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证券买卖证券买卖第二章第二章 证券买卖程序证券买卖程序零售客零售客户部部 制造制造1目录目录第一节第一节 证券买卖程序概述证券买卖程序概述第二节第二节 证券账户和证券托管证券账户和证券托管第三节第三节 委托买卖委托买卖第四节第四节 竞价与成交竞价与成交第五节第五节 买卖结算买卖结算证券买卖程序概述证券买卖程序概述 一、证券买卖程序一、证券买卖程序 〔一〕开户〔一〕开户 证券账户和资金账户　证券账户和资金账户　 〔二〕委托〔二〕委托 　　　　　　　　 口头报价、书面报价、电脑报价，目前均采口头报价、书面报价、电脑报价，目前均采用电脑报价用电脑报价 〔三〕成交〔三〕成交 　　 订单匹配原那么：价钱优先和时间优先原那订单匹配原那么：价钱优先和时间优先原那么么 〔四〕结算 清算和交收是证券结算的两个方面 对于记名证券而言，完成了清算和交收，还有一个登记过户的环节完成了登记过户，证券买卖过程才告终了。

　　　　　证券买卖程序概述证券买卖程序概述 5证券账户管理和证券托管证券账户管理和证券托管 一、一、证券券账户管理管理 〔一〕〔一〕证券券账户的种的种类 一是按照一是按照买卖场所划分，分所划分，分为上海上海证券券账户和深圳和深圳证券券账户二是按照二是按照账户用途划分，分用途划分，分为人民人民币普通股票普通股票账户、人民、人民币特种股票特种股票账户、、证券投券投资基金基金账户、、创业板板买卖账户和其他和其他账户 1. 1.人民人民币普通股票普通股票账户人民人民币普通股票普通股票账户简称称“A“A股股账户〞其开立〞其开立仅限限于国家法律法于国家法律法规和行政和行政规章允章允许买卖A A股的境内投股的境内投资者和合格境外投者和合格境外投资者 6 在在实践运用中，践运用中，A A股股账户是我国目前用途最广、是我国目前用途最广、数量最多的一种通用型数量最多的一种通用型证券券账户，既可用于，既可用于买卖人民人民币普通股票，也可用于普通股票，也可用于买卖债券、上市基金、券、上市基金、权证等各等各类证券。

券 2. 2.人民人民币特种股票特种股票账户人民人民币特种股票特种股票账户简称称B B股股账户 3. 3.证券投券投资基金基金账户，，简称称““基金基金账户““证券账户管理和证券托管证券账户管理和证券托管7 (二)开立证券账户的根本原那么 1.合法性 对国家法律法规不准许开户的对象，中国结算公司及其开户代理机构不得予以开户 一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户但是，对于同一类别和用途的证券账户，原那么上一个自然人、法人只能开立一个　 2.真实性：资料必需真实有效，不得有虚伪隐匿 证券账户管理和证券托管证券账户管理和证券托管8 〔三〕证券账户开立流程和规定 证券公司和基金管理公司等特殊法人机构开立证券账户，由中国结算公司上海分公司和深圳分公司直接受理 自然人及普通机构开立证券账户，可以经过中国结算公司委托的分布在全国各地的开户代理机构办理 目前，上海证券账户当日开立，次一买卖日生效 深圳证券账户当日开立，当日即可用于买卖证券账户管理和证券托管证券账户管理和证券托管9 (四)证券管理的其他内容 证券账户的挂失与补办、证券账户查询等方面。

投资者证券账户卡毁损或遗失，可向中国结算上海分公司和深圳分公司开户代理机构恳求挂失与补办 证券账户管理和证券托管证券账户管理和证券托管10 二、证券托管与存管二、证券托管与存管 〔一〕证券托管、存管的概念〔一〕证券托管、存管的概念 证券托管是指投资者将持有的证券委托给证证券托管是指投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处置有关证券权益事券公司保管，并由后者代为处置有关证券权益事务的行为务的行为 证券存管是指证券公司进而将投资者交给其证券存管是指证券公司进而将投资者交给其持有的证券以及本身持有的证券一致送交给中央持有的证券以及本身持有的证券一致送交给中央证券存管机构保管，并由后者代为处置有关证券证券存管机构保管，并由后者代为处置有关证券权益事务的行为权益事务的行为 证券账户管理和证券托管证券账户管理和证券托管11 〔二〕我国目前的证券托控制度 1.上海证券买卖所买卖证券的托控制度 持有和买卖上海证券买卖所上市证券的投资者，办理的指定买卖一经确认，其与指定买卖证券运营机构的托管关系即建立。

未办理指定买卖的投资者的证券暂由中国结算上海分公司托管，其红利、股息、债息、债券兑付款应在办理指定买卖后领取 证券账户管理和证券托管证券账户管理和证券托管12　 2.深圳证券买卖所买卖证券的托控制度 托控制度可概括为：自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限 转托管可以是一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部 投资者办理证券转托管的详细程序如下： 共6点 重点强调以下三点： 证券账户管理和证券托管证券账户管理和证券托管13 〔〔3 3〕转出证券营业部按照深圳证券买卖一切〕转出证券营业部按照深圳证券买卖一切关规定，在买卖时间内申报转托管转托管可以关规定，在买卖时间内申报转托管转托管可以撤单在同一证券公司的不同席位之间，当日买撤单在同一证券公司的不同席位之间，当日买入证券可以转托管；在不同证券公司的席位之间，入证券可以转托管；在不同证券公司的席位之间，当日买入证券不可以转托管当日买入证券不可以转托管 〔〔5 5〕转出证券营业部收到转托管未确认数据，〕转出证券营业部收到转托管未确认数据，可向中国结算深圳分公司查询转托管不胜利缘由。

可向中国结算深圳分公司查询转托管不胜利缘由 　　 〔〔6 6〕转托管数据确认后的下一个买卖日起，〕转托管数据确认后的下一个买卖日起，相应的证券托管再转入证券营业部相应的证券托管再转入证券营业部 证券账户管理和证券托管证券账户管理和证券托管14委托买卖委托买卖 　　 一、委托方式一、委托方式 投资者发出委托指令的方式有柜台委托和非投资者发出委托指令的方式有柜台委托和非柜台委托两大类柜台委托两大类 〔一〕柜台委托〔一〕柜台委托 柜台委托是指委托人亲身或由其代理人到证柜台委托是指委托人亲身或由其代理人到证券营业部买卖柜台，根据委托程序和必需的证件券营业部买卖柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的方式并签章的方式 　　　　15委托买卖委托买卖 〔二〕非柜台委托 主要有人工委托或委托、自助和自动委托、网上委托等方式 (1)人工委托或委托 (2)自助和自动委托 (3)网上委托 包括需下载软件的客户端委托和无需下载软件、直接利用证券公司网站的页面客户端委托。

网上委托的上网终端包括电子计算机、等设备16委托买卖委托买卖 二、委托内容二、委托内容 ( (一一) )委托指令的根本要素委托指令的根本要素 1. 1.证券账号证券账号2.2.日期日期3.3.种类种类4.4.买卖方向买卖方向5.5.数量〔可分为整数委托和零数委托〕数量〔可分为整数委托和零数委托〕 17委托买卖委托买卖 　　整数委托是指委托买卖证券的数量为1个买卖单位或买卖单位的整数倍　　 零数委托是指客户委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券缺乏证券买卖所规定的1个买卖单位 我国只需在卖出证券时才有零数委托 18委托买卖委托买卖 　 6.价钱 7.时间 8.有效期　　委托指令有效期普通有当日有效与商定日有效两种当日有效是指从委托之时起至当日证券买卖所营业终了之时止的时间内有效；商定日有效是指委托人与证券公司商定，从委托之时起到商定的营业日证券买卖所营业终了之时止的时间内有效我国现行规定的委托期为当日有效 9.签名 10.其他内容 　　19委托买卖委托买卖 ( (二二) )上海、深圳证券买卖所证券买卖申报数量的规定上海、深圳证券买卖所证券买卖申报数量的规定 参见参见P33P33表格表格 20委托买卖委托买卖 　　 (三)上海、深圳证券买卖所证券买卖申报价钱的规定 1、委托价钱限制方式： 普通分为市价委托和限价委托。

市价委托是指投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券买卖所以当时的市场价钱买进或卖出证券　 限价委托必需按限定的价钱或比限定价钱更有利的价钱买卖证券，即必需以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券　　21委托买卖委托买卖 上海买卖所市价申报：上海买卖所市价申报： 〔〔1 1〕最优五档即时成交剩余撤销申报，即该申〕最优五档即时成交剩余撤销申报，即该申报在对手方报在对手方 实时最优实时最优5 5个价位内以对手方价钱为个价位内以对手方价钱为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销 〔〔2 2〕最优五档即时成交剩余转限价申报，即〕最优五档即时成交剩余转限价申报，即该申报在对手方实时该申报在对手方实时5 5个最优价位内以对手方价钱个最优价位内以对手方价钱为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申报撤销。

该申报撤销 〔〔3 3〕上海证券买卖所规定的其他方式〕上海证券买卖所规定的其他方式 　　　　22委托买卖委托买卖 深圳买卖所市价申报：深圳买卖所市价申报： 〔〔1 1〕对手方最优价钱申报〕对手方最优价钱申报 〔〔2 2〕本方最优价钱申报〕本方最优价钱申报 〔〔3 3〕最优〕最优5 5档即时成交剩余撤单申报档即时成交剩余撤单申报 〔〔4 4〕即时成交剩余撤单申报〕即时成交剩余撤单申报 〔〔5 5〕全额成交申报或撤销申报〕全额成交申报或撤销申报 〔〔6 6〕深圳证券买卖所规定的其他类型〕深圳证券买卖所规定的其他类型 　　　　23委托买卖委托买卖 　　　　　　2 2、、证券券买卖的的计价价单位位 证券券买卖有不同的种有不同的种类，不同，不同证券的券的买卖采采用不同的用不同的计价价单位 股票股票为““每股价每股价钱〞，基金〞，基金为““每份基金价每份基金价钱〞，〞，权证为““每份每份权证价价钱〞，〞，债券券为““每百元面每百元面值债券的价券的价钱〞，〞，债券券质押式回押式回购为““每百元每百元资金金到期年收益〞，到期年收益〞，债券券买断式回断式回购为““每百元面每百元面值债券的到期券的到期购回价回价钱〞。

〞 　　　　24委托买卖委托买卖 　　　　　　3 3、申报价钱的最小变动单位、申报价钱的最小变动单位 上海证券买卖所与深圳证券买卖一切不同规定上海证券买卖所与深圳证券买卖一切不同规定　　25委托买卖委托买卖 4 4、债券买卖报价组成　、债券买卖报价组成　 从买卖价钱的组成看，债券买卖有两种：全从买卖价钱的组成看，债券买卖有两种：全价买卖和净价买卖全价买卖是指买卖债券时，价买卖和净价买卖全价买卖是指买卖债券时，以含有应计利息的价钱申报并成交的买卖净价以含有应计利息的价钱申报并成交的买卖净价买卖是指买卖债券时，以不含有应计利息的价钱买卖是指买卖债券时，以不含有应计利息的价钱申报并成交的买卖在净价买卖的情况下，成交申报并成交的买卖在净价买卖的情况下，成交价钱与债券的应计利息是分解的，价钱随行就市，价钱与债券的应计利息是分解的，价钱随行就市，应计利息那么根据票面利率按天计算应计利息那么根据票面利率按天计算 目前，国债买卖采用净价买卖目前，国债买卖采用净价买卖 另外，上交所和深交所目前公司债券的现货另外，上交所和深交所目前公司债券的现货买卖也采用净价买卖。

买卖也采用净价买卖　　　　26委托买卖委托买卖 年度天数及已计息天数：年度天数及已计息天数：1 1年按年按365365天计算，天计算，闰年闰年2 2月月2929日不计算利息；已计息天数是指起息日日不计算利息；已计息天数是指起息日至成交日实践日历天数至成交日实践日历天数 债券买卖计息原那么是算头不算尾，即起息债券买卖计息原那么是算头不算尾，即起息日当天计算利息，到期日当天不计算利息买卖日当天计算利息，到期日当天不计算利息买卖日挂牌显示的每百元应计利息额是包括买卖日当日挂牌显示的每百元应计利息额是包括买卖日当日在内的应计利息额假设债券持有到期，那么日在内的应计利息额假设债券持有到期，那么应计利息额是自起息日至到期日〔不包括到期日应计利息额是自起息日至到期日〔不包括到期日当日〕的应计利息额当日〕的应计利息额 　　　　27委托买卖委托买卖 　三、委托受理、执行与委托撤销　三、委托受理、执行与委托撤销 ( (一一) )委托受理委托受理 1 1、验证与审单、验证与审单 　主要对证券委托买卖的合法性和同一性进展　主要对证券委托买卖的合法性和同一性进展审查。

审查 审单主要是检查客户填写的委托单审单主要是检查客户填写的委托单〔二〕查验资金及证券〔二〕查验资金及证券 　　28委托买卖委托买卖 (二)委托执行 1、申报原那么 原那么：时间优先、客户优先 2、申报方式 由证券经纪商的场内买卖员进展申报 由客户或证券经纪商营业部业务员直接申报　　29委托买卖委托买卖 3 3、申报时间、申报时间 关于申报时间，上海证券买卖所规定，接受会员竞价关于申报时间，上海证券买卖所规定，接受会员竞价买卖申报的时间为每个买卖日买卖申报的时间为每个买卖日9 9：：1515～～9 9：：2525、、9 9：：3030～～1111：：3030、、1313：：O0O0～～1515：：0000；每个买卖日；每个买卖日9 9：：2020～～9 9：：2525的开盘的开盘集合竞价阶段，上海证券买卖所买卖主机不接受撤单申报集合竞价阶段，上海证券买卖所买卖主机不接受撤单申报 　　　　30委托买卖委托买卖 深圳证券买卖所那么规定，接受会员竞价买卖申报的时间为每个买卖日9：15～11：30、13：O0～15：O0。

每个买卖日9：20～9：25、14：57～15：O0，深圳证券买卖所买卖主机不接受参与竞价买卖的撤销申报每个买卖日9：25～9：30，买卖主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处置另外，上海证券买卖所和深圳证券买卖所以为必要时，都可以调整接受申报时间 　　31委托买卖委托买卖 　　 〔三〕委托撤销〔三〕委托撤销 1 1、撤单的条件　、撤单的条件　 在委托未成交之前，委托人有权变卦和撤在委托未成交之前，委托人有权变卦和撤销委托 2 2、撤单的程序、撤单的程序 32竞价与成交竞价与成交 一、竞价原那么一、竞价原那么 〔一〕价钱优先〔一〕价钱优先 〔二〕时间优先〔二〕时间优先 　　33竞价与成交竞价与成交 　　 二、竞价方式二、竞价方式 我国证券买卖所采用两种竞价方式：集合我国证券买卖所采用两种竞价方式：集合竞价方式和延续竞价方式竞价方式和延续竞价方式。

上海证券买卖所规定，采用竞价买卖方式的，上海证券买卖所规定，采用竞价买卖方式的，每个买卖日的每个买卖日的9 9：：1515～～9 9：：2525为开盘集合竞价时间，为开盘集合竞价时间，9 9：：3030～～1111：：3030、、1313：：O0O0～～1515：：0000为延续竞价时间为延续竞价时间深圳证券买卖所规定，采用竞价买卖方式的，每深圳证券买卖所规定，采用竞价买卖方式的，每个买卖日的个买卖日的9 9：：1515～～9 9：：2525为开盘集合竞价时间，为开盘集合竞价时间，9 9：：3030～～1111：：3030、、1313：：0000～～1414：：5757为延续竞价时间，为延续竞价时间，1414：：5757～～1515：：0000为收盘集合竞价时间为收盘集合竞价时间34竞价与成交竞价与成交 〔一〕集合竞价 所谓集合竞价，是在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式 集合竞价确定成交价的原那么 1.可实现最大成交量的价钱 2.高于该价钱的买入申报与低于该价钱的卖出申报全部成交的价钱； 3.与该价钱一样的买方或卖方至少有一方全部成交的价钱。

35竞价与成交竞价与成交 〔二〕延续竞价〔二〕延续竞价 　　　延续竞价是指对买卖申报逐笔延续撮合的竞价方式　　　延续竞价是指对买卖申报逐笔延续撮合的竞价方式延续竞价阶段的特点是，每一笔买卖委托输入电脑自动撮延续竞价阶段的特点是，每一笔买卖委托输入电脑自动撮合系统后，当即判别并进展不同的处置：能成交者予以成合系统后，当即判别并进展不同的处置：能成交者予以成交；不能成交者等待时机成交；部分成交者那么让剩余部交；不能成交者等待时机成交；部分成交者那么让剩余部分继续等待分继续等待 36竞价与成交竞价与成交 　 延续竞价时，成交价钱确实定原那么为： 　 1、最高买入申报与最低卖出申报价位一样，以该价钱为成交价； 2、买入申报价钱高于即时提示的最低卖出申报价钱时，以即时提示的最低卖出申报价钱为成交价； 3、卖出申报价钱低于即时提示的最高买入申报价钱时，以即时提示的最高买入申报价钱为成交价 37竞价与成交竞价与成交 　　　 三、竞价申报时的有效申报价钱范围 　　 〔一〕实行涨跌幅限制的证券的有效申报价钱范围　　　股票〔含A、B股〕、基金类证券在1个买卖日内的买卖价钱相对上一买卖日收市价钱的涨跌幅度不得超越10%，其中ST股票和*ST股票价钱涨跌幅比例都为不得超越5%。

38竞价与成交竞价与成交 　 〔二〕不实行涨跌幅限制的证券的有效申报价钱范围　　　对于无价钱涨跌幅限制的证券，我国上海证券买卖所和深圳证券买卖所都规定了其发生的情形和有效申报价钱范围 39竞价与成交竞价与成交 我国证券买卖所规定，属于以下情形之一的，首个买卖日不实行价钱涨跌幅限制： 〔1〕初次公开发行上市的股票〔上海证券买卖所还包括封锁式基金〕 〔2〕增发上市的股票； 〔3〕暂停上市后恢复上市的股票； 〔4〕证券买卖所或中国证监会认定的其他情形 40竞价与成交竞价与成交 根据上海证券买卖所的规定，买卖无价钱涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段的有效申报价钱应符合以下规定： 〔1〕 股票买卖申报价钱不高于前收盘价钱的900%，并且不低于前收盘价钱的50% 〔2〕基金、债券买卖申报价钱最高不高于前收盘价钱的150%，并且不低于前收盘价钱的70% 集合竞价阶段的债券回购买卖申报无价钱限制41竞价与成交竞价与成交 在上海证券买卖所买卖无价钱涨跌幅限制的证券，延续竞价阶段的有效申报价钱应符合以下规定： 〔1〕申报价钱不高于即时提示的最低卖出价钱的110%且不低于即时提示的最高买入价钱的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。

〔2〕即时提示中无买入申报价钱的，即时提示的最低卖出价钱、最新成交价钱中较低者视为前项最高买入价钱〔3〕时提示中无卖出申报价钱的，即时提示的最高买入价钱、最新成交价钱中较高者视为前项最低卖出价钱当日无买卖的，前收盘价钱视为最新成交价钱42竞价与成交竞价与成交 四、竞价结果四、竞价结果 三种能够：全部成交、部分成交、不成交三种能够：全部成交、部分成交、不成交 43竞价与成交竞价与成交 五、五、买卖费用用 ﹙ ﹙一一﹚﹚佣金佣金 由由证券公司券公司经纪佣金、佣金、证券券买卖所手所手续费及及证券券买卖监管管费等等组成 A A股、股、B B股、股、证券投券投资基金的基金的买卖佣金佣金实行最行最高上限向下限浮高上限向下限浮动制度，不得高于制度，不得高于证券券买卖金金额的的3‰3‰，也不得低于代收的，也不得低于代收的证券券买卖监管管费和和证券券买卖所手所手续费等A A股缺乏股缺乏5 5元的，按元的，按5 5元收取；元收取；B B股每笔股每笔买卖佣金缺乏佣金缺乏1 1美美圆或或5 5港元的，按港元的，按1 1美美圆或或5 5港元收取。

港元收取 44竞价与成交竞价与成交 ﹙二﹚过户费 属于结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清算交割时代为扣收 收费规范 在上海证券买卖所A股的过户费为成交面额的1‰，起点为1元；在深圳证券买卖所，免收A股的过户费 对于B股，这项费用称为结算费，在上海证券买卖所为成交金额的0.5‰；在深圳证券买卖所亦为成交金额的0.5‰，但最高不超越500港元 基金买卖目前不收过户费 45竞价与成交竞价与成交 ﹙三﹚印花税 印花税向买卖双方分别收取，由证券经纪商在同投资者办理交割过程中代为扣收，然后在证券经纪商同中国结算公司的清算、交手中集中结算，由中国结算公司一致向税务机关交纳 2021年4月24日，证券买卖印花税率调整为1‰ 2021年9月19日，证券买卖印花税只对出让方按1‰税率征收，对受让方不再征收46买卖结算买卖结算 一、证券公司与客户之间的证券清算交收一、证券公司与客户之间的证券清算交收　　 普通由中国结算公司根据成交记录按照业务普通由中国结算公司根据成交记录按照业务规那么自动办理。

规那么自动办理 证券交收结果等数据由中国结算公司每日传证券交收结果等数据由中国结算公司每日传送数据至证券公司，供其对账和向客户提供余额送数据至证券公司，供其对账和向客户提供余额查询等效力证券公司根据中国结算公司数据，查询等效力证券公司根据中国结算公司数据，记录客户清算交收结果记录客户清算交收结果　　47 二、证券公司与客户之间的资金清算交收二、证券公司与客户之间的资金清算交收　　 〔一〕证券公司和存管银行在资金清算交收〔一〕证券公司和存管银行在资金清算交收中的职责中的职责 〔二〕资金存取及结算流程〔二〕资金存取及结算流程 客户买卖结算资金第三方存管方式下，证券客户买卖结算资金第三方存管方式下，证券公司与客户之间的资金存取、清算与交收过程可公司与客户之间的资金存取、清算与交收过程可概括为：概括为： 9 9点〔点〔P55P55〕　　买卖结算买卖结算。