 11 月 26H13. 50%13. 50%110. 502007 年 10 月 25日13. 00%13. 00%109. 502007年9月25日12. 50%12. 50%108.902007年8月15日12. 00%12. 00%10& 202007年6月5日11. 50%11. 50%107. 102007年5月15日11.00%11.00%106. 402007年4月16日10. 50%10. 50%105. 402007年2月25日10. 00%10. 00%105. 302007年1月15日9. 50%9. 50%105. 602004 年7. 50%7. 00%109. 702003 年7. 00%7. 00%104. 801999 年6. 00%6. 00%100. 001998年3月2］日& 00%8. 00%102. 20（数据来源：根据2010年中国统计年鉴、国家统计局网站、国研网等整理得到）从上表中，我们发现：第一，从1999年开始至今，国家的法定存款准备金率一直处于上升趋势， 不管是对大型金融机构还是对小型金融机构，尤其是2007年金融危机爆发以来, 上调法定存款准备金率更是很频繁，仅2007年一年就上调了十次存款准备金率, 2010年也变动了六次。

第二，口 1998年到2008年4月份，房屋的销售价格指数总体趋势上升，并 没有因为金融危机而受到影响第三，而从2008年五月份到2008年12月底，房屋销售价格指数有开始下 降第四，从2008年开始，房屋销售价格指数出现逆转，到2010年4月底，乂 开始升高根据我们金融学理论，央行提高法定存款准备金率，收缩银根，金融机构可放贷款就会减少，可用于贷款的资产变得相对较少，使得潜在购房者从银 行贷款的难度增加，可贷规模缩小，使得其购房意愿降低，对住房的需求降低， 房价随Z降低相随应地，房屋价格指数也会降低然而，在1998—2008年4 月份却是不符合我们的理论，在这个阶段，央行上调法定存款准备金率，房屋销 售价格指数也随Z升高第五，从2008年5月开始到11月底，法定存款准备金上调，房屋销售价格 指数升高，符合金融学理论第六，2008年12月，由于金融危机的影响，央行虽两次调低法定存款准备 金率，实施宽松的货币政策，但并没有带来房屋销售价格指数的升高第七，2010年开始，央行六次调高法定存款准备金率，房屋销售价格指数 呈现先降后升的趋势三、法定存款准备金率的变动对房地产价格影响的“短期失灵”在表2中出现了政策失灵的情况，比如1999年到2004年，法定存款准备金 率一直提高，但房屋销售价格指数并没有降低。

但这并不代表政策失效，只是政 策实施实施时的经济背景不一样而已首先从2008年至今，法定存款准备金率 一直处丁•上升趋势，央行。