塞拉尼斯发展历程研究报告.doc

塞拉尼斯公司Celanese Corporation—————————————————————————————————————所所属属国国家家：美国 总总部部地地址址： ：1601 West LBJ Freeway Dallas, Texas 75234-6034 U.S.A 电话号号码码： ：972 443 4000网网 址址： ：中中国国总总部部地地址址： ：陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 24 层 电话号号码码： ：（86）21 38601599951 概况与发展简史塞拉尼斯是一家全球性集化工、纤维和工程塑料为一体的公司，公司是世界上最大的乙酰基产品制造商，产品包括醋酸、醋酸乙烯等，公司在聚合物领域内也具有世界领先地位，业务遍及北美、欧洲、亚洲2007 年，公司销售额为64.44 亿美元，全球雇用员工约 8400 名塞拉尼斯公司的发展历史可追溯到 1912 年，在近百年的历史发展过程中,公司从醋酸纤维起家，几经重组和发展，尤其是世纪之交以来进行了较大规模的调整，最终发展成为世界上最大的乙酰基生产厂商，在聚合物领域内也具有世界领先地位总体看，公司的发展历程可分为 3 个阶段。

1.1 诞生与成长期（1912 年～1986 年）1912 年，德里福（Dreyfus）两兄弟(Henri 和 Camile)在美国巴塞尔(Basel)组建“Cellonit Gesellschaft Dreyfus & Co”公司,以醋酸纤维为原料生产防火赛璐珞1918 年，Camile 在纽约成立“美国赛璐珞化学药品制造公司” （缩写“Amcelle” ） ，同时在马里兰州的卡伯兰（Cumberland）建醋酸纤维素生产厂1927 年公司更名为“塞拉尼斯公司” ，主要生产纤维、塑料和化学药品的公司，成为当时美国最大的化学品生产商之一1945 至 1960 年，公司在美国德州建立了一系列工厂，这些工厂主要生产乙缩醛、甲醛、甲醇和丙酮等，但醋酸纤维业务仍然是公司最重要的业务1961 年，塞拉尼斯公司美国公司和 Hoechst 股份公司在德国的克尔斯塔巴奇（Kelsterbach）组建提卡纳（Ticona）联合公司1963 年开始生产一种多酸脂产品，这是一种应用于工程的高性能的塑料1979 年, Hoechst 接管了塞拉尼斯公司的聚脂薄膜业务1.2 变动和发展期(1987 年～2003 年) 1987 年，当时的德国赫斯特公司（Hoechst）以 28.5 亿美元收购了塞拉尼斯，因此，从这个时候起，塞拉尼斯公司实际变成为赫斯特旗下子公司。

到 1999 年7 月，赫斯特又收回在塞拉尼斯的全部股本，由此，塞拉尼斯又再次成为一个独立的美国公司独立后的塞拉尼斯公司，通过加强业务重组、兼并收购以及剥离等多种方式，96不断增强核心业务优势1999 年，剥离非核心业务收入超过 10 亿美元，同时分别获得了“塞拉尼斯加拿大公司”和“韩国工程塑料公司”44%和 50%的股权2000 年, 塞拉尼斯收购了美国空气产品公司的聚乙烯醇业务,进一步加强了公司的乙酰基产品业务，同年又在新加坡建年产 50 万吨醋酸装置2002 年，塞拉尼斯收购了瑞士科莱恩公司在欧洲的乳胶及全球乳胶粉业务,同时又剥离了本身的聚丙烯薄膜业务1.3 核心业务不断做大做强的新发展期 (2003 年～至今)2003 年 12 月，美国黑石公司（Blackstone）宣布收购塞拉尼斯公司 84%的股权，因此从这时起，塞拉尼斯已经变成美国黑石公司旗下子公司2004 年 10 月黑石公司斥资 4.92 亿美元收购了 Acetex 公司，并将其并入塞拉尼斯，增强了塞拉尼斯在海外的地位,加快了公司在全球的发展和扩张2004 年 11 月作为 Blackstone 收购塞拉尼斯的管理法人,公司更名为“塞拉尼斯公司”,总部设在美国得克萨斯洲达拉斯。

2005 年塞拉尼斯成功进行了 IPO(首次股票发行)成为纽交所上市公司(纽交所证券缩写 CE)随后塞拉尼斯公司开始新一轮的整合工作如完成对英国 ICI公司的乳液聚合物业务的收购，将其并入塞拉尼斯乳液业务2006 年，塞拉尼斯将乙酰基业务的战略管理层和营运总部迁到中国上海，此举标志公司已经将公司乙酰基业务转到亚洲2 公司业务结构塞拉尼斯公司是一个高度国际化的大公司，其产品在世界许多国家都有销售，而且主要产品占有世界是数一数二的地位，就市场区域看，目前塞拉尼斯主要集中于北美、欧洲和亚洲市场2007 年，其销售总额中有 29%来自北美市场，43%来自欧洲市场，28%来自亚洲市场公司业务由高级工程材料、乙酰基中间体、特种工业品、特种消费品四个部门组成，各部门之间独立运营（见表 1） 97表表 1 塞拉尼斯塞拉尼斯各各业务业务部部门业务结门业务结构构高级工程材料部乙酰基中间体特种工业品特种消费品涉及主要产品聚甲醛超高分子聚乙烯液晶聚合物聚苯硫醚醋酸醋酸乙烯单体醋酐醋酸乙酯乳液聚乙烯醇基础聚合物醋酸纤维丝束甜味剂山梨酸主要终端市场燃料系统部件传送带电子产品座椅安全带机械颜料油漆胶粘剂涂料药品油漆与涂料胶粘剂楼房与建筑玻璃纤维纺织品纸张过滤产品饮料糖果烘焙食品2007 年净销售额（亿美元）10.3029.5513.4611.11所占比例（%）16.045.920.917.22.1 高级工程材料部高级工程材料部也叫“泰科纳（Ticona） ” ，作为在塞拉尼斯公司旗下的一个重要业务部门。

泰科纳是一家生产和供应多种高性能的工程塑料及提供解决方案为主导的部门，它使用先进聚合物技术生产高性能塑料材料，这些材料有着极为广泛的应用，从小孩的玩具到工业用齿轮，从微小的光学元器件到大型的汽车车身部件泰科纳的聚甲醛、液晶聚合物、长纤维增强热塑性塑料以及超高分子量聚乙烯在全球范围内居于领导者地位其它热塑性塑料产品在世界上也极具强势广泛运用于汽车、家用电器部件、信息技术、消费和娱乐设施、工业、医疗健康以及其它领域泰科纳的生产厂、实验室和设计中心分布在世界各地在欧洲和美国，泰科98纳自己生产聚合物材料，并通过泰科纳自己及分销商进行销售在亚洲，泰科纳产品由泰科纳自己以及日本宝理塑料(Polyplastics，泰科纳的非合并关联企业)销售泰科纳主要产品如下·聚甲醛聚甲醛是泰科纳最大的业务，约占总业务量一半，塞拉尼斯通过分别持股 45%的韩国工程塑料公司和 50%的日本宝理塑料公司，成为亚太地区领先的聚甲醛产品和其它工程树脂产品的生产商和供应商·超高分子聚乙烯超高分子聚乙烯具有良好的抗冲击性、耐磨损性、抗裂变性，可用于重型汽车领域，粉末级的可以用作高性能过滤器、薄膜、诊断设备等·长丝增强型热塑性塑料长丝增强型热塑性塑料，具有优异的强度和硬度，比传统热塑性塑料更适于制造大型部件。

·聚酯工程树脂聚酯工程树脂广泛用于汽车、电子产品和消费品，如点火系统部件电子开关、家用电器等·液晶聚合物泰科纳的液晶聚合物在全球领先，产品在高温下可保持良好的性能，主要用于电子电器、医疗设备的薄壁和形状复杂的精密部件和纤维光学部件2.2 乙酰基中间体此部门是全球最大的醋酸乙烯单体生产商及全球领先的醋酸生产商，也是北美最大的聚乙烯醇生产商，在美国、比利时、墨西哥设有其分支和附属工厂而中国南京的乙酰基生产基地是塞拉尼斯全球第一个综合乙酰基生产基地，生产醋酸、醋酸乙烯单体和乙烯乳液乙酰基中间体主要产品如下·乙酰基产品主要生产醋酸、醋酸乙烯单体、甲醇、醋酐和乙醛等产品，0 主要原料天然气和乙烯·乙酰基衍生物及多元醇主要生产多种溶剂、多元醇、甲醛等产品，主要用于生产颜料、涂料、粘合99剂等主要原料是醋酸、各种醇类、乙醛、丙烯和合成气2.3 特种工业品部该部业务涉及广泛的工业领域和消费终端应用领域，包含胶粘剂、涂料、工程织物、玻璃纤维、造纸，纺织品等，在全球范围拥有 14 处生产设施历经二十多年，塞拉尼斯在乳液及聚乙烯醇业务方面堪称全球领先，主要产品如下·乳液公司提供一系列的水性聚合物乳液，帮助涂料生产商配制环保、低气味、高品质产品。

乳液产品包括醋酸乙烯酯/乙烯、聚醋酸乙烯、纯丙烯酸和丙烯酸基的聚合物·聚乙烯醇塞拉尼斯是北美最大、世界第三大聚乙烯醇生产商，产品主要用于生产粘合剂、建筑材料、纸张涂料、纺织品等2.4 特种消费品部塞拉尼斯是世界上最大的山梨酸生产商之一，是世界领先的食品、饮料和医药工业用特种添加剂供应商，其特种消费品业务由旗下诺维（Nutrinova）公司负责运营诺维公司在甜味剂方面拥有较强的专利控制权，在业内处于领先地位，该公司发明的高甜度甜味剂安赛蜜，冠以 Sunett®商标进行销售诺维公司的总部设在德国陶努思柯龙堡，在德国法兰克福建有生产装置，其业务遍及全球各主要市场3 近年经营情况从塞拉尼斯近 5 年经营销售收入情况看，呈稳定增长态势2007 年总销售额达 64.44 亿美元，较 2006 年增幅达 11.5%，而其近 5 年销售额平均增幅为 10%，在世界化工 50 强中排名基本维持在 44～50 名之间这说明，塞拉尼斯靠着近 5年销售额平均增幅 10%，才保持着在世界化工 50 强中的排名因此说世界化工50 强中的排名，其竞争还是比较激烈的总体看, 2007 年塞拉尼斯公司 4 大业务块的销售收入均呈增长态势。

再从塞拉尼斯近几年各业务部在各地区销售收入分布情况变化看，发现塞拉尼斯的乙酰100基中间体业务，正逐步向亚太地区转移，其中北美市场由 2005 年的 31%下降到2007 年的 23%，而欧洲和亚洲市场有所上升由于亚洲是塞拉尼斯战略发展之重，有人为此预计，到 2010 年，塞拉尼斯的全部总收入将有 45～55%来自亚洲业务以下是近年塞拉尼斯经营情况(见表2、3、4）表表 2 近近 5 年塞拉尼斯公司年塞拉尼斯公司经营经营情况情况 亿亿美元美元项目20032004200520062007销售收入45.5450.1352.3857.5664.44营业利润（operating profit）0.580.564.866.207.48净利润（net earnings）1.483.315.732.774.06总资产68.1474.1074.4578.9580.58研发费用0.890.900.860.650.73全球化工 50 强排名4449454550表表 3 2003-2004 年各部年各部门业务销门业务销售情况售情况 亿亿美元美元产品2003 年2004 年高级工程材料7.6217%8.6317%化学产品1.694%1.754%醋酸纤维产品6.5514%6.9514%功能性产品29.6865%32.865%合计45.54100%50.13100%注:由于 2004 年和 2005 年的四大类产品划分有变化，所以单列此表说明。

101表表 4 2005-2007 年各部年各部门业务销门业务销售售 亿亿美元美元产品2005 年2006 年2007 年乙酰基中间体24.5147%26.8447%29.5546%特种工业品10.6120%12.8122%13.4621%特种消费品8.3916%8.7615%11.1117%高级工程材料8.8717%9.1516%10.3016%合计52.38100%57.56100%64.44100%表表 5 近近 5 年地区年地区销销售情况售情况 亿亿美元美元地区2003 年2004 年2005 年2006 年2007 年北美17.9339%18.6037%17.4033%17.9931%18.5129%欧洲/非洲18.0740%19.8039%21.1840%24.2442%28.0043%亚太8.2718%9.。