证券投资学理论课件.ppt

证券投资学证券投资学王雪彬王雪彬760254177量化系统成“嫌疑犯”2001年5月，美国雷曼兄弟伦敦分公司的一名交易员，将一笔300万英镑的交易达成了3亿英镑，金额放大了100倍，结果英国金融时报指数暴跌120点，百家蓝筹股的300亿英镑市值化为乌有2004年摩根士丹利的交易员将一笔总额为数千万美元的股票买单错误输入为数十亿美元，结果罗素2000小型股指数开盘就上升2.8%，纳斯达克指数也随之上升当纽约证交所察觉情况有异，通知取消交易时，大盘已经受到了影响2005年瑞惠证券将“以61万日元的价格卖出1股J-com公司的股票”的指令，输成了以每股1日元的价格卖出61万股为挽回错误，瑞惠回购股票，损失至少270亿日元（约合RMB18.5亿）什么是ETF什么事ETF套利证券投资从业资格证 证券从业人员资格考试是由中国证券业协会负责组织的全国统一考试，证券资格是进入证券行业的必备证书，是进入银行或非银行金融机构、上市公司、投资公司、大型企业集团、财经媒体、政府经济部门的重要参考，因此，参加证券从业人员资格考试是从事证券职业的第一道关口，证券从业资格证同时也被称为证券行业的准入证。

证券投资学Topic 1 证券投资概述证券投资概述LEARNING OBJECTIVES:证券的基本概念证券市场的基本概念证券市场的参与者证券市场的地位和功能证券投资及投资过程证券与证券市场概述1.1 证券概述 Definition:各类记载并代表一定权利的法律凭证或证书 它用以证明持有人有权依其所持有凭证记载的内容取得应有的权益 有价证券是证券的一种，是标有票面金额，用以证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债券的凭证有价证券的分类 按照所表明的财产权利的不同性质可以分为三类：商品证券、货币证券及资本证券 商品证券：证明持有人有权领取商品的凭证 货币证券：指证券本身能使持有人或者第三者获得货币索取权的有价证券 资本证券：由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券侧重于持有人对一定本金所带来的收益的请求权证券的特性收益性证券的收益性是只持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本所有权或使用权的回报流动性是指证券持有人可按自己的需要灵活的转让证券以换取现金风险性证券投资收益的不确定性 期限性债券一般有明确的还本付息期限，以满足不同投资者和筹资者对融资期限以及与此相关的收益率的需求。

1.2 证券市场概述Definition ：证券市场是股票，债券，投资基金份额等有价证券发行和交易的场所证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生市场证券市场以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题证券市场的分类按市场的职能分类： 证券发行市场：指各发行主体发行，推销各种新证券的市场也称初级市场或一级市场 证券流通市场：是已发行的有价证券交易与转让的市场也称次级市场或者二级市场证券市场的特征证券市场是价值直接交换的场所证券市场是财产权利直接交换的场所证券市场是风险直接交换的场所1.3 证券市场的参与者证券发行人 证券发行人是指为了筹措基金而发行股票和债券的政府机构，金融机构，公司和企业单位，是证券发行的主体主要包括公司，企业，金融机构1.3 证券市场的参与者证券投资者 证券投资者是证券发行市场的证券购买者和证券市场的资金供给者证券投资者机构投资者 1）政府机构投资者； 2）企业和事业单位投资者； 3）金融投资者：参与投资的金融机构主要有商业银行，证券经营机构，保险公司和各类投资公司等。

4）各类基金投资者主要有证券投资基金，社会保障基金和社会公益基金个人投资者1.3 证券市场的参与者证券市场中介机构 证券市场中介机构是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构证券市场是依靠中介机构沟通证券供应者和需求者之间的联系，从而起到证券投资者与筹资者的桥梁作用证券市场中介机构不仅保证证券的发行和交易活动的正常进行，而且还发挥了维持证券市场秩序的作用证券市场中介机构 证券公司，又称证券商 依法设立可从事证券业务的具有法人资格的金融机构证券服务机构 证券服务机构是只依法设立的从事证券服务的法人机构1.4 自律性组织 通过资源组织的行会，协会等形式，制定共同遵守的行业规则和管理制度，自我约束会员行为的一种管理组织我国证券市场自律性管理组织有证券业协会和证券交易所证券业协会证券交易所1.5 证券监管机构 证券监管机构是证券市场不可缺少的组成部分他的主要职能是对证券发行、交易和证券经营机构实施全面监管，以保护投资者的利益 我国的证券监管机构—中国证券业监督管理委员会，隶属于国务院的证券监管机构其主要职责是：负责行业法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等实行全面监管，维护证券市场的有序运行。

1.6 证券市场的地位金融市场体系直接融资与间接融资1.6 证券市场的功能筹资与投资功能资本价格发现功能资源配置功能1.7 证券投资及投资过程1.7.1 证券投资的含义Investment in securities: 个人或者机构购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式1.7.2 证券投资过程证券投资的原则 证券投资的过程证券投资的原则效益与风险最佳组合原则分散投资原则理智投资原则证券投资过程 证券投资过程是指一个投资者进行投资决策并实施投资的过程通常需要几个阶段或步骤才能做出正确的选择（1）明确投资目标 投资者在投资过程中的首要因素就是确定投资目标，然后根据目标制定一个投资计划一般来说，普通股的平均回报率显著高于出乎账户或者债券的利息率，但是不是所有的普通股都如此，回报较高的投资必须承担较高的风险（2）了解投资环境 在确定了投资者的投资目标之后就应该考虑适当的投资机会了，既要了解目前的市场投资环境、市场上都有哪些投资工具，更要了解不同投资工具本身的状况，一遍在众多的投资工具中进行选择。

不同的投资工具具有不同的投资收益和风险，对不同投资工具的选择就是对不同的收益和风险进行权衡（2）了解投资环境以金融资产投资为例，下图描述了金融资产的语气回报和风险的选择范围（3）制定投资策略 在充分了解各种投资工具的收益与风险及市场状况之后，投资过程的下一步就是协调各种投资工具，使其与投资者的投资目的相适应（4）实施投资策略 这一步骤，实际上是通过选择投资工具、实施资产配置和对资产配置进行修正三个环节来完成（5）监控及评价投资业绩 投资者要根据收益与风险之间的关系来评价资产配置方案取得的实际业绩REVIEW什么是证券？有几种分类？又有什么特性？什么是证券市场？具有哪些功能？证券市场都有哪些参与者？证券发行市场与证券流通市场有什么关系？证券市场的投资过程有哪些？。